Номинальная и эффективная учетные ставки процентов

Задача

Определитьэффективную учетную ставку и сумму дисконта, если известно, что финансовыйинструмент на сумму 5 млн.р., срок платежа покоторому наступает через пять лет, продан с дисконтом при поквартальномдисконтировании по номинальной учетной ставке 15%.

Решение

Если вам сейчас не требуется платная помощь, но может потребоваться в дальнейшем, то, чтобы не потерять контакт, вступайте в группу ВК.

Суммудисконта определим по формуле:

где – номинальная учетная ставка

-число дисконтирования в году

-срок в годах

Эффективнаяучетная ставка характеризует результат дисконтирования за год. Она находится поформуле:

Ответ:

Если вам сейчас не требуется платная помощь, но может потребоваться в дальнейшем, то, чтобы не потерять контакт, вступайте в группу ВК.

На цену сильно влияет срочность решения (от суток до нескольких часов). Онлайн-помощь на экзамене/зачете (срок решения 1,5 часа и меньше) осуществляется по предварительной записи.

Заявку можно оставить прямо в чате ВКонтакте, WhatsApp или Telegram, предварительно сообщив

необходимые вам
сроки решения
и скинув условие задач.

Фактор инфляции

С 2015 года монетарная политика Национального банка основывается на инфляционном таргетировании. Вопреки расхожему мнению, это не только достижение определенного уровня инфляции (наиболее благоприятного для экономики), но и сглаживание деловых циклов через регулирование учетной ставки и банковской ликвидности в целом.

Но именно о снижении потребительской инфляции – мы видим больше всего заявлений от руководства Нацбанка. Поддерживая учетную ставку на уровне значительно выше “нормального” баланса инвестиций и сбережений, а также годовой инфляции.

Читай также:

Учетная ставка 8% и рост цен за год +6%: Что происходит

Тут есть сразу же несколько противоречий. Во-первых, они аргументируют что за последние 12 мес. потребительская инфляция снизилась до 1,7%. Не без гордости сообщая, что в мае она была 0,3%. Как будто Нацбанк считает это своей заслугой. Хотя в основном заслуга низкой инфляции в двух факторах: глобальном локдауне и обвале цен на энергоресурсы и более стремительном снижении доходов населения (которые трансформируются в расходы на базовые потребительские товары и услуги), сравнительно с производством. А разница балансируется за счет увеличения затоваренности и профицита, которые в свою очередь дополнительно давят цены вниз. Весь мир сейчас находится в дефляционном тренде, о чем трубит с марта Financial Times и ведущие экономисты.

Но вернемся к Украине. Есть «базельские рекомендации», которые, правда многие возразят что они устарели. Но они есть. Очень многие классики теории госфинансов считают, что наиболее правильной формулой учетной ставки центрального банка является формула «ожидаемая инфляция в следующие 12 месяцев + 1%».

Обратите внимание: «ожидаемая в будущем» а не «прошлая». Какой же она будет в будущем? Точного ответа не знает никто. Но учитывая, что нас ждут три летних месяца плюс сентябрь дальнейшего традиционного снижения цен на базарах на сезонную продукцию «в урожай», а также предсказуемое снижение цен на углеводороды (сравнительно с прошлым годом), котировки на которые обвалились еще в марте, в принципе, вызывает доверие консенсус-прогноз потребительской инфляции на 2020-ый год в 4-5% (средний по году). Правда, с ускорением до 7-8% в 2021-ом году.

Читай также:

Учетная ставка должна соответствовать уровню инфляции, — экономист

Более того, при существующей политике «инфляционного таргетирования», которая по сути сводится к поддержанию нового предложения денег на уровне (за последние три года) ниже уровня прироста номинального ВВП, я не удивлюсь если 4% — это будет еще верхняя граница «допуска». Честно, я не удивлюсь, если они при такой политике доведут инфляцию до нуля или даже отрицательного значения. Например, в летние месяцы 12-месячный индекс розничных цен нам почти гарантированно покажет «дефляцию» в августе при сохранении существующих трендов.

А к концу осени инфляция хорошо, если вырастет после этого до 3%.

Так по какой же формуле НБУ устанавливает ставку 6% на ближайшие месяцы? «ожидаемая инфляция «умножить на шесть» или «ожидаемая инфляция умножить на два»? Но точно не «инфляция+1%».

Простая, сложная и номинальная учётная ставка[править | править код]

Простая учётная ставка[править | править код]

При учёте по простой

учётной ставке дисконт взимается по отношению к общей сумме обязательства и представляет собой каждый раз одну и ту же величину.Иначе говоря,

P = S − S ∗ n ∗ d = S ( 1 − n d ) {displaystyle P=S-S*n*d=S(1-nd)} ,

где

Сложная учётная ставка[править | править код]

При учёте по сложной

учётной ставке сумма выплаты P {displaystyle P} рассчитывается по формуле:

P = S ( 1 − d ) n {displaystyle P=S(1-d)^{n}}

(при тех же обозначениях).

Номинальная учётная ставка[править | править код]

При учёте по номинальной

учётной ставке f {displaystyle f} , которая начисляется m {displaystyle m} раз в год, сумма выплаты P {displaystyle P} через n {displaystyle n} лет рассчитывается по формуле:

P = S ( 1 − f m ) m n {displaystyle P=S(1-{frac {f}{m}})^{mn}} .

Виды учетной ставки

В экономической литературе выделяют три основных вида учетной ставки, которые рассчитываются по индивидуальным формулам, исходя из условий расчета.

Простая учетная ставка

Данный вид ставки предполагает одну и туже сумму взимаемого процента на протяжении действия всего договора. Это говорит о том, что база для начисления процента остается всегда неизменной, на протяжении всего периода расчетов.

Формула простой учетной ставки:

P=S-S*n*d=S(1-nd)

где:

• P – сумма выплаты;
• S – общая сумма обязательства (сумма выплаты плюс проценты);
• n – учетная ставка, выраженная в долях;
• d – число периодов до уплаты.

Сложная учетная ставка

Сложная учетная ставка отличается тем, что база для начисления процентов, каждый раз меняется. Причиной изменений является наращенные процента за прошедший период. Другими словами, накопленные проценты по вкладу становятся частью суммы, на которую начисляют проценты

Поэтому сумма, выдаваемая банком при учете векселя, рассчитывается по формуле:

P=S(1-〖d)〗^n

где:

• P – сумма выплаты;
• S – общая сумма обязательства (сумма выплаты плюс проценты);
• n – учетная ставка, выраженная в долях;
• d – число периодов до уплаты.

Номинальная учетная ставка

Пусть годовая ставка сложных процентов равна f, а число периодов начисления в году m. Тогда каждый раз проценты начисляют по ставке f/m. Ставка f называется поминальной.

Начисление процентов по номинальной ставке производится по формуле

P=S(1-〖f/m)〗^mn

где:

• P – сумма выплаты;
• S – общая сумма обязательства (сумма выплаты плюс проценты);
• n – учетная ставка, выраженная в долях;
• m – число периодов в году;
• f – номинальная ставка.

Принимая решение, о виде ставки используется метод сопоставления ставок разных государств. Таким образом, можно сделать вывод, что решение по учетной ставке в государстве принимается не только после анализа экономического положения в стране, но и на мировой арене.

При осуществлении вклада в иностранную валюту, учетная ставка – это первое на что стоит обратить внимание. Именно она, как индикатор, поможет определить стабильность национального денежного знака.

Темпы роста или снижения учетной ставки подскажут насколько государство настроено на борьбу с инфляцией (обесцениванием денег) в стране.

А сравнение учетной ставки нескольких стран поможет определиться между выбором иностранной валюты для вклада или кредита.

Теория облигационного заговора

Как уже говорилось, доходность ОВГЗ привязана именно к учётной ставке НБУ. Жёсткая позиция регулятора превратила украинский внутренний долг в ходовой товар, который инвесторы раскупают как горячие пирожки. С начала нынешнего года портфель ОВГЗ вырос в 13 раз и по состоянию на июль достиг 786 млрд грн. При этом инвестиции из-за рубежа в этот инструмент к концу июля достигли $3,6 млрд.

В сложившейся ситуации держатели украинских ОВГЗ выглядят главными выгодополучателями от жёсткой монетарной политики НБУ. По одной из гипотез, именно в интересах таких инвесторов НБУ как раз и удерживает высокую учётную ставку. «Доля капитальных инвестиций, осуществлённых за счёт банковских кредитов начиная с 2014 года, упала ниже 10% от общего объёма капинвестиций, а с 2015 года не превышает 8%», — пишет в   Богдан Данилишин, глава совета НБУ. Он отмечает, что банкам выгоднее покупать высокодоходные ОВГЗ, чем кредитовать предприятия. Застой в сфере корпоративного кредитования, в свою очередь, не позволяет рассчитывать на ускорение темпов роста экономики. Хотя для преодоления бедности украинской экономике нужно показывать рост не менее 5–7% в год, а не около 3%, как сейчас.

Однако в краткосрочной перспективе население выигрывает от высокой учётной ставки. И в этом может крыться ещё одна, политическая, причина нелогичного поведения регулятора.

Благодаря притоку валюты, которую иностранцы продают в Украине для покупки ОВГЗ, гривня укрепилась почти до 25 UAH/USD и покупательная способность зарплат улучшилась. «Охладив экономический рост, мы его не «выбросили в пропасть» или «кому-то подарили», а обменяли на меньшие инфляционные и валютные риски», — говорит Виталий Шапран. По его словам, политэкономическим интересантом данного процесса прежде всего стало население, для которого важен рост реальных, а не номинальных доходов (откорректированных с учётом инфляции. — Фокус).

Что это такое

Термин «учетная ставка» используется в нескольких случаях. Это может быть дополнительный доход, взимаемый банками при учете векселей или их покупке финансовой организацией до наступления срока платежа.

Или же это процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки. Тогда его называют ставкой рефинансирования: «Центр» получил финансы и передал их «Юстасу».

Этот показатель – не просто цифра, это мощный инструмент влияния на экономику. Только кажется, что небольшой коммерческий банк в глубинке кредитует бизнес на деньги населения.

Финансовое учреждение:

1. Получает средства взаймы из Центробанка под определенные условия.
2. Выдает кредиты, причем процентная ставка будет больше учетной (коммерческий банк получает доход от банковского процента).
3. Возвращает увеличенную сумму ЦБ.

Чем ниже цифра, тем привлекательнее условия кредитов для конечного потребителя. Когда официальный показатель растет – точно растет реальная инфляция.

Что такое эффективная ставка?

С помощью эффективной ставки клиент узнает, сколько денег придется заплатить всего по договору займа, прежде чем задолженность ликвидируется. Эффективная ставка – полная стоимость кредита, по которой судят, насколько выгодно предложение банка.

К дополнительным тратам по кредиту, учитываемым при подсчете ставки, относят:

• комиссии банка, отраженные в кредитном договоре и те, которые платят после подписания;
• оплата сервиса банка (обслуживание, открытие счета, используемого для внесения ежемесячных платежей);
• затраты на страховку, оформленную по причине получения ипотеки или автокредита (учитываются невзирая на факт перечисления средств не банку, а страховщику).

Поскольку заемщика интересует фактическая переплата по кредиту, а не начальная ставка, заявленная в рекламном буклете, закон обязывает кредитора указывать в договоре страхования эффективную ставку, с учетом дополнительных расходов человека. Информация не должна скрываться от клиента до подписания договора. Клиент вправе самостоятельно выполнить расчеты и проверить ставку, воспользовавшись специальными калькуляторами.

Банку выгоднее указывать меньший процент переплаты, поэтому в расчетах кредитные структуры прибегают к различным уловкам. Некоторые оплаты не включают в общий подсчет вообще, другие исключают, если платежи вносились в пользу других организаций, не входящих в банковскую структуру. Перед сравнением эффективных ставок разных банков стоит проверить, все ли расходы учитываются в расчетах.

Регулирование учетной ставки

Формирование учетной ставки является сильным рычагом Центрального банка РФ по контролю деятельности каждого коммерческого банка страны. Изменение этого показателя контроль резервов банков России.

Существует два способа контроля коммерческих банков:

• Снижение учетной ставки. В случае, когда учетная ставка теряет свой процент, коммерческие банки начинают наращивать свои резервы, за счет уменьшения расходов на ссуды от ЦБ РФ, что приводит к увеличению сумм по операциям со своими клиентами.
• Повышение учетной ставки. Данная процедура имеет противоположный эффект. При росте процента учетной ставки приводит к сокращению резервов и соответственно, сокращение выдаваемых сумм по проводим операциям с клиентами коммерческих банков.

За счет сокращения банковских операций по заему денежных средств, снижается уровень инфляции, когда как снижение уровня учетной ставки усиливает уровень инфляции, что происходит из-за большего доступа к ссудам от государства. Однако понижение процента от ЦБ РФ приносит экономическую стабильность в стране, за счет увеличения доходов населения, через приобретение банковских кредитов.

Таким образом, изменения учетной ставки, как в ту, так и в другую сторону приносит различный экономический эффект, поэтому любые решения, касаемые учетной ставки, принимаются после тщательного анализа всех экономических показателей.

Так, например, в США в 1929-1933 гг. (первый экономический кризис в США) показатель учетной ставки уменьшился в восемь раз, а в 1957-1958 гг. (второй экономический кризис в США) – в четыре раза. В после кризисное время этот же показатель возрос в семь раз, а к 1981 году учетная ставка возросла уже в семнадцать раз, по сравнению этого процента в кризисное время.

При детальном анализе мировой практики экономического регулирования странами, за счет регулирования процента учетной ставки, выделяются два направления кредитно-денежной политики. И выбрав одно из этих направлений, правительство страны определяет свои действия по отношению к состоянию экономики государства.

1. Первое направление объединяет в себе следующие действия: Центральный банк содействует увеличению числа денежных знаков в оборотных банковских операциях, числа выдаваемых кредитов за счет снижения процента учетной ставки. Однако оборотной стороной этой «медали» – это увеличение цен товаров на рынке, рост инфляции национальной валюты и как следствие обесценивание денег. Такое направление кредитно-денежной политики получило название «дешевые деньги».
2. Второй направление сводится к ограничению числа денежных знаков в обращении, способствует сокращению числа выдаваемых кредитов. Как результат происходит снижение цен на товары и услуги, а так же контроль уровня инфляции. В такой ситуации происходит увеличение уровня национальной валюты и покупательной способности населения страны. Однако такая политика приводит к росту процента кредитов в коммерческих банках, поэтому они становиться малодоступными. Это направление получило название «дорогих денег».

Из-за несовершенства данного способа регулирования денежно-кредитной политики государств в развитых странах предпочитают не использовать его. В таких странах регулирование происходит за счет прямого контроля ставок по кредитам в коммерческих банках.

Ваш репост и оценка статьи:

Межбанковские процентные ставки

Так принято называть ставки по кредитам на межбанковском рынке. По ним банки могут взаимодействовать между собой как для поддержания собственной ликвидности, так и для размещения временно свободных денег (тех которые не удалось разместить более выгодно, например в виде кредитов населению).

В России к таковым относятся:

Ставки MIBID, MIBOR, MIACR

1. MIBID – Moscow Interbank Bid Rate. Средняя ставка по которой привлекают межбанковские кредиты самые крупные банки Москвы;
2. MIACR – Moscow Interbank Actual Credit Rate. Эта ставка представляет собой средневзвешенное значение (в зависимости от фактических объёмов сделок) того процента по которому крупнейшие банки Москвы готовы предоставить кредит на межбанковском рынке;
3. MIBOR – Moscow Interbank Offered Rate. По этой ставке крупнейшие московские банки размещают кредиты на межбанковском рынке (также берётся его среднее значение);
4. INSTAR – Interbank Short-Term Actual Rate. Процентные ставки на межбанковском рынке Москвы рассчитанные на основе фактически осуществлённых сделок между банками.

Межбанковская процентная ставка INSTAR

Наиболее известными межбанковскими процентными ставками в мире являются:

• LIBOR – London Interbank Offered Rate. Средняя ставка предоставления межбанковских кредитов устанавливаемая крупнейшими банками Лондона;
• BIBOR – Bangkok Intebank Offered Rate. Ставка по валютным депозитам на межбанковском рынке Бахрейна;
• PIBOR – Paris Interbank Offered Rate. Межбанковская процентная ставка устанавливаемая парижскими банками;
• SIBOR – Singapore Interbank Offered Rate. Средняя ставка по которой предоставляются кредиты (на относительно короткие сроки) сингапурскими банками;
• FFR – Federal funds rate. Ставка по которой банки США предоставляют друг другу однодневные кредиты;
• EURIBOR – European Interbank Offered Rate. Средняя ставка по кредитам в единой европейской валюте (Euro).

Виды

Всем привычна простая формула долга: взял сумму – возвращай ее плюс проценты.

На уровне экономики, где крутятся цифры с 6 нулями и выше (например, госконтракты), чаще встречается обратная ситуация:

• известна сумма, которую нужно уплатить через некоторое время;
• а вот размер полученной «помощи» не разглашается.

Для «обратных» операций также применяется учетная ставка.

Простая

Когда приобретают платежное обязательство, например вексель, до наступления срока платежа, его рыночная стоимость меньше указанной на ценной бумаге (что означает «покупка с дисконтом»).

Если:

• учетная ставка – d;
• срок оплаты, лет – n;
• будущий платеж – S;
• текущая стоимость – P.

Тогда P = S – Snd = S (1 – nd)

Получается, что при дальнем времени погашения векселя (например, n=5 лет, d = 20 %) владелец ничего не получит.

Если планируете приобретать подобные ценные бумаги, а срок платежа меньше года – переведите количество дней до выплаты в дробь. Например, 55 дней до выплаты = 55/360.

Сложная

Если проценты не выплачиваются, а присоединяются к сумме долга, говорят о сложных процентах.

Формула текущей стоимости при тех же обозначениях будет выглядеть так:

P = S (1 – d) n

Номинальная

Инфляция заставляет выплачивать добавочную стоимость несколько раз в году (некоторые зарубежные финансовые организации практикуют ежедневное начисление процентов).

Тогда работает иная формула:

P = S (1 – f/m) mn, где m – количество выплат в 360 дней, а f – номинальная учетная ставка.

Дополнительные способы

Вместо подсчетов вручную многие привыкли пользоваться программой Эксель или онлайн-калькуляторами, размещаемыми на специальных финансовых ресурсах.

Первый вариант рассчитан на граждан, владеющих азами компьютерной грамотности. Если познания в программах недостаточны, лучше воспользоваться предложенным в сети автоматическим сервисом.

Если принято решение работать с Excel, потребуется составить формулу расчета. При желании, заемщик сможет после досрочных взносов сверх графика проверять, как изменится общая переплата по кредиту, ведь уменьшение суммы основного долга вне запланированных банком списаний позволит снизить процентную переплату по количеству сэкономленных месяцев.

Рекомендованная для расчета эффективной ставки формула выглядит следующим образом:

=СТАВКА (кпер; плт; пс)*12

Формула записывается в ячейке, а вместо показателей вставляют значения:

• Кпер – число месяцев погашения согласно договору;
• Плт – величина взносов за каждый месяц;
• Пс для расчета эффективной ставки означает сумму долга.

Чтобы получить значение за год, умножают на 12 месяцев.

Если известна только сумма займа, годовая ставка и период погашения, ежемесячную сумму определяют так:

=ПЛТ(ставка ;кпер;пс).

Следует понимать, что расчет не включает других платежей и расходов клиента. Чтобы получить точное значение, придется их рассчитывать дополнительно, а предложенные формулы использовать для приблизительных предварительных вычислений.

Как устанавливается ставка рефинансирования

Размер учетной ставки устанавливается советом Центрального банка, в зависимости от различных факторов, таких как: ожидания относительно уровня инфляции, ускорение или замедление роста ВВП, тенденции общего экономического развития, макроэкономические и бюджетные процессы, состояние денежно-кредитного рынка, стабильность цен и проч. Данный инструмент является одним из рычагов управления финансово-экономической ситуацией в стране, следовательно, нельзя повышать или понижать ставку без причины: для изменений должны быть веские доводы макроэкономического характера. Изменяя учетную ставку, ЦБ осуществляет дисконтную валютную политику для регулирования движения капитала и сбалансирования платежных обязательств. Размер учетной ставки – это публичная информация, которая должна быть обнародована через средства массовой информации каждый раз, как размер ставки изменился. Например, состоянием на 2014 год Совет директоров Банка России огласил действующую ставку рефинансирования равной 8,25 %.

Форвардная процентная ставка

В тех случаях, когда необходимо захеджировать свои риски возникающие вследствие возможного изменения уровня процентного дохода, используют форвардную процентную ставку. Она устанавливается непосредственно в момент заключения договора, а действует на конкретную установленную дату в будущем.

Иногда форвардные ставки используются ещё и для прогнозирования спотовых ставок в будущем, однако многие экономисты ставят под сомнение точность такого рода прогнозов.

Для расчёта форвардных процентных ставок по купонным выплатам облигаций могут быть использованы следующие формулы:

Хеджирование риска изменения процентных ставок может быть осуществлено посредством форвардного контракта. В этом случае продавец такого контракта хеджирует риск снижения процентных ставок на конкретную (установленную в контракте) дату в будущем. А покупатель, соответственно, страхуется от того, что они возрастут. По наступлению даты экспирации контракта, в зависимости от того в какую сторону произошло фактическое изменение ставок, стороны производят взаиморасчёты между собой. Если ставки снизились, покупатель выплачивает продавцу разницу между текущим их значением и тем, которое было указано в форвардном контракте. Соответственно, при повышении ставок, разница уплачивается уже продавцом контракта.

Зависимость форвардной процентной ставки от того срока на который заключается форвардный контракт по ней

Форма кривой на вышеприведённом рисунке наглядно показывает зависимость форвардной ставки от срока форвардного контракта. Она имеет возрастающий характер в силу того, что стоимость денег сегодня всегда выше их стоимости в будущем, а потому форвардная ставка должна компенсировать эту разницу, а кроме этого она должна обеспечить определённую компенсацию (в зависимости от величины принимаемого риска) именуемую премией за ликвидность.

Изгиб кривой в виде гиперболы объясняется тем, что по мере уменьшения срока до даты экспирации снижается и размер премии за ликвидность.

Регулирование учетной ставки

Грамотно регулируя параметр (рефинансирование), можно:

1. Изменить величину денежной массы, оказывая влияние на инфляцию.
2. Привлечь инвесторов. Существует связь между учетной ставкой и котировками ценных бумаг.
3. Увеличить или сократить спрос на кредиты в коммерческих банках.

Кто устанавливает учетную ставку

Официальный показатель – инструмент исключительно банков. Если же речь идет о ценных бумагах, то сумму компенсации устанавливает векселедатель.

Актуальная учетная ставка НБУ на сегодня

Ставка рефинансирования НБУ – постоянно изменяющаяся величина. На протяжении нескольких предыдущих лет она составляла:

На примере данных из таблицы можно увидеть насколько ярко учетная ставка отражает состояние общих экономических процессов в Украине. Ставка НБУ на сегодня, установленная в размере 13,5%, демонстрирует тенденцию к увеличению, что говорит о намерениях Национального Банка обуздать инфляцию. На это решение повлияло то, что правительство подняло социальные стандарты. НБУ рассчитывает, что рост процентной ставки свяжет излишки гривневой массы на рынке и не позволит инфляционным процессам нивелировать повышение соцстандартов.

Учетные ставки развитых стран мира

Банк Англии декларирует учетную ставку 0,75 % (2.08.2018 г.), в Канаде – 1,75 % (24.10.2018 г.), Европейский Центробанк – 0 % (10.03.2016 г.).

А в Японии и Швейцарии почти наступил коммунизм:

• в Стране восходящего Солнца -0,1 %;
• Switzerland заявляет -0,75 %.

В России учетная ставка рефинансирования постепенно снижается:

• 24 января 2000 г. – 45 %;
• 1 января 2021 г. – 11,00 %;
• 29 июля 2021 г. – 7,25 %;
• 9 сентября 2021 – 7,00%.

Цель ЦБ РФ: обеспечить ценовую стабильность при постоянном уровне инфляции 4 %.

В плохой компании

Как уже говорилось, с 18 июля в Украине действует учётная ставка в 17%. Эта цифра разительно отличается от учётных ставок, которые устанавливают центробанки развитых стран. Так, ставка центробанка Евросоюза равна 0%. Входящие в Федеральную резервную систему США банки в начале августа снизили учётную ставку на 0,25%, до 2–2,25% годовых. Более того, украинская учётная ставка — одна из самых высоких среди постсоветских стран. Например, в Беларуси ставка рефинансирования составляет 9,5%, в Казахстане — 9%, в Азербайджане — 8,25%, в России — 7,25%, в Молдове — 7,5%.

По величине учётной ставки Украина сопоставима с Египтом (15,75%), Ганой и Узбекистаном (16%), Сьерра-Леоне (16,5%), Ираном (18%), Турцией (19,75%). Существенно выше нашей ставка рефинансирования разве что в Аргентине (56%). Однако в этих странах и уровень инфляции куда выше, чем у нас: к примеру, в Аргентине — 56%, в Иране — 48%, в Турции — 17%. А уровень ставки рефинансирования должен быть привязан именно к уровню инфляции в стране. В нашем случае — к 9% инфляции в год.

Как правило, установление учётных ставок центробанка, сопоставимых с украинской, — следствие неких экстраординарных событий. К примеру, в марте 2015 года из-за стремительного обесценивания гривни и угрожающих темпов инфляции Нацбанк повысил учётную ставку с 19,5% до 30%. Затем, в течение двух лет регулятор придерживался курса на снижение. Ставка рефинанса к маю 2021 года опустилась до 12,5% в. Однако что-то снова пошло не так.