Попали в капкан: глобальный долг достиг критической отметки

Какой внешний долг США

Редакция

Команда редакторов Promdevelop

Экономика Соединенных Штатов Америки уже более десяти лет считается одной из самых крупных и быстроразвивающихся в мире.

С каждым годом на территории государства создаются сотни тысяч рабочих мест, отстраиваются заводы, развивается сферы туризма, тяжелой промышленности, а также увеличивается число жителей страны, что приводит к еще более интенсивному развитию экономики США. Однако, не смотря на все эти успехи, внешний долг США продолжает расти со стремительной скоростью. На сегодня госдолг превышает 21 триллион долларов США. Но так ли страшна эта задолженность в действительности? Какой внешний долг США и как им удается развивать с ним экономику, разберемся в этой статье.

Почему у США такой большой внешний долг?

Америка должна много и разным структурам. К концу 2021 г сумма, скорее всего, превысит 30 трлн $. Национальный долг растет стабильно с 1930-х годов, но особо никого это не волнует (кроме пропаганды).

Сравним сумму долга США и других стран в абсолютных величинах (см. таблицу 1) , .

Таблица 1. Государственный долг по странам мира, 2021 г
Статистика показывает, что США и Япония лидируют в мировом масштабе по сумме долга. Россия — для примера — практически ничего не должна, если сравнивать с ведущими должниками.

Огромный размер суммы займов Америки объясняется достаточно просто: они направляют средства на развитие, т.к. внутренних ресурсов для этого недостаточно. Это не так плохо, если дело окупается и позволяет экономике двигаться вперед.

Как в РФ появился внешний долг

В 1991 году СССР распался, а Российской Федерации достался «по наследству» долг союзных республик. Такой решение обосновано тем, что остальным республикам было предложено официально отказаться от своих долей в зарубежных активах Союза.

На тот момент обязательства иностранным государствам состояли из общей задолженности Союза. Но с 1992 по 1998 год Россия ее увеличила, тем что взяла 8 кредитов у МВФ на общую сумму 22 млрд долл. США. Внешний долг продолжал расти, а после обвала в 1998 году он достиг в общей сложности 188 млрд долл.

С этого времени Россия стала понемногу выплачивать задолженность. С 2000 года РФ ни разу не просила в МВФ новые транши. К 2005 году РФ погасила обязательства перед МВФ, а к 2006 году полностью рассчиталась с Парижским Клубом. Сумма государственного долга после этого составил 53 млрд долл., ровно столько, сколько державе досталось после развала Союза.

В рамках расчетов по долгам бывшего СССР Россия выплатила задолженность Уругваю, Чехии, Болгарии, а также Словении и ОАЭ на сумму 1,104 млрд долл. Финляндии и Черногории — еще на 3,65 млрд долл. КНР — 0,4 млрд швейцарских франков, а Кувейту — 1,72 млн долл. Последняя выплата прошла в 2021 году странам Боснии и Герцеговине в сумме 125 млн долл. Не все долги выплачивались деньгами. Часть расчетов производили товарами, сырьем, технологиями или научными разработками.

К 2002 году РФ уже была должна 146 млрд долл. И зарубежные обязательства долгий период времени росли, вплоть до суммы в 0,5 трлн долл. После экономического кризиса в 2008 году внешний долг страны перестал увеличиваться, но уже через год темпы возросли и к 2012 году сумма задолженности достигла докризисного размера. Максимальную сумму долга Россия набрала к 2014 году, размер задолженности тогда превысил 0,7 трлн долл.

В связи с запретом предоставлять резидентам РФ кредиты сумма задолженности стала постепенно уменьшаться. С декабря 2014 до весны 2015 года Россия смогла выплатить 0,1 трлн долл. Общий долг снизился, но в стране произошел валютный кризис и резко обрушился курс рубля. В период моратория на кредитование за рубежом Россия сумела снизить внешний долг на 0,2 трлн долл., но при этом снизились и золотовалютные запасы страны.

ВВП и внешний долг США

Абсолютные значения долга страны не столь наглядны и мало о чем говорят. Куда интереснее сравнить соотношение обязательств к доходам (см. таблицу 2) [4]. Важно учесть, что сумма внешнего долга составляет около 33 % от общей величины займов.

Таблица 2 – Соотношение ВВП и внешнего долга США
Как видно, размер внешнего долга растет, а к 2025 г составит почти 63 % от ВВП. Если сравнить общий национальный долг США и доходы государства, то он превзойдет ВВП в 1,9 раза к этому сроку. Данное значение еще не критично, но настораживает, не так ли?

Вопрос лишь в том, сумеет ли Америка и дальше обслуживать свои обязательства. На протяжении 50-ти последних лет с этим проблем не возникало.

Актуальные показатели

Все же специалисты предлагают рассматривать, хороша или плоха экономическая ситуация в стране с учетом также величины ВВП, величины на душу населения расходов, которые нужны для обслуживания долга, а также отталкиваясь от объема экспорта.

Пока не выработана единая позиция на то, как государственный долг влияет на темпы экономического роста страны. Все же существует одна выделенная закономерность – чем больше он у страны, тем активнее растет ВВП. Это можно обосновать тем, что в разные сферы экономики привлекаются большие по объему средства. На этом фоне можно привести пример США, где госдолг на сегодняшний день более 22 трлн $. Но это не мешает стране активно развиваться.

Рассмотрим актуальные показатели внутреннего и внешнего долга страны за период с 1993 по 2021 год.

Внутренний долг

Под внутренним долгом понимаются финансовые обязательства, которые берет на себя государство по отношению к организациям или населению страны по причине того, что привлекает средства, которые необходимы, чтобы выполнять различные государственные заказы или программы. Внутренний долг России включает в себя:

• Долговые обязательства РФ перед физическими лицами.
• Обязательства перед юридическими лицами. Причем выражается в национальной валюте.

Выражаются обязательства в форме:

• Государственных займов.
• Кредитов.
• Выпуска облигаций.
• Долговых обязательств под гарантии правительства.

Если говорить непосредственно о статистике по внутреннему государственному долгу России, то показатели за последние 20 лет выглядят следующим образом:

• 1993 г. – 3,5 млрд руб.
• 1998 г. – 490 млрд руб.
• 2003 г. – 679 млрдруб.
• 2010 г. – 2 трлн.
• 2015 г. – 7,2 трлн руб.
• 2017 г. – 8 трлн.
• 2019 г. – 9,1 трлн руб.
• В 2021 г. ситуация будет выглядеть следующим образом – планируется на уровне 10 трлн.

Внешний долг

Что касается непосредственно внешнего долга России за период начиная с 1994 года по сегодняшний день, вот какие цифры можно привести в качестве статистических показателей:

• 1994 год – 118 млрд $.
• 1998 год – 182 млрд $.
• 2000 год – 178 млрд $.
• 2003 календарный период – 151 млрд $.
• 2006 г. – 257 млрд $. Причемначиная годом ранее, он был как в иностранной валюте, так и в национальной.
• 2009 г. – 479 млрд $.
• 2012 г. – 538 млрд $.
• 2014 г. – 728 млрд $.
• 2017 г. – 511 млрд $.
• 2019 г. – 481 млрд $.

Как видно, вплоть до 2014 года сумма существенно увеличивалась, но затем стала постепенно снижаться.

Как видно из представленных статистических данных, внутренний и внешний долг России постоянно растут с небольшой оговоркой. Внешний – за последние 4 года снизился приблизительно на 25%. Но, когда говорится о внешнем долге, анализировать исключительно по нему ситуацию в стране – это не совсем верное решение.

График госдолга США

Посмотрим повнимательнее на график государственного долга Америки за почти 100 лет [6].

Размер национального долга США, 1930-2020, млрд $

Не нужно быть аналитиком, чтобы сделать вывод о том, что объемы трежерис резко возросли с 1970-х годов. При сохранении текущих темпов возможна ситуация, когда размер обязательств превысит платежеспособность.

С другой стороны, ближайшие 20-30 лет экономике Америки ничего не грозит. В случае наступления неблагоприятных обстоятельств правительство предпримет меры (они это умеют: всегда есть горячая точка на планете, где можно заработать денег). Тот же У. Баффет совсем недавно дал понять, что долги для его страны – не беда, а польза [3].

Однако следует понимать, что такой размер займов рано или поздно чреват последствиями: глобальным мировым кризисом (рухнут США — достанется и нам, пока доллар является международным платежным средством), военным конфликтом.

Экономика США на 2021 год — население, площадь, ВВП

Прежде чем понять, почему у Америки такой большой внешний долг, для начала нужно напомнить, что ее экономика занимает одну из ведущих позиций во всем мире и имеет хорошую устойчивость к разного рода экономическим проблемам. На сегодняшний день население Америки составляет чуть более 325 миллионов человек, что позволяет занимать США третье место по численности населения. При этом площадь Америки 9,519 миллионов квадратных километров. При такой численности, плотность населения составляет 33 человека на км², что достаточно хороший показатель. Это говорит о том, что население Америки достаточно равномерно распределено по всей ее территории, за исключением штата Аляска, который является меньшим по плотности населения среди всех штатов США.

Внешний долг России покроют золотые резервы страны

Доступная финансовая статистика за 2021 говорит о том, что ВВП Америки составляет 18,5 миллиардов долларов. Данный показатель является лучшим в мире, поэтому с полной уверенностью можно заявить, что Американская экономика – сильнейшая и самая устойчивая во всем мире. Так почему у США такой большой внешний долг?

Счетчик госдолга США онлайн (в реальном времени)

Изначально электронное табло с величиной обязательств США (в расчете на 1 американскую семью) было вывешено в Манхэттене в конце 1980-х годов предпринимателем С. Дюрстом.

Небезразличный гражданин стремился привлечь внимание соотечественников к непомерно растущему уровню долгов родной страны. Когда каждый житель Америки наглядно видит, сколько он «должен», то Правительству придется отчитываться и давать комментарии.

Первый счетчик госдолга возле Таймс-сквер, Нью-Йорк (фото 2002 г.)
Идея стала популярной, а в век Интернета переместилась в том числе на просторы сайтов. Посмотреть на реальный объем американских задолженностей может теперь каждый: https://usdebtclock.org/.

Сервис позволяет не только наблюдать за увеличивающимися цифрами госдолга, но и включает ряд дополнительных показателей для анализа.

Счетчик госдолга США в реальном времени (https://usdebtclock.org/)

Основные статистические сведения, представляемые ресурсом:

1. Величина госдолга США и других стран мира;
2. Уровень ВВП страны;
3. Структура госдолга;
4. Общие активы Америки и домохозяйств;
5. Основные экономические показатели и др.

Обеспокоенным американцам (и не только) будет полезно узнать детальную информацию об экономическом положении государства. Хотелось бы видеть такой ресурс и в России, чтобы понимать, куда мы движемся не только с экранов телевизоров.

Внутренний долг США

Внутренние долги США равны внутренним сбережениям страны и показывают состояние экономики США — объём экономических взаимосвязей между её субъектами.

Вся задолженность американских домохозяйств равняется более $13 трлн. Потребительские долги (в основном кредитные карточки и автомобильные ссуды) домохозяйств США равняются на июнь 2009-го $2500 млрд. Ипотечные долги чуть превысили $11 трлн. в конце 2008-го.

Для фонового сравнения хочется заметить, что богатство-нетто (имущество минус долги) американских домохозяйств показывают больше $50 трлн., хоть и сильно спали в результате финансового кризиса.

К чему приведет увеличение госдолга

Долговые обязательства в разумных пределах способны давать толчок экономическому развитию. Если величина госдолга начнет превышать платежеспособность, то кризиса в экономике США — а соответственно всей планеты — не избежать. Это связано с тем, что доллар является международным платежным средством. Более того, этих самых долларов за границей существенно больше, чем внутри страны.

Приведем простой пример. Вы берете кредит в банке под неприличный процент (от 18 до 30% годовых). Редко бывает, что сумма кредита меньше вашей заработной платы за год. Большая часть России, к слову, так живет и не жалуется. Известно, что некоторые граждане чуть ли не 50% своих доходов отдают банкам за кредиты.

С Америкой дело обстоит схожим образом, но на существенно более выгодных условиях. Они ежегодно выплачивают около 1% от суммы задолженности (а не 20%, как мы). Разве это не выгодно? При сравнении с размером ВВП это составляет на сегодня 1,3-1,6 %. Даже если госдолг США увеличится в 10 раз, то 15% выплат – это еще не так страшно.

Многие россияне и по 70% дохода отдают банкам. Причем мы берем средства на нужды, «хотелки», а американское Правительство – на развитие экономики. Они одалживают, чтобы получить прибыль, а не просто потратить на новое авто, квартиру, телевизор.

Получается, что увеличение госдолга Америки для них не критично — вплоть до 1000 % от ВВП страны. Чтобы достичь такой величины, потребуется не менее 100 лет. Однако этого в силу очевидных причин не допустят, т.к. последствия будут непредсказуемыми.

Долг федерального правительства

Долги правительства Америки имеют оценку кредитоспособности (АА- по классификации Standard & Poors), так как номинированы в своей же валюте — долларах США и по таковой причине не имеют кредитного риска (Федеральная резервная система (ФРС) США имеет эксклюзивное право на выпуск долларов и всегда может формально рассчитываться с кредиторами по совершенно разным долгам, которые номинированы в собственной валюте).

Долг федерального правительства США эквивалентен долларовым сбережениям внутреннего и внешнего частного секторов. Темпы его подъёма или спада показывают динамику потребностей частного сектора осуществлять вложения в долларах.

На 1 января 2012 года долг федерального правительства составляет $15,2 трлн., что есть превышение на 100 процентов от американского ВВП. Примерно 60 % такого долга находилось на руках у инвесторов, в виде государственных облигаций. Остальные же 40 % являются внутриправительственным долгом (в значительной мере они держатся фондом социального страхования).

Госдолг США вырос на $470 млрд. в 2007-м году и (по оценкам) на $1017 млрд. в 2008-м.

В настоящее время, бюджет федерального правительства США имеет дефицит.

Мифы о внешнем долге

«Америка в долгах как в шелках» – вот, чем нас подбадривают отечественные СМИ. В России все хорошо, а вот загнивающий Запад скоро обанкротится. Обыватели это с удовольствием проглатывают, забывая о том, что сами по уши в кредитах с грабительскими процентами. Государству это выгодно. Поэтому мифов про внешний долг Америки развелось немало [2]. Развеем некоторые из них.

США должны иностранцам больше, чем зарабатывают

Несмотря на то, что госдолг Соединенных Штатов превысил на 30% ВВП к началу 2021 г, внешняя его часть составляет только 33% (что существенно ниже размера ВВП). Следует понимать, что эту сумму они не выплачивают сразу, а дробят на мизерные величины на многие годы.

Китай обрушит экономику США

Китаю невыгодно рушить рынок, на котором они имеют огромные прибыли. Заявления обратного характера нужны лишь для политических интриг. Даже если Поднебесная решится на такой шаг, то только потеряет.

Как Китай поддерживает экономику США. Китай — крупнейший иностранный держатель казначейских облигаций США. Китай также покупает долги США, чтобы поддержать курс доллара. Роль Китая как крупнейшего банкира Америки, разумеется, предоставляет ему некоторые рычаги давления. Однако он по-прежнему остается экспортной экономикой, а американский потребитель — ее крупнейшим покупателем. Автор изображения: Michela Buttignol.

Попытка продать даже триллион долларов приведет к его удешевлению, а это невыгодно, так как придется сбыть деньги по более низкой цене. Принцип «сплавить, доллары чтобы напакостить» в серьезной экономической деятельности не работает.

Американцы уже не могут платить по долгам

Широко распространен миф, твердящий о том, что США уже не способны выплачивать по обязательствам. По факту размер отчислений равняется 1-1,5% от ежегодных доходов страны.

Подобного рода заявления делаются исключительно в целях пропаганды, смещения акцентов и управления повесткой дня.

С учетом роста экономики, инвестиционных вливаний, эта сумма не представляет никаких угроз для экономики. Займы у сторонних и внутренних инвесторов позволяют поднимать уровень собственного производителя на мировой арене, не давая другим игрокам захватывать интересные и высокодоходные рынки (явление концентрации и монополизации капитала).

Америка скоро рухнет

Ничто не предвещает такого исхода. В результате непредвиденных обстоятельств может пасть что угодно, но вот по причине огромного госдолга США точно не обанкротятся в ближайшие лет 100. Да и радоваться падению Америки пока рано, так как даже российская экономика сильно зависит от доллара. Конец придет и нам.

Сначала нужно избавиться от долларовой зависимости, а лишь затем говорить о выгодности кризиса в Соединенных Штатах.

Тем временем, пролетарии всех стран, соединяйтесь!

Кому должна Америка

Несмотря на то, что большая часть задолженность является внутренней, то есть кредиторы проживают на территории страны, есть множество зарубежных стран, перед которыми штаты имеют наибольшую задолженность.

Последняя доступная информация о задолженности США предоставлена Экономическим агентством США за 2015 год. Перечислим несколько наиболее важных кредиторов Америки:

• Япония. 1225 млрд долларов – таков госдолг США перед страной восходящего солнца на данный момент.
• Перед Китаем США имеет практически такую же задолженность, как перед Японией – 1222 млпд долларов.
• Карибские центры. Страны Карибского бассейна также активно занимают средства на расход США. Сейчас долг Америки перед этими центрами составляет – около 350 млрд долларов.
• Великобритания, Люксембург и Гонконг предоставили Америке средства в размере около 170 млрд долларов каждый.

Стоит отметить, что и перед Россией Америка имеет задолженность в размере 96 миллиардов долларов, что составляет всего 1,7 процента от общего размера госдолга.

Госдолг США — FAQ

Сколько составляет внешний долг США на 2021 год?

На начало марта 2021 года госдолг США составляет 28,04 трлн. долларов. За год до этого он составлял около 25 трлн. $.

Сколько составляет внешний долг США на 2021 год?

Государственный долг у США сформировался в результате выпуска государственных облигаций. Американцы одалживают средства у разных государств на развитие своей экономики, ежегодно выплачивая небольшую часть занятого.

Кому же должны США?

Структура госдолга Америки представлена двумя лидерами на внешнем рынке: Китаем (около 19 %) и Японией (около 19 %). Доля всех иностранных агентов занимает около 33 % (остальное – внутренние займы).

Зачем создали счетчик внешнего долга США онлайн?

Бизнесмен С. Дюрст в 1989 г. В Нью-Йорке установил электронное табло, отображающее величину долга страны в реальном времени и среднюю сумму на каждую семью. Основная цель – привлечь внимание общественности (которая обеспокоена данным обстоятельством) к нарастающему темпу займов у зарубежных и внутренних контрагентов.

Что будет, если все страны мира сдадут американцам доллары?

Мировая экономика рухнет, что не выгодно практически никому. Цена доллара сильно упадет из-за излишнего предложения, это заморозит операции торговые и банковские, что, в свою очередь, застопорит не только США, но и практически всех (так как многие операции между странами ведутся в долларах).

Почему на российских ток-шоу Америку нередко упрекают внешним долгом?

С целью отвлечения от внутренних проблем пропаганде выгодно говорить о мнимых проблемах в других странах. США всегда выставлялись в негативном свете на отечественном ТВ (часто по делу), но внешний долг совсем не является проблемой сегодня.

Какой размер госдолга США является критическим?

По мнению экономистов и аналитиков, Америка спокойно перенесет долг в 200-300 % от ВВП страны. На сегодня он составляет около 130 % от ВВП, а к 2025 году, по прогнозам, дойдет до 190%. Так что запас еще достаточно большой, чтобы Правительство не беспокоилось. Критическим же можно считать размер в 1000%.

Таблица стран мира по размеру государственного долга

Америка – не единственная страна, которая для увеличения своих расходов занимает средства у других стран. Предоставляем список стран с самым большим государственным долгом.

Размер внешнего долга разных стран в долларах США

Как мы можем видеть, большинство европейских стран имеет огромные государственные долги, однако это не мешает им развивать экономику и поднимать общий уровень благосостояния населения.

Список источников

1. Госдолг США в реальном времени. URL: https://fincan.ru/articles/13_gosdolg-ssha-v-realynom-vremeni/
2. Мифы о госдолге США. Олег Комолов // Простые числа. URL: https://www.youtube.com/watch?v=ZgwBDtrFYpE
3. Почему США никогда не объявят дефолт по своим долгам. URL: https://fomag.ru/news/pochemu-ssha-nikogda-ne-obyavyat-defolt-po-svoim-dolgam-mnenie-uorrena-baffeta/
4. Счетчик госдолга США. URL: https://usdebtclock.org/
5. У США долг перед Китаем в размере $1 трлн. URL: https://prc.today/u-ssha-dolg-pered-kitaem-v-razmere-1-trln/
6. US National Debt by Year Compared to GDP and Major Events. URL: https://www.thebalance.com/national-debt-by-year-compared-to-gdp-and-major-events-3306287

На титульном фото — «тенденции социального коллапса в США». Автор: Huffington Post.

Напоследок рекомендуем посмотреть видеоролик «Мифы о госдолге США» от Олега Комолова:

Подписывайтесь на наш канал в Telegram

, чтобы получать свежие статьи своевременно!

О причинах мирового финансового кризиса

Мировой экономический кризис представляет собой характерное явление для рыночной экономики, повторяющийся с определённой периодичностью и затрагивающий не одно государство.

Мировой экономический кризис — это явление, которое характеризуется резким ухудшением абсолютно всех финансовых показателей. Подобное состояние экономического сектора всколыхнуло весь мир в 2008 году.

Одной из ключевых причин глобального кризиса является доминирующая ныне экономическая модель финансового капитализма. В рамках этой модели происходит следующее:

• провальное финансовое регулирование, бывшее неэффективным и несовершенным;
• ошибки в корпоративном управлении, приведшие к чрезмерным рискам;
• перенасыщение кредитного рынка;
• искусственное занижение цен на энергоресурсы;
• дисгармония в международной торговле;
• США и другие эмитенты резервных валют для поддержания достигнутого уровня жизни печатают (эмитируют) колоссальные объёмы валют, которые абсолютно ничем не обеспечены;
• неограниченная выдача ипотек в США и отсутствие контроля за этим процессом;
• биржевые пузыри, ценные бумаги, неоправданно дорогая недвижимость, деревативы;
• вливание доллара в экономики других государств, вынужденных использовать чужие валюты (экспорт инфляции);
• развивающиеся рынки постепенно отказываются от использования доллара;
• рост внешних долговых обязательств стран, компаний и всего населения, погрязшего в кредитах (задолженность домохозяйств в США и других странах Запада достигла рекордных уровней).

Главная причина экономической дестабилизации, произошедшей в 2008 году — это перепроизводство американского доллара. Помимо вышеперечисленных основных причин мирового экономического кризиса, есть ещё и сопутствующие факторы.

Они имеют каталитическое действие, то есть ещё более усугубляют существующую ситуацию в мире. Это увеличивающийся мировой долг и связанный с ним огромный разрыв с мировым ВВП, нарушения и несоответствия в международной торговле и движении капитала, нестабильность американской валюты.

Погасить созданные в глобальной финансовой системе колоссальные долги в оговоренные сроки многие заёмщики просто не в состоянии. Государства не смогут без катастрофического ущерба для своей экономики сгенерировать соответствующие финансовые потоки.

Сегодня большинство долгов просто рефинансируется — закрываются одни и вместо них тут же открываются другие, часто гораздо большие.

Но займодателей сегодня вполне устраивает долгосрочная способность заёмщика по выплате процентов. Фактически срочные долги на наших глазах превращаются в бессрочные, а заёмные средства в системе начинают играть роль субординированного собственного капитала.

Однако эта ситуация крайне нестабильна и чревата возникновением серьезных кризисов, которые и происходят в рамках существующей экономической модели.

Как устроен глобальный долг?

Что такое глобальный долг? Зачем он нужен и какие риски в себе несет? Россия в опасности? Отвечаем на главные вопросы.

Что такое глобальный долг?

Это все существующие в мире долги: физлиц, компаний, финансовых учреждений, государств. Вы брали потребительский кредит и пока не выплатили? Эта сумма учитывается в глобальном долге.

Каков размер глобального долга?

По последним подсчетам международных финансовых организаций, мировой долг на конец 2021 года составил $257 трлн – это в 3,2 раза больше ВВП (валового внутреннего продукта – стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за год) всех стран мира, вместе взятых. Это рекордный показатель за всю историю мировой статистики.

Когда большой долг опасен?

Когда экономика стабильно растет, то с обслуживанием долга нет проблем, и он считается надежным. Плохо то, что темпы роста поддерживаются новыми займами. Страны и компании пользуются тем, что сейчас на международном рынке весьма низкие процентные ставки, и накачивают экономику заемными деньгами. Когда уровень долга очень высок, но экономика растет медленно, а процентные ставки начинают поднимать, возникает риск банкротств компаний и суверенного дефолта – неплатежеспособности страны.

Бомба глобального долга

Эксперты обычно называют сложившуюся ситуацию бомбой замедленного действия, пороховой бочкой и прочими страшными словами. Основная проблема в том, что темпы роста экономики замедляются, обслуживать долги становится все труднее. МВФ оценивает долги 32 стран, утроившие свои заимствования за два года, ненадежными.

Угроза со стороны Китая

Тревогу международных аналитиков вызывает Китай. Это огромная экономика, долговая нагрузка которой 250% ВВП. Учитывая глобальную роль страны, именно там может взорваться самая мощная «бомба», причем с такой силой, что потянет с собой весь мир. Впрочем, пока темпы роста в Китае существенно выше среднемировых и опасения эти на данный момент скорее теоретические.

Будет ли глобальный долг дальше расти?

По оценкам Moody’s, одного из большой тройки агентств, оценивающих кредитный рейтинг, ситуация в 2021 году лишь усугубится. Только что вышел доклад Департамента по экономическим и социальным вопросам ООН (ДЭСВ) «Мировое экономическое положение и перспективы 2020». Там также долг считают одним из крупнейших рисков. Большие долги не только сами представляют риск, но и сокращают способность экономики реагировать на шоки.

На что страны занимают?

В этом самая большая проблема. По данным ДЭСВ ООН, МВФ и других организаций, монетарная политика такого рода – накачивание денег в страну через заимствования – не приводит к улучшениям структуры экономики. Деньги перетекают в финансовые активы и карманы небольшой группы людей, а реальная экономика, производственный бизнес не развиваются. Многие инвесторы готовы купить бумагу с нулевой и отрицательной доходностью, чем рисковать вложениями в бизнес. И это чаще всего связано с деловым климатом в стране, который создает риски для любого дела.

Деньги не работают

Замедление мировой экономики вкупе с огромным долгом приводят к тому, что не решаются структурные и социальные проблемы в большинстве стран. Население стареет, неравенство растет, конкуренции на рынке нет, резервы не создаются, а долг плохо обслуживается. В итоге, как уже было сказано, это может привести к суверенному дефолту, как в Венесуэле, где инфляция к концу года составила почти 10 000 000%.

Долги утекают за границу

Деньги приходят в страну, но мало того, что они не работают на экономику, они выводятся за рубеж инвесторами и финансистами, которые не видят перспектив и стабильности внутри страны. По данным Moody’s, это уже вовсю происходит в странах АТР, а Россия и вовсе входит в тройку стран по выводу капитала физлицами. (Правда, долг у нас небольшой).

Долго ли это может продолжаться?

Структурные проблемы нужно срочно решать. Родриго Оливарес-Каминаль, профессор финансового права в Лондонском университете королевы Марии считает, что страны должны осознать общий интерес – избежать кризиса. Необходимо выработать общий подход к развитию и решению проблемы долга. Причем, может оказаться так, что сделать что-то уже поздно. Африка из-за долга близка к региональному кризису, похожая ситуация – в Латинской Америке. Нужно действовать, пока часовой механизм долговой бомбы не сработал.

Нужно менять политику

Аналитики считают, что денежно-кредитная (или монетарная) политика (это решение экономических проблем при помощи процентных ставок, влияния на курс рубля, денежную массу и т.д.) не оправдывает себя. Нужно использовать меры фискальной (налогово-бюджетной) политики, которая предусматривает вмешательство государства в экономику, чтобы обеспечить стабильность и предотвращать возможные кризисные явления. Речь идет о регулировании налоговых мер, изменениях трансфертной политики, интервенциях на рынок для закупок. Если использовать реалии текущего дня, то меры поддержки семей с детьми, чтобы увеличить доходы домохозяйств – это как раз налогово-бюджетная политика. Она включает в себя и налоговые льготы для развития той или иной отрасли и многое другое. Например, меры по улучшению инвестиционного климата.

Как кризис глобального долга может повлиять на нас?

Очень плохо. Глобальный кризис происходит как цепная реакция, и не может не затронуть каждую экономику. Другое дело, что собственно России дефолт не грозит, долг составляет всего 13,5% ВВП – это ниже даже самого нижнего допустимого уровня, по самым консервативным оценкам. Кредитный рейтинг страны, несмотря на санкции, «можно инвестировать». У нас есть и подушка безопасности – много миллиардов в суверенном и стабилизационном фондах. Наша большая проблема – низкие доходы, которые не позволяют увеличить внутренний спрос. Но если долговой кризис примет глобальный характер, то наши подушки безопасности не сильно помогут.