31.07.2014 36 760 13 Время на чтение: 10 мин. Рейтинг:
Автор
: Константин Белый
Сегодня предлагаю поговорить на общеэкономическую тему: к чему может привести повышение учетной ставки центрального банка страны (ЦБ РФ, НБУ и т.д.). Не так давно ЦБ РФ повысил учетную ставку с 7,5% до 8%, НБУ — с 9,5% до 12,5%, подобные повышения произошли и в некоторых других странах СНГ. В этой публикации я рассмотрю, для чего центробанки прибегли к таким действиям, и как они могут отразиться на обычных людях.
Ключевая ставка Банка России – это…
Быстро понять, о чём идёт речь вам поможет определение:
Ключевая ставка ЦБ РФ
– это минимальная годовая процентная ставка по кредитам, которые Центробанк предоставляет коммерческим банкам на срок до одной недели, а также максимальная процентная ставка по депозитам, которые Центробанк готов принимать у коммерческих банков на тот же срок.
Как задействована ключевая ставка в финансовой системе? Всё очень просто: коммерческие банки берут деньги у Центробанка по ключевой ставке, затем накручивают свой процент и дают их в кредит бизнесу, предпринимателям и населению. По аналогичной схеме происходит и обратное перемещение денег из банков на депозит в ЦБ РФ.
Давайте для наглядности рассмотрим пример кредитования. Итак, коммерческий банк берёт у Банка России кредит под 6% годовых (предположим, что на тот момент ключевая ставка составляла 6%). Далее банк выдаёт эти деньги в кредит населению и бизнесу, например, под 11% годовых. В итоге, банк заработает на них 5% годовых (11 – 6 = 5). Вот такая простая арифметика, друзья!
Ключевая ставка была введена 13 сентября 2013 года – именно в этот день ЦБ РФ в Информации «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики Банка России» сообщил, что намерен использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора направленности денежно-кредитной политики. Раньше эту функцию выполняла ставка рефинансирования.
В «руках» Центробанка ключевая ставка является инструментом, формирующим направленность денежно-кредитной политики государства.
Чтобы понять принцип работы данного инструмента, надо выяснить, на что он влияет. Вот этим мы сейчас и займёмся!
Что это такое?
Учетная ставка – это процент, под который Центробанк РФ (в Украине – НБУ) выдает кредиты банкам и другим кредитным организациям. Ее второе название – ставка рефинансирования.
Она считается одним из основных инструментов денежно-кредитной политики страны. К величине учетной ставки привязаны и многие другие показатели. Например, размеры пени и штрафов. Если у Вас есть банковские кредиты, то в договоре обязательно будет пункт вроде «за просрочку начисляется двукратная учетная ставка в виде пени».
На размер ставки рефинансирования влияет куча факторов:
- Ожидания по инфляции
- Замедление или ускорение роста ВВП
- Состояние денежно-кредитного рынка
- Макроэкономические и бюджетные процессы
- Тенденции экономического развития страны и другие
Важный момент! Для повышения или понижения учетной ставки должны быть веские причины!
На что влияет ключевая ставка Центробанка
Для начала давайте «включим» логику. Целью коммерческих банков является получение прибыли. Верно? Из этого следует то, что процентная ставка по кредитам у них всегда будет выше ключевой ставки Центробанка. Получается, что кредитно-депозитные операции коммерческих банков зависят от ключевой ставки. Из этого напрашивается вывод:
Ключевая ставка оказывает влияние
на стоимость кредитов и депозитов в стране.
Если Банк России повысит ключевую ставку, то все коммерческие банки также повысят процентные ставки по кредитам и депозитам. Снижение же ключевой ставки влечёт за собой ответное снижение банковских процентных ставок.
Давайте выясним, как реагирует экономика на такие изменения.
Влияние ставки рефинансирования на котировки рубля
Стоимость рубля, как и котировки любой другой валюты, тесно связана с действующим размером учетной ставки. Таким образом, при снижении центральным банком размера учетной ставки, как правило, наблюдается рост экономики, но при этом возникает риск удешевления рубля.
Согласно заявлениям руководства центрального банка, до конца этого года не планируется изменение значения ставки рефинансирования, так как в связи с ситуацией с коронавирусом правительство пытается избежать падения стоимости местной валюты. Отдельного упоминания заслуживает тот факт, что максимальное влияние на котировки рубля оказывает неожиданное изменение значение ставки рефинансирования. Если же снижение ставки было запланировано заранее, то оно, как правило, не приводит к сильному ослаблению местной валюты.
Чему способствует повышение ключевой ставки
Что происходит, когда Центробанк повышает ключевую ставку? Правильно – банки начинают повышать процентные ставки по кредитам и депозитам. Это ведёт к следующим изменениям:
- Брать кредиты становится невыгодно.
Согласитесь, кредит под 12% годовых и кредит под 22% годовых – это «две большие разницы». Рост процентных ставок по кредитам ведёт к снижению активности на кредитном рынке. - Снижаются темпы развития экономики.
Население и бизнес берут меньше кредитов. В результате люди покупают меньше товаров, а бизнес замораживает свои инвестиционные проекты. Это ведёт к спаду экономики – все переходят в режим сбережения и накопления средств. - Становится прибыльнее размещать деньги на депозит.
Повышение процентных ставок по депозитам позволяет вкладчикам больше заработать на своих деньгах. Естественно, в этот период они начинают проявлять небывалую активность.
Вот такие процессы запускаются в финансовой системе страны, когда Центробанк повышает ключевую ставку. К чему они ведут на глобальном уровне? Здесь следует отметить два важных момента:
- Происходит отток денежных средств из экономики.
Повышая ключевую ставку, Центробанк задаёт тренд на сбережение финансов. Депозиты становятся выгоднее кредитов, в результате денежные средства из экономики перетекают на депозитные счета банков. - Снижаются темпы инфляции.
В статье, Что такое инфляция мы рассказывали, что причиной инфляционных процессов в стране является появление в экономике «лишней» денежной массы. Повышение ключевой ставки способствует оттоку этих «лишних» денег из экономики, что и ведёт к снижению темпов инфляции.
Проанализировав эти пункты, мы можем сделать следующий вывод:
Ключевая ставка
является одним из инструментов управления инфляцией в стране, а также своеобразным индикатором состояния её экономики.
Теперь давайте выясним, что происходит, когда Банк России снижает ключевую ставку.
К чему ведет снижение ключевой ставки
Низкая ключевая ставка способствует снижению банковских процентных ставок по кредитам. Это ведёт к следующим изменениям:
- Оживляется кредитный рынок.
Становится выгоднее брать кредиты, чем хранить деньги на депозитных счетах, поэтому бизнес и население выстраиваются в очередь за займами. - Растёт экономика страны.
Кредитование населения повышает его покупательскую способность – люди начинают покупать больше товаров и услуг. Бизнес же вкладывает кредитные деньги в реализацию своих инвестиционных проектов, что способствует созданию новых рабочих мест и увеличению товарооборота. В общем, деньги начинают активно работать, а это ведёт к экономическому росту.
Если говорить о глобальных изменениях, то они такие:
- В экономику вливается больше денег.
Понижая ключевую ставку, Центробанк даёт сигнал всем игрокам финансового рынка: «Ребята, хватит держать деньги на депозитах! Вливайте их в экономику – это выгоднее!»
Многие могут задать вопрос: «А как же инфляция? Ведь если повышение ключевой ставки сдерживает инфляцию, то снижение, по идее, должно её раскручивать!»
Если вы были внимательны, то выше мы писали, что ключевая ставка является не только инструментом в руках Центробанка, но и индикатором состояния экономики в стране. Отсюда следует, что:
Низкая ключевая ставка
свидетельствует о сильной экономике государства.
Но надо понимать, что:
Ключевая ставка должна соответствовать реальному
состоянию экономики.
Если в стране стремительными темпами растёт инфляция, то снижение ключевой ставки ещё больше усугубит этот процесс – ведь такими действиями Центробанк будет наращивать количество «лишней» денежной массы, вместо того, чтобы её изымать из экономики. В общем, как видите, данный инструмент требует тонкой и своевременной «настройки».
Почему ставка рефинансирования составляет 10%?
На сегодня учетная ставка ЦБ составляет ровно 10%. Третьего февраля 2021 года Совет директоров Центробанка принял решить сохранить ключевую ставку на прежнем уровне. Причины такого решения: экономическая активность восстанавливается быстрее, чем ожидалось ранее.
В IV квартале 2016-го темп прироста ВВП вышел в положительную область. Восстанавливается инвестиционная активность, безработица остается на невысоком уровне. Данные опросов показывают, что настроения бизнеса и домашних хозяйств улучшаются.
О чем говорит резкое изменение ключевой ставки
Узнав о резком повышении ключевой ставки, Марк Рувимович с гордостью поправил оленьи рога, натянул новые кеды и поскакал в ближайший магазин бытовой техники покупать себе новый телевизор. Что случилось? Зачем Марику на кухню третий телевизор? Всё очень просто:
Резкое изменение ключевой ставки говорит о том, что в стране начинается финансовый кризис.
Нормой изменения ключевой ставки является шаг: 0,25% – 0,5%. Если же она резко «прыгает» с 5% до 17%, то это означает, что в стране растёт инфляция, и Центробанк пытается с ней бороться, резко поднимая ключевую ставку.
В этот период значительная часть населения подвергается паническим настроениям – люди начинают активно избавляться от своих рублёвых сбережений, меняя их на валюту или покупая различные товары. Наш герой, Марк Рувимович, не стал исключением.
Кстати, а вы знаете какая сейчас ключевая ставка Банка России? Нет? А где она публикуется, знаете? Тоже нет? Тогда немедленно исправляем ситуацию!
Влияние снижения учетной ставки на котировки валюты
В обратной ситуации, когда центральный банк принимает решение о снижении размера учетной ставки, денежные средства, выдаваемые банковским структурам, становятся дешевле, следовательно, снижается размер процента по ссудам, выдаваемым населению и коммерческим компаниям. Подобная ситуация является благоприятной для коммерческих организаций, так как они получают возможность пользоваться дешевыми кредитами.
При описанном варианте развития событий можно наблюдать снижение цены товаров, производимых отечественными компаниями. В то же время из-за активного кредитования центральный банк может начать испытывать нехватку средств. Чтобы исправить сложившуюся ситуацию, центральный банк прибегает к увеличению денежной массы в стране, что может стать причиной роста инфляции, следовательно, негативно скажется на стоимости местной валюты, которая снизится.
Приведенные выше примеры явно свидетельствуют о том, что учетная ставка оказывает огромное влияние на экономику государства, а также на цену местной валюты. По этой причине решение об изменении размера ставки рефинансирования всегда должно быть обдуманным.
Обычно изменение размера процентной ставки осуществляется в целях оздоровления экономики государства. Допустим, сложилась ситуация, когда в экономике наметилась стагнации, но при этом можно наблюдать рост цен на услуги и товары. Также возникшая инфляция приводит к снижению стоимости местной валюты. Для исправления такой ситуации центральный банк, как правило, принимает решение об увеличении размера ставки рефинансирования, так как эта мера позволяет замедлить упомянутые выше негативные тенденции.
После увеличения размера ставки рефинансирования стоимость местной валюты растет, что в свою очередь делает экономику государства более привлекательной для зарубежных инвесторов. Также увеличение ставки приводит к тому, что население открывает больше банковских депозитов, что позволяет уменьшить размер инфляции.
Уменьшение размера ставки рефинансирования является целесообразным в ситуациях, когда в стране наблюдается падение экономической активности. Несмотря на то, что при снижении учетной ставки падает и стоимость местной валюты, это решение вызывает и целый ряд положительных последствий, среди которых:
- Уменьшение размера налоговых ставок, так как они связаны со ставкой рефинансирования.
- Снижение безработицы в стране.
- Существенное увеличение уровня деловой активности.
Таким образом снижение ставки рефинансирования позволяет сменить экономический спад этапом роста. Это вызвано тем, что предприятия начинают чаще обращаться в банковские структуры за заемными средствами, так как получить их можно на довольно выгодных условиях.
