Фонд RUSE ETF (ITI Funds RTS Equity UCITS SICAV): график, цена на сегодня, обзор, доходность, состав, дивиденды, стоит ли покупать

Мы уже не раз обращались к теме биржевых фондов ETF. До 2018 г. фонды, торгуемые на Мосбирже, были представлены лишь ирландской компанией FinEx. С апреля 2018-го у них появился конкурент – ITI Funds. Давайте посмотрим, какие инвестиционные продукты он предлагает.

Об управляющей компании

ITI Funds – универсальная инвестиционная платформа, зарегистрированная в 2015 году с участием ключевого акционера – Да Винчи Капитал (Da Vinci Capital). Управляющая компания — Fuchs Asset Management. С точки зрения законодательства ITI Funds контролируется законами Люксембурга, активы же сосредоточены вокруг «субфондов», вроде классических ETF, прямых инвестиций и алгоритмических хеджевых фондов. Для каждого «субфонда» ведется отдельный портфель активов. Ключевая цель ITI Funds – обеспечить инвесторов доходом, основанным на индексе РТС и ценных бумагах российских компаний. Фонд ежегодно (преимущественно в декабре) распределяет доходы в виде дивидендов между инвесторами.

Команда представлена 20 специалистами с большим опытом работы в области управления активами, исследований, торговли, прямых инвестиций и инвестиционного банкинга.

ПИФы

Паевые инвестиционные фонды были созданы как российский аналог совместных фондов (mutual funds). По сути, с Запада была скопирована законодательная база. В итоге удалось создать защищенный, серьезно контролируемый инструмент.

Деньги вкладчиков попадают в фонд, который существует отдельно от всех других компаний. Т.е. эти деньги не ежат на счетах УК, а лежат отдельно. Есть также дополнительные юр. лица, которые контролируют деятельность этого фонда.

Все компании должны иметь лицензию от Центробанка, их деятельность контролируется. Спецдепозитарий занимается учетом активов фонда, т.е. смотрит, что в этот фонд входит, чтобы это соответствовало его правилам, и не проходили незаконные операции; контролирует все действия управляющей компании.

Регистратор регистрирует права на владение паями вкладчиков. Т.е. когда вы покупаете ПАИ, регистратор помечает, что вы владеете определенным количеством.

Саму УК еще контролирует аудитор, а над всем стоит Центробанк, который тоже эту деятельность проверяет. Даже если УК банкротится, фонд остается отдельно, и его деньги УК забрать просто так не может.

У каждого фонда есть документ «Правила доверительного управления«. Он обязательно есть на сайте управляющей компании. В нем полностью описано, во что инвестирует фонд, какие есть ограничения на его работу, какие комиссии на обслуживание. Этот документ УК согласовывает с Центробанком перед запуском фонда. И в дальнейшем, если вносятся какие-то изменения, все это согласуется с ЦБ.

Деятельность фонда освобождена от налогов. Все налоги платит инвестор, когда получает прибыль от инвестирования в этот фонд.

Виды ПИФов, комиссии

По типу ПИФы делятся на:

• Открытые — можно покупать и продавать в любое время. Они регулярно сдают отчетность по составу, стоимости своих активов и на основе этого прозрачно устанавливают цену пая. Раз в день после закрытия торгов УК публикует текущую стоимость пая. Дивиденды от акций пайщики на руки не получают, деньги идут в фонд. И на них покупаются новые акции, т.е. происходит автоматическое реинвестирование.
• Интервальные — можно покупать/продавать в течение заранее определенного времени, раз в квартал. Это могут быть низколиквидные акции малых компаний.
• Закрытые — нельзя продавать до окончания работы фонда. Обычно делаются для «своих», вначале в них вкладывают деньги, никакие операции производить нельзя, только в конце забирается прибыль. Это прямые инвестиции в бизнес, в фонды недвижимости.

По категории активов ПИФы делятся на:

• Акции.
• Облигации.
• Смешанные инвестиции.
• Индексные
• Фонды фондов (вкладывают в другие фонды). С их помощью можно вкладывать в зарубежные индексы.
• Денежного рынка.
• Недвижимости и др.

У ПИФов есть 3 вида комиссий: надбавки, скидки (при продаже) и вознаграждение УК и депозитария. Надбавка и скидка берется при покупке/продаже пая и выражается в процентах (0-3%). Регулярные комиссии: вознаграждение УК, депозитория (уже включено в стоимость пая).

Риски ПИФов

• Следование индексу. На картинке мы видим, как УК Альфа-Капитал вследствие изменения политики покупки/продажи ПИФов показала доходность почти в 2 раза ниже индекса ММВБ акции:

• Изменения в составе ПИФов.
• Объединение ПИФов. Может на короткое время приостановлена покупка/продажа паев (1-2 недели).

Покупка и продажа

Рассмотрим по шагам, как происходит покупка ПИФов:

1. Оформить заявку через управляющую компанию (УК) или агентов (отделение Сбербанка, ВТБ). При себе нужен паспорт. Иногда заявку можно отправить по почте или интернет, предварительно заверив нотариально.
2. Перечислить деньги по реквизитам на счет УК — обычный банковский перевод.
3. Подождать 2-3 дня.
4. На ваши деньги УК купить паи. Количество может быть дробное.
5. Заявка на покупку, которую вы направляли изначально — она многократная. Вы можете в интернет-банкинге установить автоматическое выполнение платежа (например, каждый месяц по 10.000р.) на счет УК.

Чтобы удостовериться, что вы действительно владеете данным количеством ПИФов, можно получить выписку из реестра пайщиков, который ведет регистратор. Это можно посмотреть онлайн в личном кабинете либо обратиться в УК и распечатать на бумаге.

Некоторые паи можно купить на бирже, а не через УК. Не советую этим заниматься. Там очень маленький объем покупки/продажи, никто не гарантирует справедливую цену.

Продажа ПИФов проходит в несколько этапов:

1. Подать однократную заявку на продажу.
2. Указать свой номер счета с реквизитами, куда переводить деньги. Максимум деньги идут 15 дней (оговорено в законе).
3. Берется налог 13% с прибыли. Если владели более 3 лет — налог не платите. УК является вашим налоговым агентом, т.е. заполняет декларацию и платит все налоги за вас. Деньги за паи вы получите за вычетом налога.
4. Возможен обмен паев внутри одной УК без уплаты НДФЛ, надбавок и скидок. Если вы хотите перевести деньги из одного ПИФа в другой.

Выбор ПИФов

Проверить легальность приобретаемых ПИФов можно на сайте ЦБ РФ (cbr.ru) на сайте можно посмотреть реестр всех выданных лицензий.

Далее для первоначального отбора удобнее использовать независимые ресурсы:

• pif.investfunds.ru;
• nlu.ru;
• 2stocks.ru/main/invest/pif;
• сайты управляющих компаний.

Выбираем крупные индексные фонды с низкими издержками и следованием за индексами (ММВБ — для России). Нашим требованиям удовлетворяют 7 индексных фондов:

Посмотрим Открытие — Индекс МосБиржи. Нас интересует общая комиссия за обслуживание у этой УК (раздел «Надбавки, скидки и вознаграждения»). Как видим, при подаче заявок через интернет-банкинг в личном кабинете общая комиссия всего 1%.

Общая комиссия для сравнения по нескольким индексным фондам:

1. Альфа-Капитал Индекс ММВБ — 2,8%.
2. БКС Индекс ММВБ — 5,4%.
3. ВТБ — Индекс ММВБ — 3,7%.
4. Открытие Индекс ММВБ — 1,55%.
5. Райффайзен — Индекс ММВБ голубых фишек — 1,35%.

Обязательно сравниваем следование выбранного индексного фонда общему индексу ММВБ. Для это в статистике выбранного фонда поставьте галочку.

Перед покупкой пая обратите внимание на минимальную сумму инвестирования и покупку следующего пая. На размер надбавки при покупке паев и скидки при гашении, размер вознаграждения УК.

Также рекомендую перед инвестициями изучить структуру активов выбранного фонда и проверить, действительно ли они индексные. На примере «Открытие — индекс МосБиржи»:

ПИФы облигаций

В России индексных ПИФов облигаций нет вообще. Есть пара фондов фондов (по принципу матрешки), которые инвестируют в иностранные облигации через иностранные ETF, но уних огромные комиссии — более 4%. Для облигаций с низкой доходностью это вообще грабеж.

Для поиска фондов используем сайт pif.investfunds.ru

Нам нужен фонд с объектом инвестиций — облигации, с размером активов более 100 млн. Всего доступно 41 фонд.

Далее анализируем каждый фонд по размеру комиссии и составу активов.

Состав фонда

В состав фонда RUSE ETF входят 41 видов ценных бумаг российских эмитентов, но основная масса вложений разделена между 10 крупнейшими компаниями:

• Сбербанк, АО – 14,17%.
• Газпром, АО – 13,79%;
• ЛУКОЙЛ, АО — 13,76%;
• Норильский никель, АО – 6,61%;
• НОВАТЭК, АО – 4,73%;
• Яндекс Н.В., АО – 4,54%;
• Роснефть, АО – 4,41%;
• Татнефть, АО – 3,1%;
• Сургутнефтегаз, АО – 3,60%;
• МТС – АО 2,41%.

Согласно презентации фонда для инвесторов, в компании с большой капитализацией инвестируется около 88,29%, эмитентов средней капитализации — (10,84%), денежные средства — 0,87%.

Ликвидность и санкции

ETF — это высоколиквидный торговый инструмент, биржевые фонды пользуются популярностью у инвесторов всего мира. По статистике, более половины институциональных инвесторов содержат в своем портфеле различные виды фондов.

По поводу санкций. То, что из-за них падают в цене российские акции, понятно.

Допустим, мы инвестируем в зарубежные ценные бумаги. Каковы санкционные риски? Представители FinEx считают, что их нет, поскольку санкции не затрагивают фонды. Проблемы возникнут в том случае, если государство запретит брокерам работать с иностранными ценными бумагами. Но будем надеяться, что подобного не произойдет.

Стратегия инвестирования

От привычной спекулятивной стратегии, основанной на торгах при изменении стоимости ценных бумаг на финансовых рынках, в рамках фонда RUSE ETF проще сосредоточиться на дивидендах, выплачиваемых ежегодно в размере от 5 до 7% от котировок ценных бумаг. Дивидендная стратегия подразумевает долгосрочное хранение и удержание выбранных позиций до момента выплат.

Ценные бумаги, включенные в базовый индекс, должны соответствовать следующим требованиям: свободное обращение не менее 10%, коэффициент ликвидности 15% и выше, участие в ежедневных торгах и публикация финансовой отчетности по стандартам МСФО. Состав портфеля RUSE ребалансируется ежеквартально и рассчитывается в долларах США по индексу MOEX и индексу S&P Dow Jones Indexes.

Инвестиционные инструменты, на 100% состоящие из акций российских компаний, обязаны продемонстрировать высокую доходность в ближайшие 10-15 лет: виной тому – заинтересованность европейских и американских инвесторов в росте экономических показателей РФ. Но рассчитывать на гарантированную доходность сложно – из-за рискованной внешней политики нельзя не закладывать риски при расчете предполагаемой прибыли.

Основные характеристики фонда RUSE:

• Эмитент ITI FUNDS
• ISIN-код — LU1483649312
• Тикер на фондовой бирже — RUSE
• Тип фонда — ETF
• Базовая валюта — USD
• Начало торговли — апрель 2018
• Отслеживаемый индекс — Индекс РТС полной доходности «нетто»
• Объем фонда (СЧА) — 7 380 816 USD / 474 592 373 RUB
• Комиссия управляющей компании — 0,65%
• Выплата дивидендов – 1 раз в год
• Частота проведения ребалансировки – 1 раз в квартал
• Регулятор CSSF
• Официальный сайт фонда — https://itifunds-etf.com/products/rts/
• ETF инвестирует в более чем 39 российских ценных бумаг, торгуемых на Московской бирже, обеспечивая диверсификацию по 13 отраслям.
• Расчетная дивидендная доходность – 7,84%
• Коэффициент P/E – 6,66
• Коэффициент дивидендных выплат (payout ratio) — 34%

Комиссии, условия и налоги

Комиссия за управление RUSE – 0,65% от СЧА в год, RUSB – 0,5%. Такая разница обусловлена более высокими расходами на услуги депозитария при хранении акций в выбранном управляющей компанией банке.

Стоимость акций обоих фондов определяется не спросом и предложением, а производным от деления стоимости чистых активов на количество акций фонда. Ликвидность (наличие акций для покупки и готовность купить любой объем, выставленный к продаже) обеспечивает маркетмейкер. Без него торговля ETF практически останавливается. По закону, маркетмейкер должен присутствовать на рынке не менее 7 часов подряд во время одной торговой сессии.

Таким образом, ETF от ITI Funds доступны к покупке на Мосбирже практически в любое время. Задача инвестора – определить, какие фонды лучше решают его задачи, и после этого приобрести нужное количество их акций.

Стоит ли покупать паи: плюсы и минусы

К преимуществам ETF RUSE легко отнести полноценную диверсификацию (каждый пай содержит ценные бумаги 39 российской компании), инвестиции в индекс РТС (отображает и отслеживает динамику экономики РФ, и помогает не концентрироваться на отдельных рисках каких-то выборочных предприятий, а сразу же оценивать возможности для прибыли в масштабах страны) и низкие комиссионные, достигающие 0.65% в год. И все же комиссию сложно назвать низкой – издержки становятся выше из-за налогового вычета с дивидендов, достигающих еще 1.77% (в итоге – 2.42). Тот же SBMX от Сбербанка и FXRL от FinEX предлагают ставки в разы меньше.

Из недостатков RUSE легко выделить низкую, а не высокую, как изначально заявлено, диверсификацию. 50% акций сосредоточены вокруг наиболее ликвидных компаний – Сбербанка, Газпрома, Лукойла и Норильского Никеля, в совокупности (на 75%) предлагающих вкладываться в энергетический сектор (газ или нефть). И, хотя подобная зависимость отображает реальное состояние российской экономики, из-за прямой привязки к текущей стоимости добываемого сырья, при инвестициях появляются дополнительные риски.

Какие ETF продаются на Московской бирже

ETF появились в листинге Московской биржи недавно — в 2013. Всего на площадке торгуется их 16:

• 13 фондов — у FinEx
• 2 принадлежат организации ITI Funds
• 1 — Сбербанку.

FinEx

FinEx базируется в Ирландии, компания имеет огромный опыт в управлении ETF.

Как регуляторы выступают Центробанк Ирландии и организации FCAESMA. То есть регулируются нашим Центробанком и зарубежными регуляторами, что, безусловно, повышает надежность компании.

Еще стоит отметить, что более половины европейских ETF создаются именно в Ирландии, благодаря либеральному налоговому режиму в этой стране.

БПИФ Сбербанк

Сбербанк предлагает свой инвестиционный фонд, являющийся чем-то средним от ПИФ и ETF. Сам фонд следует за индексом Мосбиржи, при этом активы приобретаются и управляются . Инвестор может сам выбрать, в каком процентном соотношении будут закуплены активы: акции, гособлигации и еврооблигации.

Продукт от Сбербанка пользуется популярностью в России благодаря надежности самого банка и предельной простоте процесса инвестирования.

ITI Funds

Люксембургская компания ITI Funds пришла на российский рынок в 2018 году и предлагает инвесторам 2 вида фондов.

Что-либо говорить об ITI Funds пока рано: у компании слишком малый опыт в управлении биржевыми фондами, да и юрисдикция Люксембургского регулятора CCSF смущает. Желающие инвестировать пока смотрят на продукт с осторожностью.

Как и где купить акции ITI FUNDS RTS EQUITY ETF?

Акции RUSE торгуются на Мосбирже в рублях, а также на Лондонской бирже (за доллары) и AIX.

Для покупки RUSE ETF достаточно открыть ИИС или брокерский счет. Эта процедура может занять в зависимости от выбранного брокера от 10 минут до 1 суток. Причем посещать офис и подтверждать личность не придется – загрузить понадобится лишь ИНН и СНИЛС, а еще – фото паспорта (два разворота, подойдет и фотография со смартфона). Дальше останется заполнить анкету, вписав в пустующие текстовые поля правдивую информацию и согласившись с местными правилами и требованиями.

Открывается счет бесплатно. Платить предстоит за совершаемые брокером сделки. Размер удерживаемой комиссии зависит от множества показателей, вроде тарифного плана, суммы совершаемых инвестиций и даже количества дополнительных услуг, вроде консультаций. Желательно – еще до сотрудничества – сравнить возможности, финансовые показатели и ставки перечисленных на бирже брокеров (размер комиссии, стоимость, условия). Работают брокеры по двум схемам – некоторые предлагают высокую комиссию за сделки, но бесплатное обслуживание, и наоборот – низкая стоимость сделок, но платное обслуживание. Какой вариант выбрать – зависит от подхода: если открывать новые сделки приходится редко, то лучше остановиться на бесплатном обслуживании.

Рассмотрим пример покупки через приложение «Мой Брокер БКС».

1. Авторизуйтесь в приложении.
2. Перейдите в раздел «Котировки» > «ETF».
3. В каталоге по алфавитному перечню или с помощью поисковой строки найдите акив с тикером RUSE.
4. Нажмите на кнопку «Подать заявку».
5. В торговом поручении укажите цену и количество лотов. В приложении вы можете выставить обычную или условную заявку (стоп-лимит или тейк-профит).

Список ETF на Мосбирже

ETF на акции иностранных компаний

Для удобства восприятия приведу материал по Московской бирже в форме таблицы.

ETF на акции, входящие в состав индекса PTC

Не стоит пугаться того, что индекс показывает отрицательную доходность. Такой показатель связан, прежде всего, с санкциями и всем известными событиями 2014—2015 годов. FXRL запущен в 2021. Два других фонда — в самом начале 2021, за 2021 год уже успел принести инвесторам прибыль в среднем +8%. Аналитики прогнозируют доходность на российские акции +15% за 2019—2020.

ETF на золото

ETF на золото — полноценный золотой фонд, которого так долго ждали у нас вообще и на Московской бирже в частности. ETF FXGD полностью привязан к цене на золото (LBMA Gold Price). Один пай эквивалентен 0,22 граммам желтого металла.

На руки драгметалл вы, конечно, не получите, но приобретете более выгодный аналог обезличенных металлических счетов, предлагаемых банками. По сравнению с ОМС, вы сможете сэкономить до 2-3%, если инвестируете в золото. Курс 1 пая равен примерно 9 долларам.

ETF на еврооблигации российских компаний

ETF денежного рынка

Какой ETF лучше

Понятие «лучший» здесь неприменимо. На Московской бирже представлены слишком разные фонды, сравнивать их между собой просто некорректно. Все зависит от целей: насколько инвестор готов к риску, какой доход хочет получить. Именно на основании этих двух факторов стоит составлять свой портфель.

Еще обратить внимание нужно на то, что по ETF не гарантируется доходность, аналогичную доходности за предыдущие года. Более того, положительная динамика может резко поменяться на отрицательную.

Как выбрать подходящий ETF

Вот это уже правильный вопрос. Как мы уже выяснили, выбирать нужно на основании желаемой доходности, готовности рисковать.

Из всех ETF на Московской бирже достаточно надежный — фонд денежного рынка США. Вложения в Treasuary Bills считаются более безопасными, нежели в гособлигации РФ. С золотом тоже понятно — это один из самых надежных инвестиционных вариантов.

Вложения в ETF на акции иностранных компаний тоже считают низкорисковыми. Американские, европейские фондовые рынки сейчас очень сильны и будут только развиваться. Акции упадут лишь вследствие наступления мирового кризиса. Поэтому смело приобретайте на Московской бирже соответствующие ETF.

Ну и перейдем к российскому рынку. Если инвестиции в еврооблигации наших компаний еще имеют право на жизнь, то вложение в акции — дело, мягко говоря, сомнительное. Да, аналитики утверждают, что наш рынок недооценен в 5 раз, но все эти санкции и действия нашего правительства не дают никакой уверенности, что все наши индексы не рухнут в один день вместе с рублем. Поэтому от инвестиций в ETF на индексы Мосбиржи пока лучше воздержаться.

Аналогичная ситуация и с Казахстаном: вроде показатели на графиках бурно растут, одновременно с этим власти переименовывают столицу… Как после такого вообще можно воспринимать эту страну всерьез?

Обзор биржевого инвестиционного фонда ETF RUSE

Фонд RUSE торгуется на ММВБ с 2021г. Управляющей компанией является крупная финансовая структура ITI Funds из Люксембурга. ETF позволяет инвесторам вложить деньги в отечественные «голубые фишки», отличающиеся высокой ликвидностью и надежностью.

Основные параметры и показатели

Фонд имеет следующие ключевые показатели:

• состав — акции компании из индекса РТС;
• управляющая компания — Fuch Asset Managment;
• ISIN — LU1483649312;
• валюта активов — доллары США;
• общие расходы на комиссии — 0,65%.

Преимущества

Главные достоинства ETF RUSE:

• невысокая стоимость 1 пая;
• низкий размер комиссионных сборов, взимаемых управляющей компанией;
• выплата дивидендов.

Выплаты дивидендов

Особенностью RUSE является дивидендная политика. В отличие от других ETF и БПИФ, которые можно приобрести на Московской и Санкт-Петербургской бирже, управляющая компания не реинвестирует средства, полученные от эмитентов акций, а направляет их на выплату пайщикам. Дивиденды начисляются на брокерский счет или ИИС клиентов.

Такое решение обладает как положительными, так и отрицательными последствиями. Преимуществом для держателя акций RUSE является возможность получения прибыли без потери активов. Другие ETF позволяют иметь доход только от инвестиций за счет курсовой разницы между покупкой и продажей паев ETF на бирже.

В случае с ITI RUSE держатель ценных бумаг распоряжается полученными дивидендами по своему усмотрению. Он может вывести их со счета или приобрести другие активы на бирже.

Отрицательной стороной подобного подхода являются высокие налоговые отчисления с прибыли. За счет этого стоимость пая фонда, по сравнению с конкурирующими инструментами от других управляющих компаний, растет более медленными темпами. Средний размер дивидендной доходности фонда ITI на время присутствия на отечественном рынке составляет 5-7% годовых.