В первом полугодии 2021 года сервис «Тинькофф Инвестиции» почти в два раза нарастил клиентскую базу — до 1,9 млн человек, что привело к годовому росту выручки от этого направления в 10,5 раза, до 2,2 млрд рублей. Такие показатели содержатся в отчетности TCS Group (владеет брендом «Тинькофф») за первое полугодие 2020-го («Известия» с ней ознакомились). По числу уникальных клиентов на Мосбирже группа вышла на первое место, обслуживая более трети всех участников, следует из данных организатора торгов. Частное инвестирование в России пережило бум в первом полугодии 2020-го — из-за снижения доходности по депозитам и объявления о налоге на вклады, пояснили опрошенные «Известиями» эксперты.
«Выйти на биржу сегодня может любой владелец смартфона»
Директор Тинькофф Инвестиций Дмитрий Панченко — о том, во что инвестировать после пандемии и как это правильно делать
Об эмитенте
TCS Group Holding появилась в 2006 году. Создатель, идейный вдохновитель и крупнейший акционер – Олег Тинькофф. Флагманский проект группы – Тинькофф Банк, первый в России моно-банк (т.е. банк с одним офисом). Основной продукт банк – кредитная карта Tinkoff Black, которая распространяется по почте и с помощью курьерской службы.
По итогам 2021 года Тинькофф Банк занял 2 место на рынке кредитных карт с долей в 11,8% (угадайте, кто на первом месте?). Президент банка – Оливер Хьюз (Тиньков же является Председателем совета директоров и не оказывает непосредственного влияния на операционные процессы – ну, по крайней мере, официально).
С 2013 года на Лондонской бирже торгуются депозитарные расписки группы под тикером TCS (эмитированы в долларах). С октября 2019 года на Мосбиржи торгуются ГДР-ки группы по тикером TCSG, эмитированные в рублях. С декабря 2021 года эти ГДР включены в индекс Мосбиржи.
Главный двигатель группы, как я уже писал, Тинькофф Банк, но помимо него в состав группы входят такие проекты:
- виртуальный мобильный оператор «Тинькофф Мобайл» (работает на базе Теле2);
- ;
- УК «Тинькофф Капитал», предоставившая проект «Тинькофф Инвестиции» и выпустившая 3 ETF;
- сеть центров разработки IT-продуктов «Тинькофф Центр Разработки»;
- «Тинькофф Образование», занимающийся учебными проектами.
Финансовые результаты группы растут год от года (далее сравниваю итоги 2021 и 2021 годов):
- капитал вырос с 42,2 млрд рублей до 96 млрд (но тут оказало влияние SPO);
- чистый долг продолжает сокращаться – с -33,8 млрд до -57 млрд;
- выручка выросла с 76,6 млрд до 107 млрд;
- чистая прибыль – с 27,1 млрд до 36,1 млрд рублей;
- чистая маржа выросла на 43% составила 86,8 млрд руб. (в 2021 г. — 60,5 млрд руб.).
По словам Оливера Хьюза, в 2021 году банков привлечено более 4,3 млн новых клиентов по кредитным продуктам, а чистый прирост кредитного портфеля составил 66%. Через Тинькофф Инвестиции на Московскую биржу вышли более 800 000 новых розничных инвесторов — больше, чем через любую другую брокерскую платформу. Управляющей компаний были запущены сразу 3 новых ETF по модели «вечного портфеля» Рэя Далио.
А вот еще интересная статья: Дивиденды Мосэнерго в 2021 году: стоит ли покупать акции компании
Группа объявила довольно амбициозный прогноз на будущий 2020 год:
- чистый прирост кредитного портфеля — не менее 20%;
- стоимость риска — приблизительно 9%;
- стоимость фондирования — приблизительно 6%;
- чистая прибыль — не менее 42 млрд рублей.
Однако есть и риски, связанные с основателем и главным акционером TCS – Олегом Тиньковым. Во-первых, налоговая США имеет к миллиардеру ряд претензий – его обвиняют в сокрытии налогов. Во-вторых, Олег Юрьевич объявил о наличии у него острой фазы лейкемии, вызванной раком крови.
Такие новости уже сказались отрицательно на котировках TCS, и даже новость о возобновлении дивидендов не оказала особого положительного влияния. Не исключено, что медвежий тренд в акциях Тинькофф затянется, особенно, в связи с внешним фоном – т.е. падением рынка в целом.
SPO 2021 года
В 2021 году Тинькофф Группа провела SPO (вторичное размещение акций) на Лондонской бирже. Банку потребовалась докапитализация, чтобы соответствовать требованиям Центрального Банка РФ – Тинькофф рос слишком быстро, и часть кредитного портфеля оказалась не обеспеченной.
В ходе SPO банк привлек 300 млн долларов. Часть акций купили менеджеры TCS Group (на сумму в 780 тысяч долларов) и Олег Тиньков (на 10 млн рублей). В результате доля Олега Юрьевича снизилась с 43,8% до 40,4%, и он по-прежнему остался крупнейшим акционером группы.
Кроме того, для поддержания финансового состояния Тинькофф на 2 квартала заморозил выплату дивидендов, т.е. за 2 и 3 квартал 2019 года выплат не было.
В 2021 году группа обещала возобновить выплаты – и теперь акционеры могут получить дивиденды за 4 квартал 2021 года.
Дивидендная политика
Основные принципы дивидендной политики изложены Уставе в главе 10 «Распределение прибыли банка».
В Уставе не прописан конкретный размер дивидендов, но Тинькофф стабильно платит с 2014 года 30% чистой прибыли по МСФО.
В 2021 году группа выплатила в виде дивидендов 0,17 долларов на одну акцию / ГДР (одна ГДР равна одной акции) за 1 квартал. Общая сумма выплат составил 31 млн долларов.
За 2 и 3 квартал 2021 года выплат не было.
Вместо вывода
Тинькофф делает все, чтобы клиентам было максимально удобно расплачиваться с налогами – брокер сам подбивает задолженность, деньги списываются автоматически, если вы завели себе ИИС, налог будут списывать при каждом выводе. Это позволяет вам не отвлекаться на мелочи и заниматься главным – поиском выгодных инвестиций. Если все же получилось так, что вам нужно сделать что-то самостоятельно (доплатить 3% налога, например) – не откладывайте, идите в налоговую и расплачивайтесь, иначе вас ждут проблемы.
Дивиденды за 4 квартал 2021 года
10 марта 2021 года Совет директоров TCS Group принял решение о возобновлении дивидендных выплат. Была одобрена выплата промежуточных (квартальных) дивидендов Тинькофф за 4 квартал 2019 года. Акционеры получат дивиденды в размере 0,21 доллара на одну акцию или ГДР (или около 15,75 рублей по текущему курсу). Общая сумма выплат составит 42 млн долларов.
При цене акции в 1045 рублей дивидендная доходность составляет порядка 1,51%.
А вот еще интересная статья: Дивиденды Газпрома в 2021 году: рекордная прибыль и рекордные выплаты
Реестр акционеров закрывается 27 марта 2021 года, следовательно, последний день для покупки акций из-за особенностей режима торгов: 26 марта – при покупке ГДР на Лондонской бирже и 25 марта – при покупке ГДР на Московской бирже.
FAQ
- В какой именно день списывается налог, если у меня – обычный инвестиционный счет? 31 декабря.
- Если я куплю на бирже иностранную валюту, а потом переведу ее на счет в этой же валюте – налог спишут? Нет.
- Если купленные мною акции подорожали – надо платить? Нет, вы платите только тогда, когда продаете их. Нет продажи – нет налога.
- Если я получил доход по одним ценным бумагам, вывел деньги и заплатил налог, а потом ушел в минус по другим бумагам – мне возместят часть налога? Да, в конце года брокер будет подбивать ежегодную отчетность, и если получится, что вы переплатили – вам вернут переплаченное на счет.
Стоит ли брать акции Тинькофф
Сейчас этот вопрос волнует многих инвесторов. В целом положительных факторов, говорящих о том, что акции Тинькофф в 2020 году взять стоит, множество:
- у компании растут фундаментальные показатели и денежные потоки;
- по мультипликаторам Тинькофф является недооцененным в банковском секторе;
- компания возобновила выплату квартальных дивидендов;
- падение котировок вызвано, главным образом, внешними факторами, а не показателем самого бизнеса.
Однако у инвесторов есть опасения, вызванные, в первую очередь, здоровьем основателя и главного акционера группы – Олегом Тиньковым, а также его личными финансовыми проблемами.
Несмотря на то, что официально Тиньков уже давно не принимает оперативного участия в управлении бизнесом (банк возглавляет Оливер Хьюз, а на прочих постах расставлены компетентные специалисты), его влияние на политику и развитие группы сложно переоценить.
Поэтому опасения инвесторов понятны. Складывается и внешний негативный фактор – все рынки падают, и российский – не исключение. Банковский сектор сопротивлялся долго, но настала и его, если можно так сказать, «очередь». Так что обвал в любом случае был неизбежен.
Что будет с банком дальше? Тут есть несколько сценариев, отмечу только крайние:
- Позитивный – всё решится хорошо, Тиньков вылечится от болезни и решит вопрос с претензиями налоговых органов США. В таком случае котировки полетят наверх, подкрепленные отличными фундаментальными показателями бизнеса и щедрыми дивидендами.
- Умеренно негативный – Тиньков вылечится, но не решит проблем с налоговым органами. В результате ему придется либо выплачивать штраф, либо садиться в тюрьму – тут уж как решит суд. В любом случае котировки отреагирует падением.
- Негативный – Тиньков скончается и его империю придется делить. Тут вообще ничего предсказать нельзя.
Одно ясно: TCS в 2021 году и в последующие годы будет платить щедрые дивиденды, так как ее главному акционеру понадобятся деньги – либо на лечение, либо на погашение штрафа. И, как бы ни цинично это не звучало, инвесторы могут на этом заработать.
А вот еще интересная статья: Дивиденды ФосАгро в 2021 году: фосфора много не бывает
Тут важно сделать оговорку: Олег Тиньков не непосредственно владеет акциями группы, а через компанию компания ТиСиЭс Груп Холдинг ПиЭлСи (TCS Group Holding PLC), зарегистрированную на Кипре. Именно TCS Group Holding PLC владеет 100% акциями, а Тиньков владеет ГДР на эти акции, а также 80% голосующих акций типа B, обеспечивающих ему решающий голос по любым вопросам, связанных с распределением прибыли.
Стоит ли покупать акции Тинькофф под дивиденды в 2020 году?
- Однозначно да 39%, 31 голос
31 голос 39%31 голос — 39% из всех голосов
- Только если еще упадут 31%, 25 голосов
25 голосов 31%
25 голосов — 31% из всех голосов
- Если Тинькофф решит свои проблемы 15%, 12 голосов
12 голосов 15%
12 голосов — 15% из всех голосов
- Только когда начнут расти 8%, 6 голосов
6 голосов 8%
6 голосов — 8% из всех голосов
- А я всё продал =) 6%, 5 голосов
5 голосов 6%
5 голосов — 6% из всех голосов
- Однозначно нет 1%, 1 голос
1 голос 1%
1 голос — 1% из всех голосов
Всего голосов: 80
16.03.2020
Таким образом, в 2021 году можно ожидать хороших дивидендов от Тинькофф. За 4 квартал 2021 год группа выплатит 0,21 доллар на одну акцию / ГДР. Впоследствии вероятно увеличение дивидендов за счет роста основных показателей операционной деятельности холдинга, но есть и негативные факторы, вызванные, главным образом, непростой ситуацией, сложившейся вокруг основателя компании и ее главного акционера Олега Тинькова. Если проблемы удастся решить, то акции полетят ракетой вверх. А вы что думаете? Пишите в комментариях. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
Оцените статью
[Общее число голосов: Средняя оценка: ]
Коммуникации + инновации = маркетинг
В основе успеха бизнес-модели Тинькофф Банка, уверен директор по маркетингу компании Intouch Павел Бутенко, лежит сочетание нескольких элементов: формирование нового пользовательского опыта, симплификация, правильная сегментация продуктов и замкнутая экосистема сервисов. Также большое значение имеет микс активного использования всех существующих маркетинговых каналов с постоянным присутствием личного бренда первого лица.
Именно такой подход позволяет компании всегда находиться в медиаполе, быстро и эффективно коммуницировать с различными сегментами целевой аудитории. Подобная тактика обеспечивает и лояльность потребителей, которые постоянно видят как сам бренд, так и самого Тинькова и проникаются к нему определенным доверием, поскольку на любые претензии и замечания дается оперативный ответ.
Фактически же, констатирует Татьяна Канунникова, из Росевробанка, Тинькофф-банк не является реальным инноватором, так как использует, в целом, наработки западных банков с похожей моделью. Конечно, адаптируя ее под Россию и отечественных потребителей, и это у менеджмента получилось хорошо. И все же в совокупности с агрессивным маркетингом и ростом популярности финтеха и технологичных новинок банк не только воспользовался хорошими стартовыми позициями, но и значительно улучшил свои результаты, в том числе благодаря работе с клиентами и дальнейшей модернизации своей инфраструктуры.
Отсутствие собственных офисов и банкоматов сокращает издержки и увеличивает гибкость и вариативность, соглашается эксперт. Партнерство с крупными западными банками также играет важную роль. Но в целом, указывает Татьяна Канунникова, банк успешно адаптировал действующую модель для России, а за счет масштабов конкурировать новички с ним не могут, а крупные банки конкурируют только отчасти, развивая свои сервисы. То есть в своей нише Тинькофф-банк лидер, и, судя по всему, останется им в среднесрочной перспективе.
Фото: Дмитрий Коротаев / Коммерсантъ
