Еще до войны, в 1936 году, Джон Кейнс опубликовал свою работу, которая во многом изменила течение экономической мысли. Его книга называлась «Общая теория занятости, процентов и денег». Она поныне является одной из классических работ в области экономики. В этой книге он сделал попытку объяснить экономические колебания в самом общем смысле. В особенности экономические и финансовые потрясения во время Великой Депрессии, в которой находились США с конца 20-х до начала 30-х годов прошлого века.
Что показывает мультипликатор
По теории Кейнса, мультипликатор инвестиции является показателем, который показывает уровень позитивного влияния вложений в различные отрасли. Показатель повышает спрос под влиянием инвестиций, что благоприятно сказывается на доходах государства.
Сегодня под эти показателем понимают коэффициент, демонстрирующий как повлияют на уровень национального производства изменения в объемах инвестиций.
Рассмотрим причину явления:
- Изначально инвестиции ведут к повышению прибыли компаний, производящих инвестиционную продукцию (станки, производственные линии, строительные материалы и т.п.).
- Эти компании по мере своей работы тоже повышают потребление, создают новые рабочие места, наращивают темпы производства, повышают спрос на материалы и т.п.
- Эти факторы влияют на отрасли, откуда выходят продукты для потребителей, заставляя их расширяться.
Подобная цепная реакция начинает распространяться на другие отрасли. При этом, с наращиванием темпов распространения начинает затухать «эффект возмущения», потому что часть дохода, полученного на каждом из этапов этой реакции, становится чей-то прибылью, а не идет вновь на потребление.
К тому же, часть прибыли идет в сбережения, таким образом, исключается из последующего образования нового дохода.
Вывод: мультипликативный эффект инвестиций целиком зависит от того, где находится предельная склонность к потреблению и сбережению средств.
Важно! Рассматриваемый показатель — это коэффициент, демонстрирующий как изменится валовый продукт от изменения объемов вложений.
Потребление и сбережение. Эффект мультипликатора. Мультипликатор и акселератор.
Сбережения — это отсроченное потребление или та часть дохода, которая в настоящее время не потребляется. Они равны разнице между доходами и текущим потреблением. Сбережение — это процесс, который связан с обеспечением в будущем производственных и потребительских нужд.
Следовательно, сбережение — это экономический процесс, связанный с инвестированием; часть дохода, которая остается неиспользованной при затратах на текущие производственные и потребительские нужды, накапливается. Сбережения делаются как фирмами, так и домашними хозяйствами. Фирмы сберегают для инвестирования — на расширение производства и увеличение прибыли. Домашние хозяйства сберегают по ряду причин, среди которых: мотивы обеспечения старости и передачи состояния детям, накопление средств для покупки земли, недвижимости и дорогостоящих предметов длительного пользования. Сбережение и инвестирование осуществляются независимо друг от друга, разными экономическими субъектами и вследствие разных причин. Каким образом доход распределяется на потребление и сбережение? Отвечая на этот вопрос, важно прежде всего дать характеристику общих свойств функции потребления. Она показывает отношение потребительских расходов к доходу в их движении.
Личное потребление домашних хозяйств С образует важнейшую составляющую часть эффективного спроса. Но если вспомнить, что сбережение S представляет собой превышение дохода над потребительскими расходами, то станет ясно, что, анализируя факторы, определяющие потребление, мы одновременно рассматриваем и факторы, от которых зависит сбережение: У = С + S.
Данное уравнение показывает, что часть доходов идет на личное потребление С, а избыток принимает форму сбережений S. Вместе с тем расходы общества могут быть представлены, с одной стороны, как спрос на потребительские нужды С, а с другой — на инвестиционные /: Y = С + I.
Одним из первых, кто обратил серьезное внимание на эффект
инвестиционного акселератора, был американский экономист Джон Морис Кларк,
активно изучавший проблемы экономических циклов. Кларк полагал, что
возрастание спроса на предметы потребления порождает цепную реакцию,
ведущую к многократным увеличениям спроса на оборудование и машины. Эта
закономерность, являвшаяся, по мнению Кларка, ключевым моментом
циклического развития, была определена им как “принцип акселерации” или как
“эффект акселератора”.
Для понимания эффекта инвестиционного акселератора используют
коэффициент капиталоемкости. Предприниматели стараются поддерживать на
желаемом уровне соотношение капитал / готовая продукция. На
макроэкономическом уровне коэффициент капиталоемкости выражается
соотношением капитал / доход, т.е. K / Y. Различные отрасли экономики
отличаются неодинаковым уровнем капитального коэффициента. Так, он высок в
судостроении, где для выпуска единицы готовой продукции требуются большие
затраты основного капитала. Гораздо ниже он в отраслях легкой
промышленности. Изменение в объемах продаж готовой продукции повлечет за
собой и необходимость изменений инвестиций в основной капитал, для того,
чтобы коэффициент капиталоемкости оставался на желаемом уровне.
При рассмотрении принципа акселерации нас интересуют, прежде всего,
чистые инвестиции. Чистые инвестиции не могут быть любой величины.
Поскольку валовые инвестиции в масштабе национальной экономики не могут
принимать отрицательных значений, максимальным пределом, которого могут
достигнуть отрицательные чистые инвестиции, является величина амортизации.
Экономисты при построении модели инвестиционного акселератора исходят
из определенного лага (временного запаздывания) в реакции экономических
агентов, осуществляющих инвестиции, на увеличение объема продаж или роста
реального ВВП. Действительно, трудно представить, чтобы новые фабрики и
заводы строились немедленно в ответ на рост годового объема продаж. Даже
если предприниматель отличается чрезвычайной быстротой реакции, он вначале
распродаст запасы готовой продукции, просчитает различные варианты
инвестиционных проектов и лишь потом осуществит инвестиции.
Таким образом, инвестиционный акселератор можно представить
математически в виде отношения инвестиций периода t к изменению
потребительского спроса или национального дохода в предшествующие годы:
[pic],
где V – акселератор; J – чистые инвестиции в период t – год, когда были
осуществлены инвестиции; Y — потребительский спрос, доход или реальный ВВП;
t-1 и t-2 — предшествующие годы.
Мультипликатор
Важную роль в экономической теории играет концепция мультипликатора. В
переводе мультипликатор означает «множитель» (multiplication – умножение,
увеличение; multiplier – множитель, коэффициент). Инвестиционный
мультипликатор множит, усиливает спрос в результате воздействия инвестиций
на рост дохода.
Первоначально эффект мультипликации может быть показан на примере
увеличения занятости при организации общественных работ. При расширении
общественных работ рост числа занятых оказывается более значительным, чем
увеличение числа работников, непосредственно привлекаемых к общественным
работам. К примеру, рабочие, нанятые для сооружения шоссейных дорог,
увеличивая спрос на потребительские товары, «вызывают» тем самым
дополнительную занятость в отраслях, специализирующихся на выпуске этих
товаров во «вторичном» секторе. В свою очередь рост доходов и потребления
этой группы рабочих потребует расширения производства предметов потребления
в смежных отраслях – «третичном» секторе. Образующаяся таким образом цепная
связь распространяется (по убывающей) и на другие сектора. Эффект
мультипликации будет зависеть от величины «начального» импульса.
Мультипликатор показывает, как влияет прирост инвестиций
(государственных и частных) на прирост выпуска (и дохода).
Мультипликатор помогает «почувствовать» эффект государственного
стимулирования. Если государство наняло рабочих, доходы которых вырастут на
1 млн. долл., то совокупный доход в обществе вырастет на большую сумму. Это
произойдет, во-первых, потому что существует взаимосвязь между отраслями.
Прирост доходов под влиянием увеличения инвестиций порождает цепочку
межотраслевых взаимосвязей, которая в итоге вызывает рост производства, а
значит, и дохода. Во-вторых, прирост дохода, возникший от увеличения объема
инвестиций, делится на личное потребление и сбережение. Чем выше доля
потребления С, тем сильнее действует мультипликатор. Мультипликатор и
прирост потребления (предельная склонность к потреблению — МРС) находятся в
прямой пропорциональной зависимости. Мультипликатор и прирост сбережений
(предельная склонность к сбережению — МРS) находятся в обратной
пропорциональной зависимости.
Формула мультипликатора исходит из известного положения, согласно
которому доход Y равен сумме потребления C и сбережений S. Если принять,
что Y=1, то C+S=1. Поскольку мультипликатор показывает, в какой мере
увеличивается (прирастает) доход под воздействием накопления, то
коэффициент мультипликации KM может быть выражен как единица, деленная на
предельную склонность к сбережению:
3. Взаимодействие мультипликатора и акселератора
Процесс наращивания дохода может (по крайней мере на короткое время)
перейти границы, воздвигаемые мультипликатором. Это объясняется
взаимодействием мультипликатора и акселератора. Первоначально происходит
самостоятельное (автономное) возрастание инвестиций. Это приводит к
увеличению дохода в умноженном размере в соответствии с величиной
мультипликатора. Указанное увеличение дохода может, однако, вызвать
дальнейшее увеличение инвестиций. Числовой множитель, на который каждый
доллар приращенного дохода увеличивает инвестиции, называется коэффициентом
акселерации или просто акселератором.
Укажем теперь, что это стимулированное увеличение инвестиций заново
приведет в действие весь процесс развертывания мультипликатора. Мы имеем
здесь перед собой сверхкумулятивный процесс, базирующийся на взаимодействии
мультипликатора и акселератора. Полный умноженный эффект первоначального
увеличения инвестиций мы можем назвать эффектом системы рычагов. Если мы
обозначим соединенную систему рычажного взаимодействия мультипликатора —
акселератора (систему «сверхмультипликатора») символом k’, тогда весь
эффект работы этой системы, как он сказывается из периода в период,
предстанет как k` ?I = ?Y.
Но кумулятивный процесс, включающий в себя действие акселератора, также
наталкивается на известные границы. Мы уже говорили раньше о том, что в
случае, если бы предельная склонность к потреблению была равна единице,
процесс развертывания мультипликатора имел бы своим результатом непрерывную
экспансию. В действительности, однако, существование положительной
предельной склонности к сбережению останавливает этот процесс. Но когда
действие акселератора сочетается с действием мультипликатора, тогда
длительная, протекающая в форме взрывов экспансия становится возможной при
условии, что коэффициент акселератора очень высок и сочетается с высокой
предельной склонностью к потреблению.
В этом случае имеющая взрывной характер экспансия будет происходить до
тех пор, пока не будет достигнут потолок в виде полного использования
наличной рабочей силы или капитального оборудования. В этом пункте кривая
производства выравняется, и стимулированные (акселератором) инвестиции
сократятся
Роль показателя
Мультипликатор инвестиции демонстрирует каким позитивным образом вложения влияют на рынок. Инвестиции оказывают положительное влияние на общий спрос, исходя из этого, и на уровень национального производства. Это влечет и повышение занятости населения.
Изменения в инвестициях возникают из-за влияния факторов:
- предполагаемой нормы дохода;
- действительной ставкой процента;
- величины налогового бремени;
- изменений в технологиях;
- средств для капитальных вложений;
- экономических предпочтений;
- динамики общего дохода.
Особенности экономических процессов
Инвестиционный мультипликатор это возможность понять особенности экономических процессов:
- если показатель выше единицы, стимулирование экономической активности должно опираться на самофинансирование: доход, который извлекается, должен давать новую прибыль, часть которой пойдет на сбережения, часть станет инвестициями;
- прирост доходов не может быть постоянным, таким образом, размер последующих вложений постепенно снижается и достигает нуля. Это ведет к снижению численности занятого населения. Вывод: саморегулируемость рынка не дает гарантии полной занятости;
- баланс между инвестициями и сбережениями находится в зависимости от объемов дохода. Чем ниже доход, тем меньше уходит на сбережения. Равновесие можно сохранить, если при малом объеме сбережений будет и небольшой объем вложений. Наоборот, если размер вложений превышает объем сбережений, через какое-то время экономические процессы, под воздействием мультипликатора, придут в другое равновесное положение, которое соответствует повышенному уровню дохода. Иначе говоря, будет наблюдаться рост инфляции.
Важно! На прирост уровня инвестиции мультипликатор не влияет. Наоборот, прирост инвестиций повышают уровень показателя, демонстрируя изменения в доходе.
Определение термина и его суть
Даже незначительный рост расходов приведет к увеличению производства условного продукта в несколько раз. И наоборот, снижение на считаные проценты ассигнований вызывает существенное, в разы, падение каких-то макроэкономических показателей.
О работах Джона Мейнарда Кейнса (1883–1946) знает каждый современный выпускник экономического вуза. Этот выдающийся исследователь финансов создал стройную теорию, во многом вступающую в конфликт с классическими представлениями о рынке. В данной статье простыми словами будет рассказано об инвестиционном мультипликаторе Кейнса и других явлениях макроэкономики, объясняющих его действие.
Что в итоге
Мультипликатор инвестиционный мультипликатор демонстрирует как вложения оказывают влияние на объем реального ВВП. Важно сказать, что это мультипликатор автономных расходов инвестиций, то есть вложений, которые связаны с ростом численности в стране, максимальной тяге к потреблению, научным прогрессом.
Также выделяют и индуцированные вложения – инвестиции в основной капитал на базе существующего производства для покрытия увеличенного спроса из-за увеличения доходов населения. Для анализа влияния повышения доходов на размер подобных инвестиций для их повышения применяют такой мультипликатор — акселератор инвестиций.
Практический смысл данного показателя заключается в том, что имея его, у государства и правительства появляется шанс разработать более эффективную политику, построить прогнозы экономической активности в разных периодах экономического цикла.
Мультипликатор инвестиционный также благоприятно влияет на рост эффективности вложений, снижает издержки факторов производства и повышает эффективность их использования.
Как мультипликатор инвестиций отражает уровень экономического развития?
Говоря о понятии мультипликатора инвестиций,выделяют два типа экономики:
- Нормальное функционирование экономики в стране приводит к повышенному потреблению товаров. Повышается динамика вложений, за счёт чего производства работают гораздо эффективнее.
- Кризисное состояние экономики негативно сказывается на потребительской способности граждан. Люди в такие периоды больше склоняются к накоплению, чем к инвестированию. Это, в свою очередь, приводит к недостатку инвестирования в производственной сфере.
Следующее видео покажет, что такое мультипликатор на Форексе:
Евгений Маляр #
Инвестиции
