Анализ финансового состояния ПАО «Магнит» (2018-2020 гг.) + демо

Загрузить демо-версию (МСФО, 2018-2020 гг.)

Загрузить демо-версию (РСБУ, 2018-2020 гг.)

Загрузить демо-версию (МСФО, 2017-2019 гг.)

Загрузить демо-версию (РСБУ, 2017-2019 гг.)

Загрузить демо-версию (МСФО, 2016-2018 гг.)

Загрузить демо-версию (РСБУ, 2016-2018 гг.)

Содержание работы

Общая характеристика ПАО «Магнит»

Публичное акционерное общество «Магнит» (ПАО «Магнит») является холдинговой компанией Группы , занимающихся розничной торговлей через сеть магазинов «Магнит», с местом нахождения в Краснодаре. В настоящее время сеть магазинов «Магнит» является крупнейшей розничной сетью по торговле продуктами питания в России. Около двух третей магазинов ПАО «Магнит» работает в городах с населением менее 500 тысяч человек. Большинство магазинов Группы расположено в Южном, Центральном и Приволжском регионах. Магазины сети «Магнит» также находятся в Северо-Западном, Северо-Кавказском, Уральском и Сибирском Федеральных округах.

Миссия ПАО «Магнит» сформулирована следующим образом: «Мы работаем для повышения благосостояния наших покупателей, сокращая их расходы на покупку качественных товаров повседневного спроса, бережно относясь к ресурсам компании, улучшая технологию и достойно вознаграждая сотрудников».

В рамках среднесрочной перспективы развития ПАО «Магнит» можно назвать следующие приоритетные направления развития:

1. Дальнейшее расширение сети за счет роста плотности покрытия ключевых рынков присутствия, а также органического развития в наименее освоенных регионах России.
2. Развитие мультиформатной бизнес-модели: продолжение агрессивного развития форматов «магазин у дома», «гипермаркет», «Магнит Семейный» и «магазин дрогери».
3. Формирование высокого уровня лояльности к бренду со стороны ключевой аудитории.
4. Внедрение дополнительных мер по оптимизации издержек и улучшению рентабельности.
5. Развитие сети. В перспективе 2-3 лет ПАО «Магнит» планирует сохранять высокие темпы роста бизнеса. Так, на 2021 г. запланировано открытие 900-950 магазинов у дома, 80 гипермаркетов (включая магазины «Магнит Семейный»), а также 1 200 магазинов дрогери. Накопленный опыт и технологии компании позволяют ей открывать прибыльные магазины малого формата в населенных пунктах с численностью всего 5 000 человек, в то время как для магазинов формата гипермаркет и «Магнит Семейный» этот порог составляет всего 25 000 человек.
6. Развитие мультиформатности. В настоящее время ПАО «Магнит» активно развивает четыре формата: «магазин у дома», «гипермаркет», «Магнит Семейный» и «магазин дрогери». Формат «магазина у дома» представляет собой магазин шаговой доступности, ориентированный на всех покупателей, живущих в радиусе 500 метров. Ассортимент магазина у дома насчитывает более 3 700 продовольственных и непродовольственных товаров первой необходимости, реализуемых по доступным ценам. Средняя общая площадь магазина составляет 455 кв. м., средняя торговая – 325 кв. м. По состоянию на 31 декабря 2015 года розничная сеть «Магнит» насчитывает 9 594 магазина у дома, 1 250 из которых были открыты в 2015 году.

Раздел 1. Общая характеристика показателей бухгалтерского баланса компании

Таблица 1 – Анализ внутрибалансовых связей

Раздел 2. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

Таблица 2 – Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ПАО «Магнит»

Рисунок 1 – Динамика стоимости внеоборотных и оборотных активов ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Рисунок 2 – Динамика собственного и заемного капитала ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Раздел 3. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Таблица 3 – Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ПАО «Магнит»

Рисунок 3 – Структура активов ПАО «Магнит» за 2018-2020 (%)

Рисунок 4 – Структура источников имущества ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг. (%)

Раздел 4. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

Таблица 4 – Анализ ликвидности баланса ПАО «Магнит»

Рисунок 5 – Соотношение наиболее ликвидных активов и наиболее срочных обязательств ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Рисунок 6 – Соотношение быстро реализуемых активов и краткосрочных пассивов ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Рисунок 7 – Соотношение медленно реализуемых активов и долгосрочных пассивов ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Рисунок 8 – Соотношение трудно реализуемых активов и постоянных пассивов ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Раздел 5. Анализ платежеспособности компании

Таблица 5 – Анализ показателей платежеспособности ПАО «Магнит»

Рисунок 9 – Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Рисунок 10 – Динамика коэффициента критической (промежуточной) ликвидности ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Рисунок 11 – Динамика коэффициента текущей ликвидности ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Рисунок 12 – Динамика коэффициента общей ликвидности ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Раздел 6. Анализ финансовой устойчивости компании

Таблица 6 – Анализ финансовой устойчивости ПАО «Магнит» с помощью абсолютных показателей

Таблица 7 – Анализ финансовой устойчивости ПАО «Магнит» с помощью относительных показателей

Таблица 8 – Расчет стоимости чистых активов компании

Рисунок 13 – Динамика коэффициента автономии ПАО «Магнит»

Раздел 7. Анализ финансовых результатов

Таблица 9 – Анализ финансовых результатов ПАО «Магнит»

Рисунок 14 – Динамика валового финансового результата и финансового результата от продаж ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Рисунок 15 – Динамика финансового результата до налогообложения и чистого финансового результата ПАО «Магнит» за 2018-2020 гг.

Таблица 10 – Проверка соблюдения критериев «золотого правила экономики»

Раздел 8. Анализ деловой активности компании

Таблица 11 – Показатели деловой активности ПАО «Магнит»

Раздел 9. Анализ рентабельности работы компании

Таблица 12 – Анализ показателей рентабельности ПАО «Магнит»

Таблица 13 – Анализ рентабельности собственного капитала по модели Дюпон

Таблица 14 – Эффект финансового рычага ПАО «Магнит» по европейской модели

Раздел 10. Анализ удовлетворительности структуры баланса

Таблица 15 – Оценка состояния текущей платежеспособности ПАО «Магнит»

Таблица 16 – Оценка удовлетворительности структуры баланса ПАО «Магнит»

Раздел 11. Анализ вероятности банкротства с помощью зарубежных моделей

Таблица 17 – Оценка вероятности банкротства ПАО «Магнит» с помощью двухфакторной модели Альтмана

Таблица 18 – Оценка вероятности банкротства ПАО «Магнит» с помощью пятифакторной модели Альтмана 1968 г.

Таблица 19 – Оценка вероятности банкротства ПАО «Магнит» с помощью пятифакторной модели Альтмана 1983 г.

Таблица 20 – Оценка вероятности банкротства ПАО «Магнит» с помощью модели Лисса

Таблица 21 – Оценка вероятности банкротства с помощью модели Таффлера

Таблица 22 – Оценка вероятности банкротства ПАО «Магнит» с помощью модели Спрингейта

Таблица 23 – Систематизация результатов оценки вероятности банкротства с помощью зарубежных моделей

Раздел 12. Анализ вероятности банкротства с помощью отечественных моделей

Таблица 24 – Оценка вероятности банкротства ПАО «Магнит» с помощью российской (иркутской) R-модели

Таблица 25 – Оценка вероятности банкротства ПАО «Магнит» с помощью модели О.П. Зайцевой

Таблица 26 – Оценка вероятности банкротства ПАО «Магнит» с помощью модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова

Таблица 27 – Группировка показателей – критериев оценки финансового состояния по методике Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

Таблица 28 – Оценка финансового состояния ПАО «Магнит» с помощью модели Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой

Таблица 29 – Модель Г.В. Савицкой

Таблица 30 – Оценка финансового состояния ПАО «Магнит» с помощью модели Г.В. Савицкой

Таблица 31 – Оценка финансового состояния ПАО «Магнит» с помощью модели М.А. Федотовой

Таблица 32 – Систематизация результатов оценки вероятности банкротства с помощью отечественных моделей

Выводы

• 1. Характеризуя состояние ликвидности, можно сделать вывод, что на протяжении анализируемого периода баланс компании оставался преимущественно ликвидным. При этом динамика состояния ликвидности баланса являлась преимущественно положительной.
• 2. Компания по состоянию на конец анализируемого периода испытывала проблемы с обеспечением платежеспособности.
• 3. По критерию наличия собственного капитала компания на протяжении анализируемого периода оставалась финансово устойчивой.
• 4. ПАО «Магнит» работало, получая положительный чистый финансовый результат.
• 5. Деловая активность компании повысилась, поскольку ее активы, капитал и обязательства за анализируемый период стали делать больше оборотов.
• 6. Эффективность работы компании снизилась, поскольку каждый рубль, вложенный в активы, за анализируемый период стал приносить меньше прибыли.

Государство пошло за покупками

«Дикси» переживает не самые лучшие времена после того, как акционеры компании разочаровались в иностранном менеджменте в лице Педро да Сильвы и в 2021 году пригласили на эту работу россиянина Сергея Белякова. Но дела не пошли и у него, и Беляков оставил компанию два года спустя. Особенно бледно «Дикси» выглядит на фоне того же «Магнита», который из региональной краснодарской компании за четверть века вырос до сети, охватывающей 65 регионов России.

«Изначально “Магнит” производил очень депрессивное впечатление магазина для нищебродов. На сегодня он, конечно, не стал аналогом “Азбуки вкуса”, но те покупатели, которые чурались “Магнита” и закупались в “Пятерочках”, более не брезгуют им. А “Дикси”, что говорится, шла к Одессе, а вышла к Херсону. Непонятно, какую нишу эта сеть занимает», — говорит Афиногенов.

По мнению эксперта, после покупки сети менеджменту «Магнита» придется «отмывать» ее от приобретенного в последние годы «неприличного» имиджа, интегрируя в собственные форматы, стандарты и регламенты. Например, переформатировав магазины под «Магнит-Семейный» и «Косметик».

Учитывая, что основным мажоритарием «Магнита» является крупнейший государственный банк, расширение присутствия сети автоматически означает и увеличение доли государства в секторе ритейла. И это очень позитивное развитие, убежден Афиногенов. Он указывает, что частные ритейлеры пытаются завлекать публику всевозможными арабесками, которые абсолютно не нужны девяти из десяти покупателей, но стоимость введения которых перекладывается в цены на полках.

«Красивое освещение, мраморные полы, какие-нибудь средства распознавания лиц — зачем это нужно пенсионеру, который пришел в магазин не на хайтек любоваться, а бутылку молока купить? Покупателю надо купить товар по приемлемой цене и не тратить время у кассы. А за романтической атмосферой он в кафе пойдет», — говорит эксперт.

На рынке ритейла, добавляет он, государство должно присутствовать как регулятор: не административный, а как крупный игрок, и единственный способ как-то ограничить «алчность частных ритейлеров» — это усиление государственного присутствия в розничной торговле.

«Мы, скорее всего, увидим, что цены в бывших магазинах “Дикси” на ряд групп товаров снизятся, потому что общий оборот единой сети увеличится. А на некоторые категории товаров цены в “Дикси” безосновательно завышены, как эхо из тех времен, когда ее менеджмент пытался придать сети имидж дискаунтера среднего уровня», — напоминает эксперт.

Афингенов ожидает, что следующим объектом интереса государства на рынке ритейла «естественным образом» станут активы группы Х5 (сети «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель» и «Чижик»).

Показатели

По итогам последнего отчетного 2021 года консолидированная выручка «Магнита» по международным стандартам финансовой отчетности составила 1 трлн 74 млрд руб. (рост на 4,6% по сравнению с 2015 года), чистая прибыль составила 1,14 млрд руб. (до этого последние три года «Магнит» показывал чистый убыток).

По данным «Спарк-Интерфакс», на долю «Магнита» приходится 25% выручки всей розничной торговли РФ и 22% выручки всех компаний, зарегистрированных в Краснодарском крае.

Численность персонала (по состоянию на 30 сентября 2021 года) — 289 тыс. 366 человек.

«Магнит» опубликовал сильные итоги 3 квартала вслед за X5, но уступил по темпам роста выручки

Ритейлер «Магнит» опубликовал в четверг, 29 октября, операционные и неаудированные финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2021 года.

«Вслед за X5 сильные финансовые результаты по итогам III квартала продемонстрировал и „Магнит“. Гендиректор компании Ян Дюннинг отметил нормализацию покупательского поведения и высокий рост LfL-продаж благодаря постоянным качественным улучшениям в магазинах. При этом в течение III квартала рост розничной выручки „Магнита“ постепенно замедлялся: с 14,3% в июле до 10,7% в августе и 9% в сентябре. Так что динамика по итогам IV квартала может оказаться уже менее впечатляющей. Вдобавок темпы роста выручки и маржинальность бизнеса у „Магнита“ оказались хуже аналогичных показателей у X5», — прокомментировал отчет главный аналитик «Открытие Брокер» по российскому рынку Алексей Павлов.

Ключевые операционные и финансовые показатели «Магнита» за III квартал приведем в сравнении с аналогичными показателями X5 Retail Group, которая опубликовала финансовые результаты по МСФО в понедельник, 26 октября.

• Чистая прибыль (по стандарту МСФО 17) увеличилась в 2,7 раза до 9,62 млрд рублей. (у X5: выросла по стандарту IAS 17 в 5,3 раза до 11,949 млрд рублей).
• EBITDA выросла на 37,3%, до 27,598 млрд рублей. (у X5: +31,1% г/г до 39,21 млрд рублей).
• Рентабельность EBITDA составила 7,2% против 5,9% годом ранее. (у X5: 8,1% против 7,1% годом ранее).
• Выручка + 11,9% г/г до 383,189 млрд рублей. (у X5: +15,3% г/г, до 486,641 млрд рублей).

Рост выручки обеспечен увеличением LfL-продаж на 6,9% и расширением торговых площадей (на 3,2%).

«Магнит» открыл 349 магазинов (742 годом ранее) и закрыл 89 магазинов. Таким образом, компания открыла 260 новых магазинов (613 годом ранее), в том числе 118 магазинов «у дома» (276) и 145 магазинов дрогери (336).

На конец сентября общий долг ритейлера сократился на 11,9% кв/кв до 183,8 млрд рублей.

Чистый долг составил 178,3 млрд рублей по сравнению с 187,4 млрд рублей кварталом ранее и 168,7 млрд рублей годом ранее.

Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,8х против 2,0х кварталом и годом ранее.

За девять месяцев 2021 года выручка «Магнита» выросла на 14,6% г/г, EBITDA — +28% г/г, рентабельность EBITDA составила 7% против 6,3% годом ранее.

Акции «Магнита» по итогам торгов в четверг, 29 октября, подешевели на 0,91% до 4659 руб. Это было пятое падение подряд. На этой неделе котировки закрылись ниже 50-дневной скользящей средней линии (в среду) и протестировали в четверг 100-дневную МА (4573 руб.).

После обвала в марте до 2289 рублей акции к 23 сентября подорожали на 2849,5 руб. до 5138,5 руб. С тех пор в рамках восходящего тренда наблюдается коррекция с отрицательным уклоном. Минимум четверга пока является минимальной точкой этой коррекции, но бумага пока не снизилась даже до уровня коррекции Фибоначчи 23,6% (4466 руб.). Коррекция до уровня коррекции Фибоначчи 38,2% подразумевает тестирование 4050 руб. Здесь же поблизости текущее значение 200-дневной МА. Это уже очень сильная техническая поддержка.

Компания подтвердила свой прогноз по открытию и редизайну магазинов за полный год, опубликованный 30 июля 2021 года. Пандемия и неопределенность дальнейшего развития ситуации оказала негативное влияние на программу развития редизайна начиная с конца первого квартала. Компания ожидает более быстрые темпы открытия и обновления магазинов в следующих периодах.

При этом компания сокращает прогноз по объему капитальных затрат в 2021 году с 45–50 млрд рублей до 35–40 млрд рублей на фоне снижения инвестиций в развитие и редизайн, экономической выгоды от более эффективной реализации проектов и переноса сроков на 2021 год.

Наш подход и стратегия

«Магнит» — ведущий российский ритейлер с почти 21000 магазинами чуть менее чем в 4000 городах и поселках России. Каждый день мы миллионы раз встречаем запросы наших стейкхолдеров: клиентов, сотрудников, поставщиков, государственных оранов и инвесторов. Всё это оказывает огромное влияние на то, как мы работаем и ведем наш бизнес.

Интерактивная презентация Скачать презентацию в PDF

Мы всегда старались быть социально ответственным бизнесом и вести свою деятельность в соответствии с принципами устойчивого развития. В 2021 году мы стартовали проект по систематизации этого подхода и приступили к разработке комплексной стратегии устойчивого развития, которая позволит нам улучшить эту работу, быть более эффективными, соответсвовать лучшим отраслевым стандартам.

Наша новая стратегия основана на 10 принципах Глобального Договора ООН и их 17 Целях устойчивого развития, а также на ожиданиях заинтересованных сторон, которые мы тщательно изучили в 2019 году.

Мы поставили перед собой амбициозную цель внедрить устойчивое развитие во все аспекты и процессы бизнеса компании, мотивировать наших сотрудников и вдохновлять наших клиентов, помогать развивать те сообщества, в которых мы работаем, и стать примером для всей отрасли. Мы с ждём, что нашими партнёрами на этом пути станут представители всех наших заинтересованных сторон, поскольку развивая эффективные партнерства можно достичь гораздо большего в достижении поставленных нами амбициозных целей, чем работая изолированно.

Мы поставили перед собой общую цель-стать лидером устойчивого развития в российском ритейле.

Мы приняли 5 ключевых амбиций, которые будут направлять нашу работу, цели и обязательства:

Мы хотим быть лидером в области снижения воздействия на окружающую среду в отрасли;Мы хотим оказать положительное влияние на качество жизни всех россиян;Мы хотим быть работодателем номер 1 в отрасли;Мы стремимся к 100% ответственной цепочке поставок;Мы хотим иметь лучшее корпоративное управление.

Мы разработали и сейчас реализуем целый комплекс новых политик и документов, регулирующих наш подход к устойчивому развитию, каждая из которых определяет процедуры взаимодействия «Магнита» с заинтересованными сторонами в рамках конкретной предметной области.

Мы определили 5 различных приоритетных областей для нашей работы, каждая из которых имеет несколько направлений и включает обязательства, которые мы планируем достичь к 2025 году. Основными направлениями деятельности являются:

Окружающая среда

Выбросы парниковых газов Отходы упаковкиПищевые отходыПотребление воды и электронергии

Ответственные источники продукции

Продукты и сырьё из ответственных источников Продукция от местных поставщиковПродовольственная и непродовольственная безопасностьОтветственное собственное производство и сельское хозяйствоОтветственно произведённая собственная торговая маркаЗелёный маркетинг

Сотрудники

Справедливые и безопасные условия трудаУправление персоналомОбучение и развитие персонала

Местные сообщества

Корпоративное волонтёрствоПомощь в чрезвычайных ситуацияхБлаготворительность

Здоровье и благополучие

Здоровый образ жизни: питание и спортДоступность медицинских услуг и продуктов

Работа по устойчивому развитию контролируется советом директоров, где компания регулярно отчитывается перед комитетами по стратегии и рынкам капитала, а также Советом директоров в целом.

«Наше общество сталкивается со многими проблемами: экономическими, социальными и экологическими. Лучший способ решить эти проблемы — это действовать ответственно и устойчиво. Мир меняется, и мы должны меняться вместе с ним»

, — прокомментировал Чарльз Райан, председатель совета директоров «Магнита».

Мы создали руководящий комитет по устойчивому развитию, который возглавляет генеральный директор и президент «Магнит» Ян Дюннинг, и в котором представлены все ключевые руководители дирекций компании. Этот комитет будет координировать деятельность «Магнита» в области устойчивого развития, включая взаимодействие с заинтересованными сторонами, а также выносить рекомендации по стратегическому повышению устойчивости бизнеса в ответ на социальные, экологические, ресурсные и энергетические вызовы. Комитет подотчетен совету директоров. Под руководством этого комитета существует 18 рабочих групп, создающих устойчивую бизнес-модель во всех областях нашей деятельности: розничная торговля, производство, снабжение, логистика и управление персоналом.

«Я хочу, чтобы устойчивое развитие стало частью ДНК нашего бизнеса, чтобы каждый сотрудник был мотивирован и вдохновлен нашими амбициями. Сейчас у нас есть прекрасная возможность достичь эту сложную цель, поскольку мы проводим трансформацию компании в более современную, инновационную и уверенно встречающую будущее»

, — прокомментировал Ян Дюннинг, генеральный директор и президент «Магнита».