История The Vanguard Group
Итак, Vanguard – это не какой-то отдельный фонд, а глобальная финансовая компания, работающая в более чем 170 странах и обслуживающая более 20 млн частных клиентов. Всего под управление корпорации находится более 4,6 трлн долларов.
Головной офис Vanguard находится в США, в Пенсильвании, в городе Вэлли-Фордж. Нынешним исполнительным директором после смерти Джона Богла является Ф. Уильям МакНабб III.
Сейчас под управлением Vanguard находится более 140 взаимных фондов (mutual funds), а также около 75 ETF (биржевых фондов).
Основателем компании является Джон Богл (ниже – его фото). Идея основать взаимные фонды с минимальной комиссией за управление и пассивным следованием за индексом пришла ему еще в 1949 году, когда он написал выпускную студенческую дипломную работу «Экономическая роль инвестиционной компании». В ней он продвигал мысль, что нет необходимости держать огромный штат аналитиков, выбирающих отдельные акции, если можно просто проинвестировать в 500 крупнейших компаний из индекса S&P500 и добиться аналогичных результатов.
После окончания учебы Богл устроился на работу в управляющую компанию Wellington Management, но был уволен после неудачного слияния. И тогда он решил основать собственный взаимный фонд. И даже не один – а несколько, объединенных идеей пассивного управления.
Богл был поклонником адмирала Нельсона, поэтому назвал новорожденную компанию Vanguard – в честь флагманского корабля адмирала. Так он хотел подчеркнуть, что его компания идет в авангарде новых финансовых идей.
В 1975 году появился первый взаимный фонд Vanguard 500 Index Fund, который просто пассивно следовал за индексом S&P 500. Фактически это прообраз современных ETF.
Сначала инвесторы скептически отнеслись к идее пассивного инвестирования, но вскоре успехи фонда и его феноменальная доходность вкупе с ничтожными расходами на управление сделали Vanguard 500 Index Fund популярным – особенно в среде инвесторов, которым нужно было просто положить куда-нибудь деньги, чтобы они сами росли без активного участия.
Так, с 1981 года активы под управлением Vanguard удваивались каждые три года:
- 1981 год – 3 млрд долларов;
- 1983 – 6 млрд;
- 1985 – 12 млрд;
- 1987 – 24 млрд;
- 1990 – $50 млрд и т. д.
С 1996 по 2005 активы возросли с 200 млрд до 800 млрд долларов. Линейка mutual funds и полноценных ETF стремительно расширялась. Появились фонды с левериджем (плечом), рассчитанные на более высокий риск. Появились фонды индекс широкого рынка и отдельных стран.
В 1996 году группа Vanguard вышла на европейский и австралийский рынок, «закрепившись» таким образом на всех континентах планеты.
Самый богатый инвестор мира Уоррен Баффетт как-то назвал вложения в ETF Джона Богла лучшей инвестиционной стратегией за всё время существования человечества.
Кстати, что интересно, несмотря на то что Vanguard фактически является изобретателем концепции ETF, первые полноценные биржевые фонды были выпущены группой только в 2000-2001 годах – тогда начали работу Vanguard Calvert, Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) и Extended Market ETF (VXF). К тому моменту iShares выпустила в обращение уже 58 ETF, State Street – 20 ETF.
Vanguard же делал упор на развитие взаимных фондов, которых и сейчас в его «обойме» гораздо больше, чем ETF. Тем не менее, Vanguard вместе с State Street и iShares (Black Rock) входит в большую тройку эмитентов ETF, доля активов которых занимает более 85% рынка. Объем активов под управление непосредственно Vanguard занимает 25% от общего числа.
А вот еще интересная статья: Что такое ПИФы, как они устроены и стоит ли в них инвестировать
Анализ подтверждает старую истину: бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Американские ETF в нагрузку к преимуществам «награждают» инвестора и букетом рисков. Рискам заморозки активов, применения FATCA, неприменимости соглашений о двойном налогообложении. Но все это есть и в случае торговли обыкновенными американскими акциями. Есть и специфические американские ETF-риски, возникшие в результате порочной практики ухода от налогов, придуманной в начале 2000-х юристами Vanguard — пионера индексного инвестирования. Сейчас это второй по размеру ETF-провайдер в мире (рыночная доля — 19,9%).
Компания Vanguard оставалась вне рынка ETF, пока в 2000 году не запатентовала элегантный способ избегать уплаты налогов в своих традиционных фондах за счет использования ETF. Расскажем, как это происходило и почему инвесторам стоит опасаться инвестиций в американские ETF.
Особенности налогообложения прироста стоимости (capital gain) в США и налоговые лазейки для ETF
Мы привыкли считать российскую налоговую систему сложной и запутанной, однако на фоне американской российские и европейские мытари демонстрируют чудеса клиентоориентированности. Например, если инвестор покупает паи российского ПИФа или акции европейского ETF, то у него возникает обязательство заплатить налог на прирост стоимости в момент продажи инвестиций по цене выше цены приобретения (налогов на рост стоимости активов внутри фонда не возникает). В США все по-другому.
Чтобы понять, как этот же процесс устроен в США, представьте себе инвестора, который владеет портфелем акций. Если цена продажи хотя бы одной акции оказалась выше, чем цена приобретения, то разница между ценами продажи и покупки формирует налогооблагаемую базу. Причем из-за того, что упаковка инвестиционного продукта в соответствии с американскими законами не должна влиять на налогообложение, владение акциями через взаимный фонд не меняет положения инвестора (pass-through). Если фонд (классический или ETF) продает акцию с прибылью, то в годовой налоговой отчетности инвестора появляется база для уплаты налога, причем инвестор должен будет уплатить его в том же году, когда возник прирост капитала.
Благодаря крошечной лазейке в налоговом законодательстве США, ETF почти всегда избегают налогооблагаемых событий. Дело в том, что налоговое законодательство США позволяет инвестиционным фондам исключить из налогооблагаемой базы те активы, которые были использованы для погашения акций в натуре.
Данное правило применимо как к ETF, так и к классическим фондам. Естественно, традиционные фонды редко могут воспользоваться этим преимуществом, так как их инвесторы при погашении стремятся получить деньги.
ETF же постоянно используют данную возможность, так как не работают напрямую с частными инвесторами, а имеют дело исключительно с авторизованными участниками. Это финансовые компании, брокеры, которые имеют право подписываться или погашать акции ETF на первичном рынке за счет обмена корзины ценных бумаг, составляющих фонд, на акции самого ETF. Сделки с конечными инвесторами происходят на вторичном рынке (как правило, на бирже) за деньги и не провоцируют налоговых последствий для фонда.
Именно креативная работа с авторизованными участниками обеспечивает американским ETF возможность получить налоговые выгоды. Вот как это работает: в обмен на акции фонда, полученные от погашающего авторизованного участника, фонд может поставить ему такие бумаги, по которым накоплена максимальная налоговая база. Если же фонд хочет еще сильнее снизить текущую налоговую нагрузку и полностью исключить налоговую базу для инвесторов в фонды, то он может организовать необходимые подписки и погашения, которые получили название heartbeat trades (также известные как сделки «на раз-два»). Сделки «на раз-два» выглядят следующим образом: ETF-провайдер просит дружественного авторизованного участника (чаще всего американский банк) «подержать» свои бумаги в фонде день или два, а потом запросить погашение и забрать более ранние бумаги из фонда и тем самым вывести их из-под налогообложения.
Естественно, критики называют такую схему переноса налоговых обязательств на будущее нарушением налогового законодательства. Тем не менее, когда речь идет о классическом ETF-провайдере, где операции подписки/погашения в натуре являются фундаментальной особенностью, к ним вряд ли могут возникнуть претензии. Однако Vanguard, запустив свою гибридную ETF-платформу в 2000 году, пошел в своих налоговых инновациях намного дальше. И, как считают критики, заложил мину замедленного действия под вложениями долгосрочных инвесторов.
Суть налоговых инноваций Vanguard
В 2000 году, после того как основатель ]Джек Богл[/anchor] отошел от операционного управления компанией, Vanguard представила новую стратегию для входа на рынок ETF, где в тот момент ключевыми игроками были State Street и iShares (сейчас является частью BlackRock). Вместо того чтобы создавать новые отдельные структуры ETF, Vanguard выпустила новые классы акций уже существующих доверительных фондов в форме ETF. При такой конструкции нет сегрегации активов между фондом и ETF на один и тот же индекс.
Подобная стратегия выхода на рынок выглядела вполне оправданной, так как позволяла инвесторам, которые предпочитали ETF, просто конвертировать паи традиционных фондов в акции биржевых. Этот кульбит позволил Vanguard сразу выйти в лидеры рынка, а также использовать многолетнюю историю существования фондов и эффект масштаба для ценовой конкуренции с лидерами рынка. Для того чтобы не допустить возможности копирования данной схемы создания ETF-бизнеса с нуля, в 2001 году Vanguard запатентовала эту схему в Патентном бюро США.
На самом деле широко разрекламированные преимущества подобной формы создания ETF лишь вишенка на торте, так как основная мотивация такого структурирования связана с возможностью переноса налоговых преимуществ ETF на классические фонды и, как следствие, с возможностью для инвесторов в классические фонды Vanguard получить беспроцентный налоговый кредит от налоговой службы США (естественно, возможность для держателей паев классических фондов означает риск для инвесторов в ETF).
Первым фондом, где была применена новая схема, стал Vanguard Total Stock Market Index Fund. Держатели паев фонда с 2001 года перестали видеть налогооблагаемый прирост капитала. И это несмотря на то, что собственно фонд прирастал на миллиарды долларов. К 2011 году Vanguard распространил эту практику еще на 14 своих фондов акций. В совокупности эти фонды принесли 191 млрд долларов прибыли, но при этом у фондов появилась возможность декларировать нулевую налоговую базу по налогу на прирост капитала.
Это не означает, что инвестор никогда не заплатит налогов, — просто уплата налогов будет существенно отодвинута по времени. Вот как это работает: Vanguard запускает «сестринский ETF» как дополнительный класс акций к уже существующему классическому фонду, а затем ETF «вытягивает» определенные сильно подорожавшие бумаги из фонда без удержания налога, используя «сделки на раз-два», о которых мы писали выше. Такие операции с легкой руки представителей индустрии получили название «налоговый диализ».
Использование данной патентованной схемы обеспечивает Vanguard колоссальное преимущество перед конкурентами. Появление ETF не только не каннибализировало существующий бизнес классических фондов Vanguard, а сделало их более привлекательными за счет описанной налоговой оптимизации.
Налоговый диализ в действии
Серия сделок Vanguard с акциями компании Monsanto в 2021 году показала «диализ» в действии. Фонд Vanguard Total Stock Market Index владел акциями компании с начала 90-х годов, за это время бумаги подорожали в 25 раз. В 2021 году агрохимический гигант был продан немецкой Bayer за 56 млрд долларов, но фонд смог избежать немедленных налоговых последствий за счет подписки на 1 млрд долларов со стороны анонимного инвестора в родственный ETF, которая через пару дней была погашена уже акциями. Со стороны это выглядело как типичная сделка «на раз-два», только очень большая по размеру (к ETF относились вложения в Monsanto на сумму 184 млн долларов, и еще около 1,1 млрд приходилось на «сестринский» взаимный фонд). Таким образом, ETF не только решил проблему собственного прироста стоимости, но и «прикрыл» своими операциями более крупный взаимный фонд и тем самым помог ему избежать налоговых последствий.
Похожих примеров предостаточно и в других Vanguard ETF, подтверждением этому является тот факт, что объем «сделок на раз-два» в Vanguard ETF почти в два раза больше, чем у iShares (и это при том, что iShares имеет существенно большую долю глобального рынка ETF — 34%).
Возможные последствия налогового арбитража
Сейчас уже понятно, что в 2023 году, когда истечет патент Vanguard на уникальный способ создания ETF (выпуск «сестринских» классов акций), другие участники рынка начнут активно копировать эту схему. Для компаний, готовых одновременно развивать ETF и традиционные инвестфонды, возможность перенаправить часть налоговых преимуществ ETF в обычный фонд выглядит очень привлекательно.
Для Казначейства США ставки в этой игре довольно высоки. Схема «сделок на раз-два», применяемая сейчас для снижения налоговой базы в индустрии ETF размером в 4 трлн долларов и в фондах Vanguard, скоро будет распространена на всю индустрию коллективных фондов. Расширение практики «налогового диализа», без сомнения, привлечет внимание налоговых властей, которые могут запросто закрыть налоговую лазейку, что поставит всех без исключения инвесторов в американские ETF в непростое положение. За низкий TER, привлекавший внимание инвесторов, и налоговые манипуляции Vanguard, скорее всего, поплатятся инвесторы, столкнувшиеся с необходимостью вновь уплачивать налог на прирост стоимости капитала в результате операций внутри американских ETF.
Преимущества Vanguard
Итак, основная идея, лежащая в основе всех ETF от Vanguard – пассивное управление. Фондам не нужно держать большой штат аналитиков, достаточно просто следовать за выбранным бенчмарком (индексом). Главное – правильно настроить именно следование. Так как в самом индексе уже заложены идеи диверсификации и ребалансировки, то управляющему остается на порядок меньше работы.
За счет экономии на управлении Vanguard взимает с клиентов гораздо меньше комиссий, чем активно управляемые фонды. При прочих равных условиях – это весомый аргумент, ведь меньшие комиссии на долгосрочной дистанции способствуют большему приросту капитала.
Сейчас средняя комиссия за управление фондами Vanguard составляет 0,2%, в то время как по индустрии в целом это более 1%. Причем по многим наиболее популярным ETF комиссии вообще ниже 0,01%, т.е. фактически бесплатно.
Другое преимущество Vanguard – надежность и авторитетность. Этого Джону Боглу удалось добиться путем создания уникальной инфраструктуры компании с подключением независимых компаний.
Выкладывая в фонды Vanguard можно быть уверенным в сохранности средств, ведь деньги клиентов отделены от активов непосредственно компании. Даже если какой-то фонд будет расформирован, то это не затронет клиентские средства. Даже в случае ликвидации Vanguard все деньги будут возвращены пайщикам, так как они не составляют капитал организации.
Кстати, такое отделение средств позволяет избежать конфликта интересов и нивелирует риск превращения управляющей компании в пирамиду, живущей за счет притока новых средств (как было в фонде Madoff Securities).
Третий значительный плюс – огромное количество средств в управлении позволяет настроить точное следование за индексом, которое не могут себе позволить провайдеры калибром поменьше. Поэтому расхождения в динамике роста стоимости пая фондов Vanguard и бенчмарка минимальны – сотые доли процентов (в то время как точность следования у многих более мелких компании составляет 95-98%).
Список всех ETF и БПИФ на Московской Бирже
На Московской бирже доступны 80 ETF и БПИФ от 17 провайдеров (эмитентов). Обновлено 25.05.2021.
| Тикер | Фонд | Класс активов | Формат | Провайдер | Регион | Базовый актив |
| AKCH | Альфа-Капитал Китайские акции | Акции | БПИФ | Альфа Капитал | Китай | Паи иностранных ETF |
| AKEU | Европа 600 | Акции | БПИФ | Альфа Капитал | Европа | Паи иностранного фонда на акции 600 европейских компаний разной капитализации |
| AKMB | Альфа-Капитал Управляемые облигации | Облигации | БПИФ | Альфа Капитал | Россия | Индикатор «Альфа-Капитал Облигации» Московской биржи: ОФЗ, муниципальные облигации и корпоративные облигации РФ |
| AKME | Альфа-Капитал Управляемые российские акции | Акции | БПИФ | Альфа Капитал | Россия | Выбор управляющего, через специальный индекс |
| AKNX | Технологии 100 | Акции | БПИФ | Альфа Капитал | США | Паи иностранного фонда, ориентированного индекс NASDAQ-100 |
| AKSP | Альфа — Капитал Эс энд Пи 500 (S&P 500) | Акции | БПИФ | Альфа Капитал | США | Паи иностранного фонда на акции S&P 500 |
| AMCC | «АТОН – Облачные технологии» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF First Trust Cloud Computing |
| AMDG | «АТОН – Дивиденды» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF Vanguard Dividend Appreciation |
| AMEM | «АТОН – Рынки возможностей» | Акции | БПИФ | АТОН | Весь мир | Паи иностранного ETF iShares Core MSCI Emerging Markets |
| AMGF | «АТОН – Ставка на рост» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF iShares Russell 1000 Growth |
| AMGM | «АТОН – Золотодобытчики» | Акции | БПИФ | АТОН | Весь мир | Паи иностранного ETF VanEck Vectors Gold Miners |
| AMGR | «АТОН – Генетическая революция» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF ARK Genomic Revolution |
| AMHC | «АТОН – Медицина и биотех США» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF iShares U.S. Healthcare |
| AMHY | «АТОН – Доходные облигации Мира» | Облигации | БПИФ | АТОН | Весь мир | Паи иностранного ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond |
| AMIG | «АТОН – Надежные облигации» | Облигации | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond |
| AMIN | «АТОН – Инновации» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF ARK Innovation |
| AMLV | «АТОН – Тихая гавань» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF iShares MSCI USA Minimum Volatility |
| AMMF | «АТОН – Лидеры роста США» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF iShares MSCI USA Momentum Factor |
| AMRB | «АТОН – Российские облигации +» | Облигации | БПИФ | АТОН | Россия | Паи ОПИФ «Атон-Фонд Облигаций» |
| AMRE | «АТОН – Российские акции +» | Акции | БПИФ | АТОН | Россия | Паи ОПИФ «Атон-Петр Столыпин» |
| AMSC | «АТОН – Цифровое будущее» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF iShares PHLX Semiconductor |
| AMSL | «АТОН – Серебро» | Биржевые товары | БПИФ | АТОН | Весь мир | Паи иностранного траста iShares Silver Trust |
| AMVF | «АТОН – Недооцененные компании США» | Акции | БПИФ | АТОН | США | Паи иностранного ETF iShares Russell 1000 Value |
| BCSB | БКС Облигации повышенной доходности МСП | Облигации | БПИФ | БКС | Россия | Индекс МосБиржи Облигаций повышенной доходности |
| DIVD | ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ | Акции | БПИФ | УК ДОХОДЪ | Россия | Крупные компании со стабильными и высокими дивидендами |
| ESGR | РСХБ – Индекс МосБиржи — РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности, брутто | Акции | БПИФ | РСХБ | Россия | Акции с лучшей динамикой показателей в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности и на основе ежегодного анализа, проводимого РСПП |
| FMUS | Дивидендные Аристократы США | Акции | БПИФ | Финам | США | Паи иностранного фонда на индекс Dow Jones U.S. Dividend 100 |
| FXCN | FinEx China UCITS ETF (USD) | Акции | ETF | FinEx | Китай | Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD Index NTR |
| FXDM | FinEx Developed markets ex US equity UCITS ETF (USD) | Акции | ETF | FinEx | Весь мир | Solactive GBS Developed Markets ex United States 200 USD Index NTR |
| FXDE | FinEx Germany UCITS ETF (EUR) | Акции | ETF | FinEx | Германия | Solactive GBS Germany Large & Mid Cap Index NTR |
| FXFA | FinEx Fallen Angels UCITS ETF | Облигации | ETF | FinEx | США | Solactive USD Fallen Angel Issuer Capped Index |
| FXGD | FinEx Gold ETF (USD) | Биржевые товары | ETF | FinEx | Весь мир | Репликация через своп на золото (индекс LBMA GoldPriceAM) |
| FXIM | FinEx USA Information Technology UCITS ETF – Minishares | Акции | ETF | FinEx | США | Solactive US Large & Mid Cap Technology Index NTR |
| FXIT | FinEx USA Information Technology UCITS ETF (USD) | Акции | ETF | FinEx | США | Solactive US Large & Mid Cap Technology Index NTR |
| FXKZ | FinEx FFIN Kazakhstan Equity ETF (KZT) | Акции | ETF | FinEx | Казахстан | Kazakhstan Stock Exchange Index (KASE Index) |
| FXMM | FinEx Cash Equivalents UCITS ETF (RUB) | Облигации | ETF | FinEx | США | Solactive 1-3 month US T-Bill Index с валютным хеджированием |
| FXRB | FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (RUB) | Облигации | ETF | FinEx | Россия | Индекс российских корпоративных еврооблигаций EMRUS (Bloomberg Barclays) |
| FXRL | FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (USD) | Акции | ETF | FinEx | Россия | Индекс РТС полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам иностранных организаций, RTSTRN) |
| FXRU | FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (USD) | Облигации | ETF | FinEx | Россия | Индекс российских корпоративных еврооблигаций EMRUS (Bloomberg Barclays) |
| FXRW | FinEx Global Equity UCITS ETF (RUB) | Акции | ETF | FinEx | Весь мир | Solactive Global Equity Large Cap Select Index |
| FXTB | FinEx Cash Equivalents UCITS ETF (USD) | Облигации | ETF | FinEx | США | Solactive 1-3 month US T-Bill Index с рублевым хеджированием |
| FXTP | FinEx US TIPS UCITS ETF | Облигации | ETF | FinEx | США | Solactive US 5-20 Year Treasury Inflation-Linked Bond Index |
| FXUS | FinEx USA UCITS ETF (USD) | Акции | ETF | FinEx | США | Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR |
| FXWO | FinEx Global Equity UCITS ETF (USD) | Акции | ETF | FinEx | Весь мир | Solactive Global Equity Large Cap Select Index |
| GPBM | Газпромбанк — Корпоративные облигации 4 года | Облигации | БПИФ | Газпромбанк | Россия | Российские корпоративные облигации с дюрацией 4 года |
| GPBS | Газпромбанк — Корпоративные облигации 2 года | Облигации | БПИФ | Газпромбанк | Россия | Российские корпоративные облигации с дюрацией 2 года |
| MTEK | Фридом – Лидеры технологий | Акции | БПИФ | УК «Восток-Запад» | США | Индекс акций десяти глобальных компаний технологического сектора |
| OPNW | Открытие — Всепогодный | Смешанный | БПИФ | УК «Открытие» | Весь мир | Паи иностранных ETF на акции «голубых фишек» рынка США, на развивающиеся рынки, на акции недвижимости США, на корпоративные облигации США и на золото. |
| PRIE | «РСХБ — Российские корпоративные еврооблигации, вектор И.Эс.Джи» | Облигации | БПИФ | РСХБ | Россия | Индекс Мосбиржи еврооблигаций «РСХБ — РСПП — Вектор устойчивого развития» |
| RCMB | Райффайзен — Еврооблигации | Облигации | БПИФ | Райффайзен | Россия | Индекс МосБиржи еврооблигаций RUEURAIF |
| RCMX | УК Райффайзен – Индекс МосБиржи полной доходности 15 | Акции | БПИФ | Райффайзен | Россия | Индекс МосБиржи полной доходности 15 |
| RUSB | ITI Funds Russia-focused USD | Облигации | ETF | ITI FUNDS | Россия | ITI Funds Russia-focused USD Eurobond Index (ITIEURBD Index) |
| RUSE | ITI Funds RTS Equity ETF | Акции | ETF | ITI FUNDS | Россия | Индекс РТС (RTSI$ Index) |
| SBCB | Сбербанк – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций | Облигации | БПИФ | Сбербанк | Россия | Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций (RUEU10) |
| SBGB | Сбербанк — Индекс МосБиржи государственных облигаций | Облигации | БПИФ | Сбербанк | Россия | Индекс государственных облигаций (RGBITR) |
| SBMX | Сбербанк — Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» | Акции | БПИФ | Сбербанк | Россия | Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» (MCFTR) |
| SBRB | Сбербанк — Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций | Облигации | БПИФ | Сбербанк | Россия | Индекс рублевых корпоративных облигаций (RUCBTR3Y) |
| SBRI | Сбер — Ответственные инвестиции | Акции | БПИФ | Сбербанк | Россия | Акции с лучшей динамикой показателей в сфере устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности и на основе ежегодного анализа, проводимого РСПП |
| SBSP | Сбербанк – S&P 500 | Акции | БПИФ | Сбербанк | США | Индекс S&P 500 |
| SCIP | Система Капитал – Информатика+ | Акции | БПИФ | Система Капитал | США | S&P North American Expanded Technology Software Index |
| SUGB | РЕГИОН – Индекс МосБиржи государственных облигаций (1-3 года) | Облигации | БПИФ | УК «РЕГИОН Инвестиции» | Россия | Индекс МосБиржи государственных облигаций (1–3 года) |
| TBIO | Тинькофф Насдак Биотехнологии | Акции | БПИФ | Тинькофф | США | Nasdaq Biotechnology Total Return Index |
| TECH | Тинькофф — NASDAQ-100 Technology sector Index | Акции | БПИФ | Тинькофф | США | Индекс NASDAQ-100 Technology Sector Total Return |
| TEUR | Тинькофф – Стратегия вечного портфеля EUR | Смешанный | БПИФ | Тинькофф | Европа | Акции, денежные средства и краткосрочные облигации, золото, долгосрочные облигации в евро |
| TGLD | Тинькофф — Золото | Биржевые товары | БПИФ | Тинькофф | Весь мир | Покупка паев ETF iShares Gold Trust, который инвестирует в физическое золото |
| TIPO | Тинькофф Индекс первичных публичных размещений | Акции | БПИФ | Тинькофф | США | Выбор управляющего, через специальный индекс TIPOUS |
| TMOS | Тинькофф — Индекс МосБиржи | Акции | БПИФ | Тинькофф | Россия | Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» (MCFTR) |
| TRUR | Тинькофф – Стратегия вечного портфеля RUB | Смешанный | БПИФ | Тинькофф | Россия | Акции, денежные средства и краткосрочные облигации, золото, долгосрочные облигации в рублях |
| TSPV | Тинькофф Индекс SPAC | Акции | БПИФ | Тинькофф | США | Выбор управляющего через специальный индекс Tinkoff SPAC Total Return Index USD |
| TSPX | Тинькофф Эс энд Пи 500 | Акции | БПИФ | Тинькофф | США | S&P 500 Total Return Index |
| TUSD | Тинькофф – Стратегия вечного портфеля USD | Смешанный | БПИФ | Тинькофф | США | Акции, денежные средства и краткосрочные облигации, золото, долгосрочные облигации в долларах |
| VTBA | ВТБ-Фонд Акций американских компаний | Акции | БПИФ | ВТБ Капитал | США | Паи иностранного фонда на акции S&P 500 |
| VTBB | ВТБ – Российские корпоративные облигации смарт бета | Облигации | БПИФ | ВТБ Капитал | Россия | Индекс корпоративных облигаций (RUCBITR) |
| VTBE | ВТБ – Фонд Акций развивающихся стран | Акции | БПИФ | ВТБ Капитал | Развивающийся страны | Паи иностранного ETF Ishares Core MSCI EM |
| VTBG | ВТБ – Фонд Золото. Биржевой | Биржевые товары | БПИФ | ВТБ Капитал | Весь мир | Покупка паев ETF SPDR Gold Shares, который инвестирует в физическое золото |
| VTBH | ВТБ – Фонд «Американский корпоративный долг» | Облигации | БПИФ | ВТБ Капитал | США | Покупка паев ETF Ishares $ High Yield Corp Bond |
| VTBM | ВТБ – Ликвидность | Облигации | БПИФ | ВТБ Капитал | Россия | Денежный рынок (обратное РЕПО с Центральным контрагентом под ОФЗ и КСУ) |
| VTBU | ВТБ Российские корп. еврооблигации смарт бета | Облигации | БПИФ | ВТБ Капитал | Россия | Индекс МосБиржи корпоративных российских еврооблигаций (RUCEU) |
| VTBX | ВТБ – Индекс МосБиржи | Акции | БПИФ | ВТБ Капитал | Россия | Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» (MCFTRR) |
| VTBY | ВТБ – Еврооблигации в евро смарт бета | Облигации | БПИФ | ВТБ Капитал | Весь мир | Еврооблигации России и развивающихся рынков, номинированные в евро |
Все ETF и БПИФ на Московской бирже
ETF (Exchange traded fund) и БПИФ (Биржевой паевой инвестиционный фонд) — это фонды, акции или паи которых свободно торгуются на бирже. На Мосбирже инвесторам доступны пять десятков таких инструментов.
Полный и актуальный список всех ETF и БПИФ представлен на данной странице. Вы можете отсортировать таблицу по тикеру или названию; классу активов инвестиций; формату, провайдеру или управляющей компании; региону инвестиций; базовому активу или отслеживаемому индексу.
Для более подробного изучения ознакомитесь с доступными по ссылкам Обзорами. С их помощью вы узнаете о составе, доходности, комиссиях, рисках, конкурентах, плюсах, минусах и других особенностях, интересующих вас etf’s.
Что такое биржевые фонды
ETF созданы по западному законодательству, а БПИФ по российскому праву. Суть у них одна. Они представляют собой набор ценных бумаг и/или активов, собранных по заранее объявленной инвестиционной стратегии. Это позволяет частным инвесторам создавать диверсифицированные по классам активов, эмитентам и странам портфели. При этом обладая небольшим стартовым капиталом.
ETF и БПИФ, размещенные на Московской бирже, позволяют зарабатывать на разных рынках (России, США, Европы), классах активов (акции, облигации, еврооблигации, золото, денежные инструменты) и инвестиционных стратегиях. Фонды обычно ориентированы на какой-либо индекс. Управляющим необходимо лишь поддерживать состав активов в соответствии с индексом. Благодаря этому у них невысокие комиссии за управление. С акцией или паем такого фонда вы получаете часть его портфеля.
Купить и продать ETF и БПИФ можно практически через любого брокера. Большинство фондов на Мосбирже обладают высокой ликвидностью. Пассивное и более прозрачное управление, низкие комиссии и ликвидность выгодно отличают биржевые фонды от классических ПИФов. Приобретая ETF или БПИФ на индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), вы можете получить дополнительный доход в виде налоговых льгот.
Сколько ETF доступно на Мосбирже
Популярность биржевых ETF и БПИФ на Московской бирже растет из года в год. В 2021 году инвесторы вложили в них 12 млрд рублей, а стоимость их чистых активов превысила 17 млрд рублей. За 2021 год совокупная СЧА превысила 162,6 млрд рублей или 2,1 млрд долларов США
По данным на май 2021 года, на MOEX доступны 80 ETF и БПИФ от 17 провайдеров (эмитентов). Количество торгуемых фондов постоянно растет. О новых выпусках вы можете узнавать в нашей рубрике Новости.
В списке вы найдете etf’s российских и западных УК. Таких как FinEx Funds, ВТБ Капитал, Сбербанк Управление активами, «Тинькофф Капитал», Альфа Капитал, Финам и других.
Поделиться статьей:
Недостатки Vanguard
По сути бизнес-модель Vanguard построена таким образом, что особых недостатков у нее нет – сплошные плюсы
