Какие инвестиции лучше: банковский депозит или облигации

Вопрос выгодного вложения денег встает перед каждым человеком, у которого появляются свободные сбережения. Естественно, в первую очередь инвестор вспоминает о банковских вкладах. Это самый привычный способ хранения капитала в России. Однако у него есть альтернатива – инвестирование денежных средств в облигации.

Каждый из названных способов преумножения капитала имеет как преимущества, так и недостатки. Если инвестор не обладает серьезным опытом, то перед ним встает вопрос: какое решение выгоднее? Давайте разбираться.

Что такое еврооблигация

Приставка «евро» не меняет суть этого инструмента. Смысл еврооблигации в том, что ее эмитент привлекает заемные средства, гарантируя покупателю определенный процент (купонный доход) как награду за использование денег. Если разобраться в том, что из себя представляют евробонды, то есть, что это такое простыми словами, их можно назвать займом в иностранной валюте.

Еврооблигация отличается от обычной только тем, что она номинирована в иностранной для заемщика валюте. Это единственное, чем еврооблигации отличаются от российских облигаций. Для других стран сохраняется та же зависимость. Если, например, в Японии выпускаются бонды в иенах – это простые облигации. Если в той же стране выпустят бонды в рублях, то они будут считаться еврооблигациями для японского заемщика.

Ключевое преимущество евробондов – доходность, превышающая банковский процент в разы. На момент подготовки обзора в долларах максимальная ставка составляет 2,41% (по данным banki.ru). Другие предложения намного хуже, есть заявленная доходность в районе 0,3-0,4%.

Для сравнения – в США в 2021 г. инфляция по итогам года составила 2,28%. То есть с учетом снижения покупательной способности доллара реальная доходность по вкладу составила бы в лучшем случае 0,1-0,2%. Облигации в долларах даже с учетом инфляции могли принести более 5% дохода.

Что доходнее

Облигации и депозитные счета в целом являются схожими понятиями, но в обоих случаях уровень доходности зависит от действующей на данный момент ставки рефинансирования, утвержденной Центральным банком РФ. Путем изучения рынка можно понять, что банковские предложения сулят уровень доходности меньше, чем облигации, в среднем показатели различаются на 1%-3% годовых.

Но конкретные условия получения дохода зависят полностью от учреждения, которое предлагает вложения средств. К примеру, выплата процентов по вкладу может быть регулярной, а может производиться в конце срока. Облигации стандартно предполагают постоянную выплату процентов, при этом у держателя бумаг сохраняется возможность перепродать их и получить еще больше выгоды. Именно такой тип вложений популярен в США и пока только получает капитал доверия в России.

Облигации отличаются от депозитов ставками

Что лучше? Валютные вклады VS еврооблигации

Сравнение проведем по 4 ключевым пунктам.

• Процентная ставка. У еврооблигаций выше как минимум в 2-3 раза по сравнению с лучшим предложением банков. По корпоративным бондам доходность может быть выше в 3-5 раз и даже больше.
• Лимит Агентства Страхования Вкладов. В банках деньги защищены. Пока что верхняя граница страховки установлена на отметке 1,4 млн. руб. (не исключено, что в ближайшем времени порог будет увеличен до 10 млн. руб.). В случае с облигациями можно работать с эмитентами, по надежности не уступающим банкам. Риск неисполнения обязательств по бондам, выпущенным, например, системообразующими корпорациями, почти нулевой.
• Конвертация средств. Если банк обанкротится, то АСВ компенсирует стоимость вклада (до 1,4 млн. руб.), но деньги будут выплачены в рублях. При этом как расчетный принимается курс рубля в момент наступления страхового случая. Если банк до этой даты успел добавить проценты к телу вклада, страхуются и они, но малая доходность может не перекрыть убыток из-за невыгодного изменения курса. В нашем примере вкладчик за счет этого мог потерять больше 20%. Страховка АСВ компенсировала вклад в долларах, убыток обеспечило укрепление рубля в паре с долларом.

  

• Инфляция. Доллар, евро и прочие валюты также со временем обесцениваются. В 2021 годовая инфляция в США достигла 2,28%, лучшее предложение от банков на 0,1-0,2% перекрывает ее – это и есть реальный доход.
• Досрочное закрытие вклада. Банки подстраховываются и вводят штрафные санкции, обычно при таком сценарии ликвидируется большая часть дохода. Вам вернут тело вклада + мизерный процент по сравнению с тем, на который вы рассчитывали. Облигации же можно перепродать в любой момент, накопленный купонный доход никуда не денется.

Для удобства сравню оба инструмента в табличной форме.

Основные понятия

Банковский вклад – это деньги, которые клиент размещает в выбранном финансово-кредитном учреждении для надежного хранения и извлечения дохода. Последний начисляется в соответствии с прописанной в договоре процентной ставкой. Банк, действуя в рамках закона и заключенного соглашения, возвращает вкладчику инвестированные средства по первому требованию.

Облигации – это долговые ценные бумаги, которые по прошествии заранее известного времени дают возможность инвестору получить гарантированный доход.

Речь идет о схожих финансовых инструментах. При открытии депозита или покупке облигаций инвестор дает в долг свои денежные средства. Основное различие состоит во второй стороне сделки. В случае с вкладом ей является коммерческий банк. При приобретении облигаций эмитентом выступает государство, муниципальное образование или компания.

Однако это вовсе не означает, что рассматриваемые способы инвестиций тождественны. Отличий и нюансов много. Лишь проанализировав все, инвестор может принять взвешенное и максимально доходное решение.

Типы евробондов и их параметры

Разбираться с тем, как купить евробонды физическому лицу, будем чуть позже. Пока что подробнее разберемся в особенностях этого типа инвестиционных инструментов.

Классификация евробондов

Разделение на группы определяется выбранным критериям. В зависимости от эмитента выделяют:

1. Государственные евробонды. Занимать деньги таким образом могут и отдельные субъекты РФ. Как правило, объем ограничен 30% доходов бюджета.
2. Муниципальные.
3. Корпоративные еврооблигации. Их выпускают отдельные компании. По ним доходность выше, чем по государственным, но пропорционально растет и риск. Еврооблигации российских компаний чаще всего выпускаются в долларах и евро.

По типу погашения евробонды делятся на:

• Бумаги с невозможностью досрочного погашения. Срок, когда заемщик вернет долг, устанавливается в момент эмиссии облигаций. До этой даты погашение невозможно.

  

• С опционом на покупку или продажу. В первом случае эмитент имеет право (опцион) на досрочное погашение займа (его выкуп) у вас. Во втором – держатель облигации может в установленные заранее временные промежутки требовать возврата долга. Есть подвиды с опционами только на покупку/продажу.
• Самый редкий тип – с возможность досрочного погашения из спецфонда. Эмитент регулярно делает отчисления на спецсчет и затем выкупает облигации.

В зависимости от частоты начисления купонного дохода бывают:

1. Варианты с начислением прибыли раз в год.
2. Реже это происходит дважды в год.
3. Ежеквартальное начисление характерно для бумаг с плавающей процентной ставкой.

По типу купона еврооблигации классифицируют на:

• Бумаги с фиксированным доходом. Его размер оговаривается заранее.
• Облигации с нулевым купоном.
• Евробонды с плавающей ставкой. Обычно рассчитывается как LIBOR + определенная надбавка.

Если купон равен нулю, то прибыль покупателя формируется за счет разницы между ценами покупки и погашения:

• Deep discount bond – в этом случае бумаги покупаются по цене намного ниже стоимости при погашении. В зависимости от срока дисконт может достигать 60-70%.
• Capital growth bond – цена во время покупки равна номиналу, но погашение гарантированно будет происходить по большей цене.

Николай Берзон: «ОФЗ по сравнению с депозитом, обладает важным преимуществом – ликвидностью»

Наиболее распространенный сегодня инвестиционный инструмент – это банковские депозиты. Об их недостатках по сравнению с инвестициями в ОФЗ и преимуществах облигаций порталу Finversia.ru рассказал Николай Берзон, д.э.н., профессор, заслуженный экономист РФ, руководитель Федерального методического центра по финансовой грамотности НИУ ВШЭ.

— Николай Иосифович, выступая на различных мероприятиях, в частности, в рамках «Семейного финансового фестиваля», вы проводили сравнение между банковскими депозитами и таким инструментом, как облигации федерального займа (ОФЗ), причем, не в пользу депозитов. Можете объяснить вашу позицию, на чем она основана?

— Банковский депозит – самый простой и понятный инструмент для среднего обывателя. Банки есть на любом углу, они засыпают нас массированной рекламой и спецпредложениями депозитов («Весенний», «Новогодний», «Пенсионный» и так далее). Банк заинтересован в привлечении ресурсов, которые он потом будет каким-то образом использовать на финансовом рынке, зарабатывая на этом. Депозит – это, практически, безрисковый инструмент, если учесть систему страхования вкладов и то, что крупнейшие российские банки – государственные. Поэтому подавляющее число российских граждан хранит свободные деньги на банковских депозитах.

При этом люди несут деньги в банк не потому, что банку нужны деньги, а для того, чтобы на этом заработать. Главный же недостаток банковского депозита – низкая доходность. На мой взгляд, инвестиция может считаться хорошей, если доходность превышает инфляцию. Мы провели анализ с 2000 по 2021 год, сравнив доходность по депозиту и инфляцию.

Все материалы Finversia-TV

— Накопленным итогом?

— Да. Отмечу, что мы бы пользовались официальным уровнем инфляции, публикуемым Росстатом. Не будем сейчас обсуждать правильность подсчета, просто примем, как данность. Из проанализированных 18 лет по итогам 11 из них, доходность по депозитам отставала от уровня инфляции. То есть реальная доходность (доходность по депозиту минус инфляция) получается отрицательной. Денег на счете стало больше, но покупательная способность упала. С этой точки зрения я и говорю, что это не очень удачная инвестиция.

— Но в последние годы инфляцию удалось взять под контроль.

— Да, в последние пять лет картина поменялась. Регулятор сдерживает рост денежной массы, что ведет к снижению инфляции. В результате доходность по депозитам чуть-чуть превышает инфляцию. Это уже прогресс.

— В своих расчетах вы, очевидно, ориентируетесь на ставки крупнейших банков. Но в банках второго эшелона можно получить заметно более высокую доходность.

— Извините за грубое слово, но это «помоечные» банки, которые ввязываются в рискованные операции. Подавляющее большинство из них просто банкротится. Например, если проанализировать, у каких из банков на начало 2021 года были самые высокие ставки по депозитам, то выяснится, что к концу года из десяти таких банков осталось только три.

— В чем проблема, если вклады в банках застрахованы государством в пределах 1,4 млн рублей?

— Это несколько «иждивенческий» настрой, хотя определенная логика в этом сеть. Герман Греф называет таких людей «серийными вкладчиками». Но мало кто задумывается о том, что в последние два года у нас проявилась проблема так называемых «забалансовых вкладов».

— Пресловутые «тетрадочные вклады».

— Да. Когда ты, вроде бы, внес деньги на вклад, но, когда у банка отозвали лицензию, выясняется, что тебя нет в реестре вкладчиков. И приходится доказывать свое право через суд.

— Хорошо. ОФЗ, по вашему мнению, лишены всех этих недостатков?

— Начну с того, что на сегодняшний день доходность по ОФЗ выше, чем по банковским депозитам. При этом ОФЗ, по сравнению с депозитом, обладает еще одним важным преимуществом – ликвидностью. Ликвидность – это возможность быстро обратить финансовый инструмент в деньги. При этом в жизни, к сожалению, случаются неприятные неожиданности, когда могут срочно понадобиться деньги. В случае с депозитом, при досрочном расторжении договора, вкладчик получит доходность по очень низкой ставке – как по вкладу до востребования (0,1% годовых, а где-то и 0,01%). ОФЗ же можно реализовать на вторичном рынке, сохранив уже накопленную доходность.

— По поводу надежности ОФЗ: я понимаю, что в настоящее время это кажется фантастическим сценарием, но в истории нашей страны не раз и не два государство отказывалось платить по взятым на себя обязательствам. Сейчас подобные риски могут реализоваться?

— Не думаю, что у нас может произойти смена государственного устройства, как в 1917 году. По крайней мере, я этого не ожидаю. По поводу «сталинских» облигаций: по сути дело это было принудительное изъятие денег у населения. Уверен, что и эти времена тоже прошли. Конечно, могут сказать: – А вот был 1998 год… Пирамида ГКО, дефолт и так далее. Но дефолты надо различать. В 1917 году был полный дефолт, когда советское правительство отказалось признавать царские долги. В 1998 году был так называемый «выборочный» или технический дефолт. Государство заявило, что не сможет выполнить обязательства по ГКО и ОФЗ, срок погашения которых наступает в 1998-1999 годах. По остальным бумагам обязательства выполнялись. Тем более, что абсолютного отказа от обслуживания долга не была: провели реструктуризацию обязательств – сроки погашения были перенесены на более поздний период. Окончательно государство рассчиталось с владельцами «несчастливых» ГКО и ОФЗ в 2002-2003 годах.

— Но рассчитались в деньгах 1998 года. Условно говоря, тысяча рублей в 1998 и 2003 – не одно и то же.

— Да, как говорят в Одессе, это две большие разницы. Но я не считаю, что ближайшее время нам грозит повторение 1998 года. Просто из-за понимания природы того кризиса.

— Два года назад в России появились специальные ОФЗ-н, предназначенные именно для населения. Были даже теории, что это повторение тех самых «сталинских» облигаций – принудительного изъятия средств населения.

— Принудительное изъятие – это когда вас не спрашивают хотите вы или нет покупать эти бумаги. Помню, как мой отец как-то принес вместо зарплаты пачку этих облигаций. Сегодня людям дают выбор.

— Пока дают, да.

— Так мы с вами далеко зайдем. У каждого человека должно быть определенное представление о том, как он себе представляет будущее. Если он видит возврат к сталинским временам, то тогда никуда вкладываться. Надо покупать, например, золото, складывать его в кубышку и хранить на всякий случай.

— Хорошо, давайте не будем рассматривать такой крайний сценарий. Для чего, на ваш взгляд, понадобилось создавать ОФЗ-н при уже существующих ОФЗ, доступных для приобретения каждым желающим?

— Действительно, обычные ОФЗ может купить любой желающий. Достаточно прийти в инвестиционный банк или брокерскую компанию, открыть брокерский счет, внести деньги и приобрести ОФЗ. Но в силу финансовой безграмотности нашего населения этот путь готовы пройти очень немногие. Поэтому государство решило простимулировать людей к вложениям в государственные облигации, заинтересовать их. Если по обычным ОФЗ сегодня доходность колеблется от 8% до 8,5%, то по ОФЗ-н (доступным только физическим лицам) доходность более высокая.

— Но с некоторыми особыми условиями…

— Да. ОФЗ-н выпускаются сроком на три года и оптимальная стратегия – купить и держать до погашения. Чем-то похоже на трехлетний банковский депозит. Вы замораживаете деньги на три года, но под вполне приличные проценты. По ОФЗ-н первой серии доходность была выше 10% годовых. Но процентные ставки по таким бумагам «плавающие» — возрастающие год от года.

Интерес с точки зрения инвестора в том, что он может получить доходность, вдвое превышающую инфляцию (даже неофициальную). Однако есть и недостатки. ОФЗ-н продаются только через банки-агенты (раньше ими были только Сбербанк и ВТБ, сейчас добавились Почта Банк и Промсвязьбанк), и клиент должен был заплатить комиссию за покупку.

— Максимум 1,5%, минимум 0,5%.

— Именно. Кроме того, у ОФЗ-н отсутствует ликвидность – нет вторичного рынка обращения. А если понадобилось выйти из бумаг раньше истечения трех лет, то придется опять заплатить банку комиссию.

— Не так давно Минфин решил устранить эти недостатки.

— Наши госорганы редко когда принимают хорошие – в пользу населения – решения, но это как раз тот случай. Минфин взял на себя оплату расходов, связанных с приобретением ОФЗ-н. То есть банки не будут взимать эту комиссию.

— В этой связи у меня возникает вот какой вопрос: Минфин берет на себя дополнительные расходы (уплату или компенсацию тех самых комиссий), устанавливает по ОФЗ-н повышенную доходность по сравнению с обычными ОФЗ, запускает широкую рекламную кампанию этих бумаг. И все это на фоне профицитного бюджета. То есть государство не нуждается остро в привлечении средств населения, но готово тратить ресурсы на пропаганду ОФЗ-н. Зачем? Только для того, чтобы повысить финансовую грамотность, показать возможности других инвестиционных инструментов?

— Да. Чтобы население постепенно начинало привыкать к тому, что помимо банковских депозитов есть и другие финансовые инструменты, которые могут дать более высокую доходность. Просто рассказывать об их существовании, не предоставляя экономического смысла для их приобретения, бесполезно. Поэтому государство создает экономический интерес повышенной доходностью.

— Вас эти меры смогли заинтересовать? Вы сами покупаете ОФЗ-н или предпочитаете обычные – более ликвидные?

— Так как я профессионально занимаюсь проблемой финансов, фондовым рынком, ценными бумагами, преподаю данные дисциплины в университете, то я инвестирую на российском фондовом рынке с момента его появления в стране. То есть у меня есть определенный опыт. Поэтому что касается конкретно моих инвестиций, то я предпочитаю использовать индивидуальный инвестиционный счет, приобретая на него обычные ОФЗ (ОФЗ-н нельзя покупать на ИИС). В моем портфеле есть и рискованные инструменты – такие, как акции. Но для начинающего инвестора это не самый подходящий инструмент. Здесь требуется опыт, психология, устойчивость к стрессу. Инвестировать надо в то, что вам комфортно.

Основные параметры облигаций

При оценке евробондов обращайте внимание на следующие параметры:

• Номинальная стоимость. Это та выплата, которую вы получите при погашении евробондов эмитентом. Например, по государственным еврооблигациям rus-28 номинал равен $1000. Если у вас есть 10 бумаг этого типа, то помимо регулярно выплачиваемых купонов вы получите и $1000 x 10 = $10 000 при погашении евробондов.
• Дата погашения – указывается, когда эмитент выкупит еврооблигации и вернет займ.

  

• Годовая доходность. Задается в процентах от номинала, для нашего примера (rus-28) она равна 12,75%, то есть в год держатель этих евробондов получает $127,5. Так как выплата купонов происходит 1 раз в полгода, то размер одного равен $63,75.
• Накопленный купонный доход. Показывает какая сумма причитается держателю еврооблигации на текущую дату, постоянно пересчитывается по формуле НКД = N x C x T / B. В ней N – номинал, С – годовая доходность в долях единицы, Т – время в днях с момента начисления прошлого купона, В – количество дней в году. Для нашего примера прошло 165 дней с 24.12.2019 (дата предыдущего начисления купона), а годовой доход равен 0,1275, значит НКД = $1000 x 0,1275 x 165 / 365 = $57,63. То же число видим и в описании евробонда, небольшое различие объясняется округлениями при расчетах. Если бы держатель бумаг продал их прямо сейчас, то НКД не был бы потерян и деньги были бы зачислены на его брокерский счет.
• Дата выплаты купона. В этот день на счет держателя еврооблигаций зачисляются деньги.

  

В «Сбербанк»

На 2021 год данный банк предлагает достаточно выгодные условия по поводу использования депозитов.

Допускается размещение в специальных депозитарных ячейках следующего:

• простых векселей;
• депозитных сертификатов.

Сам срок хранения бумаг в каждом случае будет определяется именно самим клиентом, самостоятельно. Возможно также бессрочное хранение средств. Важно особенностью работы данного банка является необходимость предоплаты по услуге.

Налогообложение и евробонды

С 2021 г. РФ облегчила налоговое бремя для инвесторов, вкладывающих средства в бумаги Минфина РФ. По таким инструментам НДФЛ с купонного дохода не взимается. После погашения налог начисляется только на возможный профит, образовавшийся за счет изменения курса.

Например, куплено 10 государственных еврооблигаций с номиналом $1000, при курсе USDRUB равном 67,00. За 3 года получено купонов на $1500, а в момент погашения курс USDRUD вырос до 70,00. За счет этого к $1500 добавилось 30 000 RUB прибыли, с них и нужно будет заплатить 13%. В этом примере НДФЛ составит 3900 RUB.

Если бы в тех же условиях курс упал до 65,00 RUB, то НДФЛ не нужно было бы платить. Если евробонды были не государственными, а корпоративными, то НДФЛ начисляется и на купоны, и на возможный профит из-за изменения курса, и на дисконт. Это компенсируется большей доходностью корпоративных евробондов.

Есть ряд лазеек:

• Если корпоративные бумаги куплены на Московской бирже и удерживались на протяжении 3+ лет, то НК РФ предусматривает налоговый вычет. Он распространяется на доход, полученный от реализации ценных бумаг, рассчитывается по формуле N x 3 млн. руб., где N – число лет владения ЦБ. То есть после 3 лет доход от продажи евробондов на сумму до 9 млн. руб. не облагается НДФЛ.
• Если открыт ИИС типа Б, то по нему от НДФЛ освобождается весь доход, полученный за счет торговых операций.

Сказанное выше справедливо для резидентов РФ. В противном случае налог:

• Может быть нулевым, если при выплате дохода не задействован налоговый агент РФ (брокер). Получатель средств сам будет разбираться с налоговиками своей страны.
• Может достигать 30%, если задействован российский брокер, являющийся налоговым агентом РФ.

Еврооблигации невыгодно часто перепродавать. Что касается того, с какими бумагами лучше работать, то с точки зрения налогов оптимальный выбор — те, в которых эмитентом выступает Минфин РФ. Раньше публиковалась статья, какие есть государственные облигации, обязательно прочтите ее.

Структура фондового рынка

Экономика страны представляет собой сложную систему отношений между субъектами различного уровня организации с использованием объектов, характерных для разных типов экономических отношений. Экономическая система сама может быть мирового, международного, национального, регионального или местного уровня, а так же уровня домашних хозяйств. Одной из экономических подсистем является рынок финансового обращения, который так же структурно представляет собой совокупность рыночных сегментов, таких как фондовый, валютный, кредитный, инвестиционный и страховой рынки. Различаются они между собой объектом, с помощью которого осуществляется взаимодействие между субъектами экономических отношений.
Замечание 1

Так, для фондового рынка таким инструментом выступает ценная бумага. Она, как объект экономических отношений имеет двойственную структуру. С одной стороны выступает экономическим благом, которое требует специального оформления и регистрации, согласно законодательству страны. При этом сама по себе она ценности не имеет. Но выступая, как средство выражение определенного объема денежных средств, либо части капитала, ценная бумага становится объектом ценообразования.

Готовые работы на аналогичную тему

• Курсовая работа Депозит ценных бумаг 460 руб.
• Реферат Депозит ценных бумаг 220 руб.
• Контрольная работа Депозит ценных бумаг 250 руб.

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнать стоимость

На рынке фондовых отношений осуществляют деятельность большое количество субъектов, которые выполняют свои функции и в условиях рыночных взаимоотношений. К ним относят:

• биржи;
• внебиржевые площадки;
• цифровые торговые площадки;
• хозяйствующие субъекты, выступающие эмитентами;
• кредитные организации;
• компании – посредники;
• информационные агентства;
• аналитические издания;
• клиринговые компании;
• расчетные фирмы;
• депозитарии;
• регистраторы.

Любой хозяйствующий субъект, имея в своем активе денежные средства и капитальные вложения стремится получить дополнительный доход. Как известно, во временном периоде стоимость денег падает. Для того, чтобы избежать этих потерь и увеличить совокупный доход по активам либо сами владельцы предприятия, либо за счет привлечения посредников, проводят инвестиционные мероприятия. Обычно, для создания максимально эффективной стратегии вложений используют инвестиционный портфель.

Определение 1

Инвестиционный портфель – это перечень приобретенных фондовых инструментов разного срока обращения, разной степени ликвидности и разной степени риска.

Нужна консультация преподавателя в этой предметной области? Задай вопрос преподавателю и получи ответ через 15 минут! Задать вопрос

Суть создания портфеля заключается в оптимизации соотношения доходности и рисков потерь по каждой бумаге в отдельности. Риск по портфельным инвестициям обычно ниже, чем по каждому фондовому инструменту, входящем в него. Таким образом, вложения эффективны если прибыль максимальна при оптимальном уровне рисков.

Замечание 2

Чем выше ликвидность фондового инструмента, его доходность, тем выше риски потерь, поэтому инвестиционный портфель часто уравновешивают инструментами, имеющими долгосрочные перспективы и небольшие, но стабильные доходы по ним.

Примеры евробондов и расчет потенциального заработка

Начнем с примеров государственных и корпоративных еврооблигаций, для удобства приведу их в формате таблицы.

Предположим, капитал инвестора составляет $10 000. Оценим ориентировочный заработок для 3 разных евробондов и начнем с rus-28:

• Для удобства расчетов предположим, что бумаги покупались 25 декабря 2021 г., сразу после выплаты купона. Цена составляла +74% к номиналу или $1740 за 1 бумагу. На стартовые $10 000 приобретается 5 еврооблигаций.
• Если инвестор будет держать бумаги до погашения, то успеет получить 17 купонных выплат по $63,75. Всего за этот период заработок составит $5418,75.
• На покупку облигаций было потрачено 5 х $1740 = $8700, но при погашении инвестор получит лишь 5 x $1000 = $5000, убыток – $3700.
• Итого доход в этом сценарии составил бы $1718,75. Не самый прибыльный вариант. Основной недостаток этого примера в том, что евробонды слишком дорогие, а до погашения осталось не так много времени.

  

Переходим к корпоративным (Evraz-11-2022), стартовая сумма та же – $1000:

1. Предположим, на самом старте куплено 10 бумаг с номиналом $1000 каждая.
2. До погашения инвестор успеет получить 11 купонов по $33,75 каждый.
3. За это время прибыль составит $3712,50 или 26,93%.

   

И еще один пример, теперь с евробондами Газпрома:

• Бумаги покупаются не сразу после размещения, через 6 лет. В момент покупки котировки превышают номинал на 12,5%, на $10 000 приобретено 8 еврооблигаций.
• За оставшийся до погашения срок инвестор получит 8 купонов по $30 каждый. Совокупный доход равен $1920.
• При погашении образуется убыток в $125 x 8 = $1000. В итоге заработок составляет не $1920, а лишь $920.

  

Отсюда пара выводов. Учитывайте не только процент, предлагаемый эмитентом, но и срок, оставшийся до погашения, цену евробондов. Может оказаться так, что бумаги с высокой доходностью окажутся невыгодными из-за того, что торгуются с большой наценкой, а до погашения осталось мало времени.

Что это такое

В английском языке отсутствует разделения понятий вклад и депозит, применяется только лишь одно слово для обозначения такого типа продукта. Все, что в Англии или же любой англоговорящей стране относят в банк, размещается на депозите.

В Российской Федерации данные понятия разделены. Если имеет место размещение на денег, то будет использован именно вклад.

Депозит же подразумевает не просто счет, но специальную ячейку или же что-либо иное — предназначенное непосредственно для размещения какого-либо дорогостоящего предмета. Аренда ячейки в банке стоит относительно недорого.

Но существует ряд факторов, которые непосредственно влияют на стоимость такой аренды. Со всеми особенностями процедуры оформления депозита стоит разобраться прежде, чем будет подписан договор.

На данный момент в нашей стране депозит может использоваться для размещения следующего:

• драгоценных металлов;
• ценных бумаг.

При этом специальное хранилище для размещения соответствующего типа бумаг так и обозначается специальным термином — депозитарий.

Оно представляет собой специальное помещение с высоким уровнем защиты. Фактически не играет никакой роли формат самой ценной бумаги.

На 2021 год чаще всего банковские депозитарии используются для хранения следующих видов ценных бумаг:

• акций;
• облигаций;
• закладных;
• сертификатов;
• чеков и кносаментов;
• варрант;
• депозитный сертификат.

Важно учесть, что заключение соглашения по поводу использования конкретного продукта, подразумевает обозначение информации о хранимом имуществе клиента.

Потому перед тем, как приступить к использованию конкретного продукта, нужно будет внимательно разобраться со всеми тонкостями использования такового.

Также услуги по поводу предоставления депозита могут быть оказаны нотариусом. При наличии лицензии и выполнении иных условий возможно будет разместить к такового должностного лица все необходимые документы.

Нередко именно таким образом поступают с оформленным соответствующим образом завещанием. Таковой документ также может быть обозначен как ценная бумага.

Как купить евробонды

Что касается того, как инвестировать в еврооблигации, то покупать этот тип ценных бумаг можно и в Квике, и через собственные приложения брокеров. Например, Тинькофф не использует специализированное ПО, но евробонды все равно доступны.

Работа с Тинькофф Инвестиции

Инструкция выглядит так:

1. Нужно открыть брокерский счет (подойдет и ИИС) и авторизоваться.
2. Выбрать из каталога нужный актив. Список сплитированных евробондов доступен здесь. Указывается доходность, дата погашения.
3. Объем лота равен 1 облигации.

   

Цена будет завышена на 0,3%. Это делается для того, чтобы заявка гарантированно исполнилась независимо от колебания цены. Для подтверждения сделки нужно подтвердить покупку, введя код из СМС сообщения.

Купить евробонды можно и с помощью смартфона. Функционал тот же, в перечне доступных активов нужно просто выбрать раздел с еврооблигациями, указать объем сделки и подтвердить ее.

Купить еврооблигации через Тинькофф

Покупка через QUIK и приложение «Мой брокер»

В терминале Квик покупка евробондов ничем не отличается от работы с обычными акциями. Единственный нюанс – нужно не ошибиться с выбором ценных бумаг, в таблице текущих торгов нет соответствующего пункта. Вместо этого столкнетесь с обозначением «Облигации (расч. в USD)» или в EUR, эти инструменты и нужны.

Далее все стандартно:

• Выбираем актив.
• Открываем биржевой стакан.
• Отправляем заявку. Цена при этом указывается не в валюте, а в процентах от номинала, например, 100,5.

  

Также покупки возможны через мобильное приложение «Мой брокер». Для покупки нужно перейти в раздел «Котировки», выбрать нужный инструмент, задать объем покупки и подтвердить сделку. Деньги списываются с карты.

Открыть счёт в БКС

Новичкам рекомендую пройти ликбез, где лучше открыть брокерский счет. Хороших компаний много. Я, опираясь на собственный опыт, могу посоветовать Тинькофф или БКС. Основные условия по ним сведу в таблицу.

Процентные ставки

По сложившейся традиции финансовых рынков, вклады в облигации являются более привлекательными с точки зрения процентных ставок, поскольку они на данный момент достигают 10% годовых. Устанавливается этот показатель с момента выпуска ценных бумаг и не может изменяться до полного их погашения. Вклады же предлагаются в крупнейших банках России по ставке около 5%-6%, встречаются варианты и с доходностью до 8%, но в этих продуктах присутствует масса ограничений.

Кроме того, учитывая меньший срок действия депозита, в сравнении с облигациями, процент при автопролонгации может меняться на еще меньший, что не будет выгодным вариантом для людей, которые рассчитывают на долгосрочные предложения.

Инвестирование в ПИФы

Паевые инвестифонды удобны тем, что их состав подбирается управляющим. Инвестору остается лишь покупать паи и ждать.

У БКС есть 2 основных ПИФа, в состав паев которых входят еврооблигации. Первый – БКС Основа, довольно старый фонд, работает с 2003 г. Цена пая этого ПИФ выросла более чем на 400%. Стратегия управления не отличается высоким риском. Стоимость пая стартует с 50 000 руб.

БКС Еврооблигации специализируется на евробондах и позиционируется как замена валютного депозита. ПИФ молодой, запущен в июне 2021 г. В период пандемии цена пая сильно просела, но затем началось уверенное восстановление. Здесь установлен высокий входной порог – от $15 000 за пай.

У БКС есть и другие интересные ПИФы, условия по ним приведу в табличной форме.

Период инвестирования

Банки на свои депозиты устанавливают средние сроки и их можно открыть на срок до 2-3 лет, при этом после окончания договора можно продлить вклад. Но это будет происходить на других условиях, по той ставке, которая действует на тот момент. Облигации же могут быть приобретены с абсолютно любыми сроками, которые может выбирать клиент. Но обычно период погашения составляет пять лет, хотя встречаются и варианты, рассчитанные на 10-15 лет.

Долгосрочные облигации хороши еще и тем, что по ним устанавливается фиксированный процент, который не может изменяться. Держатель бумаг будет получать постоянную прибыль, но есть риск, связанный с возможной неплатежеспособностью эмитента.

Риски при инвестировании в евробонды

Могу выделить несколько опасностей, подстерегающих инвестора в еврооблигации:

1. Технический дефолт – выплаты сохраняются, но нарушается график.
2. Полный дефолт – самое неприятное, выплаты прекращаются.
3. Изменение курсов валют. При неблагоприятном стечении обстоятельств доход в USD может превратиться в убыток в рублях.

Полностью риски убрать не получится, но мы можем хотя бы снизить их. Я рекомендую исключить из портфеля субординированные облигации – бумаги, которые выпускают банки.

Вспомните 2021 г., тогда Бинбанк, Промсвязьбанк и Открытие попали под санацию. Согласно действующим правилам, если достаточность капитала снижается ниже порога или АСВ начинает работать с финучреждением, чтобы предотвратить банкротство, то суборды просто списываются. В теории они могли быть конвертированы в акции, но большая часть субординированных облигаций РФ неконвертируемые. В итоге те, кто в них вложился, просто потеряли деньги полностью. Отфильтровать такие бумаги можно rusbonds.com и через ММВБ. Прочтите описание облигации и не связывайтесь с субордами.

Главные аспекты

Ключевая банковская ставка существенно снизилась за последнее время. Именно поэтому, вслед за ней, уменьшаются и ставки по банковским вкладам.

На данный момент они является не особо выгодными — около 6-7 процентов в среднем. Несомненно, инфляция тоже несколько уменьшилась, однако факт остаётся фактом — на банковском вкладе невозможность заработать существенных средств.

Множество банков предлагает инвестиционные программы (инвестиционные депозиты ценных бумаг), которые практически не уступают вкладам в надёжности, но позволят получить несколько большую прибыль.

Это могут быть индивидуальные инвестиционные счета или инвестиционные вклады, в результате которых банки вкладывают средства в различные институты, в том числе и в ценные бумаги, выплачивая клиенту определённую часть полученной прибыли.

Но по сути, депозит ценных бумаг характеризуется их передачей организации для инвестиционной деятельности. Бланк договора депозита можно .

Также может подразумеваться передача средств, которые впоследствии используются для приобретения бумаг и их использования для некоторых финансовых операций.

Важные понятия

Требования к вкладчикам

Основные требования к вкладчикам будут примерно такими же, как при денежном вкладе:

Могут быть установлены и иные требования, всё зависит от банка.

Законодательная база

Первый правовой акт, на который стоит обратить внимание — это Гражданский Кодекс РФ.

Он определяет понятие банковского вклада, а также понятие ценных бумаг, депозита, а также основы договорных отношений, которые возникнут между вкладчиком и финансовой организацией.

Также важным законом будет считаться ФЗ «О рынке ценных бумаг». Он регулирует основы данного рынка более подробно, чем Гражданский Кодекс РФ.

Ещё одним немаловажным законом является ФЗ «О персональных данных», который определяет пределы и возможность использования такой информации о вкладчиках.

Существует ещё несколько законов и множество подзаконных актов, которые более косвенно влияют на указанные вопросы, но их соблюдение сторонами также необходимо.

Часто задаваемые вопросы

Можно ли покупать евробонды на ИИС счет?

Даже нужно. Для более-менее значимых сумм лучше использовать тип Б, по которому дается освобождение от НДФЛ на прибыль, полученную за счет торговых операций. Пополняете счет в рублях, далее RUB переводится в валюту, за нее покупаются евробонды. Затем они продаются либо погашаются и USD или EUR превращаются в RUB и выводятся обратно на банковский счёт.

Как происходит налогообложение для физлиц?

Для государственных евробондов НДФЛ платится только если сформировался доход за счет курсовой разницы. Для корпоративных – и с купонного дохода. Можно получить налоговый вычет при удержании бумаг больше 3 лет.

У меня есть достаточная сумма в EUR, хочу купить евробонды, номинированные в EUR, как избежать конвертаций?

Откройте валютный счет в банке, затем переведите средства на брокерский аккаунт (открытый в той же валюте). При такой схеме лишних конвертаций не будет.

Будет ли конвертация, если деньги в евро, а покупаю бонды в долларах?

Если валюты отличаются, то без конвертации не обойтись.

Процентный (купонный) доход по долговым ценным бумагам

Отмена льгот по корпоративным долговым ценным бумагам

Льготы (п.7 ст. 214.1 НК РФ и п. 17.2 ст. 217 НК РФ), ранее предоставленные в отношении купонных доходов (доходов в виде процента, дисконта) по корпоративным долговым ценным бумагам, эмитированным после 1 января 2021 года, будут отменены.

Ставка налогообложения НДФЛ в отношении таких доходов для резидентов станет 13%, нерезидентов — 30% от суммы полученного дохода.

При этом, по аналогии с вкладами и остатками по счетам, отменяется повышенное налогообложение доходов свыше определенных порогов со ставкой 35% (в рублях — свыше ставки рефинансирования, увеличенной на 5 п.п.; в валюте — свыше 9%).

Отмена льгот по государственным и муниципальным ценным бумагам

Государственные и муниципальные долговые ценные бумаги, процентные доходы по которым продолжительное время были полностью освобождены от НДФЛ, после вступления в силу законопроекта будут облагаться НДФЛ (13% — резиденты; 30% — нерезиденты).

К таким ценным бумагам, в частности, относятся государственные казначейские обязательства, государственные и муниципальные облигации Российской Федерации, государственные ценные бумаги бывшего СССР, ценные бумаги государств — участников Союзного государства и субъектов Российской Федерации (исключаемый п. 25 ст. 217 НК РФ).

Таким образом, налоговая нагрузка держателей корпоративных и государственных (муниципальных) ценных бумаг будет уравнена. В краткосрочной перспективе государство, скорее всего, выиграет и получит больше денег — текущие держатели государственных бумаг заплатят налог с купонов, однако в долгосрочном сценарии привлекательность государственных заимствований у инвесторов может снизиться.

Особенности администрирования и уплаты налога с доходов по долговым ценным бумагам

За банком, брокером или иным посредником сохраняются обязанности налогового агента, т.е. налог будет удержан и перечислен в бюджет после каждой выплаты дохода в адрес физического лица.

То есть на практике инвестор получит купонный доход, уменьшенный на 13% (к примеру, вместо 7% — 6,09%), без необходимости подачи налоговой декларации и отдельной уплаты нового налога.

Важно:

Купонный (процентный) доход учитывается при определении налоговой базы по соответствующим операциям с ценными бумагами, включая долговые ценные бумаги (п. 7 ст. 214.1 НК РФ). Таким образом, для тех налогоплательщиков, у кого за соответствующий налоговый период произошло превышение расходов над доходами по совокупности операций с соответствующей категорией ценных бумаг (обращающиеся или необращающиеся) или зафиксирован подлежащий переносу на будущие периоды убыток в прошлом, налоговая нагрузка не изменится.

Резюме

Евробонды нельзя считать решением всех проблем инвестора. Сохраняются риски дефолта эмитента, изменение курсов валют также может сильно сказаться на доходности. Но еврооблигации – единственный способ получить максимальную доходность в валюте. По этому критерию банковские депозиты уступают более чем в 2 раза. Учитывая поведение рубля в последние годы, считаю оправданным как минимум часть средств перевести в валюту и вложить в евробонды. Велика вероятность, что в будущем получите прибыль и за счет купонов, и за счет очередного ослабления рубля. Причем, для этого не нужно ни быть квалифицированным инвестором, ни обладать многомиллионным капиталом.

Новичкам рекомендую прочесть пост, как купить акции физическому лицу в России. Работать с еврооблигациями будете по той же схеме. В комментариях обязательно поделитесь своим опытом работы с евробондами. Если что-то осталось непонятным, задавайте вопросы – постараюсь ответить каждому. И не забывайте подписываться на обновления блога, так вы не пропустите выход новых материалов. На этом прощаюсь с вами. Всего хорошего и удачи в инвестировании!

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Страхование вкладов

Согласно данным, которые предоставляет Википедия, первые страховые банковские системы были сформированы в США в начале 1933 года. Сегодня они действуют больше чем в сотне государств. В РФ действует закон «О страховании вкладов», который был принят в 2003 году. Согласно ему физическое лицо может получить компенсацию при отзыве банковской лицензии или банкротстве финансовой организации. Как и в других странах, в России страховые активы обеспечиваются валютными фондами и в значительной мере самим государством.

Вывод: банковский депозит – это оптимальное решение для клиентов, которым нужно сохранить свои средства. При этом снизить негативное воздействие инфляции и извлечь небольшую денежную прибыль.

Кроме того, такой вклад подойдет тем, кому необходимо надежное хранилище для ценных бумаг, драгметаллов или предметов, имеющих культурную ценность. Банк получает прибыль от заключения таких договоров, используя имущество или средства вкладчиков для операций по извлечению финансовой выгоды.

Что такое ОФЗ?

Если говорить простым языком, то облигация федерального займа – это документ, посредством которого вы даете заем. Государство таким образом может покрыть долговые обязательства перед другими заемщиками. А также решить насущные проблемы, после чего гарантирует вам выплату средств с процентами. Существуют различные виды ОФЗ.

Облигации или депозиты: что выбрать

Разобравшись с ОФЗ и их видами, следует провести сравнение с банковскими депозитами, так как большинство новичков отдают предпочтение именно им.

Первая причина, по которой выбираю депозиты – это минимальные риски. Государство страхует вклады до 1,5 млн. рублей, поэтому даже в случае банкротства банка, вы все равно свободно заберете свои средства. С облигациями все сложнее. Если компания объявит о банкротстве, либо в государстве возникнут серьезные проблемы, то все ваши облигации обнулятся.

Депозиты имеют еще одну особенность – это фиксированный процент. Неважно что происходит у банка и как он закрывает год – вы в любом случае получите оговоренный процент годовых.

Несомненный плюс депозита – возможность частичного снятия и пополнения без потери процентов. Если вы решите отказаться от использования облигаций, то весь потенциальный доход аннулируется. Это важное отличие, которое для многих становится ключевым.

Важно понимать, что каждый способ инвестирования имеет свои преимущества и недостатки, однако следует детально рассматривать каждый вариант. Например, далеко не все депозиты могут принести даже 7% годовых, в то время как практически любая облигация приносит минимум 7,5%.

Необходимо рассматривать каждое предложение индивидуально, чтобы подобрать наиболее выгодное на текущий момент времени. Если ситуация в стране стабильная, санкций в ближайшее время не намечается, то рекомендуется приобретать народные облигации, которые будут фиксироваться государством.

Кому нужны облигации?

Данный вид дохода крайне интересен гражданам зарубежных стран. Причиной тому служит более высокий доход, чем покупка местных облигаций, при том же уровне риска.

Большинство европейских стран предлагают приобретать облигации с долей доходности в 1-2% годовых. Покупая российские ОФЗ, зарубежный инвестор получит от 8% годовых, что уже в 4-8% раз выгоднее. Риски потери средств в этом случае минимальны, так как можно получить дополнительное страхование вложенных средств.

Граждане России и СНГ также заинтересованы в покупке облигаций, так как их доходность выше, чем банковские депозиты. К тому же, существуют варианты, позволяющие существенно увеличить прибыль.

Например, если покупать ОФЗ через ИИС, то каждый год можно получать 13% по 2-НДФЛ. Это обеспечит существенный прирост капитала. Такое решение зарубежным гражданам недоступно, поэтому российская аудитория не менее заинтересована в покупке.

Статистика говорит о том, что более 38% ОФЗ принадлежит зарубежным инвесторам