Что такое капитальные затраты – объясняю простыми словами и с примерами

Любой бизнес требует вложения финансовых средств. Владелец предприятия вкладывает средства в организацию, управление и материальное обеспечение своего дела. При этом, очень важно, чтобы такие затраты окупались, т. е. приносили экономическую выгоду в будущем. Одной из форм подобных инвестиций являются капитальные затраты. Под капитальными затратами подразумевают расходы предприятия, направленные на поддержание его основной коммерческой деятельности. Они используются не только для поддержания и обслуживания уже существующих активов, но и для приобретения новых.

Что такое капитальные затраты (CAPEX)

Капитальные расходы – это средства, которые предприятие использует для приобретения, модификации или модернизации основных фондов. К основным фондам относятся здания и оборудование, используемое в производственном процессе. Также к капитальным расходам можно отнести затраты на приобретение нематериальных активов (лицензий, патентов), проектные и изыскательские работы.

Капитальные затраты направлены на увеличение финансового результата и обычно носят разовый характер. В частности, такие расходы могут возникнуть при расширении производства, создании нового проекта и т.д.

Например, промышленное предприятие в целях расширения производства приобретает новое здание для размещения производственного цеха. Или магазин, торгующий какими-либо товарами, приобретает новое оборудование для хранения. Капитальные расходы могут производиться как из собственных средств компании, так и с использованием кредитов.

Отдельно следует отметить, что капитальные затраты для предприятий производства и торговли существенно отличаются от аналогичных расходов кредитных организаций. В банках доля капитальных затрат составляет около 3-4 % в структуре активов. Это связано с тем, что банки для увеличения активов ограничиваются приобретением и модернизацией оборудования для обслуживания клиентов, а также покупкой нематериальных активов. К нематериальным активам банков могут быть отнесены различные программные комплексы и автоматизированные системы расчетов.

Описание функциональных возможностей решения

Ведение единой нормативно-справочной базы
Эффективное управление строительными проектами требует объединения строительных объектов/площадок, типовых работ, каталогов материалов производителей и т.п. в единую нормативно-справочную базу.

Решение GMCS CapEx позволяет организовать единую нормативно-справочную базу с возможностью ведения в ней:

Иерархического справочника строительных объектов/площадок (рис.2)
Иерархического справочника договоров с поставщиками/подрядчиками с возможностью привязки к объектам
Справочника типовых работ
Справочника материалов, включая учет номенклатурных номеров производителей материалов/оборудования.

Рис.2 Иерархическое представление дерева проектов капитального строительства в решении GMCS CapEx

Управление тендерными процедурами

Тендер на выбор подрядчика/поставщика – неотъемлемый элемент любого строительного проекта. GMCS СаpEx позволяет автоматизировать полный цикл управления тендерными процедурами, включая регистрацию лотов и коммерческих предложений для их последующей оценки. Для удобства специалистов компании-заказчика решение полностью поддерживает связанный с этим документооборот, в том числе ведение первичной документации и формирование договоров по итогам тендера.

Управление закупками и снабжением

Потребность в материалах и оборудовании является переменной составляющей строительного проекта. Перед строительными компаниями всегда остро стоят вопросы, как эффективно распорядиться имеющимися ресурсами, как обеспечить контроль их расходования, предупредив возможные хищения. Применение решения GMCS CapEx позволяет полностью автоматизировать управление процессами закупок и снабжения, а также обеспечить прозрачный контроль над состоянием оборудования и использованием материалов. Решение поддерживает ведение спецификаций к договорам на поставку, обеспечивает автоматическое формирование закупок на основании спецификаций. С помощью решения специалисты предприятий могут выявлять отклонения по поставкам, вести справочник материалов с указанием номенклатурных номеров производителей материалов и оборудования, формировать первичные документы, установленные требованиями законодательства РФ, и готовить отчетность по управлению снабжением. Календарное планирование работ

Один из залогов успеха проектов в сфере строительства и недвижимости состоит в четком контроле заявленных сроков реализации проекта. Невозможность детального видения статуса проекта может привести с срыву запланированных сроков и, как следствие, к ухудшению отношений с заказчиком.

Чтобы не допустить этого решение GMCS предлагает широкие возможности для календарного планирования работ, в том числе для расширенного календарного планирования с использованием средств Microsoft Office Project. В частности, использование решения позволяет специалистам компании-заказчика контролировать отклонения по календарному и стоимостному планированию (рис. 3).

Рис. 3 Сквозной контроль отклонений по календарному и стоимостному планированию в решении GMCS CapEx

Управление денежными средствами и учет затрат

Контроль расходов и доходов составляет центральную функциональность решения GMCS для строительных компаний. Неэффективное использование строительной компанией имеющихся денежных средств при традиционной для строительной отрасли недостаточности финансирования в целом может стать серьезной проблемой, вплоть до «замораживания» проекта.

Наряду с этим решение GMCS позволяет вести учет затрат по объектам капитального строительства, с возможность ведения типов затрат, принципов отнесения затрат (на объект, договор, площадку и т.д.), учета затрат по различным источникам затрат – формы КС-2 и КС-3, накладные на перевозку, ГТД, страхование, авансовые отчеты и заработная плата. Используя данное решение, строительные компании могут вести в системе распределение затрат на объекты капитального строительства: структуру, оборудование, поставщика/договор. Также решение предлагает удобные инструменты для анализа затрат в различных разрезах.

Корректное формирование стоимости объектов основных средств является еще одним преимуществом использования решения GMCS. Решение обеспечивает формирование реестра инвентарных карточек основных средств по объектам, распределение затрат по объекту на уже сформированные инвентарные карточки, переоценку валютной составляющей, формирование сводной ведомости инвентарных объектов и полной первоначальной стоимости инвентарных карточек.

Виды капитальных затрат (Капекс)

Итак, что относится к капитальным затратам? Сюда можно отнести:

Расходы на приобретение основных фондов.
Расходы на модернизацию.

Важно понимать, что модернизация отличается от текущего ремонта. Иными словами, капитальные затраты всегда увеличивают стоимость актива, в отличие от затрат операционных. Например, замена окон и дверей в производственном здании – это капитальные расходы, а текущий ремонт (побелка потолков, покраска стен и т.п.) – это текущие или операционные расходы.

Под модернизацией оборудования подразумевается его улучшение, усовершенствование, замена деталей на более современные. Ремонт – это починка существующих или плановая замена отслуживших свой срок деталей на новые, равноценные.

С точки зрения бухгалтерского и налогового учета, операционные (текущие) расходы являются более выгодными, т.к. их можно списать на затраты единовременно, уменьшив налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Что касается модернизации, то ее стоимость увеличивает стоимость оборудования и списывается на протяжении срока полезного использования посредством начисления ежемесячной амортизации.

Очень часто возникают споры по вопросу отнесения тех или иных расходов к капитальному или текущему ремонту основных фондов. Одни и те же работы можно классифицировать и как ремонт, и как модернизацию. В чем основное различие? Модернизация – это улучшение основных фондов, а ремонтные работы направлены лишь на поддержание работоспособности имущества.

К примеру, покупка нового, более современного программного обеспечения для производственных систем может быть отнесена к модернизации, а обновление старого ПО до новой версии – к текущим расходам.

Поскольку капитальные расходы связаны с увеличением стоимости активов, такие затраты направлены на получение прибыли в долгосрочной перспективе.

Сокращаем расходы

Сокращение расходов OPEX — приоритетная задача для любого бизнеса, и складской не является исключением. Наиболее краткий путь к оптимизации операционных расходов — сокращение времени между датой производства и датой потребления: чем меньше товар хранится, тем ниже складские расходы. Оптимизация расходов может происходить в четырех направлениях:

Сокращение расходов на содержание здания и коммунальные платежи.
Совершенствование технической инфраструктуры склада.
Эффективность операционных действий.
Эффективность системы контроля и идентификации грузов.

Рассмотрим каждое из них подробнее.

Расходы на содержание здания напрямую зависят от его класса. Новые складские комплексы возводятся по энергосберегающим технологиям, а значит, и коммунальные расходы будут снижены. Любой ремонт здания означает автоматическое повышение расходов, следовательно, чем лучше изначальное состояние помещения, тем меньше придется потратиться на ремонт. При осмотре здания необходимо уделить пристальное внимание состоянию инженерных систем. В некоторых случаях целесообразно «апгрейдить» их: например, заменив лампочки на энергосберегающие.

Под технической инфраструктурой подразумевается механизация производства (конвейеры, погрузчики и пр). Это существенно ускоряет процессы и затраты рабочей силы. Эффективность операционных действий — это прежде всего сокращение количества операций: чем больше времени затрачивается на каждую из них, тем дороже единица товара. Качественное программное обеспечение сократит данный вид расходов.

Система контроля и идентификации товаров заметно сократит временные расходы на поиск нужного груза. Ее оптимизация может идти сразу в нескольких направлениях — техническая (штрих-коды и радиометки), планировочная (рациональное использование площадей и стеллажей), трудозатратная (AВС анализ, когда ближе всего к зоне отгрузки находятся самые «ходовые» товары) и т. д.

К оптимизации относится и частичная передача функций по обслуживанию склада на аутсорс — например, клининг, охрана и службы эксплуатации.

Какие показатели определяют размер капитальных затрат

Для расчета CAPEX предусмотрена часть финансового плана, где выделяется необходимая сумма из собственного капитала предприятия или планируется привлечение заемных средств. Из чего складывается эта сумма?

Первоначальная стоимость основных фондов, находящихся на балансе.
Суммы амортизационных отчислений, запланированные на период полезного использования.
Суммы неиспользованной амортизации за прошедшие периоды. Что это такое? Иногда основные средства не участвуют в производственном процессе. Возможно, эти активы приобретены для того, чтобы использовать их в будущем, а пока они простаивают и не эксплуатируются. Это называется консервацией объекта, о чем составляется соответствующий акт. Возможны также случаи, когда объект основных средств находится на восстановлении (реконструкции или модернизации). Эти периоды являются частью производственного цикла, и амортизация в течение сроков консервации или восстановления не начисляется на законных основаниях. Но бывает и такое, что бухгалтер просто забыл начислить амортизацию за какой-то период. Суммы таких амортизационных отчислений также учитываются при планировании капитальных затрат.
Стоимость объектов основных средств, которые планируется приобрести.
Планируемая сумма амортизации по новым объектам.
Остаточная стоимость основных средств на последнюю отчетную дату.
Суммы накопленной амортизации на последнюю отчетную дату.

Расчёт OpEx

Задача контроля операционных затрат в конкретной компании или на предприятии заключается в выставлении их общего количества и темпов на уровень, не мешающий продолжать развивать операционную деятельность, одновременно достигнув намечающихся по общему плану уровня операционного дохода. Итак, что входит в расчет операционных расходов? На их численность влияют следующие причины:

Соотношение количества выпущенных и проданных товаров. Повышение производства и сбыта продукции, в свою очередь, влечёт за собой возрастание переменных операционных затрат, но издержки при этом уменьшаются — объём неизменных операционных расходов не меняется.
Общая длина операционного периода — чем он короче, тем меньше в данной фирме численность расходов на хранение товаров, материалов и сырья, затраты по погашению внешних долгов и влияние иных факторов на естественную убыль ресурсов в рамках предприятия.
Производительность труда персонала. Чем больше продукции производит отдельно взятый работник в день и в месяц, тем ниже затраты на его оплату труда и другие факторы, определяющие его содержание на предприятии.
Степень износа главных производственных фондов: при их возрастании повышаются и общие расходы на выпуск продукции того или иного вида хранения сырья и готовых продуктов.
Обеспечение имеющимися оборотными активами — при повышении этого параметра предприятие или компания занимает как можно меньше денег у своих партнеров, меньше берёт кредитов — а значит и меньше потеряет впоследствии при их затянувшемся возврате.

Помимо внутренних факторов немаловажное значение имеют и внешние:

Рост цен в пределах отдельно взятого государства — чем больше его темпы, тем, соответственно быстрее возрастают операционные расходы.
Ситуация на внутреннем рынке товаров и услуг, на котором работает данная фирма. Для каждого из продавцов показатели издержек при сбыте каких-то конкретных видов и разновидностей товара намного меньше, чем эти же характеристики для покупателя. Такое соотношение углубляется в разницу скорости реализации уже накопленного готового товара, в общем рекламном бюджете компании а также оплате труда продавцов, за текущий и прошедший расчётные периоды.
Темпы роста цен на аренду площадок и помещений. Многие фирмы арендуют площадки и здания у государственных контор, располагающих госимуществом. А значит, последние время от времени поднимают арендную плату.
Повышение налоговых ставок, возрастающая год от года налоговая нагрузка на конкретную компанию со стороны ФНС. Особое внимание стоит уделить налогам на оплату труда сотрудников предприятия — именно данная статья съедает значительную часть средств, выделяемых на операционные расходы фирмы.

В вышеперечисленных правилах и заключается суть расчета OpEx.

Что относится к капитальным расходам

Мы уже знаем, что такое капитальные затраты предприятия. Теперь поговорим о том, что представляют собой сферы капитальных затрат, и рассмотрим особенности таких расходов для бюджета.

Расходы на расширение производства и прирост стоимости имущества финансируются из следующих источников:

собственный капитал;
инвестиции;
заемные средства.

Итак, CAPEX в финансах включает такие статьи:

инвестиции в новые или действующие предприятия, направленные на покупку новых или улучшение состояния существующих основных фондов;
расходы на обслуживание кредитов на эти цели (включая начисленные проценты и комиссии);
расходы на капитальный ремонт основных фондов.

Что относится к капитальным расходам бюджета? Такие же расходы, только в рамках бюджетного финансирования. Имущество в данном случае является государственной собственностью, а кредиты выделяются из федерального или регионального бюджета.

Бюджетные инвестиции в форме капитальных вложений в объекты государственной или муниципальной собственности осуществляются в рамках предусмотренных бюджетных ассигнований.

Особо следует отметить, что кредиты, выдаваемые коммерческими банками на покупку или модернизацию основных фондов, являются целевыми. Использование овердрафта или кредитной линии с назначением «пополнение оборотных средств» для таких целей не предусмотрено.

CAPEX или OPEX — какие расходы выбрать

При ведение бизнеса предпринимателю постоянно приходится выбирать лучшие варианты. Например, можно вместо аренды помещения разово потратить большую сумму на его покупку. В каждом отдельном случае оптимальное решение будет разное.

Собственно говоря, навыки предпринимателя к управлению своим бизнесом приносит или не приносит успех. Иногда нужен талант или чутье, иногда просто здравый подход.

Спорные ситуации возникают практически всегда и в нашей повседневной жизни. Например, покупка собственного авто или же езда на такси? Что выбрать? Собственное авто потребует еще и ежегодных затрат на страховку (ОСАГО), оплата транспортного налога, техническое обслуживание, бензин. При этом стоимость дешевеет с каждым годом, а эти же самые деньги могли приносить солидный доход находясь в тех же облигациях или на банковском депозите.

Но комфорт для многих стоит этих денег и поэтому они выбирают собственные машины. Хотя в Москве ситуация стала изменяться. Многие москвичи пересаживаются на общественный транспорт.

Как посчитать капитальные затраты

Капитальные затраты определяются по формуле:

\[ К_{общ.}=ТНИОКР+Ц+Т{лог.}+PS+T_{проч.}+ТНА, где \]

$ TНИОКР $ – затраты на $ НИОКР $;

$ Ц $ – стоимость объекта;

$ Tлог. $ – затраты на логистику (доставка, хранение и др.);

$ PS $ – стоимость производственной площади;

$ Tпроч. $ – прочие сопутствующие расходы (монтаж, наладка и др.);

$ TНА $ – сумма неиспользованной амортизации.

Капитальные затраты по займам рассчитываются следующим образом:

$ К_з=К_{общ.}* \%ср., где. $ $ \% ср. $ – средневзвешенная ставка процента.

\[ \%ср.=\frac{S\%общ. – S\%цз.}{Sзобщ.-Sцз.}, где. \]

$ S\%общ. $ – общая сумма начисленных процентов;

$ S\%цз. $ – сумма начисленных процентов по целевым займам;

$ Sзобщ. $ – общая сумма полученных займов;

$ Sцз. $ – сумма полученных целевых займов.

Расчет эффективности капитальных вложений

Эффективность капиталовложений определяется с помощью коэффициента экономической эффективности:

$ Кэ=\frac{П}{Кобщ.}, где $

$ П $ – прибыль за год.

Для производственной сферы этот показатель рассчитывается следующим образом:

\[ Кэ=\frac{P-T}{Kобщ.},где \]

$ P $ – рыночная стоимость производимой продукции;

$ T $ – себестоимость.

Для торговли коэффициент экономической эффективности рассчитывается так:

\[ Кэ=\frac{Торг.нац. – И}{Кобщ.}, где \]

Анализ Капекс для инвестора

При инвестировании в капиталоемкие отрасли производства CAPEX – это очень важный показатель, поскольку такие отрасли, как нефтегазовая, энергетическая, металлургическая промышленность, а также компании, предоставляющие услуги связи, нуждаются в постоянных вложениях в основные фонды. Если использовать устаревшее оборудование, рентабельность упадет, и такая компания перестанет быть привлекательной для инвестора.

Для инвестора не лишним будет знать, как рассчитать CAPEX по данным финансовой отчетности. Для этого нужно использовать «Отчет о движении денежных средств» (ОДДС), который входит в состав отчетности по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Этот отчет включает раздел «Инвестиционная деятельность». Достаточно сложить значения по строкам «Приобретения ОС» и «Приобретения НМА» за отчетный год и вычесть из полученной суммы значения за прошлый год. Это и будет примерной суммой капитальных затрат предприятия.

Иногда ОДДС содержит отдельную строчку «Капитальные затраты». Данные финансовой отчетности крупных акционерных обществ доступны для просмотра на официальных сайтах. Эта информация находится в свободном доступе.

Для инвестора, выбравшего долгосрочную стратегию, помимо капитальных затрат нужно также обращать внимание на изменение чистой прибыли и размер дивидендов. Иными словами, доходы акционеров не должны страдать от того, что эмитент вложил средства в большом объеме на приобретение новых и модернизацию существующих активов.

Также следует учитывать зависимость между суммами прироста стоимости основных средств и их износа. Если амортизация будет превышать капитальные затраты, стоимость активов будет падать, что, в свою очередь, негативно скажется на рыночной стоимости ценных бумаг, размере чистой прибыли и дивидендов.

Таким образом, частному инвестору рекомендуется:

Провести сравнительный анализ Капекс по данным финансовой отчетности за предыдущие 2-3 года, используя данные с официального сайта эмитента.
По данным отчетности провести сравнительный анализ изменения чистой прибыли и дивидендных выплат за последние несколько лет.
Долгосрочному инвестору не лишним будет сравнить суммы изменения амортизации и приобретенных основных средств. Последние должны быть больше для того, чтобы обеспечивался прирост стоимости активов.

Работа с ОС (основными средствами)

Когда производство начинает решать вопрос приобретения очень дорогостоящих ОС и собирается применять их потом ближайшие 1-3 года, то проблемы с капитализацией не появляется. Но есть несколько других сценариев:

Вы начинаете покупать запчасти к ОС.
Вы приобретаете сразу серию достаточно дешевых объектов.

Как определиться с капитализацией в этом случае? Тут надо обратиться к МСФО (16 ОС).

Стандарт этот проясняет момент, с признанием основного средства. ОС будет считаться активом только при наличии 2 критериев:

Есть возможность надежной оценки.
Вероятность последующей экономической выгоды от приобретения существует.

Пояснение по последнему пункту: желательно, чтобы эта вероятность не просто существовала, но еще и была достаточно высокой.

Использование CAPEX на практике

Может возникнуть вопрос: если компания не отчитывается по МСФО, как рассчитать капитальные затраты? Для этого достаточно вычислить разницу между стоимостью основных средств на конец и начало периода и прибавить сумму амортизационных отчислений за отчетный период.

Можно также определить, насколько предприятие способно увеличивать стоимость активов за счет собственных средств. Для этого нужно сумму денежного потока без привлечения кредитов разделить на сумму капитальных затрат. Если полученное значение больше 1 – это означает, что предприятие способно самостоятельно финансировать расходы капитального характера, не прибегая к кредитованию. Денежный поток – это разница между поступлениями денег и их расходом.

Приведем простой пример, используя исходные данные:

стоимость основных средств на 01.01.2019 г. – 7 500 000 руб. (100 000 $ или 2 900 000 грн.);
стоимость ОС на 31.12.2019 г. – 18 750 000 руб. (250 000 $ или 7 250 000 грн.);
сумма амортизационных отчислений за 2021 год – 2 625 000 руб. (35 000 $ или 1 015 000 грн.);
поступления денежных средств от покупателей за 2021 год – 41 250 000 руб. (550 000 $ или 15 950 000 грн.);
расход денежных средств за 2021 год (оплата поставщикам, выплата заработной платы, расходы на услуги банков, налоги и др.) – 28 500 000 руб. (380 000 $ или 11 020 000 грн.).

$ Кобщ. $=250000-100000+35000=13 875 000 руб. (185 000 $ или 5 365 000 грн.).

$ ДП $=550000-380000=12 750 000 руб. (170 000 $ или 4 930 000 грн.).

\[ 170000/185000=0.92. \]

Полученное нами значение чуть меньше единицы. Это означает, что компании могут потребоваться заемные средства для финансирования капитальных затрат. Однако здесь следует учитывать также нерегулярность капитальных расходов. Возможно, в данном отчетном периоде предприятие приобрело новые основные фонды на крупную сумму, а в следующем году не планирует этого делать. Капитальные затраты являются частью производственного цикла, который может быть длиннее или короче, чем анализируемый нами календарный год.

Для чего рассчитывается CAPEX?

Задумались над тем, как выглядит формула CAPEX? Тогда для начала вам следует ознакомиться с тем, для чего люди вообще рассчитывают это показатель. Как правило, большинство крупных компаний стараются уменьшить показатель постоянных растрат и пустить сэкономленные средства на развитие предприятия. Довольно часто от правильно сформированной денежной политики зависит успех компании. Однако полагаться на одну лишь интуицию нельзя – нужны расчеты.

К примеру, владелец фирмы может сократить число рабочих, тем самым уменьшив расходы на заработную плату, после чего на сэкономленные деньги приобрести первоклассное оборудование, которое позволит заменить двух-трех рабочих. Такие действия помогут не только уменьшить ежемесячные расходы, но и развить предприятие, поскольку довольно часто оборудование работает куда продуктивнее человека и выпускает готовый продукт гораздо быстрее.

Примеры

Пример 1. В отчетном году предприятие станкостроения провело расширение производства: приобретено новое оборудование и увеличена производственная площадь. Рассчитаем CAPEX и коэффициент экономической эффективности по формулам, приведенным выше, используя исходные данные:

стоимость оборудования (Ц) – 3 750 000 руб. (50 000 $ или 1 450 000 грн.)
стоимость площади (Ps) – 9 000 000 руб. (120 000 $ или 3 480 000 грн.);
расходы на доставку (Tлог.) – 420 000 руб. (5 600 $ или 162 400 грн.);
прочие расходы: монтаж и наладка (Tпроч.) – 172 500 руб. (2 300 $ или 66 700 грн.);
рыночная стоимость произведенной продукции (Р)– 11 250 000 руб. (150 000 $ или 4 350 000 грн.);
себестоимость (сырье, заработная плата и другие общепроизводственные и общехозяйственные расходы) (С) – 8 625 000 руб. (115 000 $ или 3 335 000 грн.).

$ Кобщ. $=50000+120000+5600+2300=13 342 500 руб. (177 900 $ или 5 159 100 грн.).

\[ Кэ=\frac{150000 – 115000}{177900}=0,2 \]

Коэффициент экономической эффективности капвложений практически соответствует нормативному значению для данной отрасли – 0,21. (Приказ Минстроя РФ от 14.09.1992 г. № 209).

Пример 2. Торговое предприятие приобрело складское помещение для хранения товаров. Эти расходы были произведены в связи с тем, что в отчетном году было заключено дистрибьюторское соглашение с производителем на реализацию крупной партии товаров. Объект был приобретен с использованием кредитных средств. Исходные данные следующие:

стоимость объекта (здания) (Ц) – 9 000 000 руб. (120 000 $ или 3 480 000 грн.);
услуги по доставке и хранению товара (Тлог.) – 750 000 руб. (10 000 $ или 290 000 грн.);
сумма неиспользованной амортизации (первые 3 месяца здание не эксплуатировалось и амортизация не начислялась) (TНА)– 232 500 руб. (3 100 $ или 89 900 грн.);
торговая наценка или валовая прибыль (разница между ценой реализации и закупочной ценой)(Торг.нац.) – 2 625 000 руб. (35 000 $ или 1 015 000 грн.);
издержки обращения: заработная плата, налоги, другие текущие расходы (И) – 1 350 000 руб. (18 000 $ или 522 000 грн.).

$ Кобщ. $=120000+10000+3100=9 982 500 руб. (133 100 $ или 3 859 900 грн.).

\[ Кэ=\frac{35000-18000}{133100}=0,13 \]

Нормативное значение коэффициента экономической эффективности капвложений для торговли составляет 0,25. У нас получилось значение почти в 2 раза меньше. Это говорит о том, что в приобретении объекта были использованы заемные средства.