ФНБ: что это, назначение фонда, источники финансирования и его сегодняшний размер

Обновлено 15 января 2021
Здравствуйте, уважаемые читатели блога KtoNaNovenkogo.ru.

Не обязательно иметь образование экономиста, чтобы разбираться в сложных экономических терминах и схемах. Достаточно знать, что обозначает то или иное мудреное слово.

Так, в последнее время в связи с мерами, принимаемыми для стабилизации положения в стране из-за пандемии коронавируса, часто употребляется аббревиатура «ФНБ».

Сегодня мы разберем, что такое ФНБ, как расшифровывается, для чего создан, из каких источников финансируется.

Фонд национального благосостояния России

Фонд Национального Благосостояния России (ФНБ) был создан в 2008 году. На тот момент в стране существовало два схожих, но несколько отличающихся фонда — Резервный фонд и ФНБ. С начала 2021 Резервный фонд ликвидирован, а его остаток переведен в Фонд Национального Благосостояния. На данный момент в России только один государственный резервный фонд — ФНБ.

Фонд Национального Благосостояния (ФНБ) — это государственный резервный фонд, созданный с целью стабилизации механизма пенсионного обеспечения на долгосрочную перспективу. Главной целью создания и функционирования ФНБ является софинансирование бюджета пенсионного фонда РФ для покрытия его дефицита.

Управляет средствами ФНБ Министерство Финансов в порядке, устанавливаемом Правительством РФ. Также отдельные функции по управлению ФНБ осуществляет Центральный Банк.

Фонд Национального Благосостояния частично входит в золотовалютные резервы России, а частично не входит, поскольку часть активов ФНБ неприемлема для ЗВР по уровню риска и ликвидности.

Как вы уже поняли, ФНБ состоит из разных активов с разным уровнем риска, и эти активы не просто хранятся, но и приносят определенный доход, а при падении в цене или отрицательной доходности могут приносить и убыток. Управляют всем этим процессом Минфин и ЦБ.

Как формируется бюджет фонда

Как формируется бюджет фонда

ФНБ формируется из двух источников: дополнительных нефтегазовых доходов бюджета и прибыли от инвестирования нефтегазовых доходов.

Откуда берутся нефтегазовые доходы? Благодаря платежам частных и государственных компаний в бюджет — за добычу/продажу нефти и газа (пошлины, акцизы, налог на добычу полезных ископаемых). Для того чтобы рассчитать дополнительную часть, надо знать текущую цену на нефть. Конкретно — марки Urals, которая добывается в России. Далее эта цена сравнивается с так называемой «базовой ценой» (40 долларов за баррель, это цены 2017 года). Эта базовая цена индексируется каждые 12 месяцев на 2 %. Для наглядности рассмотрим пример.

На апрель 2021 года цена нефти Urals составляет 64,25 доллара за баррель. Базовая цена 2021 года — 40. Нужно найти индексированную цену 2021 года. На 2021 год она составит 40,8 (401,02), на 2021 — 41,6 (40,81,02), на 2021 — 42,4 (41,61,02), на 2021 — 43,2 (42,41,02) доллара. Таким образом, все доходы от цены свыше 43,2 являются дополнительными. Именно эта часть и идет в ФНБ.

хомяк Жора Капустин

Деньги не лежат в ФНБ без дела. Часть Минфин России хранит в иностранной валюте на счетах в Центробанке, а ЦБ инвестирует в иностранные же финансовые активы — акции, облигации, евробонды. Часть денег хранится на депозитах в российских госбанках.

Еще в 2021 году размер ФНБ составлял около 8 трлн рублей. На 1 апреля 2021-го — уже 13,9 трлн.

Управление средствами Фонда национального благосостояния

А кто распоряжается средствами ФНБ и куда они могут быть инвестированы?

«В мире существуют аналоги Фонда национального благосостояния. Глобальный государственный пенсионный фонд Норвегии является крупнейшим суверенным фондом благосостояния в мире с активами в 1,3 трлн долларов, инвестирующим в 74 страны мира. Его цель — поддержка родной норвежской экономики с помощью фискальных стимулов и покрытие дефицитов. Фонд вкладывает средства в три класса активов: акции, облигации, недвижимость. Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии управляет активами на 399 млрд долларов. Инвестиционная стратегия распределяется на несколько направлений: вложения в акции, инфраструктуру, недвижимость, различные сектора промышленности в королевстве и международные вложения, в том числе стратегического характера».

Айдрус Ирина, руководитель программы «Международные финансы», Институт мировой экономики и бизнеса РУДН.

Формирование ФНБ

Как формируется Фонд Национального Благосостояния? Главным источником формирования ФНБ служат доходы федерального бюджета от нефтегазовой отрасли. Они включают в себя:

  1. Налог на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья (нефть, природный газ, газовый конденсат).
  2. Вывозные таможенные пошлины на нефть, природный газ и товары, выработанные из нефти.

Вторым источником формирования ФНБ являются доходы от размещения средств самого фонда в активы. Однако, с 01.02.2016г. по 01.02.2022г. доходы от управления ФНБ поступают не в Фонд, а в федеральный бюджет для обеспечения его расходной части.

Бюджетное правило

При формировании ФНБ за счет нефтегазовых доходов применяют следующее бюджетное правило:

В ФНБ направляется часть доходов в виде налогов и пошлин от продажи углеводородного сырья при цене нефти марки URALS от 40 долларов за баррель и выше. Это по состоянию на 2021 год, далее каждый последующий год «цена отсечения» нефти URALS по бюджетному правилу индексируется на 2%. Таким образом, к примеру, в 2021 году эта цена составляет уже 42,45 долларов за баррель.

Средства, направляемые в ФНБ по бюджетному правилу, считаются сверхдоходами.

Если цена нефти URALS менее установленной бюджетным правилом, доходы от нефтегазовой отрасли в ФНБ не направляются.

ФНБ – это …

ФНБ – это аббревиатура от «Фонд национального благосостояния». Это специальный резервный денежный фонд, созданный государством для стабилизации федерального бюджета в случае неблагоприятных для экономики обстоятельств.

За примером далеко ходить не надо: нынешняя ситуация, когда все население страны находится на самоизоляции и работают только производства непрерывного цикла, учреждения и предприятия по обеспечению жизнедеятельности населения.

Говоря простыми словами, ФНБ – это «подушка безопасности» для жителей страны и ее экономики. Фонд является частью федерального бюджета, но с обособленным учетом и управлением.

Определение

Резервные фонды создаются, в основном, в тех государствах, наполнение бюджета которых зависит от нестабильных источников дохода, например, от мировых цен на углеводороды, которые постоянно «прыгают», т.е. подвержены волатильности.

Ввиду высокой волатильности мировых цен на нефть и газ, доход от экспорта углеводородов можно охарактеризовать так: «то пусто, то густо». Вот в момент, когда «пусто», средства на неотложные нужды (социальные обязательства государства) берутся из ФНБ.

В России доля нефтегазовых доходов в федеральном бюджете за 2019 год составляла 40,8 %. Согласитесь, серьезная зависимость. Примечание: аналитики прогнозировали (до начала пандемии), что в 2022 году доля бюджетных доходов от углеводородов составит 35 %. Как сложится ситуация «по факту» после окончания пандемии, покажет время.

Схема функционирования любого резервного фонда (в том числе, ФНБ) проста:

  1. есть доход → денежные средства аккумулируются в фонде;
  2. нет дохода → накопленные средства тратятся на неотложные нужды.

ФНБ был создан как один из механизмов пенсионного обеспечения граждан РФ. Это значит, что средства ФНБ используются, в том числе, для выплат пенсий.

Управление фондом осуществляет Министерство финансов РФ. Целью управления является обеспечение сохранности и преумножения средств ФНБ.

Деятельность Фонда национального благосостояния регламентируются законодательно Бюджетным Кодексом (БК) РФ в редакции от 22.04.2020 года статьями 69.10 – 69.12.

Структура ФНБ

Из каких активов состоит Фонд Национального Благосостояния? В структуру активов ФНБ входят:

  1. Иностранная валюта.
  2. Долговые обязательства иностранных государств.
  3. Долговые обязательства иностранных государственных агентств и Центральных банков.
  4. Долговые обязательства международных финансовых организаций.
  5. Долговые обязательства юридических лиц.
  6. Акции юридических лиц.
  7. Паи инвестиционных фондов.
  8. Депозиты в Центральном банке и в банковской системе.

Размещение средств ФНБ в долговые обязательства государства и организаций допускается только если активы выпущены в следующих странах:

  • Австрия;
  • Бельгия;
  • Великобритания;
  • Германия;
  • Дания;
  • Испания;
  • Канада;
  • Люксембург;
  • Нидерланды;
  • США;
  • Финляндия;
  • Франция;
  • Швеция.

При этом есть требования к кредитным рейтингам эмитентов долговых обязательств (для иностранных эмитентов они должны быть не ниже уровня AA- Aa3, для российских — не ниже BBB-, Baa3), а также ряду других параметров: сроки погашения, объем выпуска, номинал, ставка купонного дохода и т.д.

Существуют также ограничения по максимальным долям разных активов, входящих в структуру ФНБ, они представлены в следующей таблице:

Максимальная доля иностранной валюты в активах ФНБ может достигать 100%, а российских рублей — не должна превышать 40%. При этом структура валютных активов ФНБ должна быть следующей:

  • Доллар США — 45%;
  • Евро — 45%;
  • Английский фунт стерлингов — 10%.

ФНБ: результаты размещения средств в 2021 году

Минфин России опубликовал данные о результатах размещения средств Фонда национального благосостояния в 2021 году.

О доходах от размещения средств Фонда национального благосостояния

Поступившие в федеральный бюджет в 2021 году доходы от

размещения средств ФНБ в разрешенные финансовые активы составили

345 337,4 миллиона рублей (в том числе проценты по валютным счетам в Банке России – 81 291,9 миллиона рублей, доходы от вложений в иные финансовые

активы – 264 045,5 миллиона рублей, в том числе дивиденды по обыкновенным акциям ПАО Сбербанк в сумме 211 188,0 миллиона рублей).

О доходности размещения средств Фонда национального благосостояния

За 2021 год доходность размещения средств ФНБ в разрешенные финансовые активы составила:

Совокупная доходность размещения средств ФНБ на счетах в иностранной валюте в Банке России

:

  • доходность, выраженная в корзине разрешенных иностранных валют – 1,02% годовых (1,28% годовых с момента создания фонда);
  • доходность, выраженная в российских рублях – 26,08% годовых (16,51% годовых с момента создания фонда).

Доходность размещения средств ФНБ на отдельных счетах в иностранной валюте в Банке России

(в валюте счета):

  • на счете в долларах США – 2,29% годовых (1,40% годовых с момента создания фонда);
  • на счете в евро – (-)0,34% годовых (0,88% годовых с момента создания фонда);
  • на счете в фунтах стерлингов – 1,39% годовых (2,53% годовых с момента создания фонда);
  • на депозитах в ВЭБ.РФ в российских рублях – 4,04% годовых (5,81% годовых с начала проведения депозитных операций);

— в ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации:

в привилегированные акции нефинансовых организаций –

  • 2,61% годовых (1,14% годовых с начала проведения указанных операций);
  • в облигации, номинированные в российских рублях – 4,79% годовых (5,25% годовых с начала проведения указанных операций);
  • в облигации, номинированные в долларах США – 3,71% годовых (3,72% годовых с начала проведения указанных операций);
  • в привилегированные акции кредитных организаций – 3,06% годовых (2,88% годовых с начала проведения указанных операций);

— на депозитах в Банк ВТБ (ПАО) и Банк ГПБ (АО) в целях финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации – 4,36% годовых (7,82% годовых с начала проведения депозитных операций);

— в обыкновенные акции ПАО Сбербанк – 9,87% годовых.

Динамика и объем ФНБ на сегодня

Динамика ФНБ

С момента создания и по сегодняшний день объем Фонда Национального Благосостояния рос, как в долларовом, так и в рублевом эквиваленте, а также процентах к ВВП. В долларовом эквиваленте в отдельные годы наблюдались падения, которые потом перекрывались дальнейшим ростом.

Если рассматривать объем ФНБ в долларах, то самые заметные скачки роста произошли:

  • В 2008 году — рост от 32,0 до 87,97 млрд. долларов;
  • В 2021 году — рост от 58,10 до 125,56 млрд. долларов.

Также рост ФНБ наблюдается и в текущий кризисный 2021 год: со 125,56 до 167,63 млрд. долларов на 1 ноября. В 2021 году соотношение объема ФНБ к ВВП в процентах впервые стало двузначным.

Объем средств ФНБ на сегодня

По состоянию на 1 ноября 2021 года объем средств ФНБ составил 167,63 млрд. долларов США или 13298,63 млрд. рублей или 11,7% от ВВП.

Это не значит, что все эти деньги можно в один момент изъять и использовать. Они вложены в активы, многие вложения носят срочный характер (вложены на определенный срок), поэтому часть мгновенно доступных средств Фонда существенно меньше, чем его полный объем.

Официальную статистику и динамику объемов средств ФНБ можно посмотреть на сайте Министерства Финансов (обновляется ежемесячно).

Интересный факт: если средства ФНБ разделить на количество жителей России, то получится, что на каждого жителя в Фонде Национального Благосостояния приходится более 90 тысяч рублей!

Если для расчета принимать во внимание только пенсионеров (ведь Фонд служит для софинансирования пенсий) — получится сумма еще в несколько раз больше.

Нынешних средств Фонда хватило бы, чтобы каждому пенсионеру выплачивать среднюю пенсию на протяжении 20 месяцев!

ЛИБЕРАЛЫ ЗАГРУСТИЛИ: ФНБ БОЛЬШЕ НЕ БУДЕТ ДОЛЛАРОВОЙ КУБЫШКОЙ, А СТАНЕТ ФОНДОМ РАЗВИТИЯ РОССИИ

21 мая первый вице-премьер Андрей Белоусов провёл совещание, на котором были утверждены первые семь проектов реального сектора экономики под инвестиции из Фонда национального благосостояния (ФНБ), сообщает РБК. Таким образом, с многолетней практикой либерального монетаризма, согласно которой нефтяные сверхдоходы изымались из экономики и направлялись в «кубышку», покончено.

Инвестиционные проекты, о которых речь пойдёт ниже, уже представлены премьер-министру Михаилу Мишустину. Практически нет сомнений в том, что они будут одобрены главой правительства, и тогда останется дождаться лишь простой формальности – подписи премьера.

На 1 мая 2021 года объём ФНБ составил 13,825 трлн рублей, из которых ликвидная часть – 8,66 трлн рублей, что соответствует 7,5% ВВП. Согласно бюджетному правилу, на инвестиции в экономику можно тратить сумму, превышающую планку в 7% от ВВП. В данном случае она равна 577,3 млрд рублей. К этой же сумме следует прибавить 610,9 млрд рублей нефтяных сверхдоходов, накопленных по итогам пяти месяцев этого года. Итого примерно 1,188 трлн рублей.

Объём финансирования из ФНБ, который необходим для семи проектов, утверждённых Белоусовым, составляет 895 млрд рублей. Ниже рассмотрим каждый из семи проектов.

Авто и железные дороги

На трассу М12 Москва – Казань, общая стоимость которой составляет 623 млрд рублей, предполагается направить 150 млрд средств ФНБ. При этом строительство автодороги уже идёт полным ходом. Так, на участке работают 5800 человек, а стройка не останавливается даже в ночное время. Согласно расчётам ЦСР, средняя интенсивность на маршруте составит порядка 4 млн автомобилей в год. Это практически в 4 раза меньше, чем на трассе М11 Москва – Санкт-Петербург, однако нужно учитывать тот факт, что трасса М12 станет частью международного транспортного коридора Европа – Западный Китай. Соответственно, основная ставка будет сделана на транзит фур, которые станут платить за проезд весьма существенный объём средств.

Помимо этого 21 апреля в ходе своего послания Федеральному собранию Владимир Путин анонсировал продление трассы М12 до Екатеринбурга, что потребует дополнительно 439 млрд рублей и строительство 288 км абсолютно новой дороги. Из ФНБ на эти цели предполагается выделить 50 млрд рублей, хотя «Автодор» запрашивает сумму до 130 млрд.

Вошли в «список семи» и два железнодорожных проекта.

Первый – это третий этап расширения БАМа и Транссиба, который, судя по всему, будет реализовываться параллельно второму. Здесь, в первую очередь, речь идёт о строительстве инфраструктуры для вывоза угля из якутского угледобывающего кластера. Данный проект на первом русском телеканале Царьград был разобран 24 мая.

Если говорить вкратце, то из ФНБ будет выделено 188 млрд рублей из расчёта общей стоимости проекта в 752,4 млрд. Подобное позволит обеспечить дополнительный экспортный объём в 70 млн тонн угля.

Второй железнодорожный проект предполагает развитие инфраструктуры Центрального транспортного узла. Если расширение БАМа и Транссиба касается увеличения провозной способности грузов, то задачей Центрального транспортного узла является рост пассажиропотока. В ходе реализации проекта будут реконструированы и построены новые станции, произойдёт расшивка узких мест и т. д. Выделяемая сумма из ФНБ – 105 млрд рублей.

Частично к железнодорожным проектам относится обновление подвижного состава для санкт-петербургского метрополитена, который, по сравнению с Москвой, является явно устаревшим. Кстати говоря, обновление транспорта в московском метрополитене также осуществлялось, в том числе, за счёт средств ФНБ по контрактам жизненного цикла (КЖЦ-1 и КЖЦ-2). Сейчас финансирование в рамках этого проекта завершено, и московские власти возвращают в ФНБ ежемесячно по 100-200 млн рублей. Судя по всему, подобная схема будет реализована и с петербургским метро. Её стоимость оценивается в 129,3 млрд рублей, из которых 97 млрд составят деньги ФНБ.

ЖКХ и регионы

Впервые на 150 млрд рублей фонд профинансирует модернизацию объектов коммунальной инфраструктуры в регионах. Поскольку данный проект носит, скорее, социальный характер, а не экономический, то возникает справедливый вопрос: каким образом будет осуществлён возврат средств в ФНБ, что является обязательным условием выделения инвестиций. Износ региональной инфраструктуры ЖКХ является критическим. Это ведёт к огромным в ходе передачи потерям тепла, воды и т. д. Обновление объектов позволит снизить затраты на эксплуатацию и, в свою очередь, возвратить высвободившиеся деньги в фонд.

Последний утверждённый проект является загадочным: о нём неизвестно ничего. Согласно информации источника телеканала Царьград, он проходит под грифом ДСП (для служебного пользования). Название общее и весьма размывчатое: опережающее социально-экономическое развитие Ангаро-Енисейского макрорегиона в 2022–2035 годах общей стоимостью в 1,8 трлн рублей (объём средств ФНБ – 155 млрд).

К Ангаро-Енисейскому макрорегиону относятся следующие субъекты: Тува, Хакасия, Красноярский край и Иркутская область. Что там на эти 1,9 трлн рублей собираются делать? Можно, конечно, предположить, что речь идёт о газификации территории, в т. ч. многострадального Красноярска или же о строительстве железнодорожной ветки Кызыл – Курагино. Однако всё же следует дождаться официальной информации.

Исходя из анализа семи проектов Белоусова, мы видим, что они имеют чёткую направленность – развитие реального сектора экономики. К счастью, больше не говорится об операциях на фондовом рынке и продолжении активной скупки иностранной валюты. Деньги должны работать на экономику страны и на повышение уровня благосостояния граждан.

Есть ли реально деньги в ФНБ?

В последнее время можно встретить немало мнений о том, что официальная статистика объемов ФНБ не соответствует действительности, что на самом деле таких больших денег там нет, Фонд давно «разворовали».

На мой взгляд, это маловероятно. Статистика ФНБ, находящаяся в открытом доступе, внимательно отслеживается аналитиками и инвесторами на международном уровне. В структуру активов фонда, преимущественно, входят зарубежные активы, которые учтены в статистике других стран. Средства, размещенные в отечественных активах, учтены в статистике ЦБ и других банков, в которых открыты счета фонда. Эти банки периодически проходят международный аудит. В такой ситуации подавать недостоверные сведения, фактически, невозможно — обман сразу же был бы раскрыт. Поэтому заявленный объем ФНБ реально есть в наличии.

Что мы имеем в итоге?

Государство из средств налогоплательщиков насобирало огромную кубышку с деньгами и вместо помощи и поддержки пенсионеров повысило всем нам пенсионный возраст? Причем оправданием повышения пенсионного возраста явился, по словам Правительства, дефицит средств бюджета Пенсионного фонда. Но ведь судя по целям создания ФНБ дефицит Пенсионного фонда должен был как раз покрываться из средств этого фонда, а не за счет повышения всем нам пенсионного возраста!

«Мы так далеко ушли от истины, что надо все-таки вернуться к истории создания Фонда национального благосостояния. Он возник в результате разделения в конце нулевых годов Стабилизационного фонда на два фонда: Резервный фонд и ФНБ. В документах, которые определяли статус и цели деятельности этих фондов, было записано, что Резервный фонд служит для покрытия дефицита бюджета, а ФНБ — для улучшения пенсионного обеспечения населения РФ. Почему-то никто не вспоминает, что ФНБ был создан именно для этого», — говорит профессор кафедры международных финансов МГИМО, доктор экономических наук Валентин Катасонов (Подробнее ➤).

Между тем, если бы государство использовало ФНБ именно на пенсионные нужды, это не только бы помогло снять в обществе огромное социальное напряжение, вызванное пенсионной реформой, но и стимулировало бы экономику страны, так как на эти деньги пенсионеры бы приобретали товары и услуги отечественного производства.

Зарплаты, пенсии, пособия, выплаты

С Кудриным солидарен и академик РАН Абел Аганбегян. «По своему прямому назначению — повышению благосостояния народа — ФНБ пока почти не используется, — говорит экономист. — В наибольшей мере от второй волны кризиса пострадают доходы и потребление населения, малый бизнес, дополнительно возрастёт безработица, обеднеет население. В этой связи целесообразно дополнить и развить антикризисную программу и предусмотреть в бюджете дополнительные меры по повышению уровня жизни. Средства на их финансирование можно взять из ФНБ. Надо повысить минимум зарплаты с 12,1 до 20 тыс. руб., а чтобы избежать уравниловки, зарплату с 20 поднять до 30 тыс. руб. Необходимо также повысить пенсии и дать право желающим выходить на пенсию раньше. Оставшись без работы, люди в 55–60 лет в условиях сегодняшней безработицы не могут найти новую работу. И главное — надо поднять пособие по безработице как минимум с 4,5–12 тыс. руб. до 12–30 тыс. в месяц. По рекомендации Международной организации труда, в первые 3 месяца после увольнения человек должен получать 75% заработка, следующие 3 месяца — 60%, потом — 45%. Сейчас же минимальное пособие в 2 раза меньше прожиточного минимума. Как на него прожить?»


Есть ли у вас план, мистер Фикс? Академик Аганбегян о том, где брать деньги Подробнее

«Фонд национального благосостояния создавался как запас на чёрный день. А разве сейчас не наступил тот самый чёрный день? Денег в ФНБ полно, запасы избыточны, и при этом страна в них очень нуждается, — говорит экономист Я. Миркин. — Нужна срочная помощь регионам для борьбы с ковидом. Нужны деньги на максимальные выплаты медикам в регионах и финансовую помощь тем, кому за 65, — им за всё время пандемии дополнительно к пенсии не выплатили ни копейки. Пока же отношение государства к ФНБ напоминает семью, которая копила на чёрный день евро и доллары „под матрасом“. Но когда наступил этот чёрный день, когда члены семьи стали болеть и терять работу, она никак не может решиться достать копилку и потратить деньги на своё спасение».

Рейтинг
( 2 оценки, среднее 4 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: