Эффект мультипликатора Кейнса: как работает мультипликативный эффект в экономике?

0

Автор статьи:

Султанов Искандер Анварович

Основатель Projectimo.ru

Свежие публикации автора:

Системный проект нормирования труда

Реализация проекта перевода учета на аутсорсинг

Ожидание сущностных изменений в инвестициях

Как ясно представить себе социальный и деловой эффект от инвестиционных процессов? Почему государство в своей экономической политике должно стимулировать инвестиции, особенно в России? Как следует реагировать чиновникам на конструктивные предложения от бизнеса и просьбы оказать содействие путем скоординированных усилий в данном вопросе? Среди аргументов в пользу наращивания инвестиций одно из главных мест занимает мультипликатор инвестиций как инструмент приумножения доходов в экономике и социальной сфере.

Виды[править | править код]

Денежный мультипликатор проявляет себя двояко — как кредитный мультипликатор и как депозитный мультипликатор.

Сущность кредитного мультипликатора заключается в том, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования экономики, то есть кредитный мультипликатор представляет собой двигатель мультипликации. Банки, выдавая кредиты, получают прибыль. Процесс получения прибыли за счёт вложенных клиентами средств называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Если клиент снимает деньги со своего счёта и величина депозитов уменьшается, то произойдёт противоположный процесс — кредитное сжатие.

В свою очередь, депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации — деньги на депозитных счетах коммерческих банков.

Значение термина

Мультипликатор – это термин (от латинского multiplicator – умножающий), имеющий множество значений. В области анализа финансовой и экономической деятельности обозначает коэффициент, отображающий зависимость роста дохода от инвестиций. В экономическую теорию был введен в 1931 г. английским экономистом Р. Каном.

Положительный эффект был показан на предприятии по организации общественных работ. Эксперимент показал, что при увеличении спроса на определенные услуги объемы работ росли во всех смежных отраслях и число занятых значительно увеличивалось. Каково значение мультипликатора в экономике?

Мультипликационный эффект имеет цепную реакцию. Создание государством благоприятных условий для развития и зарождения бизнеса путем вложения определенных инвестиций приведет к новым денежным вложениям в экономику страны.

Мультипликатор – это показатель, который отражает, на сколько увеличится валовый продукт при нарастании объемов инвестируемых средств. Например, вложения увеличились на 10 млн рублей, тогда как валовый продукт вырос на 30 млн рублей. В этом случае мультипликатор равен 3.

Мультипликатор растет, когда потребители используют свои финансовые возможности для увеличения потребления, тем самым рождая повышение спроса. Если потребитель проявляет желание накапливать заработанные средства, происходит снижение мультипликатора.

Эффект мультипликатора работает, если есть возможность наращивать производственные мощности без глобальных затрат на рабочую силу и модернизацию производства.

Понятие

Мультипликативный эффект – это концепция, которая чаще всего связана с тем, как инвестирование в экономику (например, увеличение государственных закупок) приводит к намного большему, чем можно было бы предположить, росту занятости и производства товаров и услуг. Рассмотрим, как это работает:

1. Происходит инвестирование в национальную экономику. Например, государство решает увеличить объемы закупок.
2. Инвестирование приводит к увеличению совокупного спроса на товары и услуги.
3. Это позволяет фирмам более полно загрузить производственные мощности и нанять больше работников.
4. Занятость среди трудоспособного населения в стране растет, у людей появляется больше денег.
5. Совокупный спрос на товары и услуги растет.

Фирмы могут нанять еще больше работников, загрузив производственные мощности.

Общее использование

Во вводной макроэкономике обычно рассматриваются два множителя .

Коммерческие банки создают деньги, особенно в рамках банковской системы с частичным резервированием, используемой во всем мире. В этой системе деньги создаются всякий раз, когда банк выдает новую ссуду. Это связано с тем, что ссуда, когда она используется и расходуется, в основном заканчивается как депозит в банковской системе и учитывается как часть денежной массы. После откладывания части этих депозитов в качестве обязательных банковских резервов остаток доступен для предоставления банком дальнейших ссуд. Этот процесс повторяется несколько раз и называется эффектом умножения

.

Множитель может варьироваться в зависимости от страны, а также будет варьироваться в зависимости от того, какие денежные меры принимаются во внимание. Например, рассмотрите M2 как меру денежной массы США, а M0 как меру денежной базы США. Если увеличение M0 Федеральной резервной системой на 1 доллар приводит к увеличению M2 на 10 долларов, то денежный мультипликатор равен 10.

Фискальные мультипликаторы

Мультипликаторы могут быть рассчитаны для анализа воздействия налогово-бюджетной политики или других внешних изменений в расходах на совокупный выпуск .

Например, если увеличение государственных расходов Германии на 100 евро без изменения налоговых ставок приводит к увеличению ВВП Германии на 150 евро, то множитель расходов

равен 1,5. Также можно рассчитать другие типы фискальных мультипликаторов, например, мультипликаторы, описывающие эффекты изменения налогов (например, паушальные налоги или пропорциональные налоги ).

Кейнсианские множители и множители Хансена – Самуэльсона

Кейнсианские экономисты часто вычисляют мультипликаторы, которые измеряют влияние только на совокупный спрос . (Чтобы быть точным, обычные кейнсианские

формулы
множителя
измеряют, насколько кривая IS сдвигается влево или вправо в ответ на экзогенное изменение расходов.)

Американский экономист Пол Самуэльсон признал, что Элвин Хансен вдохновил его основополагающий вклад 1939 года. Исходная модель множителя-ускорителя Самуэльсона (или, как он ее позже окрестил, модель “Хансена-Самуэльсона”) опирается на механизм умножения, который основан на простой кейнсианской функции потребления с Робертсоновским лагом:

C т знак равно C 0 + c Y т – 1 { displaystyle C_ {t} = C_ {0} + cY_ {t-1}} 1 / ( 1 – c ( 1 – т ) + м ) { Displaystyle 1 / (1-с (1-т) + м)}

Таким образом, текущее потребление является функцией прошлых доходов (с предельной склонностью к потреблению ). Здесь t – ставка налога, m – отношение импорта к ВВП. В свою очередь предполагается, что инвестиции состоят из трех частей:

я т знак равно я 0 + я ( р ) + б ( C т – C т – 1 ) { displaystyle I_ {t} = I_ {0} + I (r) + b (C_ {t} -C_ {t-1})}

Первая часть – это автономные инвестиции, вторая – инвестиции, вызванные процентными ставками, и последняя часть – это инвестиции, вызванные изменениями потребительского спроса ( принцип « ускорения »). Предполагается, что b> 0. Поскольку мы концентрируемся на доходах-расходах, предположим, что I (r) = 0 (или, альтернативно, постоянный процент), так что:

я т знак равно я 0 + б ( C т – C т – 1 ) { displaystyle I_ {t} = I_ {0} + b (C_ {t} -C_ {t-1})}

Теперь, если исключить правительство и иностранный сектор, совокупный спрос в момент времени t равен:

Y т d знак равно C т + я т знак равно C 0 + я 0 + c Y т – 1 + б ( C т – C т – 1 ) { displaystyle Ytd = C_ {t} + I_ {t} = C_ {0} + I_ {0} + cY_ {t-1} + b (C_ {t} -C_ {t-1})}

если предположить, что товарный рынок находится в равновесии (так ), то в равновесии: Y т знак равно Y т d { displaystyle Y_ {t} = Ytd}

Y т знак равно C 0 + я 0 + c Y т – 1 + б ( C т – C т – 1 ) { displaystyle Y_ {t} = C_ {0} + I_ {0} + cY_ {t-1} + b (C_ {t} -C_ {t-1})}

Но мы знаем, что значения и просто и соответственно, а затем подставляем их в: C т { displaystyle C_ {t}} C т – 1 { displaystyle C_ {t-1}} C т знак равно C 0 + c Y т – 1 { displaystyle C_ {t} = C_ {0} + cY_ {t-1}} C т – 1 знак равно C 0 + c Y т – 2 { displaystyle C_ {t-1} = C_ {0} + cY_ {t-2}}

Y т знак равно C 0 + я 0 + c Y т – 1 + б ( C 0 + c Y т – 1 – C 0 – c Y т – 2 ) { displaystyle Y_ {t} = C_ {0} + I_ {0} + cY_ {t-1} + b (C_ {0} + cY_ {t-1} -C_ {0} -cY_ {t-2} )}

или, переставив и переписав как линейное разностное уравнение второго порядка :

Y т – ( 1 + б ) c Y т – 1 + б c Y т – 2 знак равно ( C 0 + я 0 ) { displaystyle Y_ {t} – (1 + b) cY_ {t-1} + bcY_ {t-2} = (C_ {0} + I_ {0})}

Тогда решение этой системы становится элементарным. Равновесный уровень Y (назовем его частным решением) легко найти, позволив , или: Y п { displaystyle Y_ {p}} Y т знак равно Y т – 1 знак равно Y т – 2 знак равно Y п { Displaystyle Y_ {t} = Y_ {t-1} = Y_ {t-2} = Y_ {p}}

( 1 – c – б c + б c ) Y п знак равно ( C 0 + я 0 ) { displaystyle (1-c-bc + bc) Y_ {p} = (C_ {0} + I_ {0})}

так:

Y п знак равно ( C 0 + я 0 ) / ( 1 – c ) { Displaystyle Y_ {p} = (C_ {0} + I_ {0}) / (1-c)}

Дополнительную функцию также легко определить. А именно, мы знаем, что оно будет иметь вид где и – произвольные константы, которые необходимо определить, и где и – два собственных значения (характеристические корни) следующего характеристического уравнения: Y c { displaystyle Y_ {c}} Y c знак равно А 1 р 1 т + А 2 р 2 т { displaystyle Y_ {c} = A_ {1} r_ {1} t + A_ {2} r_ {2} t} А 1 { displaystyle A_ {1}} А 2 { displaystyle A_ {2}} р 1 { displaystyle r_ {1}} р 2 { displaystyle r_ {2}}

р 2 – ( 1 + б ) c р + б c знак равно 0 { displaystyle r ^ {2} – (1 + b) cr + bc = 0}

Таким образом, все решение записывается как Y знак равно Y c + Y п { displaystyle Y = Y_ {c} + Y_ {p}}

Противники кейнсианства иногда утверждали, что кейнсианские вычисления множителей вводят в заблуждение; например, согласно теории рикардианской эквивалентности , невозможно рассчитать влияние государственных расходов, финансируемых за счет дефицита, на спрос, не уточняя, как люди ожидают погашения дефицита в будущем.

В моделях Кейнса и Хансена-Самуэльсона

Валовый продукт – это показатель эффективности экономики. Представители кейнсианского направления не согласны с монетаристами в отношении неэффективности увеличения совокупного спроса за счет инструментов фискальной политики. Они считали, что во время рецессии существует значительный простой капитала в предпринимательском секторе. Поэтому увеличение процентных ставок не имеет такого негативного эффекта на экономику. В кейнсианских моделях обычно смотрят, насколько сдвигается кривая «Инвестиции — сбережения» под влиянием изменения совокупного спроса. Модель Хансена — Самуэльсона идет еще дальше. Валовый продукт – это по-прежнему показатель выпуска товаров и услуг. Однако Хансен и Самуэльсон рассматривают влияние на него не только инвестиций, но и экономических циклов. Они также вводят понятие акселератора. Мультипликатором ученые называют превышение роста выпуска над увеличением инвестиций. Акселератор же характеризует увеличение вложений, связанное с расширением производства. Так и удается передать цикличность экономики. Модель Хансена — Самуэльсона является динамичной, отображающей развитие национального хозяйства под воздействием рынка и государственной политики на протяжении определенного времени.

Виды

Для анализа финансовой деятельности предприятия используется набор параметров: различные виды доходов и расходов, разные классы вложений, а также иные потоки движения денежных средств. Возникла необходимость разделения понятия «мультипликатор» на виды, в зависимости от этих показателей.

Так появились финансовые мультипликаторы. Существует множество разновидностей мультипликаторов, приспособленных для разных сфер деятельности, их можно разделить на группы:

• мультипликаторы денежных предложений;
• мультипликаторы инвестиционных расходов;
• мультипликаторы правительственных расходов;
• мультипликаторы потребительских расходов;
• налоговые мультипликаторы.

Значение эффекта мультипликатора подразумевает наличие различных условий, в этой связи и возникло такое разнообразие видов. Рассмотрим самые распространенные.

Мультипликатор чистых налогов

Данная разновидность и суть мультипликатора, как и все предыдущие, связана с объемами потребления продукции. Числовой коэффициент означает, во сколько раз полные итоговые расходы превысили объем чистых налогов.

Чистые налоги – это средства, выплачиваемые резидентами в казну, исключая трансферные платежи, такие как пенсии. Соответственно, на величину мультипликатора чистых налогов прямое влияние оказывают трансферные платежи, ведь при их увеличении общая сумма чистых налогов уменьшается.

Для сохранения баланса и стабильности экономики при повышении налогообложения необходимо также повысить и трансферные расходы государства. Не стоит забывать, что это может привести к экономическому застою.

Практический пример

Мультипликатор инвестиций в равной мере работает в любой сфере экономики. В качестве примера предлагаю рассмотреть отрасль жилищного строительства. Тем более что жилищный вопрос для нашей страны всегда является невероятно актуальным и злободневным.

Итак, при строительстве жилых домов происходит повышение уровня инвестиций в сопутствующие отрасли. Увеличивается потребление в сферах, которые обеспечивают новые жилые массивы необходимыми товарами и услугами. Теперь давайте наполним наш пример конкретикой и цифрами.

Предположим, что в Домодедовском районе Московской области был построен частный дом. Затраты на строительство составили 60 миллионов рублей. Эта сумма сформирована из стоимости земельного участка, строительных материалов и денег, перечисленных подрядной организации. Все это является первичными инвестициями.

Существует классическая структура сбережения и потребления: 30% на 70% соответственно. Таким образом, потраченные денежные средства будут распределяться следующим образом. Лица, участвовавшие в строительстве дома, истратят 42 миллиона рублей на покупку разнообразных товаров, а 18 миллионов отложат в качестве сбережений.

Соответственно производители купленной продукции получают свои 42 миллиона в качестве доходов. Из них они пустят на покупку товаров и услуг 29,4 миллиона. На сбережение пойдет 12,6 миллиона. Данный цикл будет воспроизводиться еще много раз. Пока, в конце концов, 60 миллионов рублей изначально потраченные на строительство частного дома не превратятся в 180 миллионов. Далее совсем несложно вычислить показатель мультипликатора инвестиций. В нашем случае данный коэффициент будет равняться 3.

Как рассчитать коэффициент инвестиционного мультипликатора Кейнса

Главная проблема при расчете коэффициента инвестиционного мультипликатора состоит в сборе объективных исходных данных. Вернее, цифры фактически нужны всего две. Весь ВВП делится на две части, следовательно, требуется для начала его общая сумма. Также необходима доля национального продукта, выражающая потребительскую или инвестиционную активность населения и предприятий в стране.

При всей сложности учета составляющих и денежных потоков, да еще и в динамике, задача эта решаемая. На помощь приходит статистика, ее роль в бюджетном планировании – первоочередная.

Применение формулы расчета мультипликатора Кейнса

Кейнсианская концепция базируется на предположении равенства доходной и расходной статей бюджета. В актуальной современной ситуации следовало бы учитывать такое распространенное явление, как дефицит, однако великий экономист умер еще в 1946 году, не дожив до наших неспокойных дней. Поэтому ситуация, рассматриваемая в этой статье будет наиболее простой: госбюджет упрощенно принимается как замкнутая система:

Где: РН – совокупные затраты населения на все товары и услуги, им потребляемые; И – совокупные инвестиций всех форм; ГР – сумма расходной части государственного бюджета; ЧЭ – сумма так называемого чистого экспорта, а фактически – внешнеторговый профицит (со знаком +) или дефицит (со знаком минус). ДН – совокупные доходы населения; НБН – накопления граждан и предприятий, составляющие дебиторскую задолженность бизнеса; НО – сумма уплаченных налоговых обязательств; ТПИ – платежи иностранных контрагентов (трансферы).

Понятно, что уравнение в левой части содержит расходы, а в правой – доходы. Одновременно они отражают условный баланс, при котором спрос равен предложению.

В первую очередь население направляет свои доходы на покрытие насущных потребностей, то есть на потребление. То, что остается, может быть накоплено. Из этого следует, что суммы потребления и сбережения находятся в прямой зависимости от величины дохода.

Теперь можно переходить к расчету предельного значения коэффициента склонности к потреблению или накоплению. С какой стороны подходить к решению задачи, значения не имеет. Важно, чтобы было показано изменение дохода за расчетный период и соответствующий ему рост (или падение) активности потребления и накопления.

Далее все просто. Значение коэффициента предельной склонности к потреблению задается формулой, ранее уже приведенной:

Где: МРС – коэффициент предельной склонности к потреблению; ∆ПР – изменение суммы потребления за расчетный период; ∆Д – изменение суммы дохода за расчетный период.

Коэффициент мультипликации инвестиций – величина, обратная коэффициенту предельной склонности к потреблению:

В свою очередь, он связан с коэффициентом предельной склонности к накоплению МРН (МРС = 1- МРН).

График инвестиционного мультипликатора Кейнса

Графическое изображение зависимости инвестиционной активности представляет собой кривую.

Если по оси абсцисс откладывается склонность потреблению – она восходящая.

Если переменной служит склонность к накоплению – она нисходящая.

Пример эффекта инвестиционного мультипликатора Кейнса

Возникает закономерный вопрос о том, для чего нужна эта мультипликация, и что можно доказать с ее помощью. Понятие мультипликатора иллюстрирует крайне острую реакцию рынка инвестиций на любое изменение макроэкономической обстановки. Причины этого явления – в цепной реакции, вызываемой вкладом в отраслевые предприятия. Рассмотрим пример, демонстрирующий последствия инвестиции.

В предприятие инвестировано 100 млн Эта сумма истрачена на материалы, комплектующие изделия, оплату труда и прочие статьи расходов.

Полученный поставщиками доход был распределен на потребление и сбережение в соотношении 30% и 70% соответственно. Иными словами, администрация предприятий и его работники получит 30 млн, которые можно накопить.

Кроме этого, производители товаров и услуг, приобретенных на потребленные средства, также получат дополнительный доход. Если исходить из того же соотношения 30 на 70, они смогут накопить:

Далее накопленные средства будут частично вложены в инвестиции (акции, облигации и пр.), что повлечет новый цикл активности. В результате итогом вложения ста миллионов станет втрое больший рост оборота.

Первичная инвестиция является своеобразным детонатором реакции умножения валового продукта.

Что такое акселератор инвестиций

Взаимодействие предыдущего эффекта с последующей реакцией рынка – это в экономике обычное явления. Если инвестиции влекут за собой, как гласит теория мультипликатора Кейнса, увеличение валового внутреннего продукта, то обратный механизм также действует, хотя и с некоторой задержкой во времени.

На практике это означает, что средства, заработанные и умноженные в результате первичной инвестиции, играют роль ускорителя инвестиционной активности уже в следующем хозяйственном периоде (финансовом году).

Очевидность этого эффекта послужила основанием для введения понятия акселератора инвестиций.

Акселератор как показатель зависимости роста инвестиционной активности от годового прироста ВВП считается по формуле:

Где: АИ – коэффициент акселерации инвестиций; ВВПпг – сумма валового внутреннего продукта за прошлый год; ВВПппг – сумма валового внутреннего продукта за позапрошлый год; Ипг – сумма инвестиций за прошлый год; Иппг – сумма инвестиций за позапрошлый год; ∆ВВП – сумма годового прироста валового внутреннего продукта; ∆И – сумма годового прироста инвестиций.

Очевидно, что описанные эффекты взаимосвязаны, поэтому модель мультипликатора-акселератора представляют собой единую систему, в которой причины становятся следствиями и наоборот.

Подобные явления наблюдаются и в других областях человеческих знаний. Например, в электротехнике известен эффект самоиндукции.

Особенности использования мультипликаторов

Мультипликаторы следует применять для сравнения компаний из одной отрасли, потому что в зависимости от типа бизнеса компании, его цикличности или других свойств показатели мультипликаторов могут заметно отличаться.

Представьте, например, насколько могут отличаться собственные средства и капитал у Яндекса и «Газпрома». Яндексу не нужно строить трубопровод, чтобы зарабатывать деньги.

А если сравнить отношение прибыли Яндекса к выручке и, например, прибыль сети «Магнит» к выручке? Рентабельность бизнеса совершенно иная, поэтому такое сравнение не всегда корректно.

Разумная инвестиционная стратегия — найти лучшие по мультипликаторам компании в каждой отрасли и составить диверсифицированный инвестиционный портфель.

Еще одна особенность использования мультипликаторов относится к финансовой отчетности банков. В ней вы не найдете выручки, а долги банков нельзя считать так, как мы их считаем для обычных компаний. Именно поэтому для сравнения банков мы не можем использовать целый ряд мультипликаторов, а именно: P/S, EV/S, EV/EBITDA, долг/EBITDA. Вместо них можно использовать самые универсальные P/E и P/BV.

Факторы сбережения и расходов

Понять, как работает мультипликатор инвестиций можно только на определённых примерах. Особенно если человек только знакомится с финансовым инструментом. Для начала нужно отметить ряд важных фактов:

1. Когда уровень дохода возрастает, то население предпочитает сберегать финансы в процентном соотношении, за счёт чего сокращается сумма расходов.
2. Самые значимые влияния на показатели мультипликатора оказывают факторы потребления и сбережения.
3. Если сумма расходов стремительно сокращается, то и экономический рост приостанавливается. Чем больше обычные граждане сберегают, тем ниже будут показатели банковских вычислительных систем.

В среде экономистов для обозначения этого феномена используется специальное понятие — предельная склонность к сбережению. Сам Кейн после анализа инвестиций и расходов отметил, что существует несколько мотивов для сохранения денег. Но, главными из них считаются:

1. Предосторожность. Стремление сберечь покупательскую способность денег в условиях кризиса. Для этого граждане часто делают инвестиции, покупая активы (банковские депозиты).
2. Транзакция. Для фирм этот показатель считается кассовым остатком, а вот для домохозяек — средствами для стабильной жизни.
3. Спекуляция. Многие граждане стараются заработать дополнительные деньги на своих сбережениях.

Чтобы увеличить эффективность использования мультипликатора инвестиций, необходимо сократить влияние этих факторов до минимальной точки. В противном случае можно предложить населению более выгодные инструменты сбережения своих средств, за счёт чего деньги смогут «работать». Многочисленными преимуществами обладают федеральные облигации.

(голосов: 1, средняя оценка: 5,00 из 5)

Определение и экономическая сущность акселератора

Другим макроэкономическим показателем является акселератор. Он показывает обратную зависимость нежели мультипликатор, а именно, рост инвестиций в зависимости от роста дохода. Автономные операции, связанные с инвестициями, при росте общей прибыли стимулируют вложения в производственную деятельность. Такую зависимость называют эффектом акселератора или ускорения. При этом ускорение может быть обратным, если доход будет уменьшаться. При этом вложение в производство так же снизится, что в конечном итоге может привести к экономической стагнации.

В упрощенном виде акселератор выражается через объем инвестиций текущего периода и сумму доходов прошлого. Такая зависимость представлена формулой:

$a = I_t / V_t – V_{t-1}$

Благодаря формуле, можно отчетливо увидеть зависимость инвестиций от смещенной реакции на доход прошлого года. Если наблюдается тенденция роста прибыли субъекта, то в текущем и будущем период рост инвестиций будет более интенсивным. Если доходы уменьшатся, то и инвестиции уменьшаться во столько же крат. Акселератор и мультипликатор связаны друг с другом.

В случае переменной работы автономных инвестиций эффект акселератора не работает. Растет склонность к потреблению, а значит объем сбережений уменьшается. В конечном итоге уменьшится доход и инвестиции. На макроэкономическом уровне такая тенденция вызовет экономический спад. Совместный эффект мультипликатора и акселератора выглядит как спираль, которая периодически сжимается и разжимается.

Замечание 2

Открытие мультипликатора и акселератора позволило с новой стороны рассмотреть принципы формирования экономического роста и его циклов. Инвестиции отдельных субъектов могут способствовать росту, при условии, что акселератор, склонность к сбережениям, производительность капитала остаются неизменными.

Эффект мультипликатора. Принцип акселератора. Парадокс бережливости

Увеличение или уменьшение инвестиций ведет к росту или падению объектов производства, занятости и доходов. Эти закономерности наблюдаются не только применительно к инвестициям, но и в связи с любыми другими видами расходов, в том числе пока не рассмотренными нами государственными расходами

и
чистым экспортом
.

В связи с тем что частные инвестиции слишком «капризный» компонент совокупных расходов, надежды на который в достижении полной занятости были бы вряд ли оправданны, Дж. Кейнс в своей теории совокупного спроса особую роль отводил государственным расходам G

.

Именно они в модели закрытой экономики в состоянии обеспечить «эффективный спрос» для достижения полной занятости. В связи с частными инвестициями и государственными расходами Дж. Кейнс рассматривает и проблему мультипликатора, которая в его теории обобщает трактовку «эффективного спроса».

Кейнсианский мультипликатор показывает, как влияет прирост инвестиций (государственных и частных) на прирост выпуска и доходов. На рис. 11.17 показано, как изменения в частных и государственных инвестициях влияют на величину равновесного объема выпуска и уровня дохода.

Рис. 11.17. Мультипликационный эффект в кейнсианской модели

Приросты дохода ΔY1 и ΔY2 оказываются более значительными, чем вызвавшие их изменения в частных инвестициях ΔI1 и государственных расходах, которые обозначены как ΔI2. Это и есть графическая иллюстрация эффекта мультипликатора

.

В обычном виде этот эффект можно представить следующим образом:

ΔY=K x ΔI,

где – ΔY прирост дохода; ΔI – прирост инвестиций; K – мультипликатор.

Таким образом, мультипликатор представляет собой число, показывающее, во сколько раз необходимо увеличить первоначальный прирост инвестиций, чтобы рассчитать вызванный этим прирост национального дохода.

Другими словами, мультипликатор – это отношение изменения равновесного уровня национального дохода к вызвавшему его исходному изменению уровня расходов.

Допустим, что в экономике инвестиции возросли на 10 млрд. руб. Если благодаря этому совокупный (национальный) доход страны увеличится на 30 млрд. руб., то в такой экономике мультипликатор равен 3. Если же вызванное дополнительными инвестициями увеличение дохода составило бы 50 млрд. руб., то мультипликатор был бы равен 5.

В чем же причина этого явления? Ведь очевидно, что прирост инвестиций в развитие производственной базы общества не может в коротком периоде обернуться быстрой отдачей в виде увеличения выпуска готовой продукции.

Дж. Кейнс связывал мультипликационный эффект не с отдачей от инвестиций в виде производства дополнительной продукции или услуг. Он полагал, что увеличение покупок инвестиционных товаров означает увеличение доходов тех экономических агентов, у которых эти товары приобретены. Имеются в виду фирмы, производящие станки, машины, оборудование, компьютеры, стройматериалы и т.п.

Увеличение дохода работников этих фирм в соответствии с кейнсианской функцией потребления вызывает расширение их потребления на основе собственной предельной склонности к потреблению. Рост потребления в свою очередь способствует дальнейшему возрастанию эффективного спроса и национального дохода. Это, по существу, повышает покупательную способность в экономике, а, следовательно, и общий объем спроса. Возросшая покупательная способность, в конечном счете, приводит к тому, что фирмы могут больше продавать, для чего им требуется расширять наем рабочей силы и закупку других факторов производства, после чего покупательная способность еще больше растет. Возросшая покупательная способность является новым источником дополнительного потребления и инвестиций, которые порождают еще большую покупательную способность, и т. д.

Таким образом, цепная реакция доходообразования, увеличения расходов и расширения производства захватывает все более отдаленные друг от друга отрасли. Возникает своего рода эффект кругов по воде

.

Чем шире становится этот процесс, тем эффект возмущения становится менее интенсивным. Затухание объясняется тем, что не весь полученный на каждом этапе доход тратится на новое потребление, т. е. становится снова чьим-то доходом. На каждом новом этапе часть полученного дохода сберегается

и тем самым исключается из дальнейшего доходообразования. А это значит, что сила эффекта мультипликатора зависит от того, сколько дохода поступит на каждую следующую стадию, т. е. от
предельной склонности к потреблению МРС
участников последовательности событий.

Обратимся к примеру, который поможет понять, почему мультипликатор всегда больше единицы. Допустим, что на имеющиеся средства (100 тыс. руб.) некий предприниматель решил соорудить небольшой кирпичный завод. Благодаря осуществлению данного инвестиционного проекта участвующие в строительстве работники получат 100 тыс. руб. дополнительного дохода.

Если каждый человек в экономике характеризуется предельной склонностью к потреблению 0,8, то 80 тыс. руб. они потратят на покупку новых товаров и услуг. Именно на эту сумму у продавцов сократятся товарные запасы. Реакцией производителей на сокращение запасов будет увеличение объема производства на 80 тыс. руб., вслед за чем 0,8 этой суммы получившие ее другие работники потратят на свое потребление (64 тыс. руб.).

Этот процесс будет непрерывно продолжаться таким образом, что на каждой следующей стадии расходы составят 80% от расходов, совершенных на предыдущей стадии.

Эта бесконечная цепь вторичных расходов вызвана лишь тем, что наш предприниматель осуществил первоначальные инвестиции в размере 100 тыс. руб. Однако, хотя теоретически эта цепь и не имеет конца, нетрудно заметить, что на практике она стремится к конечной величине, которая поддается арифметическому расчету:

Сумма увеличивающего дохода составит: 100 тыс. + 80 тыс. + 64 тыс. + … = 100 тыс. (1 + 0,8 + 0,82 + 0,83 + …). Предел суммы геометрической прогрессии будет выглядеть следующим образом:

В этом уравнении 100 тыс. руб. – прирост инвестиций ΔI, а знаменатель дроби (1–0,8) – величина, равная (1–МРС). Таким образом, расчет показывает, что если МРС = 0,8, то мультипликатор равен 5.

Он включает единицу первоначальных инвестиций и четыре единицы дополнительных (вторичных) потребительских расходов. Тот же самый результат можно получить, если воспользоваться концепцией предельной склонности к сбережению MPS. Если MFC = 0,8, то MPS = 0,2:

Общая формула мультипликатора имеет следующий вид:

Из данной формулы следует, что, чем больше предельная склонность к потреблению (меньше предельная склонность к сбережению), тем больше мультипликатор. А это значит, что тем больший будет итоговый прирост национального дохода за счет прироста инвестиций.

Мультипликационный эффект могут вызывать любые автономные затраты, а не только частные инвестиции.

Речь идет об изменении величин автономного потребления, государственных закупок, экспорта. В таком случае говорят о мультипликаторе затрат. Он рассчитывается как отношение прироста национального дохода к изменениям всех автономных затрат, вызвавших прирост дохода:

Само проявление мультипликационного эффекта предполагает наличие определенных условий. Он наблюдается в экономике, находящейся в состоянии глубокого кризиса, с большой безработицей и недоиспользованием производственных мощностей. Увеличение расходов с помощью мультипликатора обеспечивает более полное использование уже имеющихся в обществе ресурсов.

Сам по себе мультипликатор не обладает свойством умножения факторов производства. Если бы экономика находилась в состоянии полной занятости, то рост расходов выразился бы в повышении цен и инфляции, поскольку имело бы место превышение совокупного спроса над совокупным предложением.

Особенность эффекта мультипликатора заключается в том, что это механизм с двумя лезвиями: он может усиливать как рост национального дохода, так и его сокращение.

Как дестабилизирующий фактор мультипликатор тем сильнее, чем больше величина MPS, и наоборот. Чтобы понять эту зависимость, рассмотрим необычное явление, получившее название парадокс бережливости. Суть его, как показал Дж. Кейнс, заключается в том, что стремление людей сберегать будет опережать стремление предпринимателей инвестировать, в результате чего произойдет сокращение прироста национального дохода. Данное явление будет наблюдаться, во-первых, вследствие того, что с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, так как все больше сужается круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений; во-вторых, оттого, что с ростом доходов увеличивается доля сбережений, поскольку S=f(Y).

Исключением является ситуация инфляционного перегрева экономики на уровне потенциального выпуска Y*. В данном случае увеличение сбережений общественно желательно, так как уменьшает совокупный спрос и способствует обузданию инфляции, а значит, росту благосостояния (рис. 11.18).

Рис. 11.18. Эффект усиления бережливости в рамках традиционной модели AD-AS

С ростом сбережений падают совокупные расходы, побуждающие предпринимателей сокращать производство и занятость. Вместе с тем очевидно, что рост сбережений происходит под влиянием экономического роста, который в свою очередь является следствием увеличения расходов в экономике с неполной занятостью.

Таким образом, цепочка связей в экономике выглядит следующим образом: автономные расходы вследствие действия мультипликатора приводят к приросту национального дохода, а значит, к увеличению сбережений. Образовавшиеся сбережения в условиях оживления деловой активности служат источником дополнительных инвестиций, которые принято называть производными или индуцированными, поскольку они зависят от возросшего дохода. Производные инвестиции, в свою очередь, вместе с первоначальными, т.е. автономными, инвестициями усиливают экономический рост, ускоряют его, что получило название эффекта акселератора (accelerator – ускоритель).

АКСЕЛЕРАТОР – это коэффициент, указывающий, во сколько раз вырастают новые инвестиции в ответ на изменение национального дохода.

Однако увеличение инвестиций и дохода, а значит, и склонности к сбережению означает, что склонность к потреблению падает. Домашние хозяйства будут сокращать свой потребительский спрос, что отрицательно будет сказываться на реализации произведенных фирмами товаров. Фирмы начнут сокращать производство, увольнять рабочих, что обернется снижением доходов различных категорий граждан и национального дохода страны в целом.

Таким образом, парадокс бережливости показывает, что все попытки увеличить сбережения ведут к снижению инвестиций и производства, сокращению доходов и, следовательно, уменьшению сбережений.

Объем производства будет сокращаться до тех пор, пока доход не упадет настолько, что желаемый объем сбережений уравняется с желаемой величиной инвестиций. Особый вред бережливости состоит именно в том, что наиболее серьезные мотивы сберегать появляются у людей как раз при ухудшении экономической конъюнктуры. По-человечески понятно, когда люди, опасаясь наступления кризиса и потери роботы, начинают усиленно откладывать на «черный день». Однако увеличение сбережений означает сокращение потребления. Соответственно уменьшаются доходы производителей, ибо расходы одних – это доходы других. Если кому-то удалось сберечь больше, то только потому, что кто-то другой был вынужден залезть в долги или расстаться со своими сбережениями. Попытки значительной части населения сократить потребление (ради увеличения сбережений) приведут к сокращению национального дохода.

Вопросы для повторения

1. Назовите составляющие совокупного спроса и объясните их влияние на увеличение национального дохода.

2. Каковы особенности кривой совокупного спроса? Почему горизонтальный участок кривой получил название кейнсианского?

3. Какие неценовые факторы существенно влияют на совокупный спрос и совокупное предложение?

4. Возможно ли существование равновесного уровня дохода при неполной занятости?

5. От каких факторов зависит Ваше решение сберегать или инвестировать?

6. В чем суть основного психологического закона Дж. М. Кейнса?

7. В чем состоит влияние сбережений и инвестиций на уровень национального дохода?

8. В чем суть эффектов мультипликатора и акселератора?

Резюме по теме

Центральной проблемой макроэкономики является обеспечение такого объема производства, при котором совокупный спрос был бы равен совокупному предложению. Совокупный спрос – это суммарное количество товаров и услуг, которые намерены купить домашние хозяйства, бизнес, государство, заграница при различном уровне цен в стране. Совокупное предложение – это объем выпуска, который готовы предложить фирмы при каждом заданном уровне цен в стране. Совокупный спрос в кейнсианской модели зависит от потребления и сбережения, являющихся функцией дохода. С ростом дохода люди увеличивают потребление, но не в той мере, в какой увеличится доход. Наращивание инвестиций ведет к росту ВВП и способствует достижению полной занятости в силу эффекта мультипликатора. Суть эффекта мультипликатора в следующем: увеличение любого из компонентов совокупных расходов приводит к росту национального дохода на величину большую, чем первоначальный рост расходов. Увеличение сбережений уменьшает потребление, приводит к сокращению совокупного спроса и снижению объема ВВП, к уменьшению национального дохода.

Валовый рентный мультипликатор

Это термин, используемый для оценки объектов недвижимости. Показывает, как зависит цена, по которой объект продается, от

валового дохода

от продажи. Для оценки объектов недвижимости используется метод валового рентного мультипликатора. Он включает в себя следующие действия:

1. Производится анализ возможного или действительного валового дохода от продажи.
2. Необходимо произвести поиск 3 или более похожих объектов недвижимости и сделать сравнение цен и возможного (действительного) валового дохода от продажи.
3. Вносятся изменения в оценочную стоимость вашего объекта.
4. Вычисляется валовый мультипликатор по каждому объекту.
5. Вычисляется средний мультипликатор среди полученных.
6. Определяется рыночная стоимость вашего объекта путем умножения среднего мультипликатора на рассчитанный валовый доход от продажи.