Венчурные инвестиции и фонды: Как вложить и заработать +Доходность

Венчурный фонд
Современная экономика – сложная структура, в которой отдельное место принадлежит инвестициям. Последние в свою очередь при самой простой классификации можно разделить на рисковые и относительно безрисковые. Рисковые вложения еще называются венчурными инвестициями, и здесь отдельную важную роль играют венчурные фонды.

В этой статье подробно разобрано, что такое венчурный фонд, как он работает, в чем его отличие от венчурной компании и какие фонды вошли в ТОП-10 по размеру инвестиций в 2021 году.

• Что такое венчурный фонд
• Венчурный фонд и венчурная компания — не одно и то же
• Виды венчурных фондов
• Как работает венчурный фонд
• Как создать венчурный фонд
• Как привлечь деньги венчурного фонда
• Лучшие венчурные фонды в 2021

Что такое венчурный фонд

Понятие венчурного фонда
Венчурный фонд

— это разновидность инвестиционного фонда, деньги которого вкладываются в стартапы, ценные бумаги или прямые инвестиции с высоким уровнем риска с целью получить чрезвычайно высокую прибыль. По статистике около 70-80% венчурных инвестиций «прогорают» и только 30-20% окупают все вложенные средства, в том числе и те, которые не принесли результата.

☝️

Около 90% вложений венчурных фондов обладают самой высокой степенью риска.

Регистрируя свой фонд как венчурный, компания автоматически получает права вести более рискованную инвестдеятельность (отсутствует обязанность диверсификации рисков), покупать корпоративные права, выдавать кредиты компаниям.

Источники финансирования венчурного фонда

Венчурный фонд может получать финансирование из разных источников:

• Государственных корпораций и компаний;
• Физических лиц;
• Банковских учреждений;
• Пенсионных фондов;
• Инвесткомпаний.

Средства венчурного фонда могут использоваться на финансирование проектов из любых отраслей (однако вместе с этим также существуют отраслевые венчурные фонды

, которые спонсируют проекты из определенных сфер). Также неважной является и стадия развития проекта — деньги могут получить даже стартапы, которые находятся на этапе идеи.

В 2021 году большинство венчурных фондов инвестируют в следующие отрасли:

• Информационные технологии;
• Фармацевтическая сфера;
• Здравоохранение;
• Промышленность;
• Недвижимость;
• Торговля.

☝️

Основная цель венчурного фонда – получение сверхприбыли, поэтому большую часть проектов в портфеле фонда составляют стартапы с потенциалом стремительного роста или перспективные проекты известных компаний.

Что такое венчурный фонд простыми словами объяснено в видео ниже:

Венчурный фонд простыми словами

Успешные инвесторы

Рейтинг самых успешных инвесторов последних лет регулярно составляет всемирно известное издание Forbes. По их оценкам, самым успешным венчурным инвестором за последние годы стал Джим Гетц, являющийся партнером фонда, заработавшего около 3 миллиардов долларов от продажи WatsApp. И это при первоначальных инвестициях всего в 60 млн!

Второе место уверенно занимает Крис Сакка, который заработал за счет инвестиций в ставшие всемирно известными проектами Twitter и Uber. Третье место занял Питер Фентон, известный инвестор Twitter.

• Джим Гетц — за его плечами инвестиции в WhatsApp, Nimble Storage и Palo Alto Networks;
• Крис Сакка — инвестировал на ранних стадиях в Twitter, Uber,   и Stripe.
• Питер Фентон — основные его инвестиции были в Twitter, Docker и New Relic. Кроме того, вкладывал в eBay и Uber.
• Стив Андерсон — знаменит тем, что первым вложил деньги, увидев потенциал в  . Кроме того, он известен инвестициями в финансовый сервис Social Finance и Twitter.
• Брайан Сингерман — бывший работник Google, который инвестировал в Airbnb, Oculus VR, Misfit, Stemcentrx, Lyft.

Интересным фактом также является и то, что в ТОП-15 входит и российский венчурный инвестор Юрий Мильнер, который на ранних стадиях развития вкладывал деньги в Twitter, Airbnb, Sportify, Alibaba и JD.com.

Изучая этот список, можно сделать вывод, что самыми успешными венчурными инвесторами становились те, кто вкладывал средства в новые компьютерные технологии.

Венчурный фонд и венчурная компания — не одно и то же

Управляющая компания венчурным фондом
Венчурный фонд и венчурная компания — это два разные понятия, хотя в России их принято употреблять как синонимы. Но с точки зрения терминологии это неправильно, так как компания (или фирма) – это юридическая структура и лица, которые входят в ее состав и управляют средствами. А фонд — это именно активы, которыми управляет венчурная компания.

В России часто говорят «венчурный фонд Pantera Caüital», однако это неправильно, так как у компании Pantera Caüital есть много разных фондов, которые отличаются типом активов, отраслевой направленностью, географической политикой и т.д.

Итого под управление одной компании может быть несколько фондов

, поэтому более правильно употреблять либо просто имя компании, либо использовать выражение «управляющая , «венчурная фирма».

Виды венчурных фондов

Виды венчурных фондов
Венчурные фонды условно можно разделить на несколько видов, в зависимости от конкретных характеристик. Приведенная ниже классификация характерна для российских венчурных фондов.

По источнику формирования
капитала
:

• Государственные;
• Частно-государственные;
• Корпоративные (иностранные и российские);
• Личные (венчурные фонды бизнес-ангелов).

По географии

вложения средств:

• Инвестирующие в российские компании;
• Инвестирующие в иностранные компании.

По объему средств

:

• Малые (до $50 млн);
• Средние ($50-150 млн);
• Крупные (от $150 млн).

По региональности

вложений (только на территории России):

• Федеральные;
• Региональные.

Отраслевые венчурные фонды
По отраслевой
направленности:

• Универсальные (инвестируют в разные отрасли);
• Узкоспециализированные венчурные фонды информационных технологий;
• Узкоспециализированные венчурные фонды реальной экономики.

По инвестстадии

:

• Предпосевные, посевные, стартовые;
• Для развития и масштабирования.

По уровню диверсификации инвестпортфеля

:

• Слабо диверсифицированные;
• Сильно диверсифицированные.

Некоторые факты о венчурных фондах в России:

• Государственные венчурные фонды занимают 30%, корпоративные и финансируемые бизнес-ангелами – 70%;
• Более 90% фондов финансируют Центральный Федеральный Округ (Москва и прилегающие города);
• 80-90% фондов финансируют исключительно сектор информационных технологий;
• Только 10% фондов занимаются посевными и стартовыми инвестициями.

Как работает венчурный фонд

Принцип работы венчурного фонда
Как работает венчурный фонд:

1. Управляющие венчурным фондом получают список инвестиционных проектов, которые подали заявку на получение финансирования.
2. Оформляются соответствующие документы.
3. Фонд отбирает проекты и стартапы, которым будут выделены средства.
4. Участники венчурного фонда вносят средства и управляющая компания также выделяет деньги.
5. Венчурный фонд проводит поэтапное финансирование проектов.
6. Венчурный фонд проводит контроль и консультирование на протяжении всего этапа финансирования проектов.
7. В конце этапа финансирования фонд получает доход от продажи акций и/или своей доли в бизнесе.
8. Прибыль распределяется между участниками венчурного фонда.

Рассмотрим некоторые важные моменты в работе венчурного фонда.

Все начинается с того, что венчурный фонд получает заявки на финансирование. Большинство компаний сами отправляют заявки в венчурный фонд на получение финансирования, однако 90% из них отсеиваются еще на этапе первоначального отбора. Причины

могут быть самые разные:

• Неправильно составленный бизнес-план;
• Неграмотно оформленная документация и заявка;
• Несоответствие отраслевой, географической, научно-технической и т.д. политике фонда.

10%, которые прошли первичный отбор проходят на следующий этап – анализ рисков, маркетинговой и экономической рентабельности.

☝️

В итоге только 1-2% компаний получают финансирование от венчурного фонда.

В среднем один фонд финансирует в сразу в 10-15 проектов, из которых 70-80% «прогорят» и лишь 20-30% принесут сверхприбыль и окупят провальные инвестиции.

☝️

Исходя из этого можно назвать главное правило, которому следуют венчурные фонды – вкладывать деньги исключительно в те проекты, прибыль которых в перспективе достигнет размера первоначального капитала. Поэтому компании с планомерным медленным ростов дохода не входят с сферу интереса венчурных фондов.

Объекты инвестирования венчурного фонда

Какие компании являются объектом инвестирования венчурных фондов:

• Проекты (иногда даже на стадии идеи), которые занимаются первичными разработками или проводят исследования для выпуска перспективного продукта и нуждаются в финансировании;
• Новые компании, которые только вышли на рынок и нуждаются в средствах для масштабирования деятельности;
• Компании, которые занимаются разработкой нового продукта;
• Известные развитые компании, которые нуждаются в дополнительном финансировании для наращивания оборотов производства и расширения рынков сбыта.

По статистике, большинство венчурных фондов предпочитают вкладывать в развитые компании.

Несмотря на то что венчурный фонд представляет собой среднесрочные и долгосрочные инвестиции (от 3 до 10 лет), в конце раунда управляющая компания всегда

выходит из стартапа (в отличие от стратегических инвесторов и некоторых бизнес-ангелов). Правильно определить момент выхода из бизнеса – одна из важнейших задач венчурного фонда.

☝️

Это должна быть та точка развития, когда рост доходности стартапа замедлится, перейдет в стадия планомерного наращивания доходов и перестанет приносить сверхприбыль в сжатые сроки.

Выход из инвестраунда может происходит через продажу ценных бумаг или доли в бизнесе:

• На фондовом рынке через IPO;
• Стратегическому инвестору;
• Основателям стартапа.

Где искать проекты для инвестиций

Можно, конечно, присоединиться к инвесторам, работающих в клубах, но чаще приходиться делать все самому. Как разобраться в нюансах и где найти самостоятельно проекты для венчурных инвестиций, чтобы заработать миллион, зачастую молодой венчурный инвестор не знает. Поэтому приведу некоторые советы, которые помогут новичкам:

1. Регистрация в базе инвестиционных проектов очень облегчает поиск, ведь можно отсортировать по направлениям, сравнить имеющиеся стартапы и ознакомится с описанием деятельности. Вот ряд площадок, которые созданы в помощь молодым инвесторам:

• AngelList — наверное, основатель данного направления, предоставляющий сервис на мировом уровне для соискателей стартапов и инвестиций. От него зародились все ниже перечисленные площадки. База имеет около 1500 проектов и четыре сотни инвесторов, желающих вложить свои деньги в инновационные проекты.
• Pipeline на Rusbase — предоставляет площадку по поиску значимых проектов и вкладчиков. В базу допускаются проекты имеющие прототип, непременно работающие и востребованные в развивающемся мире. Сумма инвестиций не должна быть меньше $50 тысяч.
• StartTrack — краудинвестинговый сервис, работающий так же как база стартапов, нуждающихся в инвестициях. Сервис способствует продвижению синдицированных сделок, часто проводимых на закрытых заседаниях. Приглашаются венчурные инвесторы, готовые инвестировать от 300 тыс. руб. Spark собрал в себе исключительно технологические проекты, которых насчитывается порядка 4000.

2. Просматривать открытые для общего пользования базы данных о существующих и набирающих обороты проектах. Подборка баз:

• CrunchBase представляет собой самую крупную, пожалуй, базу данных на данном рынке, позволяющую выбрать, куда вложить деньги, в ее недрах имеются проекты около 650 тысяч и не меньшее число инвесторов.
• Data на Rusbase выполнена в виде энциклопедии, в которой можно найти практически все о венчурном инвестировании в Росиии: историю сделок, описание стартапов, фондов, желающих инвестировать.

3. Отслеживать конкурсы вплоть до их окончания. Подборка конкурсов ниже:

• GenerationS — это конкурс, проводимый каждый год на федеральном уровне для выбора самых лучших стартапов.
• Web Ready — конкурс международного плана, он же является еще и инвестиционным форумом для ИТ-сферы.
• Russian Startup Tour представляет собой конкурс самых передовых проектов фонда с именитым названием «Сколково».
• Премия «Стартап года» — каждый год отбирают лучшие проекты инновационного характера, здесь представлены лучшие деятели по продвижению бизнеса.

4. Наблюдать за выводами акселераторов. Задача подобных систем состоит в быстром взращивании проектов ранних стадий развития до уровня первых денежных поступлений. Ниже приведены самые активные и популярные на отечественном рынке:

• Акселератор ФРИИ работает исключительно с опытными командами, состав которых не менее двух человек, а так же с юридическими лицами. Главным критерием является наличие модели бизнеса, возможностью просчитать рентабельность инвестиций, объемом рынка более $10 млн и возможностью вывода средств в процессе акселерации.
• iDealMachine предпочитает работать с наукоемкими и IT-проектами на зарождающихся стадиях развития.
• GVA LaunchGurus представляет собой экосистему поддержки изобретательства и новых технологий, объединяющую в себе акселератор, фонд, образовательные компании и консалтинг.
• Стартап-академия при специализированном учебном заведении управления «Сколково».
• «МетаБета» работает с представителями развивающими конкурентную технологию, имеющими высокую мотивацию и знания в области английского языка.

Как создать венчурный фонд

Принцип создания венчурного фонда
Как создать венчурный фонд:

1. Создать стартовый капитал.
2. Сформировать инвестстратегию.
3. Выбрать юрисдикцию.
4. Выбрать регион инвестирования.
5. Оформить документацию на ведение деятельности.
6. Сформировать команду.
7. Начать инвестировать.

Рассмотрим некоторые моменты более подробно.

Данный вопрос больше всего актуален для частных инвесторов, у которых есть относительно большой стартовый капитал.

☝️

Рекомендуется выделять под формирование венчурного фонда не более 10-15% от всех накоплений.

Для небольшого инвестора (бизнес-ангела) лучшим вариантом будет формирование венчурного фонда для посевных и стартовых инвестиций

, так как капитал в этом случае может быть около $2 млн. Для участия в финансировании крупных известных компаний стартовый капитал длжен составлять около $10-15 млн.

При выборе стратегии, в первую очередь выбирается срок инвестирования, в среднем нужно рассчитывать на 5-10 лет. При инвестициях в особо перспективные компании он может значительно меньше и составлять около 3 лет.

Юрисдикция венчурного фонда в Швейцарии

При выборе юрисдикции обратите внимание на оффшорную зону, например, Каймановы острова. Также необходимо решить, в какие компании вы будете инвестировать – российские или иностранные. Последние в частности требуют большего объема средств для запуска венчурного фонда.

Сбор команды – пожалуй, самый важный этап, так как от того, насколько качественно будет подобран персонал, напрямую будет зависеть успех венчурного фонда. В среднем операционные расходы (содержание офиса, если не планируется удаленная работа, зарплаты) на весь период работы составят 1-2% от стартового капитала. Если проект успешен, то команда получает 15-20% от прибыли.

Runa Capital

Основан российским предпринимателем Сергеем Белоусовым в 2010 году. Штаб квартира фонда располагается в Пало-Альто, Калифорния, США. Под управлением фонда находится 340 млн. долларов. Средняя доля участия в стартапах – от 20 до 40%, средний взнос – 3 млн. долларов.

Всего проинвестировано фондом 35 стартапов, наиболее успешные проекты фонда – бренд бытовой техники Rolsen, платформа облачных сервисов Parallels, а также интернет-сервисы Nginx, Jelastic, LinguaLeo.

Homepage

Как привлечь деньги венчурного фонда

Привлечение денег от венчурного фонда
Как привлечь деньги венчурного фонда:

1. Составить грамотный бизнес-план. Составить документы (условия инвестирования, структура сделки, договор венчурных инвестиций).
2. Составить список интересующих венчурных фондов.
3. Разослать заявки.
4. Пройти отбор.
5. Получить финансирование.

Хороший бизнес-план — это половина успеха, так как это первый документ, который оценивают инвесторы.

☝️

А при венчурном инвестировании нужно иметь очень качественный бизнес-план, так как потенциальные инвесторы должны быть убеждены, что «оно того стоит», несмотря на высокий уровень риска.

Также очень важную роль играют другие документы, особенно договор инвестирования — в нем должно быть все прописано четко и прозрачно, в противном случае инвестор может отказаться на завершающем этапе.

Найти венчурные фонды, которые хотели бы вложиться в ваш проект, можно на различных профильных интернет-ресурсах. Например:

• Бизнес-инкубатора и акселераторах — 500Startups, TechStars, Ycombinator;
• Деловой социальной сети LinkedIn.

Кроме того, можно привлечь инвестиции от венчурных фондов бизнес-ангелов, особенно если у вас перспективный проект с оригинальной идеей. По статистике, венчурные фонды бизнес-ангелов чаще инвестируют в проекты с очень высокой степенью риска. Найти бизнес-ангелов можно на следующих ресурсах: Funded.com, Angel Capital Association, Angel Investment Network.