Что такое депозитарии и для чего они нужны: объяснение человеческим языком на примере

Виды депозитария

Различают 5 видов депозитария:

• Профессиональный участник рынка ценных бумаг, который предоставляет услуги по хранению сертификатов этих бумаг, а также ведет учет перехода прав собственности на них;
• Специальное помещение в банке, где хранятся депозитарные ячейки;
• Депозитарий международного договора – государство либо международная организация, которые берут на себя обязательства по хранению текста международного договора, документы о ратификации такого соглашения и прочие подобные бумаги;
• Центральный депозитарий – финансовый институт рынка ценных бумаг, выполняющий функции расчетов по ценным бумагам;
• Депозитарный банк – банковское учреждение, которое осуществляет хранение ценных бумаг, других финансовых активов, принадлежащих клиентам, а также предоставляющее услугу управления такими ценными бумагами.

Виды депозитарной деятельности банка

Банковские виды депозитарной деятельности отличаются обширностью и многогранностью и могут обеспечивать различные типы услуг. Чаще всего они имеют отношение к обеспечению сохранности переданных ценных бумаг в документарном виде, предоставление сертификата и реестровых записей депозитариев акций в бездокументарном варианте.

Важным отличием от классического держателя является тот факт, что банк не просто хранит документы – его деятельность также предполагает постоянный подсчет и перечисление дивидендов в пользу владельцев акций, что производится по завершению отчетных периодов. Данная периодичность указывается в соглашении депо. Также имеется возможность взыскания определенных налогов, имеющих место при взаимодействии финансового учреждения и депонента.

Банк занимается подсчетами по осуществляемым сделкам в рамках биржи, а также выдает кредиты с помощью ценных бумаг. Финансовым организациям разрешено осуществлять деятельность, сопутствующую депозитарному функционалу, к примеру, доверительный контроль над активами, что возможно лишь в условиях подписания соглашения на данную услугу.

Такое управление предполагает осуществление и поддержку сделок юридического и фактического образца в отношении вверенного финансово-кредитной организации имущества. При этом управленческая деятельность не должна приводить к вероятным денежным потерям. Доверительный контроль депозитарной деятельности относится как к сохранности акций, так и к следованию интересам доверителя.

Подобные виды депозитариев не предполагают получение банком права собственности на акции. То есть, принимая данные обязанности, финансовое учреждение обретает обязательства перед депонентом.

Следует рассмотреть и другие варианты банковских депозитариев:

• Дилерская деятельность. В ее рамках банк обязуется выполнять действия по купле-продаже вверенных ему акций, что осуществляется посредством публикации открытых объявлений о стоимости сделок. Также учреждение контролирует подсчеты между участниками сделок в прописанный договором период.
• Брокерская деятельность. Сюда относят любые сделки продажи или покупки, но от дилера этот тип отличается отсутствием специальных обязательств, включая обеспечение открытых объявлений о дальнейших сделках.
• Клиринг. Данная деятельность направлена на контроль обязательств участников сделки, то есть финансовая организация становится арбитром. Допустим, имеются два участника, заявивших о соглашении купли-продажи акций. Чтобы сделка была чистой, а обязательства были выполнены, используются посреднические услуги банка.

Виды деятельности депозитария

Депозитарий выполняет различные функции, включая:

• Хранение сертификатов ценных бумаг – для этого используется хранилище депозитария. Помимо этого, учет ценных бумаг может вестись в нематериальной форме с помощью записей, которые вносятся в электронные реестры;
• Учет прав на ценные бумаги – передача на хранение депозитарию ценных бумаг не означает, что права собственности на такие активы переходит к депозитарию;
• Расчеты по сделкам, осуществляемым с ценными бумагами – проведение операций на биржевом и внебиржевом рынке;
• Выплата дивидендов – начисление дивидендов, их фактическая выплата с уплатой налога с доходов.

Депозитарии оказывают и некоторые другие услуги, например, проведение сделок РЕПО, кредитование ценными бумагами, предоставление информации и другие.

Одной из ключевых обязанностей депозитария является обеспечение сохранности ценных бумаг или прав на них, а также осуществление любых действий исключительно в интересах депонента. Депозитарию не предоставляется право распоряжаться, управлять ценными бумагами, совершать операции с ними. Ценные бумаги просто находятся на хранении у депозитария, но не являются его собственностью, поэтому взыскание по его обязательствам на эти активы не распространяется.

Трейдеры и инвесторы получают доход (профит) на изменениях цены (котировок — корреляции и волатильности) финансовых инструментов – фьючерсов на индексы, обыкновенных и привилегированных акций, валютных пар, CFD, опционов, цифровых валют и т.д.

Депозитарию разрешается осуществлять свои функции одновременно с ведением других видов деятельности:

• Брокерской;
• Дилерской;
• Управлением ценными бумагами;
• Клирингу (определению взаимных обязательств).

Особенности и функции депозитария

Рынок ценных бумаг предполагает решение держателем ряда задач:

• Удержание акций, если документы имеют документарную форму выпуска;
• Подписание обременения документов клиента определенными требованиями, включая залог, подкрепление ресурсами и так далее;
• Составление депо-счетов, на чьих страницах описывается объем и тип векселей по каждой процедуре, осуществленной клиентом;
• Обеспечение депонента сведениями, которые держатель получает от реестроудержателя и эмитента;
• Контроль подлинности полученных сертификатов акций;
• Инкассация и транспортировка документов.

Стандарты депозитарной работы позволяют держателю осуществлять деятельность номинального депозитария, удерживая документы от собственного лица, но при этом не выступать правообладателем акций. Что касается регистрационной работы, она предполагает контроль перечня владельцев ценных бумаг, включая поиск, сохранение, контроль, наполнение, обеспечение эмитентов и зарегистрированных лиц сведениями из перечней. Составление списков осуществляется лишь для именных документов, что дает возможность идентифицировать правообладателей векселей.

Как мы уже разобрались, депозитарием называется лицо, хранящее сертификаты векселей или права на них, но данный вид услуг не относится к профессиональной деятельности и способен проводиться различными игроками данного рынка документов. Задачи депозитария часто решает участник вторичного рынка акций, по сравнению с регистратором, имеющим отношение к первичному рынку.

Говоря о реестродержателя, его функция предполагает сохранение взаимоотношений инвестора и эмитента, подкрепление и актуализацию этого процесса, что относится к процедурам первичного рынка акций. В то же время депозитарий осуществляет фиксацию взаимоотношений инвесторов лишь в период замены владельца векселей в условиях вторичного рынка.

Процедура передачи контроля акций депозитарию выполняется при некоторых событиях:

• Если сертификат акции отправлен депозитарию на хранение. Здесь имеет место использование нового документарного способа подтверждения прав на ценную бумагу – бездокументарного. При этом контроль процедур с этими документами далее производится по типу пометок на депо-счетах, без создания новых сертификатов, но случаются различные ситуации, основанные на методах эмиссии документарной акции.
• Если держатель выступает номинальным депозитарием для акций в реестре владельцев ценных бумаг. Такая ситуация предполагает передачу контроля определенных акций от их регистратора в пользу депозитария.

Важно отметить, что депозитарий способен выступать депонентом для других акций или прочие депозитарии в качестве собственных клиентов.

Регулирование депозитариев в России

Для ведения депозитарной деятельности в РФ необходимо создание юридического лица, которое должно получить лицензию Банка России. Лицензия профессиональным участникам рынка бумаг на осуществление депозитарной деятельности не имеет срока действия.

Для получения лицензии необходимо соблюдение нескольких условий. Например, величина собственных средств компании должна составлять как минимум 20 млн рублей. Помимо финансовых требований, нужно соответствующее техническое обеспечение, наличие системы учета, квалифицированного персонала, для которого предусмотрена сдача специального экзамена.

Деятельность депозитариев в РФ регулируется:

• Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
• Положением Банка России 13.05.2016 N 542-П «Положение о требованиях к осуществлению депозитарной деятельности при формировании записей на основании документов, относящихся к ведению депозитарного учета, а также документов, связанных с учетом и переходом прав на ценные бумаги, и при хранении указанных документов»;
• Положением Банка России 10.06.2015 N 474-П «Положение о деятельности специализированных депозитариев».

Для чего нужен

В реестре компаний числится именно организация – депозитарий. При этом она не владелец ЦБ, а только номинальный держатель, ответственный за хранение чужих акций. Права распоряжаться ценными бумагами любым способом без согласия их прямого владельца у таких организаций нет.

Кроме хранения, в обязанности депозитариев входит:

• открытие клиентских счетов для передачи ЦБ;
• регистрация прав собственности при смене владельца;
• ведение отчетности;
• получение и передача сертификатов на ЦБ;
• сохранение конфиденциальности о клиентах;
• обеспечение дивидендных выплат по акциям.

Счет клиентам (депонентам) открывается на основе договора депо или депозитарного соглашения.

Функции и обязанности

На фондовом рынке в обращении сотни миллионов акций, причем у каждой компании. Держателей в таком обороте также сотни тысяч, каждый получает со своих ЦБ дивидендных доход. В обязанности депозитариев как раз и входит контроль над тем, кто, сколько и каким образом получит вознаграждение.

Перечисление купонной прибыли по облигациям, дивидендам по акциям, выкуп бумаг, участие в голосовании акционеров – все это функции депозитарных организаций.

Как работает

Депозитарии работают по схеме, напоминающей безналичный расчет. Вы совершаете банковские операции, но в действительности средства не поступают на счет, не отсчитываются при каждой покупке, чтобы передать их продавцу. Меняются только цифры на остатке.

Деньги переводятся в национальный расчетный депозитарий (НРД). Там проверяется право на получение выплаты и переводятся деньги согласно доле владения. После деньги разделяются между клиентами с удержанием налоговых выплат на полученный доход.

Какими законами регулируется депозитарная деятельность

Нормативно-правовое регулирование депозитарной деятельности основывается на ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г. Этим законом установлены требования к деятельности депозитариев, в том числе лицензирование, ответственность и условия функционирования ФК по обороту ценных бумаг в качестве исполнительной власти.

Примеры депозитариев

Чтобы заниматься депозитарной деятельностью в России нужно зарегистрировать юридическое лицо и получить соответствующую лицензию в Банке России. Требования к претендентам довольно жесткие: минимум 20 миллионов личного капитала, современное оборудование, наличие учетных счетов, квалифицированных работников с допуском (выдается после сдачи специального экзамена).

Лидеры в рейтинге российских депозитариев – несколько организаций: СДК, Гарант, ИНФИНИТУМ, Газпромбанк, Внешэкономбанк.

Что такое репозиторий и чем отличается от депозитария

Если коротко, то репозиторий отвечает за сбор и регистрацию данных о договорах РЕПО, финансовых инструментах внебиржевого рынка. Выбрать подходящую организацию, занимающуюся такой деятельностью, может только брокер. То есть репозиторий – это такое же хранилище, но только информации. В РФ зарегистрировано две .

Обязанности депозитария

Закон возлагает на депозитария ряд обязанностей:

• Ведение клиентских счетов, отображение сведений по каждой операции, включая дату и время ее проведения;
• Регистрацию ценных бумаг клиента, их обременения, обязательств;
• Информирование клиентов о ценных бумагах, полученных от эмитентов либо бывших владельцев;
• Проведение операций с ценными бумагами по просьбе и от имени клиента;
• Соблюдение конфиденциальности – при заключении держателем акций депо-договора остальным акционерам не предоставляются сведения о том, кто владеет акциями. Все необходимые операции с бумагами сможет проводить депозитарий по поручению клиента. При этом депозитарий несет ответственность за совершаемые действия, а в случае существенных нарушений его лицензия может быть аннулирована, а персонал – дисквалифицирован.

Депозитарий также предоставляет консультации по правовым вопросам, делает выписки по депо-счетам, накладывает и снимает обременение. Клиенты могут поручить депозитарию выплатить доход от владения ценными бумагами, обменять одни бумаги на другие, продать или выкупить ценности, объединить несколько выпусков.

Сайты крупнейших депозитариев России и мира

В России более 400 депозитариев. Они делятся на 4 группы: брокерские, специализированные, кастодианы и централизованные.

В торгах на Московской бирже участвуют не только депозитарии, брокеры, управляющие компании и клиенты, но и Национальный расчетный депозитарий, который обслуживает всех процессиональных участников рынка ценных бумаг.

НРД осуществляет хранение глобальных сертификатов, депозитарный учет облигаций федерального займа, 99% выпуска корпоративных и региональных облигаций. В хранителе находится свыше 15 тысяч выпусков бумаг совокупной стоимостью порядка 40 трлн рублей. Собственник НРД – Московская биржа, в корреспондентскую сеть входят Центральные депозитарии государств СНГ и крупнейшие централизованные структуры Европы.

В число крупнейших депозитариев России входят:

• ИНГ-банк (Евразия) — www.ing.ru/ru/home
• Национальный депозитарный центр (НДЦ) — www.nsd.ru/
• Газпромбанк — www.gazprombank.ru/
• Депозитарно-клиринговая компания (ДКК) — www.dcc.ru/
• Внешэкономбанк — https://вэб.рф/
• Расчетно-депозитарная компания — sdco.ru/
• «Гарант СДК» — www.sdkgarant.ru/index.php/ru/
• Сбербанк России — www.sberbank.ru/ru/person/investments/depository
• «Уралсиб» (депозитарная ) — depository.uralsib.ru/article.wbp?id=821c6d55-df74-4138-a109-3138dbca6e06
• Ситибанк — www.citibank.ru/russia/main/rus/home.htm
• Центральный московский депозитарий (ООО) — www.mcd.ru/

В большинстве стран мира существуют Центральные депозитарии – коммерческие организации, которые создаются крупными участниками торгов. Некоторые из них осуществляют расчеты по сделкам с международными ценными бумагами, включая еврооблигации. Многие работают с внутренними активами.

Крупнейшими мировыми депозитариями являются:

• Euroclear Bank — www.euroclear.com/en.html
• Clearstream Banking Luxembourg, CBL — www.clearstream.com/clearstream-en/
• SIX SIS — www.six-group.com/en/products-services/the-swiss-stock-exchange/post-trade.html
• globeSettle — www.lseg.com/markets-products-and-services/post-trade-services/monte-titoli
• Asia Pacific Central Securities Depository Group — www.acgcsd.org/
• European Central Securities Depositories Association — ecsda.eu/
• America’s Central Securities Depositories Association — www.acsda.org/en/
• Association of Eurasian Central Securities Depositories — www.aecsd.com/
• Africa & Middle East Depositories Association — www.ameda.org/
• Australian CSD for equities and corporate bonds — www.asx.com.au/
• Austrian CSD — www.oekb-csd.at/en/
• Belgian CSD — www.euroclear.com/en.html
• Canadian CSD — www.cds.ca/
• Chinese CSD — www.chinaclear.cn/
• French CSD — www.euroclear.com/site/public/ef
• German CSD — www.clearstream.com/
• New Zealand CSD — www.vps.no/
• South African CSD (GraniteCSD) — www.granitecsd.co.za/
• Swiss CSD — www.six-securities-services.com/
• UK CSD — www.euroclear.com/site/public/eui
• US CSD — www.dtcc.com/
• Japanese CSD — www.jasdec.com/en/

Обратный выкуп акций

Эмитент может объявить об обратном выкупе акций – buyback. У акционера есть право принять предложение либо отказаться от него. Для продажи акций компании клиент обращается в свой депозитарий, передает онлайн-заявку на выкуп. Бумаги автоматически списываются с его счета в обмен на деньги, но иногда требуется и бумажное заявление. Как правило, выкуп производится по среднерыночным ценам.

Можно продать ценные бумаги напрямую покупателю, но для этого их нужно перевести со счета депозитария на счет нового владельца. Стоимость перевода составляет около 2000 руб.

Сдача ценных бумаг в аренду

Депозитарий вправе сдать ценные бумаги клиента брокеру. Последний зарабатывает на курсовой разнице либо на передаче активов инвестиционным компаниям. Банкам и прочим участникам торгов. В последнее время многие брокеры отменили комиссию за сделку, и доход от кредитования ценными бумагами играет важную роль в плане получения прибыли.

Гарантией возврата бумаг на счет служит заключение брокером внебиржевой сделки РЕПО, т.е. проводит операцию по продаже ценной бумаги с обязательством по ее обратному выкупу. Сделки РЕПО фиксируются репозиторием – профессиональным участником рынка ценных бумаг.

Брокерская комиссия

Как правило, сама брокерская комиссия включает в себя комиссию от оборота, комиссию за превышение («комиссия за плечо») и прочие комиссии, такие как: минимальная месячная комиссия, комиссия за подачу поручения с голоса, комиссия за торговые программы, комиссии за получение различных справок и выписок, комиссии за иные услуги. Комиссия от оборота варьируется от брокера к брокеру, но, как правило, составляет несколько сотых процента от оборота, однако, почти у всех брокеров есть тарифы, предполагающие более высокую ставку — от одной до нескольких десятков процента от дневного оборота. Итак, а что это дает нам на практике? Для примера возьмем реального брокера и возьмем реальный тарифный план. Рассмотрим на примере брокера Алор+. Тарифный план — «Первый». Условия по данному тарифу можно посмотреть в таблице:

Итак, допустим мы открыли счет в Алор+ на 100 тыс рублей и ежедневно совершаем 3 полных сделки с плечом 1 (т.е. на 200 тыс — 100 тыс свои и 100 тыс. дает нам брокер). Через ночь сделки не переносим, поэтому проценты за превышение не платим. Считаем месячную комиссию: 3 полных сделки по 200 тыс. = 6 операциям (1 полная сделка = сделка на вход в позицию и сделка на выход) — дневной оборот равен 1,2 млн. 1 200 000 * 0,035 % = 420 рублей — комиссия в день В месяце в среднем 22 торговых дня: 420 * 22 = 9240 рублей. Неплохая комиссия — более 9% в месяц от депозита, но все относительно. При правильном подходе к торговле и правильной торговой системе можно с каждой закрытой сделки с среднем (с учетом прибыльных и убыточных) зарабатывать 0,5 процента от депозита, что при наших условиях — 66 закрытых сделок в месяц приносит 33%. Это особенности внутридневной торговли — расходы на комиссию значительные, но и результат при правильной работе неплохой. О том, как уменьшить комиссии написано ниже. Помимо комиссии с оборота брокер берет так называемую комиссию с превышения по денежным средствам и ценным бумагам. До введения режима торгов Т+ эта комиссия носила название «комиссия за маржинальное кредитование». Суть данной брокерской комиссии — трейдер/инвестор платят за превышение позиции над размером собственных средств (обеспечения). В среднем, брокеры берут от 10 до 25 процентов годовых за превышение по денежным средствам и бумагам. Списывается комиссия ежедневно исходя из 1/365-й (или 1/366-й) ставки.

Как выбрать депозитарий

Практика последних лет подтверждает, что брокеры выигрывают по надежности по сравнению с банками, банкротства которых перестали быть редкостью. Вместе с тем с 2000 года обанкротилось всего несколько брокеров. Это связано с особенностями хранения ценных бумаг: продать их без ведома клиента и вывести деньги очень сложно, в том числе благодаря работе депозитариев.

На данный момент наименьшие риски банкротства – у Финам, БКС и Сбербанк брокер. Список всех операторов размещен на сайте Московской биржи. Однако если ЦБ отзывает у брокера лицензию, следует сразу же обратиться к его депозитарию с заявлением на перевод своих бумаг в депозитарий другой компании. Список депозитариев есть на сайте Банка России.

Сколько стоит

Услуги депозитариев оплачиваются по тарифам с учетом следующих критериев:

1. Фиксированная плата. Около 100–300 рублей ежемесячно, но только если в отчетный период совершались сделки, в ином случае плата не взимается.
2. Минимальная ставка. Не зависит от того, проводились сделки или нет, снимается каждый месяц в размере 0,005–0,01 % от стоимости портфеля.

Некоторые брокерские компании устанавливают минимум 100–200 рублей в месяц, но в любом случае сумма не должна быть меньше 100–300 рублей в год. Если на брокерском счету более 50–100 тысяч, плата может не взиматься.

Советы по выбору надежного депозитария

В первую очередь надо учитывать, какие функции должен выполнять депозитарий. Если необходимо только управление активами, то выбираются компании, которые выводят акции клиентов на организованные рынки.
Если счет нужен только как средство для сохранения конфиденциальности и ЦБ, то предпочтение отдается тем фирмам, которые выполняют именно эти услуги. Существуют депозитарии, объединяющие обе функции. В любом случае следует внимательно читать соглашение, чтобы убедиться, что за компанией не обозначено право спекулировать акциями клиента.

В общем, депозитарий должен быть в первую очередь надежным. Этот критерий определяется величиной финансовых рисков и собственного капитала. Информацию по надежности можно получить в НРД. Важно обращать внимание на размер комиссионных выплат. Слишком завышенная или заниженная цена – основание для отказа. Услуги должны оцениваться адекватно.

Как сменить депозитарий

По закону брокер при отзыве лицензии ЦБ должен сообщить клиенту о прекращении работы за месяц. Ценные бумаги в таком случае переводятся на другой депозитарный счет по соответствующему поручению. Услуги перевода платные, в среднем каждая операция обойдется в 300–400 рублей.

Другие профессиональные участники рынка ценных бумаг

Основная статья: Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это… мнение Masterforex-V

Депозитарии — профессиональные участники рынка ценных бумаг, наряду с:

• Брокерами – посредники при заключении сделок с ценными бумагами;
• Андеррайтерами – крупные маркетмейкеры, специализирующиеся на проведении IPO, помощи новым эмитентам ценных бумаг в плане попадания в листинг акций на бирже;

• Дилерами и маркет-мейкерами – это крупные банки брокеры, которые покупают и продают исключительно за свой счет ценные бумаги и деривативы биржи (акции — голубые фишки, обыкновенные акции, облигации, опционы, привилегированные акции, варранты, фондовые (биржевые) индексы, форвардные контракты, депозитарные расписки, индексные фьючерсы и др.;
• Частными трейдерами и инвесторами, которые торгуют финансовыми инструментами исключительно за свой счет через одного из лицензионных брокеров биржи, который предоставляет им кредитное плечо (леверидж) и обеспечивает маржинальную торговлю для трейдинга большими лотами на рынке;
• Инвестиционными фондами — крупные инвесторы, управляющие чужими финансовыми средствами (деньгами банков, корпораций и частных лиц). Это фонды доверительного управления (ДУ), биржевые фонды (ETF), ИФы, ПАММ-счета, хедж фонды и т.д.;
• Клиринговыми компаниямии обеспечивают взаиморасчеты между профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
• Регистраторами, специализирующиеся на ведении реестров именных ценных бумаг;
• Организаторами фондовой биржи (владельцы — крупные акционеры и их исполнительная дирекция), которые предоставляют помещение (торговый зал на время торговой сессии) и электронную торговую платформу для обеспечения бесперебойных операций продажи или покупки ценных бумаг.

С уважением, wiki Masterforex-V, курсы бесплатного (школьного) и профессионального обучения Masterforex-V.