Евро дорожает вдвое сильнее доллара: эксперты объяснили причину
С начала июня стоимость доллара на отечественных фондовых биржах выросла с 68 до 74 рублей. Таким образом, всего за два с половиной месяца американская валюта прибавила в цене более чем 8%. Евро дорожал в два раза быстрее — его котировки выросли за тот же период примерно на 15%, увеличив стоимость «европейца» с 76 до 87 рублей.
Снижение курса российской валюты было предопределено, полагают опрошенные «МК» эксперты. Во-первых, в конце июля ЦБ снизил ключевую ставку до рекордно низкого показателя 4,25% (с начала года — на 2%), что привело к падению интереса инвесторов к рублевым активам. «На фоне возросших внешнеполитических рисков финансисты предпочитают продавать российские гособлигации, а вырученные рубли менять на валюту, что оказывает давление на рубль», — уверен эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Дмитрий Бабин. Негативное влияние на курс рубля также оказывают высокие внешнеполитические риски, в том числе ноябрьские выборы президента США. «Антироссийская риторика на Западе усиливается. Со времен СССР отношения наших стран всегда ухудшались в период правления в Вашингтоне демократов. Поэтому в случае победы Байдена, который представляет именно эту партию, можно ожидать ужесточения экономических санкций против России», — отмечает аналитик.
Ну а почему же евро дорожает в России сильнее доллара? Строго говоря, падение котировок доллара по отношению к евро, а точнее, его замедленный рост к рублю, в большей степени обусловлено отнюдь не влиянием каких-либо российских факторов. Американская и европейская валюты ведут многолетнюю войну друг с другом, и их биржевые курсы скорее отражают положение дел в государствах, печатающих эти дензнаки. Большинство европейских экспертов связывают замедление роста котировок «зеленого» с предложением американских сенаторов о внедрении нового пакета мер по стимулированию внутренней экономики на фоне распространения COVID-19. Его объем пока не утвержден: республиканцы считают, что $1 трлн будет достаточно, а демократы настаивают на увеличении субсидий до $3 трлн. Минимальные выплаты на каждого жителя США могут составить до $1,2 тыс. В любом случае американцам придется вновь прибегнуть к услугам печатного станка, что отрицательно отразится на котировках доллара по отношению к евро.
В свою очередь в многолетней и ожесточенной борьбе евро и доллара за право быть основной резервной валютой мира российские денежные знаки занимают позиции стороннего наблюдателя. С одной стороны, Россия смогла заработать на росте курса «европейца» — в структуре золотовалютных резервов нашей страны эта валюта занимает первое место, и ее существенное удорожание позволило вывести отечественные международные валютные запасы на рекордный уровень. С другой стороны, замедление темпов роста курса доллара не является фактором, способствующим укреплению рубля. «Стоимость американской валюты, несмотря на провалы по отношению к евро, все равно растет. Дальнейшая динамика курса рубля будет тесно сопряжена с фундаментальными факторами, в первую очередь со спросом на углеводородное сырье, который с начала года резко снизился. Дальнейшее падение нефтяных цен будет означать для России колоссальное снижение экспортных доходов, а конкретно для рубля — девальвацию, которая в лучшем случае не превысит 10%», — прогнозирует доктор экономических наук Игорь Николаев.
Если Трамп проиграет президентские выборы, то до конца года доллар может подняться до 80 рублей. Европейская валюта, которая сейчас в меньшей степени подогревается внутренними политическими маневрами, способна набрать еще больше очков и дорасти до 95–100 рублей, что в очередной раз докажет слабую способность российской финансовой системы отражать внешнеэкономические удары.
Блог компании AMarkets | Инфляция в Еврозоне стремительно растет: что будет с евро?
Одним из драйверов для евро является показатель инфляции в зоне евро. Именно на этот показатель равняется европейский регулятор для смены своей монетарной политики. На каком он уровне и что ждать от евро в ближайшем будущем – эти вопросы, на которые многие трейдеры ищут ответы. Предлагаем вам разобраться вместе.
Причины роста инфляции в Еврозоне
Итак, ЕЦБ полагает, что причиной скачка инфляции в Еврозоне до максимальных значений с начала пандемии являются разовые факторы, а не ценовое давление. Банк считает, что в следующем году они исчезнут. Предварительные данные свидетельствуют, что в марте рост согласованного индекса потребительских цен составил 0,4%, он достиг 1,3%, что соответствует ожиданиям экспертов.
Цены в Еврозоне пошли вверх из-за следующих факторов:
· Снижение НДС в Германии в начале 2021 г.;
· Рост затрат на энергию;
· Изменение веса продуктов и услуг.
Ожидания инвесторов предполагают усиление инфляционного давления по мере восстановления экономики стран от последствий пандемии. Прогнозы ЕЦБ учитывают рост инфляции с 0,3 % в 2021 г. до 1,5 % в 2021 г. К 2023 г. инфляция снизится до 1,4 %.
В марте показатель инфляции в Германии достиг двухлетнего максимума и составил 2%, увеличившись на 0,4% с февраля. Во Франции также отмечается рост на 0,6% (с 0,8% до 1,4 %), а в Испании на 1,3% (с -0,1 % до 1,2 %). При этом в Италии инфляция снизилась на 0,4% (с 1 % до 0,6 %).
По прогнозам ЦБ Германии, к концу 2021 г. стоит ожидать роста инфляции выше 3%. При этом признаков быстрого роста зарплаты в экономике практически нет – это результат продолжающегося давления ограничений, призванных сдержать распространение коронавируса.
Так ли страшна инфляция?
Рост инфляции вряд ли подтолкнет европейского регулятора к сбросу излишков денежных средств из экономики. Это обусловлено временной природой большинства факторов, провоцирующих рост цен. По мере восстановления экономик региона и возвращения работы предприятий в нормальное русло, они исчезнут.
Рынок труда позволяет ЦБ некоторое время передохнуть. Давление на него по-прежнему сохраняется. Хотя правительства региона предлагали схемы, призванные сохранить рабочие места, десятки тысяч человек лишились работы в условиях пандемии.
По прогнозам Deutsche Bank, в текущем и следующем годах уровень безработицы вырастет до 8,5% в среднем и затем несколько лет будет превышать «допандемический» уровень в 7%. Нужно учитывать, что цифры по безработице не отражают ситуацию в полном объеме. Учитывая высокий уровень безработицы, общий спрос на потребительские товары находится под давлением из-за нехватки наличных средств для покупок у домохозяйств.
Не инфляцией единой
Учитывая, что в ближайшие несколько лет заработная плата в Еврозоне будет расти медленными темпами, ЕЦБ не должен рассматривать рынок труда как источник инфляционного давления. По мере снижения инфляционных опасений во главу угла следует учитывать:
· какими темпами будет идти вакцинация в Европе и США
· как будет расти доходность гособлигаций США.
Процесс вакцинации в Штатах набирает обороты, и половина взрослого населения уже привита минимум одной дозой вакцины. В ЕС темпы вакцинации также растут. Есть информация о прекращении к маю приоритетной вакцинации в Германии, что означает возможность привиться любому гражданину.
Если до следующего заседания ЕЦБ в Германии, Испании, Италии и Франции любой получит возможность получить вакцину, это серьезно прояснит перспективы по ВВП региона. К тому моменту следует ожидать ослабления ограничений и восстановления экономической активности. В результате ЦБ может заявить о том, что сворачивает программу выкупа активов. Для евро это станет позитивным драйвером наряду со снижением доходности по гособлигациям США, сковывающей доллар.
Следует также отметить неоправданные ожидания относительно экономических перспектив США. Но рынки ждут новых катализаторов, чтобы поддерживать ралли, поэтому им нужны экономические сюрпризы со знаком плюс. Ожидания в Европе, напротив, низкие, поэтому любой положительный драйвер превзойдет их без труда.
Сейчас пара EUR/USD растет, и растет уже давно. Полагаем, что назревает коррекция, которая может начаться в уже в конце месяца. Чтобы не пропустить разворот можно использовать график американских трежерис и новости от ФРС. Можно использовать разворотные индикаторы. Например, брокер AMarkets предлагает эксклюзивное решение – индикатор Кайман, который показывает кто сейчас в рынке (быки или медведи), и не созрел ли разворот.
Если рост доходности по американским бумагам не возобновится, продавцы по EUR/USD вряд ли смогут развернуть ситуацию в свою пользу. Доходность же, скорее всего, будет снижаться из опасений, что на апрельском заседании глава ФРС вновь не будет торопиться с обсуждением выхода из QE. В такой ситуации актуальными станут длинные позиции на отбое от уровней поддержек $1,199-1,2 и $1,1935-1,194.
Квартиры подорожают, потом подешевеют
В 2021 году недвижимость дорожала, в первую очередь новостройки. Это потому, что в России для поддержки застройщиков запустили программу льготной ипотеки. До 90% жилья на первичном рынке покупается в кредит, сообщал руководитель аналитического центра ДОМ. РФ Михаил Гольдберг. Впрочем, росли цены и на вторичку, хоть на нее льготная программа и не распространяется, но ипотечные ставки все равно рекордно низкие. По данным сервиса по продаже и аренде жилья ЦИАН, в прошлом году собственники квартир подняли цены в среднем на 16%.
Вопрос-ответ Почему квартиры дорожают, если ипотека дешевеет? По мнению
владелицы агентства недвижимости Ксении Аверс, в 2021 году цены на квартиры продолжат расти. «Более того, можно констатировать тот факт, что цены недвижимость растут всегда. И эта закономерность наблюдается годами. Конечно, цена квадратных метров может снижаться в определенном периоде, во время кризисов или стрессовых ситуаций на рынке. Но подчеркну, что это лишь временное явление — стоимость всегда возвращается на тот же уровень и выше», — говорит эксперт.
Впрочем, как полагает управляющий партнер агентства недвижимости Владимир Селин, цены на жилье еще немного подрастут, а к середине года начнут «вставать» из-за падения спроса. К концу года стоимость квартир снизится, прогнозирует Селин.
«Дешевая ипотека на новостройки плюс ситуация неопределенности в связи с пандемией сильно подогрели спрос на жилье. Но вряд ли это надолго: уровень жизни и доходы среднестатистических россиян не растут, и цены на недвижимость для большинства людей становятся все недоступнее», — поясняет он.
Тем, кто держит деньги в евро, будет крайне тревожно
Из-за пандемии COVID-19 Евросоюз столкнулся с серьезным кризисом единства, который ставит под вопрос будущее всего общего европейского дома. И теперь все зависит от того, что европейские лидеры смогут противопоставить этой угрозе, пишет Bloomberg.
Издание обращает внимание на эмоциональные срывы официальных лиц, которые, будучи не в состоянии встретиться лицом к лицу, начали ссориться по телефону. Стали обвинять друг друга в медленной реакции и нежелании помочь в то самое время, когда коронавирус распространялся по всему континенту.
Всплыли на поверхность былые разногласия. А тут еще министр финансов Нидерландов Вопке Хукстра подлил масла в огонь своим заявлением о необходимости провести расследование, почему у некоторых стран не хватает денег на оплату экономических последствий COVID-19.
«Полного локдауна в Европе все-таки нет и его никто там не хочет»
— Но, Андрей Маркович, вы ведь видите серьезную зависимость сфер нашей экономики от курса валют, того же евро. И пока ничего не просматривается, что могло бы снизить эту зависимость.
— Я не согласен с этим. Есть очень приличная и замечательная страна Швейцария, и если начинается глобальный кризис (а сейчас предпосылок для него более чем достаточно), возникает вопрос — что будет в стране с горнолыжными курортами, с выпуском дорогих часов, с производством дорогущих швейцарских ножей и даже сырами? Наверное, с этим спросом будет не все хорошо, но я не сомневаюсь — швейцарцы это люди умные, и они найдут выход, хотя и им нужно будет подумать очень серьезно.
Что касается России, то нам нужно прежде всего строить дороги, жилье, развивать здравоохранение — у нас много дел в так называемом базисе пирамиды Маслоу, то есть мы должны удовлетворить основные потребности населения. Неразвитость нашего внутреннего рынка является как раз направлением движения страны, и если мы будем инвестировать именно в эти сферы, то мы довольно долго сможем противостоять санкциям и катаклизмам на внешнем рынке. Управление именно этими проблемами может дать нам возможность существенного снижения зависимости от мировых рынков.
Конечно, нужно признать, что в России есть технологическая зависимость от Запада — мы потеряли компетенцию в том же ряде отраслей машиностроения. Но речь же не идет о том, что мы должны «закрыть» собственную экономику — этого не нужно делать ни в коем случае, но с точки зрения безопасности восстанавливать критически значимые технологические цепочки внутри страны нужно обязательно. Да, все это требует инвестиций и подготовки качественно новой инженерной элиты — дел много, и если это будет, котировка доллара или евро для России окажется вторичной.
— Страны Европы объявляют локдауны одна за одной — это было и весной, но евро выдержал, несмотря на некий спад в экономике. Есть ли тут что-то удивительное или это подтверждение того, что экономика Европы невероятно крепкая?
— Запас прочности европейской экономики велик — это правда и это главное объяснение. Но сейчас полного локдауна в Европе все-таки нет, и его никто там не хочет, а кроме того, экономика Европы еще и понемногу двигается вперед, хоть и медленно. На мой взгляд, сегодняшняя крепость евро объясняется тем, что проблемы-то в мире есть практически у всех государств, а значит, если было соотношение валют до пандемии как два к одному, то и сейчас оно не поменяется.
— Какова, на ваш взгляд, взаимозависимость доллара и евро? Сильна ли она?
— Она велика, потому что объемы глобальной торговли между Европой и США очень серьезные. И, более того, интересно вот что: традиционные каналы торговли между ними связаны с морскими и атлантическими перевозками, но они забиты до отказа и тут нужно искать новые каналы — к примеру, Северный морской путь. Тем не менее глобальная торговля очень сильно удерживает обе валюты во взаимозависимости, но точно такая же штука происходит и с Китаем, потому что между КНР и США также существует огромный товарооборот и, несмотря на противоречия, он сохраняет влияние не только на эти две экономики, но и на глобальные экономики в целом.
Вот почему США по отношению к России стараются вести себя жестче? Потому что у нас минимальный торговый оборот, потому что США считают, что они никак от России не зависят и могут себе позволить в отношении России все что угодно — все что угодно они боятся сделать, но свою уверенность чувствуют.
Фото: dw.com
Запас прочности европейской экономики велик — это правда, и это главное объяснение. Но сейчас полного локдауна в Европе все-таки нет и его никто там не хочет, а кроме того, экономика Европы еще и понемногу двигается вперед, хоть и медленно
С чего все начиналось?
Уже многие годы евро продолжает оставаться дороже доллара, однако это было не всегда.
Когда только была введена новая валюта евро, ее курс к доллару установили как 1:1. Однако со временем спрос на евро на валютных биржах значительно возрос, по сравнению с долларом. Это связано с тем, что большинство стран, торгующих в еврозоне, включая Россию, начали диверсифицировать свои золотовалютные резервы.
Так, частичная замена запасов долларов на евро привела к увеличению количества американской валюты относительно евро. Избыток первого и нехватка второго способствовала росту стоимости европейской валюты.
Вышло так, что уже на начальном этапе евро по отношению к доллару очень резко подскочил. Такой быстрый скачок в развитии евро произошел в 2002 году. До декабря этого года европейская валюта оценивалась несколько дешевле американской. Именно в 2002 г. евро стал и продолжает стоить дороже.
Падение евро
Курс евро к доллару опустился во вторник утром перед макростатистикой из еврозоны. Об этом свидетельствуют данные торгов.
При этом на 8.19 мск курс евро к доллару упал до 1,1014 доллара за евро с уровня предыдущего закрытия в 1,1046 доллара за евро. При этом индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров Соединенных Штатов) растет на 0,2%, до 99,38 пункта.
Федеральное агентство новостей /
Во вторник, 31 марта, инвесторы ждут, когда будут опубликованы данные макроэкономики. Они надеются оценить масштабы влияния нового типа коронавируса на состояние экономик стран, включая Европейский союз. Все больше экспертов считают, что распространение коронавируса приведет многие страны к рецессии.
Что будет с рублем, если доллар вдруг рухнет?
В минувшем июле доллар США уступил корзине ключевых мировых валют более 4%. Это стало самым крупным падением его курса за последнее десятилетие при том, что котировки золота, евро и даже биткоина, наоборот, идут вверх. И это, полагает британское издание The Economist, является свидетельством того, что американская валюта вполне может потерять статус мировой резервной валюты, как это произошло в свое время с фунтом стерлинга.
Принято считать, что эмитент резервной валюты должен играть ведущую роль в мировой торговле, тогда партнеры получают стимулы для заключения контрактов именно в его платежной единице. Плюс исторически роль глобального кредитора помогает расширять использование этой валюты и способствует ее накоплению в золотовалютных резервах.
