Опцион на заключение договора, опционный договор

Реализация и приобретение доли в ООО производится в строгом соответствии с действующим законодательством. Важен порядок, несоблюдение которого приводит к недействительности сделки. Опционный договор применяется и в других сферах, но получил наибольшее распространение именно при в сфере купли-продажи доли в обществе.

Опционный договор купли продажи представляет собой сделку, по которой покупатель получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по цене, которая может как оговариваться заранее, так и быть нефиксированной.

Скоротечность изменений

Размещение своего капитала в биржевых товарах не лишено всякого рода бюрократии и документации. Чаще всего для сохранения прав владельцев ценных бумаг применяется целый комплекс документационных мер. Подобная практика очень важна, учитывая через какое количество инстанций может пройти одно купленная акция, прежде чем права на нее перейдет к законному владельце, то есть тому, кто за нее заплатил.

Современная биржевая торговля запрещает частным лицам самостоятельно проводить сделки. Они прибегают к услугам брокеров – специальных посредников, обладающих лицензией на право ведения операций внутри торговых площадок.

Хранение же ценных ложится на плечи депозитариев. Формально, при определенных условиях, например в случае быстрой спекуляции определенным активом, акция, находящаяся в застенках депозитария, обладает возможностью сменить десять владельцев за месяц, но при этом ни разу не будет изъята. Будет изменена лишь соответствующая запись депозитария, закрепляющая право ее держателя.

Что делают держатели бумаг?

У номинальных владельцев есть свои обязанности, которые они должны исполнять. К ним относятся:

Проведение операций с бумагами с целью получения дохода. При этом задействуются все рычаги работы на рынке.
Проводить операции по поручению реального хозяина. При этом ему нужно придерживаться условий заключенного договора, которые не должны противоречить законодательству. Все действия должны быть направлены на получение прибыли.
Оказывать услуги по учету бумаг на индивидуальных счетах клиентов. Все запросы клиента должны удовлетворяться, но при этом должно быть четкое следование договору.

Чтобы владелец бумаг мог полностью реализовывать свои права, реестродержатель вправе требования от номинального владельца полный список номинальных держателей бумаг, которые есть в его распоряжении. Список должен быть актуальным на дату получения запроса. Запрос депозитария\реестродержателя должен быть исполнен в недельный срок. При отказе в предоставлении информации о настоящих владельцах бумаг, номинальный владелец несет личную ответственность.

Внебиржевая регистрация

За пределами биржи, торговля документарными товарами также несет в себе огромные капиталовложения. Одна из возможностей держателя ценных бумаг – это их продажа. Произойти это возможно и без размещения на торговой площадке.

Оформляется внебиржевая продажа собственноручно, путем заключения юристом соответствующего договора на передачу материального, а также получения вместо него определенной суммы, либо указанием других условий передачи прав.

Документируется такая продажа не только контрактом, но и регистрацией в специальном учреждении – регистраторе. Таким названием именуется юридическое лицо, имеющее лицензию на закрепление всех сделок, связанных с реализацией и передачей прав по определенным ценным бумагам. Задача подобного регистратора – сопровождение сделок и передача полученных результатов в учетную запись держателей акций/облигаций или другого рода документации.

Благодаря наличию реестров владельцев, акции никогда не потеряются, и могут быть найдены потенциальным покупателем. Таким же образом данные сделки контролируются и налоговыми службами, которые обязаны взыскать с продавца налог на полученную им прибыль в бюджет государства.

Подход к регистрационной деятельности может быть разным. Так, например, в России существует порядка 40 представителей данной отрасли. В РК же, в Казахстане, все подобные обязанности ложатся на плечи Единого Регистратора ценных бумаг, располагающего сетью представителей.

Отличия от инвестора

По сути, акционер – это тот же инвестор, который вкладывает капитал на долгосрочной или краткосрочной основе, с целью получения прибыли (дивиденды, курсовая разница от продажи ценных бумаг).

Но если, рассматривать эти понятия по отдельности, то акционер в большей степени заинтересован в эффективной деятельности компании, которая принесет ему стабильный, долговременный доход. В то же время инвестор вкладывает свои средства с целью получения единовременной прибыли и выводит капитал сразу после достижения цели.

Акционер и инвестор (если вложения сделаны в акции) имеют идентичные права, но разные механизмы их использования:

Инвестор практически никогда не принимает участие в собраниях акционеров;
Физические лица, которые вложили в акции суммы, не превышающие 1 000$, не заинтересованы в получении дивидендов. Цель – продажа ценных бумаг по высокой стоимости.
Инвестор имеет право требовать возврата капитала, если деятельность компании вызывает сомнения. Акционер получает компенсацию только в порядке очередности, предусмотренном уставом компании.
Акционер отвечает по имущественным обязательствам общества только в пределах своих вложений в уставной капитал (количеством акций). В то же время инвестор рискует остаться без всех вливаний, включая вкладов в оборудование, персонал и т.д.

Информация актуальна в разрезе, когда физическое или юридическое лицо инвестирует не только в акции компании, но и в развитие, сырье, материалы, оборудование. Если речь идет только о покупке ценных бумаг, то разница между инвестором и акционером отсутствует.

Законодательная база реестра

Закон “О рынке ценных бумаг” является ключевым в данной сфере. Понятие учетных записей он формирует как:

Деятельностью по ведению реестра владельцев ЦБ признаются сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих учет владельцев активов, и предоставление информации из записей владельцев ЦБ.

Реестр владельцев ЦБ – формируемая на определенный момент времени система записей о лицах, которым открыты лицевые счета (далее – зарегистрированные лица), записей об акциях и облигациях, учитываемых на указанных счетах, записей об обременении и иных записей в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Лицо, осуществляющее деятельность по ведению счета, именуется держателем реестра. Держателем по поручению эмитента или лица, обязанного по ЦБ, может быть профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий лицензию на осуществление деятельности по ведению (далее – регистратор), либо в случаях, предусмотренных федеральными законами, иной профессиональный участник рынка.

Номинальный держатель ценных бумаг

olegas Авг 29, 2021 / 58 Views

Номинальным держателем ценных бумаг (НДЦБ) называют профессионального участника фондового рынка, который хотя и числится в реестре**, но записанные на него ценные бумаги ему, тем не менее, не принадлежат. А владельцами этих бумаг (реальными их держателями) являются все те инвесторы, которые находятся с НДЦБ в соответствующих договорных отношениях.

В качестве НДЦБ могут выступать такие профессиональные участники рынка ценных бумаг, как брокеры и депозитарии. Вообще, в широком смысле слова, таковым может считаться любой участник рынка ценных бумаг, имеющий право осуществления учёта и перехода прав на ценные бумаги. Но конкретно в контексте российского законодательства к ним относятся только депозитарии. Деятельность НДЦБ регулируется статьёй 8.3 федерального закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Обязанности номинального держателя ценных бумаг:

Обеспечить реальным владельцам ценных бумаг получение положенного дохода по ним (дивидендов по акциям, купонов по облигациям);
Осуществлять все операции с вверенными ему бумагами только по поручению и в интересах их реальных владельцев (в соответствии с положениями заключенного между ними договора обслуживания);
Обеспечить внесение в реестр записи о передачи ценных бумаг на имя владельца, если тот, в свою очередь, этого потребует;
Обеспечивать внутренний учёт вверенных ему ценных бумаг на забалансовых счетах открытых на имя реальных владельцев.

Важно различать между собой такие понятия как номинальное держание и доверительное управление. При номинальном держании ценных бумаг, невозможно совершение любых операций с ними без соответствующего распоряжения их владельца. А в случае доверительного управления, управляющий оперирует ими на своё усмотрение (что может принести инвестору как доход, так и убыток).

Наличие, в цепи взаимоотношений инвесторов с эмитентом, такого звена как номинальный держатель ценных бумаг, позволяет существенно снизить накладные расходы владельцев ценных бумаг связанные с их регистрацией. Если бы они регистрировались не через НДЦБ, а непосредственно в реестре акционеров (у реестродержателя), то сумма взимаемых с них комиссий была бы на порядок выше.

Вся информация касательно смены владельцев ценных бумаг в рамках одного номинального держателя, может не передаваться реестродержателю. В ином случае, при отсутствии такого звена как НДЦБ, каждая покупка и продажа акций (или любых других ценных бумаг) должна бы была фиксироваться в реестре, а это помимо увеличения операционных издержек повлекло бы за собой ещё и увеличение времени требуемого для проведения сделок.

Кроме этого, НДЦБ способствует тому, что информация о реальных владельцах ценных бумаг остаётся конфиденциальной. Ведь в реестре, вместо имен конкретных владельцев, указывается наименование того номинального держателя ценных бумаг с которым эти владельцы заключили договор на обслуживание (брокерское или депозитарное).

Впрочем, следует иметь ввиду, что реестродержатель вправе потребовать у НДЦБ список реальных владельцев ценных бумаг и тот, в свою очередь, обязан предоставить его в течение семи дней с момента получения требования.

Номинальный держатель ценных бумаг может осуществлять операции с ними без какой-либо доверенности со стороны владельца, а только лишь на основании его устного или письменного (возможно в электронном виде) распоряжения.

** Здесь и далее по тексту, имеется ввиду реестр владельцев ценных бумаг.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:

Categories
Tags

Словарь трейдера

Related Articles
Author

olegas › Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.

Держатели активов

Понятие держателя и владельца часто используются как синонимы. С юридической точки зрения это является ошибкой.

Номинальный держатель ценных бумаг – депозитарий, на лицевом счете (счете депо) которого учитываются права на ЦБ, принадлежащие иным лицам

Номинальный держатель ценных бумаг – это лицо, которое обладает правом распоряжаться акцией, но не владеет всеми теми правами, которые ею гарантированы. Держателем часто выступает брокер, ведущий дела своего клиента, либо депозитарий, хранящий эти активы.

Номинальным лицом, формально, разумно считать даже инкассатора, перевозящего активы, либо любого другого человека, держащего их в руках. Но такой подход не может быть применен к документарным сертификациям, где имя собственника официально закреплено.

Все действия, которые будет выполнять держатель должны быть либо согласованы с законным владельцем, либо разрешены специальным документом, передающим полномочия. Чаще всего основанием для такой передачи является брокерская деятельность, которая и заключается в выполнении определенных действий, связанных с принадлежащим другим людям активами.

Понимание держателя контракта

Чаще всего термин «держатель контракта» относится к страхованию. В страховании страхователь является держателем договора. Страховая компания обещает предоставить различные финансовые льготы в обмен на регулярные выплаты страхователя. Финансовое пособие может представлять собой выплату в случае смерти по полису страхования жизни, частичную оплату медицинских счетов по полису медицинского страхования и оплачиваемую замену по полису имущественной ответственности.

Сотрудник, получающий медицинскую страховку в качестве пособия по найму, участвует в групповой политике. Однако в этом случае работодатель, который приобретает групповое покрытие у страховщика, выступает в качестве держателя контракта, поскольку страховые премии и выплаты технически проходят через отдел кадров работодателя.

В некоторых случаях держатель контракта оставляет за собой право полностью или частично передать выгоды другой стороне, например, когда банк продает блок ипотечных кредитов компании, оказывающей финансовые услуги. В страховании продажа полисов другим организациям является перестрахованием.

Перестрахование – это страхование для страховщиков или страхование стоп-лосс для этих поставщиков. Посредством этого процесса компания может распределить риски страховых полисов, передав их другим страховым компаниям. Основная компания, которая изначально написала политику, – это компания-уступающая. Вторая компания, которая принимает на себя риск, – перестраховщик. Перестраховщик получает пропорциональную долю премий. Они либо возьмут на себя долю убытков по претензиям, либо понесут убытки, превышающие определенную сумму.

При кредитовании банк, выдающий ипотеку, становится держателем контракта, обменивая наличные деньги, необходимые для покупки недвижимости, на обеспеченную ссуду. Контрактные условия ссуды, такие как процентная ставка, график платежей и окончательный срок погашения, описывают выгоды, причитающиеся держателю контракта. Банки часто перепродают кредитные контракты на вторичном рынке, и в этом случае покупатель контракта становится держателем контракта.

В финансовой сфере покупатель ценной бумаги может быть держателем контракта. Покупателю облигации по договору причитается определенный платеж в размере основной суммы и процентов по облигации. Владельцы акций, опционов, варрантов и фьючерсных контрактов аналогичны держателям страховых и ссудных контрактов, за исключением того, что они имеют право на какую-либо долю владения или опцион или обязательство участвовать в покупке или продаже, а не на определенный количество денег.

Владельцы

Владельцем актива полноправно является лишь то лицо, кто законно обладает всеми правами на использование, хранение и передачу определенного объекта. Документарные акции и облигации формируют вокруг себя отдельную документацию, удостоверяющие права их владельца.

Только настоящий собственник может продать, передать в дар, обменять или произвести любые другие действия с активом. Получение дохода по нему также является основной из возможностей акционера.

Доход по дивидендам, требования по погашению долгового обязательства, облигаций, чеков, векселей а также реализация данных бумаг на вторичном рынке – все это входит в перечень основным имущественных прав установленного собственника.

Зачем нужны номинальные владельцы?

Цели появление номинальных владельцев:

Сохранность активов реального владельца.
Сохранение тайны о реальном владельце.
Проведение сделок по поручению собственника.
Создание эффективной системы сделок с биржевыми бумагами, исключение нарушения законодательства.
Защита от мошенничества и охрана законных интересов.
Более выгодное распоряжение имеющимися активами, поскольку управлением занимаются профессионалы.
Возможность для реальных владельцев управлять своими бумагами, но при этом самому этим напрямую не заниматься.

Таким образом, держатели бывают двух видов: один собственники, другие – управленцы. Их общая цель заключается в получение дохода от синергии в работе.

Практическая сторона вопроса

Важно понимать существующие отличия между доверительным управлением и номинальным держанием. Последнее подразумевает под собой ситуацию, в которой участник рынка не вправе распоряжаться активами без разрешения и ведома заказчика. В обратной модели, доверительный управляющий может осуществлять сделки с активами клиента и обладает разрешением совершать с ними операции по торговле на биржевом рынке.

Исходя из этих причин, в положении об особенностях ведения записей счета описанных выше сторон (номинального держателя и управляющего) всегда разделены.

В практической инвестиционной деятельности, номинал – ключевой элемент биржевого рынка, так как его задачи сосредотачиваются вокруг представительства и защиты интересов собственника активов. Установленный исполнитель берет на себя решение наиболее рутинных и сложных задач, естественно, за денежное вознаграждение. Но для владельца имеющегося пакета акций помощь такого специалиста всегда оправдана и в перспективе быстро окупается.

Что такое опцион и опционный договор?

Некоторые понимают опционный договор как сделку с условием. Другие же расценивают его как предварительный договор. По общему правилу опционное заключение договора представляет собой соглашение о предоставлении права на куплю-продажу через размещение оферты на оговоренных условиях.

От предварительного договора опцион отличается тем, что права и обязанности по нему возникают в момент подписания сделки, тогда как при предварительном требуется наличие основного документа, оформляемого позже. Опцион на заключение договора передает право на активацию сделки. Говоря простым языком, опционом считается передача на возмездной основе права на возможность заключения договора.

Стоит отдельно отличать понятие опциона и опционного договора. Опцион ― это сама продажа права, а опционный договор ― это сделка, регулирующая правоотношения в данной сфере, устанавливающая условия.

Проблематика деятельности

В номинальном держании ценных бумаг не все проходит гладко и просто как может показаться на первый взгляд. Во взаимоотношениях возможны проблемы, как с владельцем активов, таки их регистратором.

Посредник, выступающий “номиналом” не является известным для регистратора и предприятия-эмитента, что затрудняет определение его места в потенциальных проводимых сделках, не всегда понятно, интересы какой стороны представляет участник рынка.

Кроме этого, регистратор не обладает информацией, об установленных полномочиях посредника, и о том, какие из них делегировал собственник своему партнеру. Усложняется все и тем, что регистратор законодательно не может потребовать договор между сторонами для изучения его содержания.

Другие проблемы

В зависимости от установленной между посредником и его клиентом договоренности, все скупаемые сертификаты могут быть записаны как на лицо брокера, так и на клиента. Этот вопрос крайне важен при подписании договора о сотрудничестве.

Помимо возможных споров о владении, например, при ликвидации брокерского предприятия, могут возникнуть и другие, менее фатальные, но все же, неприятности.

Так, например, записав активы на посредника, акционер не может взять банковскую ссуду под их залог, так как формально их в его распоряжении нет. Конечно, предъявление контракта с брокером и отчетности от него может исправить ситуацию, но далеко не все банки пойдут на подобное глубокое рассмотрение.

Вопросы передачи любого актива также будут проходить через серию потенциальной бюрократии. В ходе которой необходимо будет открепить актив от партнера, зафиксировать за собственником и лишь затем возможно осуществление передачи полномочий по распоряжению данным товаром.