Паевые инвестиционные фонды (ПИФ): сравнение доходности

СЧА, или более полно — «стоимость чистых активов», – тот показатель, на который инвесторы обращают своё внимание чаще всего. Есть устоявшееся мнение, что СЧА прямо пропорционально масштабности и известности компании, и явно характеризует её положительно. СЧА можно рассчитать для любых компаний, оперирующих активами, начиняя от небольших производственных предприятий, до крупных управляющих компаний ПИФов.

Обычно фонды, имеющие долгую и развитую историю, имеют и значительные объёмы СЧА.

Динамика стоимости пая и СЧА

Чтобы принцип работы ПИФов был понятнее, я рассмотрю пример: вы покупаете пай (долю в инвестиционном фонде «Сбалансированный») за 1000 руб. Если стоимость вклада вырастет, при продаже доли вы получите прибыль.

И наоборот: падение цены на пай приведет к убыткам. Стоимость доли напрямую связана со стоимостью чистых активов. СЧА рассчитывается как разность активов компании и суммы ее обязательств.

Ниже показана динамика стоимости пая.

На графике заметен плавный рост без резких просадок, что говорит об умеренном риске паевого инвестиционного фонда.

Положительная динамика обусловлена ростом СЧА с 1,4 млрд руб. до 10,7 млрд руб. за 3 года. Чтобы оценить эффективность управления паевым инвестиционным фондом «Сбалансированный», используется бенчмарк. Для данного ПИФа Сбербанк использует корзину индексов (50 % IMOEX, 50 % IFX-CBonds).

На графике видно, что команда управляющих справляется со своей задачей на 100 %: динамика стоимости пая и индекса практически идентичны.

Вознаграждения УК

Управляющая компания управляет имуществом не бесплатно. Зарабатывать помогают пайщики, поэтому чем их больше, тем богаче компания:

  1. Надбавка – комиссия, которую берет УК при покупке инвестором пая. Ее размер может быть до 1,5 % от суммы сделки. Например, цена пая 1 000 руб. Но вы его купите за 1 015 руб.
  2. Скидка – комиссия при погашении пая, может быть до 3 %. Конкретный размер зависит от срока владения ценной бумагой.
  3. Расходы на управление – вознаграждение самой УК, оплата услуг депозитария, регистратора, аудитора, оценщика (до 5 % от СЧА).

Плюсы и минусы

К положительным сторонам ПИФа «Сбалансированный» я отнесу простоту инвестирования: достаточно зайти в личный кабинет Сбербанка, нажать кнопку «Купить онлайн», и вы становитесь обладателем пая. Для таких вложений не требуются специфические навыки и знания, как при самостоятельном инвестировании в акции.

За 2021 год паевой инвестиционный фонд показал доходность 21,41 %. Учитывая комиссию (до 6,4 %), инвестор получает на 25 % меньше прибыли, указанной на графике. Такие вложения нецелесообразны на длительные сроки.

Но ПИФ не может гарантировать получение прибыли в будущем, основываясь на прошлых результатах. Инвестиция в паевой фонд сопряжена с риском. Вы обязаны уплачивать комиссию даже в случае убытков, что может увеличить потери еще больше.

Критерии выбора фонда

Разберемся, с чего начать выбор фонда.

Шаг 1. Определите срок, на какой вы хотите вложить деньги. Если они могут вам понадобиться в любой момент, тогда лучше выбирать открытые или биржевые фонды. Если в течение 5 и более лет вы не планируете погашать паи, тогда можете вложить в интервальные или закрытые. Риски выше, но и доходность больше.

Шаг 2. Изучите рейтинги УК и конкретных фондов по СЧА, доходности, размеру комиссий. Я предлагаю для анализа несколько рейтингов по состоянию на август – сентябрь 2021 года. Еще больше информации на сайте НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка). Сравнение нескольких фондов между собой можно провести с помощью фильтра.

Важно! Разница в комиссии даже в 1 – 2 % может серьезно сказаться на ваших доходах.

Топ-10 УК по СЧА

Топ-10 фондов по доходности за 5 лет.

Топ-10 фондов по доходности за 5 лет

Топ-10 фондов по СЧА.

ТОП-10 фондов по СЧА

Шаг 3. Изучите активы, которые приобретает УК на деньги пайщиков. Оцените свою готовность к риску и выберите консервативные, умеренные или агрессивные фонды.

Шаг 4. Проверьте лицензию УК на сайте Центробанка.

Как вложиться

Для покупки пая необходимо:

  • зайти на официальный сайт УК «Сбербанк управление активами»;
  • открыть раздел «Паевые фонды». В категории «Открытый фонд смешанных инвестиций» нажать на «Сбалансированный»;

  • в открывшейся вкладке кликнуть на «Купить онлайн»;

  • указать сумму вложения, персональные данные, подтвердить оплату.

В течение недели после оплаты вы становитесь дольщиком паевого инвестиционного фонда Сбербанка «Сбалансированный».

Отзывы вкладчиков

В целом условия вложений в паевой фонд «Сбалансированный» приемлемы. Чтобы не потерять сбережения, необходимо тщательно читать условия договора. Об этом пишет один из вкладчиков в ПИФы Сбербанка.

Другой инвестор пишет, что первая инвестиция была успешно выведена, однако остаток денег на счете выводился с сильной задержкой: снять деньги вовремя не получится.

От себя добавлю, что перед вложением денег необходимо проконсультироваться с менеджером инвестиционного фонда, тщательно изучить документацию, тогда подобных ситуаций не произойдет.

Новичку

Начинающий инвестор должен ознакомиться с тонкостями инвестирования, чтобы не потерять сбережения. Однако нет лучшего способа научиться чему-либо, чем пробовать это. Сейчас я расскажу, на что стоит обратить внимание новичку.

Что такое ПИФ и зачем он нужен

Вы имеете свободные деньги, которые хотите инвестировать. Управляющая компания (УК) вкладывает ваши средства в активы, за что берет некоторый процент. Инвестиционный паевой фонд может принести прибыль (если цена продажи приобретенного пая выше цены покупки) или убыток (цена покупки выше цены продажи).

Преимущества и недостатки ПИФов

Необходимость знаний и навыков делает инвестиции недоступным для большинства людей занятием. Использование доверительного управления позволяет увеличивать накопления начинающим инвесторам.

Реальная инфляция выше официальной, поэтому банковский депозит не спасает деньги от обесценивания. Высокий доход «Сбалансированного» паевого фонда позволяет не только сохранить, но и приумножить сбережения.

Пай обладает высокой ликвидностью: получить деньги назад можно практически сразу. Возможно досрочное снятие.

К негативным сторонам паевых инвестиционных фондов я отнесу риск. Даже консервативные стратегии управления могут принести вкладчику убытки. Для получения доходов выше средних паевой фонд должен приносить не менее 20 % годовых, чтобы покрывать комиссионные сборы.

Риски

Нужно с умом подходить к инвестированию в ПИФы Сбербанка. Не стоит вкладывать заемные средства в инвестиционный фонд «Сбалансированный», закладывать недвижимость и брать кредиты, так как есть риск убытков.

Что влияет на уровень риска паевого инвестиционного фонда

Прибыль в прошлом не гарантирует получение дохода ПИФом «Сбалансированный» в будущем. Чтобы застраховать вложения, нужно учитывать следующие факторы:

  • стоимость пая «Сбалансированного» ПИФа находится в прямой зависимости со СЧА. Нужно учитывать состояние экономики и потенциал роста отрасли;
  • возраст УК – показатель надежности организации. Существуют молодые высокодоходные проекты, обещающие 100 % прирост прибыли за год. После получения денег проект закрывается, деньги не возвращаются. Команда Сбербанка обладает многолетним опытом ипризнана лучшей в сфере управления инвестиционным капиталом;
  • главный фактор, влияющий на степень риска, – агрессивность стратегии. Чем она выше, тем прибыльнее инвестиционный инструмент, однако с доходностью растет и риск. Консервативные стратегии позволяют избежать сильных просадок, но процент прибыли значительно ниже.

Что можно сделать для уменьшения рисков

Диверсифицировать. Разделение вложений на несколько активов (например, использование «Сбалансированного» фонда и ПИФа «Илья Муромец») снижает риск и сводит потенциальные убытки к минимуму: убыточная инвестиция перекрывается прибылью по другой.

Виды ПИФов

Классифицировать ПИФы можно разными способами. Рассмотрю две из них: по типу открытости и по базовому активу.

По типу открытости ПИФы

Выделяют три типа ПИФов: открытый, закрытый и интервальный.

Инвестировать в открытый ПИФ можно в любой момент времени. Инвестор оформляет заявку на покупку пая, вносит деньги в фонд и получает ценную бумагу. Чтобы продать (погасить) пай, нужно также подать заявление. Сделать это можно в любой момент времени.

Регистратор осуществляет погашение и выпуск паев в рабочее время. Обычно на покупку / погашение пая уходит от 3 до 5 рабочих дней. Поэтому ПИФ, кстати, считается малоликвидным инструментом – если вам понадобятся деньги, скажем, 1 января, придется подавать заявку и ждать окончания новогодних каникулы + 3-5 дней по регламенту – короче, фиг вы получите свои деньги 1 января.

Большинство известных ПИФов на сайтах управляющих компаний – как раз открытые ПИФы. Сокращенная аббревиатура: ОПИФ.

Например, все представленные на скрине ПИФ Газпромбанка – открытые.

Да, и еще открытые ПИФы – бессрочные (хотя на практике их нередко закрывают или трансформируют).

Открытые ПИФы Сбербанка

В закрытые ПИФы можно инвестировать только на стадии их формирования (либо в редких исключениях и по общему одобрению всех пайщиков – после формирования в качестве дополнительного взноса). Закрытые ПИФы создаются на определенный срок, и пайщики получают вознаграждение только при закрытии фонда, когда паи погашаются. Продать свой пай в ЗПИФе до его погашения сложно, но можно – придется искать покупателя и договариваться индивидуально. Не факт, что удастся продать быстро и по адекватной стоимости.

Обычно ЗПИФы доступны к покупке только квалифицированным инвесторам. Большинство ЗПИФов вообще создаются ограниченным кругом лиц (особенно часто это касается фондов недвижимости). Но некоторые ЗПИФы можно купить и неквалам.

Как правило, комиссии ЗПИФов на порядок ниже, чем у ОПИФов, а порог входа – выше. Так, если в ОПИФы можно инвестировать буквально от 1-5-50 тысяч рублей (минимальная сумма зависит от управляющей компании и правил конкретного фонда), то в ЗПИФы она составляет несколько сотен тысяч, а то и миллионов рублей.

В интервальные фонды можно инвестировать (и выходить из них) только в определенные временные периоды, установленные правилами фонда. Доля таких ПИФов на рынке не очень высокая. Как правило, они создаются под какую-то определенную идею и доступны в основном квалифицированным инвесторам.

Вступление в ПИФ

По типу базовых активов

Еще одна классификация – по типу активов, в которые инвестирует ПИФ. Собственно говоря, имеет смысл выделить три крупные группы: ПИФы недвижимости, ПИФы рыночных инструментов и комбинированные ПИФы.

ПИФы недвижимости, как видно из названия, инвестируют в недвижимость (спасибо, кэп). Чаще всего это – закрытые фонды (ЗПИФНы), доступные только квалифицированным инвесторам. В 90% случаях они создаются группой заинтересованных лиц для финансирования какого-либо проекта. Например, собрались 10 инвесторов и решили отгрохать торговый центр за 125 мультов. Скинулись по 12,5 миллионов, создали ЗПИФН, наняли УК, которая построила торговый центр и начала сдавать площади в аренду. Арендные платежи аккумулируются на счетах ПИФа, увеличивая СЧА и стоимость пая. Когда инвестору нужно выйти из бизнеса – он погашает пай, забирая свой первоначальный взнос с процентами.

Как вариант – можно учредить рентный ЗПИФ и получать регулярные выплаты от аренды. То есть такой ЗПИФ позволяет получать пассивный доход. Фактически это аналог REITов.

Инвесторам такая форма коллективного инвестирования удобна тем, что они получают налоговые льготы – ПИФы не платят налог на прибыль. К тому же, если держать паи ПИФа дольше 3 лет, то можно применить налоговый вычет в размере 3 млн рублей за каждый год владения паем, т.е. можно избежать еще и уплаты НДФЛ.

Таким образом, ЗПИФНы – это такая вещь в себе, и со стороны туда попасть вряд ли получится.

ПИФы рыночных инструментов – это самые популярные виды ПИФов. Они подразделяются на подвиды в зависимости от базового актива:

  • ПИФы акций – деньги вкладываются в акции по самым разным стратегиям: нефтегаз, электроэнергетика, госкомпании, компании малой и средней капитализации и т.д. (как хватит фантазии у УК);
  • ПИФы облигаций (сюда же входят ПИФы еврооблигаций);
  • фонды фондов (вкладывают в другие ПИФы или ETF);
  • смешанные (т.е., например, инвестируют и в акции, и в облигации);
  • денежного рынка – средства вкладываются в инструменты денежного рынка, например, РЕПО, депозиты или трежеря;
  • товарные – вкладывают в различные товары, в России – преимущественно в золото и прочие драгметаллы.

А вот еще интересная статья: Куда вложить небольшие деньги, чтобы они заработали: полный обзор

Словом, ПИФы РФИ (рыночных и финансовых инструментов) вкладывают только в те активы, которые обращаются на бирже. Доходность таких фондов зависит, главным образом, от состояния отрасли, в которую вкладывается управляющий.

Третий вид ПИФов – комбинированные ПИФы – самый редкий. В такие ПИФы в качестве базовых активов могут быть включены прочие инструменты, кроме денежных – например, опционы, фьючерсы, криптовалюта, алмазы, предметы искусства, вино (да что угодно).

Как правило, такие ПИФы являются закрытыми и доступными только для квалифицированных инвесторов. За счет своей уникальной структуры и оптимизации налогообложения часто используются для «парковки» средств и активов.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: