«Кредитный рейтинг России на уровне «BBB» отражает ее надежную и последовательную политическую основу, устойчивый уровень внутреннего и внешнего фискального баланса, прочную позицию по суверенным чистым иностранным активам и низким государственным долгом, а также, одновременно, низкими перспективами экономического роста, высокой сырьевой зависимостью и слабыми показателями корпоративного управления по сравнению со странами-аналогами», — отметили в агентстве.
«Стабильный прогноз» отражает мнение Fitch, что реакция России на шок от пандемии и чрезвычайную волатильность нефтяных цен будет способствовать повышению макроэкономической стабильности и сохранению прочности суверенного баланса. «Более того, твердая приверженность таргетированию инфляции, гибкость обменного курса и осмотрительная налогово-бюджетная политика способствуют повышению устойчивости РФ к потрясениям и уменьшают влияние волатильности нефтяных цен на экономику», — добавили в агентстве.
Презентация Fitch Ratings
Из всей большой тройки Fitch Ratings – наименьшее рейтинговое агентство, но его вес в финансовом мире очень высокий. Компания имеет два крупных офиса – в Нью-Йорке и Лондоне, а также ряд региональных дочерних компаний, например, Fitch Ratings Japan с офисом в Токио.
Как и Moody’s, Fitch Ratings ведет свою историю от основания издательства. А разве вас удивляет, что журналисты основали или находились у истоков многих авторитетных финансовых компаний. Вспомним знаменитый Промышленный индекс Доу Джонса, создателем которого стал редактор издания Wall Street Journal Чарльз Доу. Журналисты одними из первых получают информацию, двигая ее (со своими правками!) дальше. Тезис: кто владеет информацией, тот владеет миром, пока еще никто не отменял.
24 декабря 1914 года, в канун Рождества, издатель Джон Ноулз Фитч основал Fitch Publishing Company.
Финансовая информация Fitch Publishing быстро обрела популярность среди аналитиков, маклеров и инвесторов. Брокеры и трейдеры осознали, насколько удобно использовать рейтинг Fitch для оценки перспективности инвестиций.
Знаковые даты для Fitch Ratings:
- 24 декабря 1914 – основание;
- 1924 год – появление шкалы рейтингов (ААА – максимальный уровень кредитоспособности, D — минимальный);
- 1997 год – слияние с британской компанией IBCA Limited и переход контроля над Fitch (через владение контрольным пакетом) в руки холдинговой компании Fimalac S.A. с главным офисом в Париже;
- 2000 год – Fitch Ratings становится владельцем Duff & Phelps Credit Rating и Thomson BankWatch;
- октябрь 2006 года – появление компании Derivative Fitch, специализирующейся на рейтингах кредитных деривативов;
- октябрь 2011 года – IBM за $387 млн. покупает производителя ПО компанию Algorithmics – «дочку» Fitch Ratings;
- 2012 год – владельцем 50% акций Fitch Ratings становится Hearst Corporation (компания среди акционеров с 2006 года, но до 2012 года оставалась среди миноритариев);
- декабрь 2014 года – Hearst Corporation повышает долю в Fitch до 80%;
- апрель 2021 года – Hearst Corporation выкупает у Fimalac оставшуюся долю и становится единственным владельцем Fitch.
Обратите внимание, как выросла стоимость акций рейтинговой компании Fitch всего за 4 года:
- $1,965 млрд. – столько стоил 30%-ный пакет в 2014 году, т.е. $65,5 млн. за 1% акций;
- $2,800 млрд. – столько заплатили в 2021 году за 20%-ный пакет, т.е. $140 млн. за 1% акций.
В отличие от Moody’s, чьи акции под тикером MCO торгуются на NYSE – фондовой бирже №1 мира по авторскому рейтингу Академии Masterforex-V, ценные бумаги Fitch в листинге бирж отсутствуют.
На что стоит обратить внимание?
Профессиональные аналитики сначала получают максимально точные данные относительно имеющихся активов. Этот параметр говорит о рыночной цене капитала банковской структуры. В актив входят:
- эмиссия облигаций;
- собственный капитал;
- межбанковские кредиты;
- средства инвесторов.
Это те активы, благодаря которым банк получает прибыль, поэтому изучив их количество и объем, можно понять уровень ликвидности банка. Его капитал тоже имеет немаловажную роль. Берутся в учет не только реальные финансовые средства, но и остальные вещи, что впоследствии могут быть пересчитаны в деньги. Естественно, деньги, которые находятся на личных счетах клиентах, не являются банковскими. Честным методом получения банком прибыли, являются вложения денег в проекты и получение с этого прибыли.
В рейтинг лучших, входят не только стабильные банки и крупнейшие холдинги. За последние несколько лет стало понятно, что даже «крепкие» банки, показывающие свою устойчивость в этом сегменте, лишаются лицензии и становятся банкротами. Зачастую совет директоров таких финансовых учреждений спешно улетает в Лондон. Более честные остаются здесь и производят слияние с крупными банками, как это произошло с «ВТБ24» или «Совкомбанком». Поэтому ТОП финансовых организаций можно брать за условную величину.
Надежность — основа благополучия
Шкала долгосрочных кредитных рейтингов Fitch Ratings
Шкала рейтингов Fitch аналогична по своей сути со шкалой кредитных рейтингов других агентств. Эмитентам присваивается буквенный код от ААА до D, где ААА – самый высокий, D – самый низкий уровень.
К инвестиционному классу финансовых активов относят ценные бумаги эмитентов с рейтингами:
- ААА – самый высший уровень, кредитоспособность максимальная, риски невыплаты долгов отсутствуют;
- АА – очень высокий уровень кредитоспособности, кредитные риски практически отсутствуют, но все-таки до уровня ААА не дотягивает;
- А – высокий уровень, но существует риск изменения кредитоспособности при экономическом кризисе;
- ВВВ – низший уровень инвестиционного класса, достаточно высокая кредитоспособность, но также высокие риски влияния экономической ситуации (высокая зависимость от экспорта, производства определенных товаров, рыночное падение цены на которые сразу отразятся на платежеспособности эмитента).
К спекулятивному классу относят рейтинги:
- ВВ – высокая зависимость платежеспособности от рыночной ситуации;
- В – финансовое положение эмитента весьма неустойчиво;
- ССС – сильная уязвимость от экономической ситуации, а это не позволяет с уверенностью прогнозировать стабильность в долгосрочной перспективе;
- СС – высокий спекулятивный уровень, высокие проценты по долговым бумагам с очень высоким риском для заемщика;
- С – способность погашать долги частичная, эмитент может находиться в процессе частичного дефолта, некоторые долги могут быть заморожены или вестись переговоры о реструктуризации;
- D – компания в состоянии дефолта, агентство считает, что она полностью неспособна обслуживать долги, или неспособна обслуживать их большую часть.
Fitch Ratings также использует промежуточные классы, добавляя к буквенному коду + или минус, кроме высшего и низшего уровней. Например, АА+, ВВ- и т.д. Это означает, что эмитент пока еще в указанном классе, но стоит на пороге повышения (+) или понижения (-) в рейтинге.
Что такое прогноз рейтинга и от чего он зависит
Присвоенное численно-буквенное значение является статичной оценкой. Установленной на момент анализа происходящего в банке. Однако для инвестора необходимо понимание того, в какую сторону по шкале движется кредитная организация. И поэтому наряду с буквенным обозначением каждый банк получает еще прогноз. Как правило, он тоже дается в соответствии со шкалой. Пример:
- Возможное повышение — возможное повышение рейтинга вследствие улучшения финансовых показателей исследуемого банка.
- Стабильный — стабильная кредитоспособность и финансовое состояние.
- Возможное понижение — предстоящее возможное ухудшение рейтинга.
- Неопределённый — прогноз объекта рейтингования не определен.
Шкала краткосрочных кредитных рейтингов Fitch Ratings
Краткосрочные рейтинги используются для оценки кредитоспособности эмитента в период до 12 месяцев с момента получения долга. Отличается подход в оценке.
Рассмотрим на примере некой семьи. Известен размер зарплаты работающих членов семьи, известны расходы на ближайший срок. Однако в более далекой перспективе ситуация совсем иная – предприятие, на котором работает один член семьи, под угрозой закрытия, что вносит риски платежеспособности в перспективе. Поэтому краткосрочный и долгосрочный кредитный рейтинг нередко отличаются.
Шкала краткосрочных рейтингов Fitch Ratings (оценка кредитоспособности за период 12 месяцев):
- F1+ – высшая оценка, отсутствуют риски обслуживания долга;
- F1 – высокая оценка, эмитент имеет высокие возможности погашения займов;
- F2 – хорошая оценка, кредитоспособность на стабильно среднем уровне;
- F3 – клиент состоятелен, но экономические обстоятельства могут изменить его кредитоспособность;
- B – спекулятивный уровень, кредитоспособность эмитента сильно зависит от волатильности рынка, присутствует достаточный риск неплатежа;
- C – высокая вероятность дефолта, кредитоспособность зависит от экономических условий;
- D – эмитент не выполняет свои обязательства по кредитам.
Насколько адекватны рейтинги банков
Следует отметить, что любой инвестор должен с осторожностью смотреть на рейтинги банков. И причин здесь несколько:
- Оценка производится по стандартной процедуре. Не учитываются внешние и внутренние факторы, которые могут не попасть в оценку, меняющиеся экономические и политические аспекты, ситуация на рынке.
- Оценка проводится с определенной периодичностью. Иногда уже фактически банкрот имеет все еще довольно высокие рейтинги. И вины агентства формально здесь нет. Просто еще не успели поменять табличку.
- Рейтинг банка — лишь один из параметров, хотя и формальный, а потому надежный, на который надо обращать внимание.
Иными словами — наличие рейтинга у банка серьезно облегчает жизнь игроку финансового рынка. Но этот параметр — всего лишь экспертное мнение. Окончательные решения необходимо всегда принимать самостоятельно, взвешенно, учитывая множество факторов.
ТОП стран с высоким рейтингом Fitch Ratings
Наивысший долгосрочный кредитный рейтинг Fitch (АAA) в иностранной валюте имеют 11 государств (на 2021 год). Интересно, что у многих из них огромный показатель внешнего долга, но хоть много берут, исправно возвращают (в скобках указан размер долга в $).
Северная Америка:
- США (23,1 трлн.!);
- Канада (1,6 трлн.).
Австралия и Океания:
- Австралия (1,5 трлн.).
Азия:
- Сингапур (633 млрд.).
Европа:
- Германия (2,56 трлн.);
- Швейцария (1,84 трлн.);
- Швеция (910 млрд.);
- Норвегия (615 млрд.);
- Нидерланды (513 млрд.);
- Дания (109 млрд.);
- Люксембург (16,14 млрд.).
Прочитайте интересную авторскую статью «Кредиторы или кому население планеты должно $244 трлн», в которой описаны причины возникновения огромного внешнего долга.
Таблица стран по размеру внешнего долга.
№ | Государство | Национальная валюта (Тикер) | Внешний долг ($ млрд) | Внешний долг ($) на душу населения | Внешний долг к ВВП в % | |
1 | Австрия | Евро (EUR) | ЕЦБ | $ 345,9 млрд | $98.7 тыс. | 194% |
2 | Бельгия | $ 566,4 млрд | $136.2 тыс. | 338% | ||
3 | Германия | $ 2,557 трлн. | $ 31,4 тыс. | 71% | ||
4 | Греция | $ 589,6 млрд. | $ 52,7 тыс. | 234% | ||
5 | Ирландия | $ 2,747 трлн. | $ 542,1 тыс. | 737% | ||
6 | Испания | $1,849 трлн. | $8 тыс. | 137% | ||
7 | Италия | $3,16 трлн. | $52,66 тыс. | 144% | ||
8 | Кипр | $95,2 млрд. | $81,2 тыс. | 107% | ||
9 | Латвия | $39,8 млрд. | $18,4 тыс. | 131% | ||
10 | Литва | $29,5 млрд. | $8,4 тыс. | 63% | ||
11 | Люксембург | $16,14 млрд. | $4,55 млн. | 3600% | ||
12 | Мальта | $46,2 млрд. | $112 тыс. | 496% | ||
13 | Нидерланды | $515,3 млрд. | $29,99 тыс | 64% | ||
14 | Португалия | $452,4 млрд. | $43,7 тыс. | 190% | ||
15 | Словакия | $68,4 млрд. | $12,5 тыс. | 70% | ||
16 | Словения | $53,9 млрд. | $27,1 тыс. | 115% | ||
17 | Финляндия | $158,6 млрд. | $111,3 тыс. | 266% | ||
18 | Франция | $6,266 трлн. | $32 тыс. | 98% | ||
19 | Черногория | $650 млн. | $939 | 24% | ||
20 | Эстония | $ 26,7 млрд. | $ 21,2 тыс. | 110% | ||
21 | Албания | Албанский лек (ALL) | Банк Албании | $ 1,55 млрд. | $ 497 | 21% |
21 | Беларусь | Белорусский рубль (BYN) | НББ | $ 38,6 млрд. | $ 4 тыс. | 79% |
22 | Болгария | Болгарский лев (BGN) | БНБ | $ 37,8 млрд. | $ 5,4 тыс. | 70% |
23 | Великобритания | фунт стерлингов (GBP) | Банк Англии | $ 2,681 трлн. | $ 119 тыс. | 108% |
24 | Венгрия | Венгерский форинт (HUF) | НБ Венгрии | $ 170,3 млрд. | $ 17,1 тыс. | 130% |
25 | Дания | Датская крона (DKK) | НБ Дании | $ 109,1 млрд. | $ 105,3 тыс. | 244% |
26 | Исландия | Исландская крона (ISK) | ЦБ Исландии | $102 млрд. | $321,4 тыс. | 699% |
27 | Молдова | Молдавский лей (MDL) | НБ Молдовы | $3,9 млрд. | $1,1 тыс. | 73% |
28 | Норвегия | Норвежская крона (NOK) | Норвежский банк | $614,8 млрд. | $139,8 тыс. | 201% |
29 | Польша | Польский злотый (PLN) | НБ Польши | $352,3 млрд. | $9,5 тыс. | 71% |
30 | Румыния | Румынский лей (RON) | НБ Румынии | $130,4 млрд. | $6 тыс. | 71% |
31 | Россия | Российский рубль RUB | Банк России | $453,75 млрд. | $3 тыс. | 36% |
32 | Украина | Гривна (UAH) | НБУ | $78,3 млрд. | $1,8 тыс. | 63% |
33 | Чехия | Чешская крона (CZK) | НБ Чехии | $103,2 млрд. | $9,7 тыс. | 52% |
34 | Хорватия | Хорватская куна (HRK) | Хорватский НБ | $63,3 млрд. | $14,1 тыс. | 108% |
35 | Швеция | Шведская крона (SEK) | Банк Швеции | $910 млрд. | $16 тыс. | 18% |
36 | Швейцария | Швейцарский франк (CHF) | НБ Швейцарии | $1,844 трлн. | $191,5 тыс. | 27% |
Океания | ||||||
37 | Австралия | Австралийский доллар (AUD) | РБ Австралии | $1,486 трлн. | $66,9 тыс. | 151% |
38 | Новая Зеландия | Новозеландский доллар (NZD) | РБ НЗ | $81,3 млрд. | $18,4 тыс. | 45% |
Азия | ||||||
39 | Азербайджан | Азербайджанский манат (AZN) | ЦБ АР | $6,0 млрд. | $647 | 8% |
40 | Армения | Армянский драм (AMD) | ЦБ Армении | $8,6 млрд. | $2,9 тыс. | 75% |
41 | Вьетнам | Вьетнамский донг (VND) | ГБ Вьетнама | $68,3 млрд. | $732 | 40% |
42 | Гонконг | Гонконгский доллар (HKD) | УДО Гонконга | $1,63 трлн. | $155,9 тыс. | 290% |
43 | Грузия | Лари (GEL) | НБ Грузии | $14,1 млрд. | $3,7 тыс. | 90% |
44 | Израиль | Шекель (ILS) | Банк Израиля | $96,3 млрд. | $12,3 тыс. | 35% |
45 | Индия | Индийская рупия (INR) | РБ Индии | $550 млрд. | $423 | 27% |
46 | Индонезия | Индонезийская рупия (IDR) | Банк Индонезии | $223,8 млрд. | $882 | 26% |
47 | Ирак | Иракский динар (IQD) | ЦБ Ирака | $59,5 млрд. | $1,8 тыс. | 27% |
48 | Иран | Иранский риал (IRR) | ЦБ Ирана | $15,6 млрд. | $193 | 4% |
49 | Казахстан | Тенге (KZT) | НБ РК | $161,4 млрд. | $9,1 тыс. | 94% |
50 | Киргизия | Сом (KGS) | НБ КР | $3,7 млрд. | $600 | 54% |
51 | Китай | Китайский юань (CNY) | НБ КНР | $1,607 трлн. | $1,15 тыс. | 14% |
52 | Кувейт | Кувейтский динар (KWD) | ЦБ Кувейта | $34,4 млрд. | $12,5 тыс. | 19% |
53 | Малайзия | Малайзийский ринггит (MYR) | БНМ | $100,1 млрд. | $3,3 тыс. | 32% |
54 | ОАЭ | Дирхам ОАЭ (AED) | ЦБ ОАЭ | $163,8 млрд. | $24,2 тыс. | 41% |
55 | Пакистан | Пакистанская рупия (PKR) | ГБ Пакистана | $66,4 млрд. | $346 | 22% |
56 | Республика Корея | Южнокорейская вона (KRW) | Банк Южной Кореи | $430,9 млрд. | $8,7 тыс. | 36% |
57 | Саудовская Аравия | Саудовский риял (SAR) | АДО СА | $149,4 млрд. | $5,4 тыс. | 20% |
58 | Сингапур | Сингапурский доллар (SGD) | ДКУС | $632,6 млрд. | $210,8 тыс. | 346% |
59 | Таджикистан | Сомони (TJS) | НБ Таджикистана | $2,1 млрд. | $270 | 28% |
60 | Таиланд | Тайский бат (THB) | Банк Таиланда | $86,1 млрд. | $1,2 тыс. | 21% |
61 | Туркмения | Новый туркменский манат (TMT) | ЦБ Туркмении | $5,0 млрд. | $934 | 31% |
62 | Турция | Турецкая лира (TRY) | ЦБ ТР | $685,2 млрд. | $4,4 тыс. | 44% |
63 | Узбекистан | Узбекский сум (UZS) | ЦБ РУ | $17,3 млрд. | $520 | 33% |
64 | Филиппины | Филиппинское песо (PHP) | ЦБ Филиппин | $72,8 тыс. | $676 | 27% |
65 | Шри-Ланка | Шри-ланкийская рупия (LKR) | ЦБ ШЛ | $1,2 тыс. | $42 | 66% |
66 | Япония | Японская йена (JPY) | Банк Японии | $13,5 трлн. | $76,8 тыс. | 295% |
Северная Америка | ||||||
67 | Доминиканская Республика | Доминиканское песо (DOP) | ЦБ ДР | $18 млрд. | $1,7 тыс. | 30% |
68 | Канада | Канадский доллар (CAD) | Банк Канады | $1,613 трлн. | $38,2 тыс. | 88% |
69 | Куба | Кубинское песо (CUP) | ЦБ Кубы | $23,4 млрд. | $2,1 Тыс. | 32% |
70 | Мексика | Мексиканский песо (MXN) | Банк Мексики | $1,444 трлн. | $10,7 тыс. | 27% |
71 | Панама | Бальбоа (PAB) | НБ Панамы | $15,2 млрд. | $4,2 тыс. | 37% |
72 | США | Доллар США (USD) | ФРС | $23,14 трлн. | $69,6 тыс. | 135% |
Южная Америка | ||||||
73 | Аргентина | Аргентинское песо (ARS) | ЦБ АР | $111,5 млрд. | $2,5 тыс. | 23% |
74 | Бразилия | Бразильский реал (BRL) | ЦБ Бразилии | $3,195 трлн. | $2,3 тыс. | 122% |
75 | Чили | Чилийское песо (CLP) | ЦБ Чили | $119 млрд. | $6,8 тыс. | 42% |
Африка | ||||||
76 | Алжир | Алжирский динар (DZD) | Банк Алжира | $3,4 млрд. | $97 | 2% |
77 | Египет | Египетский фунт (EGP) | ЦБ Египта | $48,7 млрд. | $561 | 19% |
78 | Марокко | Марокканский дирхам (MAD) | Банк Марокко | $36,5 млрд. | $1,1 тыс. | 35% |
79 | Нигерия | Найра (NGN) | ЦБ Нигерии | $15,7 млрд. | $89 | 5% |
80 | Тунис | Тунисский динар (TND) | ЦБ Туниса | $26,9 млрд. | $2,4 тыс. | 56% |
81 | ЮАР | Южноафриканский рэнд (ZAR) | ЮАРБ | $139 млрд. | $2,8 тыс. | 39% |
Владелец Fitch Ratings
Рейтинговое агентство Fitch Ratings – акционерная компания, однако на бирже ее акции (обыкновенные или префы) отсутствуют.
Весь пакет акций Fitch Ratings с 2021 года сосредоточен в руках Hearst Communications – крупного американского конгломерата, специализирующегося на новостных и деловых средствах массовой информации. Любопытно, ведь основателем Fitch тоже был издатель (смотрите раздел «Презентация Fitch Ratings»).
Купить акции Hearst и через нее стать акционером Fitch Ratings тоже не получится. Компания полностью контролируется семьей Херст – потомками ее основателя.
Помимо Fitch Ratings конгломерат владеет First Databank, King Features Syndicate, по 50% A&E Networks и NorthSouth Productions, контрольным пакетом Litton Entertainment и 20% ESPN Inc.
Зачем нужны рейтинговые агентства
Fitch Ratings, Moody’s, S&P и другие рейтинговые агентства необходимы трейдерам и инвесторам. Их работа экономит время на проверку эмитентов, а время – деньги.
Получив информацию от Fitch или другого авторитетного рейтингового агентства, инвесторы сразу видят, насколько финансово устойчив эмитент акций, облигаций и других ценных бумаг, насколько безопасно или опасно кредитовать его в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
Чем выше кредитный рейтинг, тем меньше профит, потому что проценты по таким бумагам очень низкие. Но это гарантированная прибыль без нервов и переживаний.
Странам, муниципалитетам, частным компаниям с высоким рейтингом дают в долг охотно. Такие эмитенты не испытывают проблем с ликвидностью: если ее нет в наличии, всегда есть возможность занять быстро и недорого (под малый процент).
Эмитентам с низким кредитным рейтингом сложней. Инвесторы не хотят рисковать своими деньгами, кредитуя страны и компании с рейтингом ниже инвестиционного класса. Чтобы заинтересовать кредиторов, эмитенты вынуждены повышать процентную ставку, пытаясь привлечь спекулянтов (поэтому бумаги с низким рейтингом называются спекулятивными). Чем выше процент, тем больше нужно вернуть, тем выше нагрузка.
Инвестиционные фонды рекомендуют формировать инвестиционный портфель с фьючерсами, индексами, опционами, деривативами, акциями, бондами … разных рейтинговых классов. Малоприбыльные активы дадут гарантированную прибыль, которая перекроет возможные потери от рисковых вложений, но если рисковые не прогорят, прибыль окажется куда более интересной.
По рейтингам от Fitch и других ведущих агентств:
- Центробанки формируют ключевую ставку, от которой формируются ставки кредитов и депозитов частных банков (смотрите таблицу ключевые ставки Центробанков мира).
- Валютный рынок (форекс и биржи) уходит в бычий или медвежий тренд по вероятности эмиссии фиатных денег, ведь это может обернуться инфляцией и девальвацией национальной валюты к доллару США, швейцарскому франку, иене, евро, британскому фунту и другим валютам.
- Фондовый рынок корректирует котировки ценных бумаг и деривативов;
- Инвесторы и акционеры заводят капитал в страну или выводят из нее, прогнозируя по рейтингу грядущее изменение доходности вложений в EUR и USD.
- Инвестфонды диверсифицируют инвестиционные портфели клиентов, пересматривая список финансовых активов и квазиденег.
Как присваиваются суверенные рейтинги
Выводы рейтинговых агентств относительно политических или экономических рисков, свойственных конкретному государству, определяет инвестиционную привлекательность страны, стоимость ценных бумаг на международных рынках. На основе общедоступной информации подлежат оценке следующие показатели. 1) Оценка политических рисков:
- Стабильность и легитимность политических институтов.
- Участие общественности в политических процессах.
- Прозрачность экономической политики.
- Геополитические риски.
2) Структура экономики:
- Гибкость рынка труда.
- Конкурентоспособность и рентабельность частного сектора.
- Эффективность финансового сектора – стабильности банковской системы.
- Рыночная ориентированность.
- Перспективы экономического роста, размер и структура инвестиций.
- ВВП на душу населения.
3) Финансовая гибкость
:
- Пенсионные обязательства.
- Расходы на содержание правительственного аппарата.
- Своевременность, объем и прозрачность отчетности.
- Степень гибкости налогово-бюджетной политики.
4) Монетарная политика
- Независимость Центробанка.
- Валютный режим.
- Ценовая политика в зависимости от экономических циклов.
- Кредитно-денежная политика.
- Уровень инфляции, размер реальной процентной ставки.
Обучение трейдингу в Академии Masterforex-V
Трейдинг манит к себе все больше людей. Представьте только, каждый второй американец является инвестором фондового рынка! Среди россиян показатель куда скромней – всего несколько процентов. Однако потенциал довольно большой. Запросы в Яндекс, Гугл и другие поисковики «как стать трейдером», «как заработать много денег», «как работать на форекс» и другие подобные находятся в ТОПе.
Так как стать успешным трейдером?
Ответ на этот вопрос простой – для начала вам нужно научиться торговать! Приходите в Академию Masterforex-V, где обучение проводят трейдеры, не только по теории, но и на практике знающие, как зарабатывать много и стабильно на длинной дистанции.
Ознакомьтесь с некоторыми авторскими материалами в свободном доступе:
- Могут ли трейдеры Академии Masterforex-V зарабатывать 2000% в месяц (факты);
- Свопы (swap): как заработать, а не потерять 3000 долларов за год;
- Фьючерс простыми словами о сложном от Masterforex-V;
- В чем корни слива 1.5 тыс. депозитов в 2015-2018гг по ТС Герчика и ее опасность для трейдеров?
- Эрик Найман: заслуги, мифы, провалы.
Кликните на ссылку внизу и начните свой путь к финансовым вершинам мира прямо сейчас!
С уважением, wiki Masterforex-V — курсы бесплатного (школьного) и профессионального обучения Masterforex-V для работы на форексе, фондовых, фьючерсных, товарных и криптовалютных биржах.