МСФО № 33 Прибыль на акцию — особенности применения

Прибыль на акцию (англ: Earnings per share, EPS; аналог: Basic EPS; перевод: Базовая прибыль на акцию доход на акцию или доход на акцию) – один из ключевых финансовых показателей компании, представляющий отношение чистой прибыли на 1 обыкновенную акцию. Показатель используется в стратегии стоимостного инвестирования (value investment) для поиска инвестиционно-привлекательных акций. Финансовые аналитики применяют EPS для первичной оценки рыночной стоимости компании.

Формула расчета Прибыли на акцию (EPS)

Подход по расчету базовой прибыли на акцию EPS зафиксирован в международных стандартах финансовой отчетности: GAAP, IAS 33. В отечественном стандарте – РСБУ, данный показатель не представляется. Формула расчета (EPS или Basic EPS) имеет следующий вид:

Если количество акций в течение рассматриваемого периода (месяц, полугодие, год) менялось, то используется средневзвешенное количество акций.

При расчете прибыли на акцию в числителе вычитаются дивидендные выплаты, т.к. эта часть чистой прибыли уходит акционерам, а не направляется на развитие компании или погашение долгов и рост ее финансовой устойчивости.

Как исчисляется базовая прибыль на акцию?

Базовая прибыль в расчете на 1 акцию может быть определена на основе следующей формулы (п. 9 стандарта):

БП = ЧП (Уб) / СРк-во,

где:

БП — базовая прибыль в расчете на 1 акцию;

ЧП (Уб) — чистая прибыль/убыток за определенный временной отрезок, который получили все владельцы обыкновенных акций фирмы;

СРк-во — средневзвешенное число таких обыкновенных акций фирмы, которые обращались на рынке за рассматриваемый временной отрезок.

ВАЖНО! При этом в состав показателя числителя должны быть включены все статьи доходов или расходов, признанные компанией за определенный временной отрезок в полном объеме.

Подробнее об анализе чистой прибыли компании см. в статье «Порядок проведения анализа чистой прибыли предприятия».

Соответственно, на практике у организаций могут возникнуть сложности как с определением прибыли, так и с установлением уровня среднего числа акций, которые были в обращении в течение отчетного периода.

Разводненный EPS (Diluted EPS)

Существует ряд инструментов (конвертируемые облигации, опционы и варранты), которые могут быть конвертированы в акции (их называют потенциальные обыкновенные акции).

В результате это приводит к размытию капитала за счет увеличения количества акций и изменение прибыли на акцию. Формула расчета, которой следующая:

Разводненный EPS применяется для компаний со сложной структурой капитала.

Если конвертация потенциальных обыкновенных акций приводит к росту прибыли, то их признают антиразводнящими и они исключаются из расчета.

Какие обстоятельства следует помнить, чтобы корректно исчислить прибыль (числитель)?

Чтобы не ошибиться с расчетом чистой прибыли на 1 акцию, во-первых, следует помнить, что суммы привилегированных дивидендов, выплачиваемых за предшествующие отчетные периоды, не могут приниматься во внимание при исчислении величины прибыли держателей обыкновенных акций.

Подробнее о способах исчисления стоимости акций фирмы см. в статье «Как самостоятельно определить расчетную цену обычных и привилегированных акций».

Во-вторых, не следует забывать, что подводные камни могут встретиться в ситуации, когда ценные бумаги (конвертируемые) были выкуплены не по объективной своей стоимости, а по несколько завышенной цене. В данном случае нужно иметь в виду, что разницу между ценой покупки и объективной стоимостью акций следует вычесть из размера прибыли, которая будет являться основанием для расчета базовой доходности 1 акции.

Третий важный момент связан со сложным термином разводнения. Он, как было указано, предполагает, что прибыльность каждой акции снизится, поскольку будут выпущены дополнительные или будут конвертированы потенциальные акции. В любом случае общее число акций увеличится.

ВАЖНО! Однако в данном случае также меняется и прибыльность акций, поэтому числитель указанной выше формулы при разводнении также надо скорректировать.

К примеру, если были конвертированы привилегированные акции, то дивиденды по ним также должны быть добавлены к величине прибыли, на основе которой считается базовая доходность по 1 акции.

ОБРАЩАЕМ ВНИМАНИЕ! Компаниям не следует забывать, что числитель описанной выше формулы — это прибыль уже после уплаты всех налогов.

Прогнозный EPS (Forward EPS)

Данная модификация показателя более редкая и показывает прогнозную прибыль на акцию. Формула расчета коэффициента следующая:

Показатель интересен, прежде всего, инвесторам, так как позволяет оценить рост привлекательности акций. Как правило, прогноз осуществляется на квартал, год и 5-ку.

(-) недостаток прогнозного EPS в его субъективности, т.к. оценки делаются экспертам и на достаточно длительный период. Посмотреть прогнозный EPS можно в сервисе Finviz

Кому нужно включать в отчетность EPS?

Возможно, вы спрашиваете себя:

«Это все интересно, но EPS нужна только для фондовой биржи. Наши акции не продаются на рынке, так нужно ли нам беспокоиться об EPS?»

И вы будете правы.

EPS должны представлять в отчетности только компании:

• чьи обыкновенные акции (или потенциальные обыкновенные акции) обращаются на открытом рынке (фондовой бирже) или
• чья финансовая отчетность подана или находится в процессе подачи в комиссию по ценным бумагам или аналогичный регулирующий орган с целью эмиссии акций на открытом рынке.

[см. параграф IAS 33:2]

Если вы составляете как консолидированную, так и отдельную финансовую отчетность, вам следует рассчитывать EPS на основе консолидированной информации.

Однако, если вы также раскрываете EPS в своей отдельной финансовой отчетности, вы рассчитываете «отдельный» EPS только ней, а не в своей консолидированной финансовой отчетности.

Если вам нужно включить в отчетность прибыль на акцию, вам необходимо рассчитать оба показателя:

• Базовую прибыль на акцию;
• Разводненную прибыль на акцию.

Манипулирование EPS

Из-за того что показатель EPS оказывает сильное влияние на принятие решений у инвесторов, его значением могут манипулировать. Манипулирование может происходить за счет увеличение чистой прибыли вследствие жесткого сокращение затрат, продажи части бизнеса или обратного выкупа акций (buy back). В результате в долгосрочной перспективе это снижает результативность компании, но в краткосрочном периоде это повышает интерес к акциям компании на фондовом рынке.

Такую стратегию применял «инвестор активист» К. Айкен, который скупал контрольные пакеты акций. После этого осуществлял давление на совет директоров и менял политику компании. Принуждал принимать не эффективные для компании решения: снижение затрат за счет увольнения персонала, продажи активов, обратный выкупа акций по завышенной цене.

Пример расчета EPS для российских акций

В российской отчетности нет отдельной строки отражающей значения EPS. Поэтому для расчета необходимо будет определить размер чистой прибыли в отчете о финансовых результатах и – количество торгуемых обыкновенны акций на фондовом рынке в карточке компании на Московской бирже.

Рассчитаем EPS для (GAZP). Для этого необходимо зайти на официальный сайт в раздел «Раскрытие информации» → Отчетность. В Финансовом отчете смотрим размер чистой прибыли (строка 2400).

Чтобы узнать количество акций необходимо зайти на сайт ММВБ на информационную карточку компании → информация по найти объем выпуска обыкновенных акций.

Для того чтобы ускорить расчет, можно воспользоваться сервисом smart-lab. В нем показан рейтинг компаний с самыми большими прибылями на акцию ↓

Нельзя сравнить компании по прибыли на акцию, т.к. значения могут отличать в сотни раз, а привлекательность от этого не больше. Рассматривать необходимо в динамике для одной компании

Источник: smart–lab

Информация о прибыли, приходящейся на акцию

Акционерным обществам необходимо в бухгалтерской отчетности раскрыть информацию о прибыли, приходящейся на акцию (п. 27 ПБУ 4/99, п. 2 Методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию).

Собственно информация о величине базовой прибыли (убытка) и разводненной прибыли (убытка) на акцию приводится в Отчете о финансовых результатах, но дополнительно необходимо раскрыть следующее (пп. «а», «б», абз. 5 п. 16, абз. 4, 10 п. 17, п. 18 Методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию):

— информацию о величине базовой прибыли (убытка) и средневзвешенном количестве обыкновенных акций, находящихся в обращении, используемых для расчета базовой прибыли (убытка);

— информацию о величине скорректированной базовой прибыли (убытка) и скорректированном средневзвешенном количестве обыкновенных акций в обращении, используемых при расчете разводненной прибыли (убытка).

Подробнее см.:

— о расчете базовой прибыли (убытка) — разд. 3.2.22 «Строка 2900 «Базовая прибыль (убыток) на акцию»;

— о расчете разводненной прибыли (убытка) — разд. 3.2.23 «Строка 2910 «Разводненная прибыль (убыток) на акцию»;

— информацию об отсутствии конвертируемых ценных бумаг или договоров о размещении обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости (при их отсутствии);

— информацию о событии, в результате которого произошел выпуск дополнительных обыкновенных акций;

— информацию о дате выпуска дополнительных обыкновенных акций;

— информацию об основных условиях выпуска дополнительных обыкновенных акций;

— информацию о количестве выпущенных дополнительных обыкновенных акций;

— информацию о сумме средств, полученных от размещения дополнительных акций (при осуществлении акционерами прав на приобретение дополнительных обыкновенных акций с их частичной оплатой);

— информацию о сделках с обыкновенными акциями, конвертируемыми ценными бумагами, договорами купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости, совершенными после отчетной даты, но до даты подписания бухгалтерской отчетности. К таким сделкам относятся: распределение обыкновенных акций между акционерами без оплаты; размещение обыкновенных акций на условиях оплаты по цене ниже их рыночной стоимости; значительные по объему выпуски обыкновенных акций; значительные по объему сделки по выкупу обыкновенных акций обществом; заключение обществом договора, в силу которого общество при выполнении некоторых условий обязано осуществить выпуск дополнительных обыкновенных акций; выполнение условий, необходимых для значительного по объему размещения обыкновенных акций (в случае, если такое размещение было обусловлено их выполнением); прочие аналогичные операции.

При этом информацию об операциях и сделках, состоявшихся после отчетной даты, но до даты подписания бухгалтерской отчетности (событиях после отчетной даты), организация отражает в соответствии с правилами, установленными ПБУ 7/98.

Подробнее о раскрытии информации о событиях после отчетной даты см. разд. 3.5.10.5 «Информация о событиях после отчетной даты».

Дополнительно организация должна раскрыть любую другую существенную для пользователей бухгалтерской отчетности информацию в отношении показателей базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию (п. 19 Методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию).

Иная информация, обязательная для раскрытия

В бухгалтерской отчетности

Отдельными нормативными актами по бухгалтерскому учету предусмотрена и другая (помимо перечисленной выше) обязательная для раскрытия информация, которая тем не менее не включена в образцы типовых форм бухгалтерской отчетности.

В Пояснениях к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах необходимо указать:

— количество акций, выпущенных акционерным обществом и полностью оплаченных; количество акций, выпущенных, но не оплаченных или оплаченных частично; номинальную стоимость акций, находящихся в собственности акционерного общества, его дочерних и зависимых обществ (п. 27 ПБУ 4/99);

— чрезвычайные факты хозяйственной деятельности и их последствия (п. 27 ПБУ 4/99);

— величину курсовых разниц, образовавшихся по операциям пересчета выраженной в иностранной валюте стоимости активов и обязательств, подлежащих оплате в иностранной валюте (абз. 2 п. 22 ПБУ 3/2006);

— величину курсовых разниц, образовавшихся по операциям пересчета выраженной в иностранной валюте стоимости активов и обязательств, подлежащих оплате в рублях (абз. 3 п. 22 ПБУ 3/2006);

— величину курсовых разниц, зачисленных на счета бухгалтерского учета, отличные от счета учета финансовых результатов организации (абз. 4 п. 22 ПБУ 3/2006);

— официальный курс иностранной валюты к рублю, установленный Банком России на отчетную дату (если для пересчета выраженной в иностранной валюте стоимости активов или обязательств, подлежащей оплате в рублях, законом или соглашением сторон установлен иной курс, то в бухгалтерской отчетности раскрывается такой курс) (абз. 5 п. 22 ПБУ 3/2006);

— стоимость объектов ОС, не подлежащих амортизации (п. 32 ПБУ 6/01);

— общее количество организаций, с которыми осуществляются договоры, предусматривающие исполнение обязательств неденежными средствами, с указанием организаций, на которые приходится основная часть такой выручки (пп. «а» п. 19 ПБУ 9/99);

— долю выручки, полученной по договорам, предусматривающим исполнение обязательств неденежными средствами, со связанными организациями (пп. «б» п. 19 ПБУ 9/99);

— способ определения стоимости продукции (товаров), переданной организацией по договорам, предусматривающим исполнение обязательств неденежными средствами (пп. «в» п. 19 ПБУ 9/99);

— характер прочих форм государственной помощи, от которых организация прямо получает экономические выгоды (п. п. 19, 22 ПБУ 13/2000);

— не выполненные по состоянию на отчетную дату условия предоставления бюджетных средств <*> (п. 22 ПБУ 13/2000).

Подробнее о раскрытии информации об условных обязательствах см. разд. 3.5.10.6 «Информация об условных обязательствах, условных активах и оценочных обязательствах»;

— фактическую (первоначальную) стоимость или текущую рыночную стоимость НМА с неопределенным сроком полезного использования, а также факторы, свидетельствующие о невозможности надежно определить срок полезного использования таких НМА, с выделением существенных факторов (абз. 5 п. 41 ПБУ 14/2007);

— величину, виды, сроки погашения выданных векселей и размещенных облигаций (абз. 5 п. 17 ПБУ 15/2008);

— сроки погашения основных видов займов, кредитов, других заемных обязательств (абз. 6 п. 17 ПБУ 15/2008);

— сумму затрат по займам и кредитам, включенных в прочие расходы и в стоимость инвестиционных активов (абз. 3, 4 п. 17 ПБУ 15/2008);

— сумму дохода от временного использования средств полученного займа (кредита) в качестве долгосрочных и (или) краткосрочных финансовых вложений, в том числе учтенных при уменьшении расходов по займам, связанных с приобретением, сооружением и (или) изготовлением инвестиционного актива (абз. 7 п. 17 ПБУ 15/2008);

— сумму включенных в стоимость инвестиционного актива процентов, причитающихся к оплате заимодавцу (кредитору), по займам, взятым на цели, не связанные с приобретением, сооружением и (или) изготовлением инвестиционного актива (абз. 8 п. 17 ПБУ 15/2008);

— условный расход (условный доход) по налогу на прибыль (п. 25 ПБУ 18/02);

— постоянные и временные разницы, возникшие в отчетном периоде и повлекшие корректирование условного расхода (условного дохода) по налогу на прибыль в целях определения текущего налога на прибыль (п. 25 ПБУ 18/02);

— постоянные и временные разницы, возникшие в прошлых отчетных периодах, но повлекшие корректирование условного расхода (условного дохода) по налогу на прибыль отчетного периода (п. 25 ПБУ 18/02).

Пример раскрытия информации о постоянных и временных разницах в Пояснениях к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах

Сумма текущего налога на прибыль определяется организацией путем корректировки условного расхода по налогу на прибыль на сумму признанного в отчетном периоде постоянного налогового обязательства (ПНО), а также на сумму разницы между признанными и погашенными в отчетном периоде отложенными налоговыми активами (ОНА) и обязательствами (ОНО).

Информация об отложенных налоговых активах и обязательствах, учтенных при определении текущего налога на прибыль, представлена в таблице.

тыс. руб.

Признание ОНА в отчетном периоде связано с начислением в бухгалтерском учете резерва по сомнительным долгам и оценочного обязательства по исковым требованиям. Сумма ОНА по данным основаниям составила в отчетном периоде 76 400 тыс. руб.

Уменьшение (погашение) ОНА в отчетном периоде связано со списанием по истечении срока исковой давности безнадежной задолженности, по которой ранее в бухгалтерском учете был создан резерв по сомнительным долгам.

Признание ОНО в отчетном периоде связано:

— с превышением сумм амортизации, которые были учтены при определении налоговой базы по налогу на прибыль, над суммами амортизации, сформировавшими бухгалтерскую прибыль;

— включением процентов за кредит в бухгалтерском учете в первоначальную стоимость инвестиционных активов;

— использованием права на амортизационную премию.

Уменьшение (погашение) ОНО в отчетном периоде связано с превышением сумм амортизации, сформировавших бухгалтерскую прибыль, над суммами амортизации, уменьшившими налоговую базу по налогу на прибыль.

Кроме того, в отчетном периоде начислено ПНО на сумму оценочного обязательства по результатам выездной налоговой проверки по НДС в сумме 750 тыс. руб.;

— причины изменений применяемых налоговых ставок по сравнению с предыдущим отчетным периодом (п. 25 ПБУ 18/02);

— суммы отложенного налогового актива и отложенного налогового обязательства, списанные в связи с выбытием актива (продажей, передачей на безвозмездной основе или ликвидацией) или вида обязательства (п. 25 ПБУ 18/02);

— суммы отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств в результате применения разных ставок налога на прибыль (например, в отношении отдельных видов доходов, прибыли, получаемой в разных регионах) (Приложение к Письму Минфина России от 06.02.2015 N 07-04-06/5027);

— по долговым ценным бумагам и предоставленным займам — данные об их оценке по дисконтированной стоимости, величине их дисконтированной стоимости, примененных способах дисконтирования <**> (п. 42 ПБУ 19/02);

— предстоящие лизинговые платежи в последующем отчетном периоде и до конца действия договора лизинга (Указания об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга);

— обязательства участников договора долевого участия в строительстве по внесению денежных средств с выделением не внесенных в срок платежей (Письмо Минфина России от 29.01.2008 N 07-05-06/18);

— обязательства застройщика перед участниками договора долевого участия в строительстве, возникающие в случае, если объект построен с отступлениями от условий договора, приведшими к ухудшению качества объекта, или с иными недостатками, а также по возврату денежных средств и уплате процентов в случае существенного нарушения требований к качеству объекта долевого строительства (Письмо Минфина России от 29.01.2008 N 07-05-06/18);

— задолженность по кредитам и займам, привлеченным для долевого строительства (Письмо Минфина России от 29.01.2008 N 07-05-06/18).

———————————

<*> Информация о связанных с этим условных обязательствах раскрывается в порядке, установленном ПБУ 8/2010.

<**> По долговым ценным бумагам и предоставленным займам организация может составлять расчет их оценки по дисконтированной стоимости. Организация должна обеспечить подтверждение обоснованности такого расчета. При этом записи в бухгалтерском учете не производятся (п. 23 ПБУ 19/02).

Под дисконтированной стоимостью понимается величина приведенных на момент составления отчетности будущих денежных поступлений или их эквивалентов (п. 9.3 Концепции).

Кроме того, следует сообщить заинтересованным пользователям:

— способ отражения в отчетности прочих доходов и расходов, отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств (свернуто или развернуто) (п. 21.2 ПБУ 10/99, п. 18.2 ПБУ 9/99, п. 19 ПБУ 18/02);

— квалификацию финансовых вложений (например, депозитные сертификаты при составлении отчетности рассматриваются как депозитные вклады либо как ценные бумаги других организаций);

— содержание изменения оценочного значения, повлиявшего на бухгалтерскую отчетность за данный отчетный период (п. 6 ПБУ 21/2008) <***>;

— содержание изменения оценочного значения, которое повлияет на бухгалтерскую отчетность за будущие периоды (за исключением случаев, когда оценить влияние изменения на бухгалтерскую отчетность за будущие периоды невозможно) (п. 6 ПБУ 21/2008) <***>;

— факт невозможности оценки влияния изменения оценочного значения на бухгалтерскую отчетность за будущие периоды (в случаях, когда оценить влияние изменения на бухгалтерскую отчетность за будущие периоды невозможно) (п. 6 ПБУ 21/2008) <***>;

— характер существенных ошибок прошлых отчетных периодов, исправленных в отчетном периоде (пп. 1 п. 15 ПБУ 22/2010);

— сумму корректировки по каждой статье бухгалтерской отчетности — по каждому предшествующему отчетному периоду в той степени, в которой это практически осуществимо (пп. 2 п. 15 ПБУ 22/2010);

— сумму корректировки по данным о базовой и разводненной прибыли (убытку) на акцию (если организация обязана раскрывать информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию) (пп. 3 п. 15 ПБУ 22/2010);

— сумму корректировки вступительного сальдо самого раннего из представленных отчетных периодов (пп. 4 п. 15 ПБУ 22/2010);

— причины невозможности определения влияния существенной ошибки на один или более предшествующих отчетных периодов, представленных в бухгалтерской отчетности, а также описание способа отражения исправления существенной ошибки в бухгалтерской отчетности организации и указание периода, начиная с которого внесены исправления (п. 16 ПБУ 22/2010);

— состав денежных средств и денежных эквивалентов (п. 22 ПБУ 23/2011);

— имеющиеся по состоянию на отчетную дату возможности привлечь дополнительные денежные средства (п. 24 ПБУ 23/2011);

— имеющиеся существенные суммы денежных средств (или их эквивалентов), которые по состоянию на отчетную дату недоступны для использования организацией (например, открытые в пользу других организаций аккредитивы по не завершенным на отчетную дату сделкам) с указанием причин данных ограничений (пп. «а» п. 25 ПБУ 23/2011);

— сумму денежных потоков, связанных с поддержанием деятельности организации на уровне существующих объемов производства, отдельно от денежных потоков, связанных с расширением масштабов этой деятельности (пп. «б» п. 25 ПБУ 23/2011);

— денежные потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций по каждому отчетному сегменту (пп. «в» п. 25 ПБУ 23/2011);

— средства в аккредитивах, открытых в пользу организации (пп. «г» п. 25 ПБУ 23/2011);

— тому подобную информацию, касающуюся составления бухгалтерской отчетности.

———————————

<***> Оценочным значением является величина резерва по сомнительным долгам, резерва под снижение стоимости МПЗ, других оценочных резервов, сроки полезного использования НМА, оценка ожидаемого поступления будущих экономических выгод от использования НМА и др. (п. п. 2, 3 ПБУ 21/2008, п. п. 27, 30 ПБУ 14/2007).

Внимание!

Согласно разъяснениям Минфина России, содержащимся в Письме от 09.01.2013 N 07-02-18/01, с целью формирования полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении организацией должны раскрываться показатели и пояснения о потенциально существенных рисках хозяйственной деятельности, которым подвержена эта организация. При этом целесообразно учитывать Информацию Минфина России N ПЗ-9/2012 «О раскрытии информации о рисках хозяйственной деятельности организации в годовой бухгалтерской отчетности».

Пример расчета EPS для акций США

Для расчета EPS для иностранных копаний применяют сервисы оценки – скринеры. Рассмотрим как с помощью сервиса Finviz узнать прибыль на акцию. Заходим в «Screener» → «Fundamental».

Рост EPS за текущий год. 2- прогноз роста EPS на следующий год. 3 – средний темп роста EPS за последние 5 лет. 4 – прогнозный темп роста на будущие 5 лет. 5- изменение EPS за текущий квартал по отношение к предыдущему.

Для поиска инвестиционно-привлекательных акций устанавливаем значения EPS>0, также ставим, что прогнозный и прошлый EPS будет иметь (л) темп роста 10% годовых. Это необходимо для того чтобы выбрать финансово результативные компании. На рисунке ниже показан поиск и таких компаний ↓

Устанавливаем умеренный темп роста прибыли на акцию 10% за прошлые периоды и будущие. Это позволит отсеять не привлекательные компании

Пример 1 — Базовая EPS при выпуске акций.

Задача:

У компании ABC был уставный капитал в размере 10 000 обыкновенных акций по цене в 1 д.е. за акцию и 1 000 подлежащих выкупу привилегированных акций по цене в 1 д.е. за каждую, по состоянию на 1 января 20X1 года.

1 июня 20X1 года ABC увеличила акционерный капитал, выпустив 2 000 обыкновенных акций (по цене в 1 д.е.).

В 20X1 году прибыль ABC после уплаты налогов составляла 20 000 д.е. ABC выплатила дивиденды по привилегированным акциям в размере 0,20 д.е. за акцию в течение 20X2 года и учла их в качестве финансовых расходов в чистой прибыли.

Рассчитайте базовую прибыль на акцию.

Решение:

Когда нужно рассчитать прибыль на акцию, всегда рассчитывайте «прибыль» и «акции» отдельно, чтобы затем получить EPS:

• Прибыль = 20 000 д.е. Здесь вы не корректируете прибыль, потому что в данном случае чистая прибыль уже скорректирована с учетом дивидендов по привилегированным акциям.
• Количество акций: здесь немного сложнее, потому что ABC сделала доп. эмиссию в течение года.

Внесем эти данные в таблицу:

* Примечание 1: Средневзвешенное кол-во обыкновенных акций рассчитывается с помощью кол-ва дней как весового коэффициента, например. 151/365 * 10 000 = 4 137

* Примечание 2: Вы можете использовать месяцы вместо дней.

Базовая EPS = 20 000 / 11 173 = 1,79 д.е. за акцию.

Пример 2 — базовая EPS при бонусной эмиссии.

Задача:

Компания DEF имела уставный капитал в 200 000 акций (1,00 д.е. каждая) с 1 января 20X3 года. 31 августа 20X3 года DEF сделала бонусную эмиссию в размере 40 000 акций.

Прибыль в 20X3 году составила 30 000 д.е. и в 20X2 — 25 000 д.е.

Рассчитайте базовую EPS.

Решение:

Бонусная эмиссия означает просто выпуск новых акций существующим акционерам без соответствующего внесения ими денежных средств.

Поэтому нам необходимо скорректировать количество обыкновенных акций до этого события, а также пересчитать EPS за предыдущий год:

• EPS в 20X3 = 30 000 / 240 000 = 0,125 д.е. за акцию.
• Пересчитанная EPS в 20X2 = 25 000/240 000 = 0,104 д.е. акцию.

Как насчет эмиссии прав (льготной эмиссии)?

Проблема с эмиссией прав отличается от проблемы с бонусной эмиссией, так как здесь существующие акционеры получают новые акции по цене ниже текущей рыночной стоимости (не совсем бесплатно, как при бонусной эмиссии).

Расчет EPS здесь более сложен, потому что сначала вам нужно разобраться с теоретической ценой за права, а затем вам нужно пересчитать EPS за предыдущий период и скорректировать как прибыль, так и количество акций в текущей EPS.