Коротко о законе
ФЗ о рынке ценных бумаг является главным нормативно-правовым документом, регламентирующим выпуск и котирование ценных бумаг в России. Помимо этого, закон устанавливает все правоотношения, возникающие в работе проф. участников рынка ценных бумаг.
Первая редакция N39 ФЗ «О рынке ценных бумаг» была выпущена в апреле 1996 года.
С момента первой публикации законодательный акт претерпел множество изменений, дополнений и поправок. Хотя существенные моменты и базовые принципы стандартизации рынка ценных бумаг остались прежними. Закон довольно объемный и включает в себя 6 основных разделов и 53 статьи. Под регулирование ФЗ попадают как российские участники биржевых отношений, так и нерезиденты РФ.
Последние изменения в федеральном законе
В конце 2021 был принят 397 ФЗ. Это отдельный документ, который регламентирует вхождение корректировок в закон о рынке ЦБ, касаемо раздела о саморегулируемых организациях. Здесь идет речь по большей части о вопросе инвестиционного консультирования.
С 21 декабря 2021 года к профессиональным участникам биржевого рынка теперь относят инвестиционных советников. Это лица, которые занимаются консультированием клиентов в сфере инвестирования в ценные бумаги, деривативы либо какие-либо другие биржевые финансовые инструменты.
Как трактует последняя редакция ФЗ о рынке ценных бумаг, все программы, через которые будет проводиться информационная поддержка клиентов в сфере инвестирования, подлежат обязательной аккредитации в Банке России. Помимо этого, любые консультационные услуги в этой области должны сопровождаться заключением договора, который регламентирует правоотношения сторон.
Конец 2021 года также был ознаменован изменениями в законе «О рынке ценных бумаг» и связанным с предыдущим ФЗ-514 от 26 декабря 1995 года «Об акционерных обществах» в вопросе эмиссии биржевых инструментов.
Расскажу самое важное, что изменили в этой области.
Последние изменения, внесенные в закон об инвестировании
Последние изменения в Федеральный закон номер 39 были внесены 26 июля 2021 года, при принятии ФЗ номер 205. Согласно последней редакции, изменения произошли в статье 11 пункте 2. Оформлен список мер, используемых госорганами и учреждениями для ведения контроля и надзора за инвестиционной деятельностью. Среди развития эффективности и благоприятных условий для ведения бизнеса и деятельности с вложением капитала, согласно изменениям, меры по контролю и прекращению нарушений законодательства России о защите конкуренции и антимонопольных законов.
Определение инвестиционного проекта представлено в ФЗ 39 в первой статье. Согласно этой статье, инвестиционный проект – это анализ и обоснованность целесообразности капитальных вложений. Анализ проходит не только с экономической стороны, но и со стороны объема и сроков. Предоставляется специальная документация с анализом и примерным ростом денежной отдачи. Оформляется так называемый бизнес-план.
В статье номер шесть дан список прав инвесторов:
- Право на осуществление описываемой деятельности в форме капитальных вложений;
- Право на объединение средств участников инвестиций для совместного вложения и получения прибыли при подписании соответствующего договора;
- Права на самостоятельный анализ, оценку и выбор вектора вклада средств;
- Право на контроль и надзор за целевым использованием инвестиций;
- Право на передачу собственных вложений и капиталов другим гражданам и лицам, а также организациям и органам в России;
- Право на владение и использование вкладов и их результатов.
При принятии настоящего Федерального закона, номер 39 закон РСФСР об инвестиционной деятельности был признан недействительным и утратил силу.
Краткий обзор основных изменений в части эмиссии ценных бумаг
Начиная с 28 декабря 2021, в соответствии с ФЗ, эмитенты могут выпускать облигации без определенного срока обращения. Чтобы получить возможность привлекать заемные средства через такой инструмент, компании должны отвечать серьезным требованиям в плане надежности. Покупать данные бонды могут также не все лица, а только инвесторы, имеющие подтвержденный статус квалифицированных участников торгов.
Кроме этого, ФЗ о РЦБ устанавливает следующие экономические критерии и ограничения на выпуск облигаций без указанного срока погашения:
- Максимальная сумма размещения в течение календарных 12 месяцев равна 1 млрд. руб.
- Минимальная сумма покупки каждым квалифицированным участников торгов составляет 1,4 млн. руб.
- Гарантию по долговым бумагам может выдать организация, стоимость чистых активов ее превышает размер обеспечительной гарантии.
Помимо этих в раздел ФЗ о рынке ценных бумаг, который устанавливает процедуру эмиссии акций и облигаций, были внесены поправки, пока еще не вступившие в силу. А именно:
- Возможность подачи регистрационных проспектов онлайн в электронном виде.
- Регистратором, кроме ЦБ, смогут выступать и другие организации, отвечающие требованиям законодательства.
- Изменения в параметрах эмиссий.
- Руководители организаций смогут принимать решения о выпуске биржевых бумаг без утверждения советом директоров.
- Будут изменены критерии определения существенных фактов, обязательных к раскрытию.
- Прекратиться деление биржевых инструментов на документарные и бездокументарные.
Ключевые вопросы, затронутые законопроектом
ФЗ о рынке ценных бумаг устанавливает перечень участников рыночных отношений, их компетенции и обязанности. Приводит актуальный перечень инструментов, которые признаются ценными бумагами. ФЗ также регламентирует деятельность надзорных органов в сфере биржевых отношений. Большое внимание в законодательном акте уделяется эмиссии ценных бумаг и их последующему обращению, а также прекращению котирования и процессу делистинга.
Эмиссия акций
Акция — это финансовый инструмент, который предоставляет своему владельцу право на участие и принятие решений в организации, получения части прибыли и остаточной стоимости от ликвидации. По-другому можно сказать, что обыкновенная акция эквивалентна доли в бизнесе.
ФЗ устанавливает следующие стадии эмиссии акций:
- принятие решения о выпуске
- утверждение данного решения
- процедура регистрация и присвоения эмиссии специального номера
- эмиссия акций
- регистрация документов о результатах эмиссионного процесса
- внесения поправок в устав АО.
Эмиссия облигаций
Облигация — это долговой инструмент, владелец которого получает право на возврат стоимости номинала в дату погашения, а также получение процентов в течение периода обращения ценной бумаги.
Процесс выпуска облигаций очень похож на эмиссию акций и выглядит следующим образом:
- принятие решение о выпуски бондов
- утверждение
- регистрация
- процедура эмиссии
- публикация отчета об итогах и проспекта долговых инструментов.
Раскрытие информации
Все, что связано с раскрытием информации, регламентируется ст. 30 ФЗ о рынке ЦБ. Данный раздел устанавливает требования относительно предоставления доступа информации широкому кругу лиц.
Основными сведениями, которые подлежат обязательному раскрытию, являются:
- отчетность по стандартам РСБУ
- консолидированная отчетность по стандартам МСФО
- ежеквартальные отчеты
- годовой отчет
- сведения, что оказывают, по мнению компании, влияние на стоимость ценных бумаг
- устав
- эмиссионные проспекты
- список аффилированных лиц
- существенный факт, содержащий данные о проведении ОСА либо ВОСА.
Проспект ценных бумаг
Регистрации каждого нового выпуска эмиссионных инструментов, в соответствие с ФЗ о рынке ЦБ, должны сопровождаться выпуском рыночного проспекта ценных бумаг. Это обязательно, кроме случаев, когда:
- Выпуск бумаг происходит только для квалифицированных участников рынка, число которых менее 500 лиц.
- Размещение акций происходит между уже действующими акционерами организации, и их число не превышает 500 лиц.
- Ценные бумаги размещаются среди инвесторов, число которых менее 150, не учитывая квалифицированных участников рынка и лиц, уже являющихся акционерами эмитента, если их число не превышает 500.
- Инструменты выпускаются по закрытой подписке, а число лиц не считая квал. инвесторов является меньше 500.
- Итоговый финансовый результат привлечения средств за один календарный год не превышает 200 млн. рублей.
- Компания является банковской структурой, и сумма привлечения составляет менее 4 млрд. рублей.
- Каждый приобретатель выпускаемых биржевых инструментов приобретает их на сумму более 4 млн. руб., а их количество менее 500, без учета квалифицированных участников рынка.
- Облигации размещаются из того же выпуска, проспект по которому уже был зарегистрирован ранее.
Сообщения о существенных фактах
ФЗ о рынке ЦБ определяет факт как сведения, способные оказать сильное влияние на котировки биржевых инструментов эмитента. Обязанность публиковать информацию в форме сущ. фактов возникает у компании на следующий день после размещения эмиссионных документов или с момента публикации проспекта ценных бумаг. Каждый сущ. факт публикуется отдельным сообщением.
Вступление в силу
Большинство поправок и описанных законодательных стандартов уже введены ранее или начали действовать с конца 2021 года. Остальные изменения, которые уже опубликованы, но еще не начали действовать, вступят в силу с 1 января 2021 года.
Изменения в законодательстве
Часть поправок касается сокращения общего числа случаев, когда требуется пройти через процедуру регистрации проспекта. Ранее ее прохождение не требовалось, если при размещении бумаг общее количество квалифицированных должным образом инвесторов, обладающих преимущественным правом на их покупку, было менее 500.
На данный момент проходить через процедуру регистрации проспекта больше не требуется, если ценные бумаги будут предлагаться к покупке только инвесторам и лицам, которые обладают преимущественным правом на приобретение.
Возросли и денежные пороги, о достижения которых регистрация проспекта не требуется. Если раньше такой минимальный порог составлял 200 000 000 рублей, теперь он увеличен до 1 миллиарда.
Еще одно изменение касается регулирования порядка досрочного погашения облигаций. Просить о нем можно при наличии серьезных нарушений требований в ходе исполнения существующих обязательств по бумагам. В целом же перечень таких нарушений не подвергся никаким изменениям.
Важно! Гарантию на обеспечение денежных средств по облигациям теперь может давать не только обычный банк, но и иная организация, осуществляющая коммерческую деятельность. Однако чистые активы такого ООО должны быть не менее суммы заявленных ей гарантий.
Введение нового вида акций и антисанкционной повестки
Одно из нововведений — появление совершенно нового для России акционного класса: специальные привилегированные акции, которые имеют преимущество при определении очереди полагающихся человеку дивидендов. То есть полагающиеся денежные средства по таким акциям выплачиваются в первоочередном порядке: перед выплатой дивидендов и перед обналичиванием иных ценных бумаг.
Виды ценных бумаг, допущенные к обращению на территории РФ
Изменения в законодательстве коснулись и антисанкционной повестки. Теперь некоторые эмитенты могут быть освобождены от принудительного раскрытия информации, хотя раньше ее публикация была обязательной. Благодаря этому нововведению, у инвесторов появится возможность осуществлять контроль над сохранностью и доходностью произведенных ими вложений.
Читать так же: Штраф за утерю паспорта в 2021 гг
Предстоящие нововведения
Большая часть принятых нововведений будет действовать только начиная с 2021 года. Уже начиная с января этого года значительно упростится процедура, по которой проходит эмиссия ценных бумаг. У людей появится возможность подавать всю необходимую документацию на оформление бумаг в электронном виде. Подать подобное заявление можно на сайте Банка России или иной организации, занимающейся регистрацией. Благодаря данному ходу удастся существенно сократить затраты на подготовку всех необходимых документов.
Внимание! Проведение процедуры регистрации акций, которые в дальнейшем будут размещены при специализированных учреждениях, будет возможно через специальных регистраторов. Данное нововведение позволит существенно снизить нагрузку с Центробанка, а также упростить всю процедуру регистрации в целом.
Влияние новелл
Практически все введенные и планируемые изменения направлены на то, чтобы существенно упростить всю процедуру оформления регистрации на бумаги и сокращение срока их эмиссии. Еще одно направление нововведений заключается в оптимизации требований, предъявляемых к раскрытию информации отдельными эмитентами.
Благодаря введению таких новых правил можно существенно увеличить эффективность деятельности всех участников рынка ценных бумаг.
