Что такое инвестиционный портфель, как его правильно сформировать и как им грамотно управлять

Что такое инвестиционный портфель и для чего он нужен? Многие слышали, но не все до конца понимают, о чем речь. Как правильно сформировать инвестиционный портфель? Каковы его основные типы и структура? Как оценить риски и ликвидность? Ответы на эти и другие вопросы читайте на нашем портале.

• Инвестиционный портфель
• Формируем инвестиционный фонд
• Основные принципы
• Виды инвестиционных портфелей
• Немного о структуре
• Оценка риска и доходности

Инвестиционный портфель – что это?

Различные финансовые инструменты, с помощью которых их владелец намеревается достичь определенной цели, называют инвестиционным портфелем. Он может состоять из активов (недвижимости, золота и прочего), акций и даже опционов. Вкладывая капитал в несколько направлений (используя несколько финансовых инструментов), человек формирует свой портфель инвестиций, тем самым минимально снижая риск потерь вложенных средств.

Для примера рассмотрим фондовую биржу. Купив на свободные деньги акции какой-то одной компании, есть большая доля вероятности остаться без планируемого дохода, несмотря на кажущуюся доходность покупки. Почему? От форса мажора никто не застрахован, да и кризис может преподнести немало сюрпризов.

Поэтому правильней акцентировать внимание на акциях нескольких компаний. Главное, чтоб они не относились к одной отрасли. Это и будет страховка от финансовых потерь.

С какой целью создается портфель инвестиций? На этот вопрос необходимо ответить до того, как приступать к его формированию. Вряд ли человек будет инвестировать капитал ради собственного интереса. Наверняка у него есть какой-то план или проект – приобретение недвижимости, расширение бизнеса и так далее. Предположим, есть цель накопить пенсионный капитал – позаботиться о грядущей старости. Здесь долгие объяснения не нужны. Средства нужны для того, чтоб после выхода на пенсию не ограничивать себя в расходах.

Факторы влияющие на доходность акций

На последок хочется написать какие факторы влияют на доходность акций. К сожалению, многие из них не поддаются долгосрочному прогнозированию. Вот их список:

• Финансовые показатели компании. Невозможно предсказать какие прибыли будут в будущем. Вполне возможно, что появятся какие-то внешние факторы сильно влияющие на доходность бизнеса, которые просто невозможно сейчас предсказать.
• Кредитный рейтинг эмитента. Чем он выше, тем дешевле для него будут обходиться кредиты, а значит ему легче развиваться. Плюс к тому же крупные инвестиционные фонды вкладывают средства в эмитентов с высокими кредитными рейтингами.
• Инвестирование денег со стороны зарубежных фондов. Чтобы зарубежные инвесторы обратили внимание на акцию, необходимо, чтобы она вошла в индекс MICES Russia 20. В этом случае интерес будет заметно выше.
• Увеличение веса в индексе ММВБ. Если вес увеличивается, то индексные фонды (ПИФы, ETF) начинают докупать этот актив.
• Ключевая процентная ставка ЦБ. Если она снижается, то акции склонны к бурному росту.
• Рост экономики в стране (ВВП)
• Уровень инфляции
• Стабильность курса национальной валюты
• Отсутствие санкций
• Уровень налогообложения
• Программа байбэка
• Корпоративное управление

С чего начать? Формируем личный инвестиционный фонд

Из каких источников брать средства для инвестиций? Здесь не обойтись без личных накоплений. Важную роль играет грамотно составленный личный финансовый план. Для чего он нужен? Понять текущее положение дел (в финансовом отношении) и спланировать будущие цели. Суть в следующем: просуммировать ежемесячные доходы и расходы. Так сказать, составить семейный бюджет.

Если доходы (учитываются пассивные и активные) превышают расходы (баланс положительный), то «излишек» делится на три части:

• На благотворительность откладывается не более 20% (помощь тем, кто нуждается – детям, инвалидам).
• В резерв уходит около 40% (фонд на случай кризисных ситуаций – потеря работы и прочее).
• Личному инвестиционному фонду достается 40% – это возможность подобрать выгодные инструменты и обеспечить своей семье достойную жизнь.

Так выглядит разумный подход к формированию личного инвестиционного фонда с точки зрения специалистов. По сути, это деньги, которые не жалко потерять. В случае утраты, благосостояние семьи не пострадает.

Активное управление

Предполагает регулярный анализ ситуации на рынке активов, покупку наиболее доходных и продажу менее доходных активов.

В результате состав инвестиционного кейса склонен к постоянным изменениям с зависимостью к рыночной ситуации в целом. В данной ситуации опытные инвесторы внимательно следят за предложениями по активам, чтобы покупки были максимально интересными в плане материальной выгоды.

Методы активного управления

• Анализ доходов устаревших и новых вложений с учётом затрат на покупку/продажу;
• Приобретение и реализация наиболее выгодных и низкодоходных ценных активов;
• Ежедневное или еженедельное обновление кейса с полной реструктуризацией.

Если вы не знаете, как легко заработать на фондовом рынке ценных бумаг, будьте внимательны к тому, что описано в данной статье. Ни в коем случае не руководствуйтесь личными приоритетами, особенно если они противоречат принципам управления.

Продолжая разговор на тему активного управления, хочу отметить, что грамотные предприниматели постоянно анализируют изменения в котировках, держат на контроле плавающий курс акций, прогнозируют будущие изменения.

Чтобы освоить эту модель, мне потребовалось несколько месяцев, за которые я приобрел профессиональные знания, разобрался в законах экономического планирования, научился делать прогнозы на основе имеющихся результатов анализа с учётом рыночной конъюнктуры.

Основные принципы формирования инвестиционного портфеля

Чем руководствуется любой инвестор, формирующий портфель инвестиций? Чего он желает?

Соображения достаточно просты и логичны:

• Безопасно вложить капитал – защитить инвестиции от каких-либо потрясений на инвестиционном рынке.
• Стабильно получать доход.
• Обеспечить ликвидность своих инвестиций – при необходимости быстро приобрести товар (работы, услуги) либо также быстро продать без убытка.

Ни один инвестиционный инструмент не может гарантировать обеспечение вышеперечисленных свойств. Необходим поиск компромиссного решения. К примеру, надежным бумагам присущ низкий уровень доходности, а для высокодоходных инвестиций характерен большой риск.

Поиск оптимального соотношения между двумя важными критериями – риском и доходностью, вот основная цель для тех, кто создает портфель инвестиций.

Инвестору нужно таким образом сформировать портфель, чтоб добиться максимального снижения рисков, но при этом максимально увеличить доход.

Если рассматривать «классику» жанра – малорискованный портфель, то принципы его формирования таковы:

Для вас одобрен кредит!

• Консервативность – наличие разумного соотношения высоконадежных инструментов к тем, которые имеют повышенный риск. В этом случае потери покрываются доходом от надежных активов.
• Диверсификация – ее суть хорошо объясняется одной известной поговоркой о хранении яиц в разных корзинах.
• Достаточная ликвидность (описывалась выше).

При формировании портфеля формулируются цели, и учитывается их приоритетность (кто-то стремится регулярно получать дивиденды, кому-то важно повысить стоимость активов).

Важно просчитать уровень риска и величину минимальной прибыли. В этом аспекте опираются на анализ статистических данных.

Ошибки при управлении кейсом

Выгодные инвестиции существуют по следующим принципам:

• Диверсификация – разнонаправленные инвестиции;
• Математический расчёт – основа любого анализа рынка;
• Дни, часы и минуты в приоритете, время – ценнейший ресурс.

Вопреки всей простоте вышеперечисленных принципов, подавляющее большинство начинающих инвесторов с пренебрежением к ним относятся, допуская трудноисправимые критические ошибки, значительно увеличивающие риски потерь. Чаще всего проблемы возникают в процессе увеличения рыночной волатильности.

1. Выбор инвестиций наименьшего риска, характеризуемый попыткой найти инструмент с минимальным показателем риска. Запомните простое правило. Всё упирается в ваше желания и список потребностей. Если вас интересуют долгосрочные инвестиционные векторы, я рекомендую вкладывать деньги в акции. Уровень эффективности любых вложений за отрезок времени –это общий доход или потеря с вычетом налогов или влияния инфляции.

   
   Соответственно, если инвестиции кажутся прибыльными, в обязательном порядке при оценке доходности следует учитывать налоги и степень инфляции. На практике, простой математический расчёт превращает кажущийся прибыльным инвестиционный проект в бессмыслицу.

2. Поиск подходящего момента для входа в рынок, что сложно даже профессиональным инвесторам с многолетним опытом. Спрогнозировать рыночный тренд очень сложно, — знаю по себе и непонаслышке. Даже ведущие аналитики крупных инвестиционных компаний ломают голову над тем, куда двинется рыночная кривая. Несмотря на это, начинающие инвесторы пытаются угадать ход рынка, чтобы на основе полученных аналитических результатов определить наиболее подходящий для входа период. В практическом применении составление точного аналитического прогноза – трудоёмкий и, как правило, неблагодарный процесс. Хотите научиться прогнозировать движение рынка? Следуйте утвержденному плану с учётом сроков, стратегии, целей, приоритетов.
3. Игнорирование резкого повышения волатильности, а ведь это «преданный друг» инвестора, успокаивающий и поддерживающий его в трудные экономические периоды. Неверное отношение к волатильности, которому способствует минимальная ответственность и низкий уровень внимательности ведёт к потере осторожности и серьезным проблемам. Если вы держите финансовые средства в долгосрочных проектах, получаете доход от продажи акций, волатильность не должна вас тревожить. Этот рыночный показатель очень важен в краткосрочных проектах. В рыночной аналитике актуальны долгосрочные перспективы. В долгосроке инвестору необходимо сконцентрироваться на долгосрочных приоритетах. Здесь важно найти ту самую золотую середину – относиться к волатильности ответственно и свободно одновременно.
4. Покупка акций, принадлежащих продуктивным фондам. Начинающие инвесторы, не разбирающиеся в вопросе, какие акции купить для заработка, анализируют рынок неверными методами, результатом чего является четвертая, широко распространенная среди новичков критическая ошибка. Простейший математический анализ текущего состояния рынка подтвердит вам факт незначительного количества прибыльных и продуктивных фондов. Организации, которым предприимчивые инвесторы присваивают эпитет «продуктивные», пользуются большим спросом и вызывают интерес.

   
   Такие фонды часто выставляют на продажу активы в виде ценных бумаг, условия по которым изменяются с течением времени, результатом чего является неспособность держать котировки в норме.

5. Попытка собрать список стабильных финансовых инструментов, что, по мнению ведущих экспертов рынка, в принципе делать не нужно. Преимущественное количество депозитных сертификатов, рыночных компаний, валют и всё прочее, и без того стабильны за счёт фиксированной суммы, существенно ограничивающей потери от волатильности. На практике данные инструменты зачастую проигрывают аналогам.

Виды инвестиционных портфелей

Портфели инвесторов имеют множество классификаций. Все зависит от показателей сравнения.

Если отталкиваться от инвестиционных целей, то различают два вида портфелей:

• Портфель роста. В этом варианте преследуется одна цель – увеличить стоимость активов. Они состоят из ценных бумаг. Одни быстро растут в цене, стоимость других поднимается в долгосрочной перспективе. Отсюда и следующее деление: портфели с высоким и умеренным ростом. В первом случае присутствует большой риск.
• Портфель дохода. Он нужен для регулярного получения наличных средств. Портфель, приносящий постоянных доход, состоит из банковских депозитов, объектов недвижимости, облигаций. Портфель с рискованным доходом формируется из высокодоходных ценных бумаг.

По степени риска инвестиционные портфели бывают следующих типов:

• Агрессивными – высокая рискованность дает возможность резкому росту доходов, не исключается сверхприбыль. Характер активов спекулятивный.
• Сбалансированными – баланс рискованных и консервативных инструментов, где ликвидность, надежность, доходность находятся в идеальном сочетании.
• Консервативными – минимум риска при низком доходе. Безопасный вариант инвестиций.

Инвестор создает портфель под свои цели и возможности. Универсальные решения отсутствуют.

Концепция

Под портфельными инвестициями понимают вложения финансовых и денежных средств в покупку ценных бумаг, когда планируется получение прибыли без появления прав контроля за деятельностью эмитента.

Иными словами, инвестиционный портфель представляет собой совокупность финансовых (акций и облигаций) и реальных активов инвестора (недвижимость), которые являются формой вложения средств.

Как и его отдельные компоненты, он может быть предметом статистического анализа оценки риска, ожидаемой доходности и прочего.

Портфельные инвестиции — это все сделки, предметом которых являются долговые или долевые ценные бумаги, которые не являются прямыми инвестициями. Портфельные инвестиции включают в себя долевые ценные бумаги (если они не гарантируют эффективный контроль над компанией-эмитентом), акции инвестиционного фонда. Они не включают в себя такие сделки, как обратная продажа (так называемое репо) или кредит ценных бумаг.

Упрощенно, портфельные инвестиции — это операция покупки инвесторами финансовых активов одной страны (прежде всего ценных бумаг) в другой стране. В этом случае инвесторы не принимают активного контроля над учреждениями, выпускающими ценные бумаги, но довольны реализацией прибыли. Прибыль генерируется разницей в обменных курсах или колебаниях процентных ставок, поэтому инвесторы, заинтересованные в ценных бумагах, часто основывают свои решения на рейтинге данной страны.

Совокупность пакетов ценных бумаг включает в себя:

• акции;
• векселя;
• облигации;
• облигационные займы государства и муниципалитетов.

Немного о структуре инвестиционного портфеля

Когда сумма инвестиций невелика, можно особо не вникать в тонкости термина «инвестиционный портфель». Увеличение капитала, его рост, все равно заставит задуматься над вопросом снижения рисков. Тогда и потребуется диверсификация инвестиций. В этот период нужно серьезно задуматься над структурой портфеля.

Период рыночного роста – идеальное время для получения хороших доходов от высоко рискованных активов. Совсем иначе обстоят дела в «смутные времена» – в моменты кризиса. Доходные инструменты превращаются в убыточные, скорость потерь все время увеличивается. Предсказать кризис в той или иной сфере с большой точностью невозможно. Этот факт и должен учитываться при создании портфеля инвестиций.

Наличие консервативных инструментов гарантирует в «смутные времена» минимальный убыток. Однако нужен грамотный подход к структуре. Традиционный вариант предусматривает наличие рискованных и консервативных активов в определенном соотношении.

Инвестиционный портфель может быть структурирован следующим образом:

• 1-ый вариант. Облигации – 55%, акции – 34%, другое (депозиты, золото и так далее) – 11%.
• 2-ой вариант. Банковские вклады – 60%, ПИФы – 23%, брокерский счет – 17%.

Многое зависит от срока инвестирования. Для длительного периода приемлема агрессивная позиция (две трети капитала потратить на акции, остальное на облигации), для небольшого – консервативная (большая часть на депозитные вклады). Накапливая опыт, инвестор начинает понимать, как поступить лучше в каждой конкретной ситуации.

Основы портфельного инвестирования. Отличия от прямых вложений

Инвестиции в портфель ценных бумаг отличаются от прямых иностранных. С последними инвестор берет на себя активный контроль над предприятиями в конкретной стране. В случае портфельных инвестиций удовлетворяется реализацией прибыли.

Каждый, у кого есть сбережения (финансовые активы), старается наилучшим образом использовать их в различных финансовых сферах: банковские депозиты, акции, облигации, страховые полисы, пенсионные фонды.

Набор финансовых инструментов называется портфелем, поэтому решение о распределении активов называется инвестицией (решениями) в портфеле.

Инвестор также может принять решение инвестировать часть своих сбережений за границу. Наиболее типичной операцией такого типа является покупка казначейских ценных бумаг другой страны.

Размер портфельных инвестиций колеблется, особенно когда они осваиваются спекулятивным капиталом. Они ориентированы на получение быстрой прибыли и готовы к выводу в любой момент. Эти колебания, с другой стороны, могут дестабилизировать обменный курс, поэтому финансирование дефицита счета текущих операций за счет спекулятивного капитала может оказаться опасным. Валютные кризисы, при которых происходит резкое ослабление внутренних денег, связаны с оттоком портфельного капитала.

Портфельные инвестиции чувствительны прежде всего к изменениям процентных ставок, их ожиданиям и прогнозам обменного курса, а также к изменениям макроэкономической ситуации — риску дестабилизации и политических потрясений. В зависимости от оценки риска инвесторы требуют премии в виде более высоких процентных ставок, в противном случае они не желают покупать внутренние активы.

Оценка риска и доходности инвестиционного портфеля

Инвестиционная деятельность неразрывно связана с оценкой риска и доходности. В инвестиционном портфеле, как правило, присутствуют разные инструменты с разным уровнем дохода и различной степенью риска. Для этих целей необходимо использование многофакторного анализа, базирующегося на разного рода математических моделях. Можно воспользоваться специальным программным обеспечением. Хотя даже эти помощники не всегда учитывают все факторы риска.

Определение обоих параметров зависит от задач инвестора. Если создается агрессивный портфель, то большой доход будет зависеть от большого риска. Обычно в него входят акции молодых компаний с быстрыми темпами развития. Характерная черта консервативного портфеля – низкая доходность. Прибыль небольшая, но гарантированная низким риском.