Что такое «Equity» в финансах и для чего нужен данный показатель?

Часто встречающееся при торговле на форекс понятие эквити (equity) на самом деле мало кому понятно. Тем более что близко с ним сталкиваешься, в основном, при тестировании стратегии или торгового советника. Для того, что бы внести немного ясности, что такое эквити и для чего это понятие нужно, разберемся в следующих вопросах:

• Что такое эквити в контексте рынка форекс; • Для чего необходимо знать об эквити; • Кривая эквити при тестировании стратегии.

Подробнее о значении термина Equity

Перевод термина русский язык зависит от контекста, поскольку только в сфере финансов термин имеет 5 значений:

1. Акции или любые другие ценные бумаги, подтверждающие долю в собственном капитале компании.
2. В бухгалтерском балансе компании означат сумму средств, внесенных владельцами (акционерами) плюс нераспределенная прибыль (или непокрытые убытки). В данном случае «equity» можно перевести как собственный капитал. Также иногда называется » shareholders’ equity».
3. В контексте маржинальной торговли «equity» называется стоимость ценных бумаг на маржинальном счете за вычетом средств, взятых в долг у брокера.
4. В контексте операций с недвижимостью «equity» означает разницу между текущей рыночной стоимостью имущества и суммой, которую владельцу еще осталось выплатить по договору ипотеки. Это — сумма, которую владелец получил бы после продажи имущества и возврата долга по ипотеке.
5. С точки зрения инвестиционных стратегий, «equity» (в этом контексте чаще всего имеются в виду акции) является одним из основных классов активов. Другие два класса являются: активы с фиксированным доходом (например, облигации) и денежные средства и их эквиваленты. Эти классы используются при планировании распределения активов, чтобы структурировать желаемый профиль риск/дохода для инвестиционного портфеля.

Если ввести это слово в онлайн переводчик, он выдаст несколько значений. Применительно к финансовым рынкам это будет перевод слова «акция». Имеется в виду, что акция является основным классом активов при инвестиционных стратегиях. Другие активы – это активы с фиксированным доходом и денежные средства. К активам с фиксированным доходом относят, например, облигации.

Далее мы можем переводить слово equity в зависимости от контекста. В бухгалтерских балансах это слово обозначает величину собственного капитала компании, при маржинальной торговле – это стоимость ценных бумаг на маржинальном счете трейдера без учета средств одолженных у брокера.

В общем случае под эквити понимают любые активы, являющиеся собственностью их владельца, за исключением долгов, связанных с ними.

В контексте рынка форекс, эквити — это величина свободных средств на счете трейдера, то есть средств, которые можно использовать для торговли. Для лучшего понимания рассмотрим это на примере. Допустим, на счете у трейдера 2000 долларов. При входе в позицию, с использованием кредитного плеча, залог составил 300 долларов, а сделка пошла в убыток, который составляет на данный момент 500 долларов.

Таким образом, сумма свободных средств составляет 2000 – 300 – 500 = 1200. Именно эту сумму трейдер может инвестировать в следующую сделку, пока первая не закрыта. Если открытая сделка выйдет в плюс, эквити, соответственно, увеличится. Следовательно, эквити не является какой-то статичной величиной, а постоянно находится в динамике.

Виды левериджа

Предприятия проводят финансовый анализ, чтобы получить представление о динамике своего развития, выявить проблемы и резервы, наметить мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности. Для этого рассчитывают целый комплекс показателей ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности. В их состав входит и леверидж, который бывает трех видов: производственный (операционный), финансовый и производственно-финансовый (смешанный). Рассмотрим их сущность.

Производственный

Производственный (операционный) леверидж показывает, как влияет изменение постоянных расходов предприятия на его прибыль до налогообложения. С его помощью планируют объемы производства и рост прибыли, рассчитывают точку безубыточности. Для стороннего человека определить операционный леверидж не представляется возможным. Нужны данные внутренних бухгалтерских документов.

Инвестиционный ликбез.

Постоянные расходы – это расходы, которые не зависят от объемов производства продукции (работ, услуг) на предприятии. Они должны быть оплачены даже в случае простоев. К постоянным расходам относят амортизацию основных фондов, арендные платежи за оборудование, здания, коммунальные платежи и пр.

Переменные расходы – это расходы, которые непосредственно зависят от объемов производства. Это затраты на приобретение сырья, материалов, транспортные расходы и пр.

Эффект операционного рычага рассчитывается по формуле:

(Выручка – Переменные расходы) / (Выручка – Постоянные расходы – Переменные расходы)

Чем больше постоянных расходов в структуре себестоимости, тем выше значение операционного рычага и тем сильнее влияние изменения выручки на прибыль. Это может негативно восприниматься кредиторами.

Пример. Предприятие получило выручку за год в размере 10 млн ₽. Постоянные расходы – 5 млн ₽, переменные – 1 млн ₽. Определим производственный леверидж: (10 – 1) / (10 – 5 – 1) = 2,25. Если выручка изменится на 1 %, прибыль до налогообложения изменится на 2,25 %.

Финансовый

Финансовый леверидж предприятия используют для повышения эффективности своей деятельности. Эффект достигается за счет вложения заемных средств наравне с собственными. Изменение соотношения между двумя видами капитала позволяет увеличивать прибыль и рентабельность. Но при этом растут и риски, т. к. кредит всегда нужно отдавать.

Пример. Предприятие разработало инвестиционный проект обновления оборудования. Потребуется 2 млн ₽ инвестиций. Расчеты показали, что реализация проекта принесет 15 % годовых дохода, т. е. 300 тыс. ₽. Если бы проект полностью финансировался за счет собственного капитала, то рентабельность составила бы: 300 000 / 2 000 000 * 100 % = 15 %.

Было решено профинансировать только 1 млн ₽ за свой счет, а 1 млн ₽ – за счет заемных средств под 12 % годовых. В этом случае доход уменьшится на величину платы за кредит, т. е. на 120 тыс. ₽. Рентабельность собственного капитала увеличится и составит: 180 000 / 1 000 000 * 100 % = 18 %.

Есть и другая сторона процесса. Если прибыль окажется ниже планируемой, то эффект производственного рычага сработает в другую сторону и рентабельность снизится.

Для чего нужен показатель equity?

Эквити очень важен для определения состояния счета на текущий момент с учетом открытых сделок, так как позволяет трейдеру вовремя повлиять на ход событий в случае сильно убыточной ситуации на торговом счете.

Очень полезно знание эквити при разработке и тестировании торговых стратегий и экспертов. По графику изменения эквити в процессе торговли можно определить эффективность тестируемой стратегии.

Эквити – это денежные средства трейдера, доступные для торговли. Важно знать, что показатель эквити не является статической величиной. Эквити всегда динамичен, при условии, что открыта хотя бы одна позиция. Разумеется, если трейдер не торгует вообще, то есть нет ни одной открытой позиции, то и эквити будет равен балансу на торговом счёте. Думаю это ясно.

Дословно с английского языка слово Equity переводится как «Справедливость». В отношении финансовых рынков по отношению родственного смысла этот перевод актуален. Многие начинающие трейдеры, и не только, несомненно слышали это слово. Но не все придают этому значению должного внимания.

Да, некоторые «трейдеры» считают, что все эти замарочки лишь отнимают время и кон торговли. Но в истории трейдинга ещё небыло судеб, которые бы сколотили своё состояние, и сохранили бы его, не ведя свой личный журнал торговли, со всеми статистическими данными. Да, эквити имеет непосредственное отношение к ведению статистики собственной торговли. Давайте вместе подробно и без ваты разберёмся, что же всё таки это за слово и в чём его предназначение.

Объяснение

• Если общая сумма обязательств компании выше акционерного капитала, есть о чем задуматься: слишком большое количество долгов подразумевает значительный риск в долгосрочной перспективе.
• Если же общая сумма обязательств незначительна в пропорции к собственным средствам, стоит подумать о том, что структура капитала недостаточно благоприятна для достижения финансового рычага.
• Если же бизнес успешно балансирует между внутренним и внешним финансированием, то, возможно, вы нашли оптимальный вариант для инвестиций.

Для чего нужен показатель equity?

Каждый из показателей капитала, видимых в торговой платформе форекс, имеет собственное значение.

Баланс относится к статическим показателям и отражает общий финансовый результат по завершенным торговым и неторговым операциям. Статичность выражается в независимости суммы от текущего состояния открытых позиций. Фактически отражает реальную сумму, которая учитывается на торговом счете. Образуется в результате пополнения и вывода средств (неторговые операции), зачисления прибыли или покрытия убытков по завершенным сделкам (торговые операции).

В отличие от баланса, equity («Средства» в терминале для форекс MetaTrader) – показатель динамический, отражающий, кроме упоминавшегося выше, текущий торговый результат по открытым позициям.

Пользователи рассматривают эквити с нескольких точек зрения:

• как эквивалент баланса, который станет реальным при немедленном завершении текущих сделок;
• как ориентир для определения доступных для вывода сумм. В большинстве случаев брокерские компании в личном кабинете трейдера отражают баланс счета. Вместе с тем, вывод части средств, особенно при текущей просадке, может привести к нарушению маржинальных требований и закрытию позиций. Учет прибыли и убытков (эквити решает задачу) позволяет избежать такой ситуации.

Однако явные варианты интерпретации equity не отражают реальные возможности показателя. Основной его смысл гораздо глубже.

Динамический характер эквити позволяет оценивать эффективность выбранной стратегии и ТС в условиях изменения рыночной ситуации. За счет этого трейдер может:

• оптимизировать правила для поиска точки входа и алгоритмы расчета целей движения;
• сформулировать условия для фильтрации сигналов, приводящих к убыткам;
• определить глубину просадок торгового счета и соответствующую убыточным сериям рыночную ситуацию, за счет чего изменить подход к расчету степени риска и уровням расстановки стоп-приказов.

Соответственно, анализ equity в режиме реального времени (на реальном или демо-счете) послужит отправной точкой для оптимизации торгового алгоритма и получения прибыли на дистанции.

Заинтересованным в непрерывном контроле и графическом представлении equity трейдерам разработано несколько оригинальных индикаторов для различных платформ, в частности, MetaTrader.

Инструмент станет эффективным средством контроля торговой ситуации – одного взгляда на график достаточно, чтобы оценить текущие результаты. Особенно полезен индикатор эквити при активном трейдинге на форекс, использующем ТС с массовым открытием позиций (расстановкой ордеров) – например, при классическом скальпинге, торговле по сетке отложенных ордеров и т.д. При этом по резким скачкам линии можно судить о ситуации на рынке и состоянии сделок.

Анализ графика эквити на исторических данных будет полезен для оценки и корректировки стратегии и ТС. Кроме того, использование графического представления equity может стать базой для создания стратегии торговли на форекс.

Из множества разработок следует выбрать наиболее информативный и удобный инструмент. Такой оценки трейдеров заслужил индикатор Equity_v.7 для MetaTrader.

Настройки индикатора позволяют отображать на графике все важные данные счета – баланс (при установке параметра Show Balance в true), эквити (прорисовывается всегда), свободную маржу (требуется установить параметр Show Free).

Остальные параметры отвечают за конфигурирование показаний для получения наилучшего с точки зрения анализа стратегии результата:

• рассмотрение ордеров только одного советника: устанавливается флаг Only Magic и задается Magic Number для фильтрации;
• повышение точности анализа эквити за счет исключения «внешних воздействий» на баланс – пополнений и снятия средств, в true устанавливается параметр Only Trades;
• анализ ордеров только по выбранным валютным парам: задается установкой в false флага Only Current и заданием списка символов в строке Only Symbols;
• оценка эффективности стратегии для коротких и длинных позиций: требуется установить флаги Only Buys или Only Sells.

Трейдер может задавать период истории для расчета и анализа эквити за счет установки начальной даты (Begin_Monitioring), сохранять показатели в файл.

Работает индикатор и как система, предупреждающая о снижении эквити в результате торгов. Для этого настраиваются параметры Alert_DrawDown и Max_DrawDown.

В результате использования индикатора эквити на форекс трейдер получает настраиваемый инструмент с максимальным набором возможности для корректировки собственных решений, стратегий и ТС.

Использование эквити в своих торговых системах и стратегиях торговли

В собственных ТС и стратегиях роль эквити и его наглядного представления переоценить сложно. Базой для анализа и принятия решений становится возможность определить:

• эффективность стратегии в различных рыночных ситуациях на текущих данных и истории;
• доходность алгоритмов выбора точек для открытия и уровней для закрытия позиций;
• текущие и максимальные просадки, говорящие, в том числе, о степени риска для выбранной стратегии торговли.

Оценка ведется по двум параметрам – динамике и форме полученной кривой эквити:

• Динамика графика является критерием для оценки эффективности ТС. При преобладании положительных результатов по открытым позициям наблюдается стабильный положительный наклон кривой эквити. Однако, аналогичные результаты могут демонстрировать и стратегии, в которых нарушаются правила управления капиталом, превышаются допустимые пределы риска.
• Форма графика эквити позволяет судить об устойчивости системы в различных ситуациях. Основная задача трейдера – добиться приближения ее к идеалу — прямой с постоянным положительным наклоном. Такое поведение equity свидетельствует о положительной статистике (статистической устойчивости) алгоритмов и прибыльной торговле не только в историческом промежутке, но и в обозримом будущем. Причем даже при решениях о входах и выходах, не соответствующих оптимальному выбору, гладкая растущая кривая эквити гарантирует положительный результат — рост депозита или, как минимум, его сохранение.

Использовать такой анализ эквити можно не только для разработки собственных стратегий, но и для анализа показателей инвестиционных управляющих или выборе ПАММ-счетов.

Другой вариант использования показателя – прямое включение эквити в стратегию торговли. Как зарекомендовавшее себя с практической точки зрения решение, используется расчет скользящей средней equity и дальнейшее принятие решений по аналогии с ценовым графиком:

• пересечение линией equity скользящей средней сверху вниз говорит о росте эффективности алгоритма в текущей ситуации и позволяет наращивать объемы сделок;
• обратное пересечение эквити и МА – снижение эффективности торгов – уменьшение объемов для открытых позиций или полный отказ от входов в рынок.

Эквити или текущие средства отражают достигнутый на момент анализа результат торговли – капитал трейдера на форекс с учетом прибыли и убытков по открытым позициям. Несмотря на простоту расчетов, показатель чрезвычайно важен – позволяет определить объем доступных для открытия позиций средств и оценить эффективность используемых стратегий и торговых алгоритмов применительно к изменяющейся рыночной ситуации.

Кривую equity в реальном времени можно получают при использовании индикаторов для торговых платформ. На основании формы и динамики графика эквити определяют и корректируют прибыльность ТС, алгоритмы входа и выхода для позиций, степень риска.

Резюме

1. D/E, если анализировать с точки зрения платежеспособности, — ключевой индикатор. Хотите оценить платежеспособность компании — используйте D/E в числе первых метрик в модуле анализа. Посредством D/E вы как инвестор не только поймете непосредственную финансовую позицию компании, но и ее долгосрочный горизонт. 2. Например, если уровень внешнего финансирования невысок или совсем отсутствует, то бизнес, скорее всего, пытается работать только с собственным капиталом. То есть в перспективе привлечение внешнего финансирования маловероятно. 3. Если же долг значительно превышает собственные средства компании, то кредиторы имеют большую долю, чем акционеры.

⇐ Секреты заработка на акциях. Урок 18. Net Interest Margin. JP Morgan Секреты заработка на акциях. Урок 20. D/A ⇒

Где посмотреть его размер?

Размер эквити в реальном времени отражается в любой торговой платформе.

В MetaTrader информация размещается в окне терминала. По умолчанию оно располагается непосредственно под областью графиков.

В свернутом виде представляет собой одну строку, в которой размещены текущие величины:

• баланса;
• эквити — «Средства»;
• используемого залога для открытых позииций — «Маржа»;
• доступных для совершения сделок средств — «Свободная маржа»;
• исполнении маржинальных требований — отношение маржи к свободной марже, «Уровень»;
• текущий финансовый результат по открытым сделкам — «Прибыль».

Полноразмерное окно терминала располагается в той же области плод чартами, но дополнительно показывает полную информацию об открытых сделках и установленных отложенных ордерах. Под этой таблицей в итоговой строке отображаются описанные выше суммарные показатели.

Для отображения включения/выключения окна терминала следует выбрать соответствующий пункт в меню платформы (Вид – Терминал) или кнопку «Терминал» на панели инструментов — сочетание «горячих» клавиш по умолчанию – СTRL+t.

Информация о текущем размере equity полезна, но форма ее представления в терминале недостаточна для решения основной задачи – контроля динамики показателя и корректировке на его основе правил стратегий и ТС. Для этих целей оптимальное решение – график (индикатор эквити).

Любой знакомый с программированием для торговых платформ может создать его самостоятельно – алгоритм достаточно прост. Альтернативный вариант – использование готовых оригинальных индикаторов эквити, предложенных трейдерами и распространяющихся на бесплатной основе.

Как посчитать equity?

Для расчета эквити используются значения баланса и текущих прибыли или убытков. Расчетное соотношение

Eq = Bv + Pr – Ls, где

Eq – эквити;

Bv – объем средств на балансее;

Pr – текущая суммарная прибыль по открытым позициям;

Ls – текущий суммарный убыток по заключенным сделкам.

На основании equity рассчитывается другой важнейший для торговли показатель – свободная маржа, размер которой определяет сумму средств, доступных для заключения новых сделок.

Mf = Eq – Mc, где

Mf – свободная маржа (доступные средства);

Mc – используемый для открытых позиций залог (маржа).

Пример расчета:

Текущий размер депозита трейдера (баланс) – $5 000 (Bv = 5000).

В торговой платформе открыто 2 позиции , одна из них приносит текущую прибыль в валюте депозита $1100 (Pr = 1100), а вторая убыток $500 (ls = 500)_

Общий размер залога для сделок составляет $2400 (Mc = 2400).

Размер эквити на текущий момент:

Eq = Bv + Pr – Ls = 5000 +1100 -500 = $5600

Свободная маржа:

Mf = Eq – Mc = 5600 – 2400 = $3200.

Таким образом, при немедленном закрытии позиций баланс трейдера составит $5600. При этом в текущей ситуации он может нарастить портфель заключенных сделок, использовав в качестве залога $3200. Реально – меньше, поскольку требуется учет ограничений MarginCall и StopOut, определенных торговыми условиями при открытии счета.

Откуда берется эквити?

Эти проценты эквити мы получаем из покерного эквилятора, принцип работы которого основан на симуляторе множественного повторения определенной покерной ситуации, с целью точного определения вероятностей на победу каждой руки.

Поэтому, когда вы забиваете в эквилятор определенные руки, то программа просто прогоняет до конца раздачу с этими руками тысячи и тысячи раз и запоминает, какая из них сколько раз выиграла. Таким образом, для каждой руки формируются достаточно точные значения их вероятностей на победу. А вероятность выигрыша определенной руки в определенной ситуации – это и есть наше эквити.

Отличными бесплатными эквиляторами, существующими на данный момент, являются Equilab и PokerStove.

Полезность

Эквити очень полезен в торговле тем, что при недопустимой просадке счёта в рамках торговой системы, он вовремя даст знать, о текущей ситуации на рынке, развивающейся не в пользу трейдера. Цифровые данные эквити дают точную информацию об опасности торгового счёта. Но как мы все понимаем, на фин. рынках нет места точным данным (Разумеется в контексте). Поэтому опытные трейдеры знают, что за большей выборкой операций, актуальнее смотреть не на цифровые значения эквити, а на её кривую.

Так же эквити полезен при бэктесте или разработке торговых стратегий и советников. Визуальное наблюдение в процессе тестирования, помогает в лучшей степени понять эффективность работы той или иной торговой системы или эксперта, при разных ситуациях на рынке. Но не только при тестировании можно визуально наблюдать за изменением эквити.

Существует индикатор для МТ4, Equity_v.7, который в режиме реального времени отображает кривую ваших свободных средств, а так же плавающую прибыль, убыток, профит фактор, фактор восстановления, абсолютную просадку, максимальную просадку и относительную просадку. В МТ4 размер эквити, как и открытые позиции, можно посмотреть пройдя по вкладкам ВИД, затем ТЕРМИНАЛ.

Важность кривой Эквити

Не только на Forex, но и на любом другом рынке не столько важны показатели эквити, сколько его кривая. Динамика кривой эквити в совокупности с другими показателями, такими как профит фактор и фактор восстановления, и различные коэффициенты, в том числе коэффициент Шарпа, может дать исчерпывающую информацию об эффективности торговой стратегии или тестируемого робота.

Важно понимать, уважаемые, начинающие трейдеры, что кривая должна быть во первых; разумеется растущей, во вторых максимально «гладкой». В книге Майкла Дагласа упамяналась фраза: «Ваша кривая доходности не должна напоминать Американские горки» (в контексте, доходность и эквити – одно и то же).

В полной мере с ним соглашусь. Ведь опыт показывает, что за быстрыми взлётами, всегда следует неминуемое падение. На скриншоте ниже проиллюстрированы два эквити, разных трейдеров. Пусть красным цветом будет кривая Васи, а сиреневая эквити Петра. В персперктиве, думаю Пётр более успешен…

Ступенчатая кривая эквити, хоть и является прибыльным показателем торговой системы, ну или бота, но она по логике считается менее стабильно – эффективной, в отличие от кривой, которая выглядит более гладкой. В идеале кривая должна выглядеть зеркально ровной.

Вывод

Эквити в покере – это одно из главных понятий, лежащих в основе покерной математики, которая объясняет нам причины, почему мы должны ставить с лучшей рукой. Ставя на вэлью, вы увеличиваете количество денег, которое вы будете выигрывать с каждой конкретной руки. И наоборот, чекая и падая с худшими руками в правильных ситуациях, вы сокращаете количество денег, которое будете проигрывать.

Ставки на вэлью увеличивают количество денег, выигрываемых вами с каждой руки.

Как уже упоминалось, зачастую вам будет тяжело знать ваше точное эквити в каждой конкретной игровой ситуации, но одно вы можете знать точно – если вы уверены, что у вас лучшая рука, вы должны стараться вложить в банк настолько много денег, насколько это возможно.

Как использовать эквити

Трейдер, использующий для торговли платформу MetaTrader4, может увидеть свой эквити в верхней части окна терминала.

Для того чтобы увидеть свои активы и баланс, необходимо открыть терминал, нажав на соответствующую кнопку и в терминале активировать вкладку «Активы». В процессе торговли (вкладка терминала «Торговля») трейдер так же может в любое время видеть свой баланс, что позволяет ориентироваться при планировании торговли.

Помимо статического значения эквити, трейдер может установить в платформу МТ4 индикаторы, отображающие его эквити в процессе торговли. Это позволяет своевременно реагировать на резкие изменения эквити при портфельных инвестициях, когда нет возможности наблюдать за несколькими графиками одновременно.

Очень полезно знание эквити при разработке и тестировании торговых стратегий и экспертов. По графику изменения эквити в процессе торговли можно определить эффективность тестируемой стратегии.

На нем в графическом виде можно увидеть и такие важные характеристики, как просадки, оценить риски, доходность торговой системы.

Индикатор эквити Equity_v.7

Индикатор Equity_v.7 используется для отображения эквити в терминале МТ4. Он может работать как на исторических данных, показывая эффективность торговли за выбранный период, либо отображать текущее значение эквити. При определенных настройках индикатор рисует графики данных маржи и свободных средств трейдера.

Индикатор имеет функцию определения ордеров, открытых определенной торговой системой, например торговым экспертом – таким образом можно определить эффективность каждой отдельной торговой системы при их совместной работе. Возможность отключения учета начальных средств, пополнения баланса и снятия средств со счета позволяют получить графическое отображение эквити исключительно по результатам торговли.

Возможно, для трейдера будет интересна возможность получения данных эквити по конкретной валютной паре. Индикатор имеет настройки и для такого варианта работы.

Кривая эквити и тестирование стратегий

На форексе важно не столько сам показатель эквити, сколько его динамика. При тестировании нового торгового робота в результатах тестирования обязательно приводится кривая изменения эквити, по которой, в совокупности с другими важными показателями, можно сделать вывод об эффективности тестируемой стратегии. Так, стабильный рост кривой может сказать о высокой эффективности стратегии – это первый и очевидный вывод, который мы можем сделать. А дальше? А дальше уже нужны некоторые знания и логика.

Допустим, торговый советник тестировался в течение года, и в результате кривая эквити показала свой двукратный рост. Хорошо это, или плохо. На первый взгляд, это отлично. Однако мы должны помнить, что стратегии, применяющие правила управления капиталом, физически не могут давать такой рост прибыли. Следовательно, эта стратегия основана на высоких торговых рисках и использует либо принципы Мартингейла, либо сеточное выставление ордеров.

Следующим моментом должно стать изучение формы кривой эквити. Необходимо заметить, что кривая эквити, как зависимость ликвидационной стоимости инвестиционного портфеля от времени, может стать исчерпывающей характеристикой торговой стратегии.

Так, идеальный график эквити — это возрастающая прямая. Практически, хороший график эквити должен представлять собой как можно более гладкую кривую. Такая форма означает статистическую устойчивость. Поэтому, торговая система, имеющая гладкую форму кривой эквити, и в дальнейшем будет работать, с большей вероятностью, чем работать не будет. Такой формы кривой можно добиться при использовании даже не очень эффективных систем, используя диверсификацию.

Более важно рассмотреть торговые системы, использующие один инструмент. Опыт показывает, что более сглаженную форму эквити имеют трендовые торговые системы. Их кривые зависят от состояния рынка – при тренде кривая растет, при флэте она пологая, т. к. трендовые системы при флэте не работают и, соответственно, ничего не зарабатывают.

При этом кривая эквити должна быть гладкой и внутри каждого такого отрезка, соответствующего тренду и флэту. Именно по этим параметрам графика эквити можно быстро визуально оценить торговую систему, даже не имея конкретных результатов теста.

Формула

По сути, Debt to Equity — это сравнение «внешних» и «внутренних» финансов.

В числителе используем цифру из строки баланса «Общий долг», в знаменателе — «Собственный капитал». Если же в акционерный капитал входят привилегированные акции, тоже включаем их в расчет.

Общий долг — сумма краткосрочного и долгосрочного долгов, а также других обязательств по фиксированным платежам бизнеса, которые возникли в течение рабочего цикла.

Собственный капитал — это остаточная доля акционеров в компании, рассчитываемая как разница между активами и обязательствами.