Форвардный контракт: понятие, виды и отличие от фьючерса

Стороны заключают между собой различные соглашения, при которых взаимные обязательства должны быть выполнены в оговоренное время. Когда контракт заключается «наперед», то есть его объект должен будет поставлен в будущем, такое соглашение называют «форвардом».

Какими могут быть форвардные контракты, в чем их нюансы и возможный риск, как протекает «форвардная» сделка, вы узнаете из этой статьи.

Какие обязанности возникают при форвардном договоре?

Форвард в двух словах.

Самое точное определение форвардному контракту будет звучать следующим образом: «Форвард – это договор между покупателем и продавцом (поставщиком). По условиям которого, стороны обязуются выполнить свои обязательства, в день будущей сделки, так же оговорённой, при заключении форвардного контракта».

Говоря простым языком, продавец или поставщик обязуется продать или реализовать оговорённый в контракте предмет сделки в назначенный срок. Покупатель же в свою очередь, по условиям договора, обязан будет купить этот предмет сделки. Например, деревообрабатывающий станок. Разумеется, в ту календарную дату, которая прописана в форвардном контракте.

Более того, в условиях форвардного контракта могут, и зачастую присутствуют, дополнительные критерии условий, относительно объекта сделки. Ну, например такие параметры как, место поставки/сделки, качество и объём товара. Если речь идёт о весе, то оговаривается и такие составляющие как, вес в форме брутто или нетто. А порой в договоре обсуждаются и такие тонкие нюансы, как тип и товарный вид упаковки на момент передачи товара.

Форвард & фьючерс

Даже перевод термина «фьючерс» с английского языка имеет практически аналогичный смысл с термином «форвард». Так Futures contract, переводится как, «грядущий контракт», или «контракт на перспективу». Как уже было упомянуто ранее, форвардный контракт осуществляется вне официальной биржи. А посему, в отличие от фьючерсного контракта, форвард не связан какими либо стандартизированными условиями. Или ограничениями, как фьючерсный контракт, опцион или своп, на которые накладываются определённые обязательства биржей.

Но внебиржевое обращение форвардов, несмотря на свою «свободу действий», влечёт за собой один, я бы сказал существенный недостаток. В интерпретации ненадёжности, этот минус внебиржевого обращения можно трактовать как «дополнительные риски». Дело в том, что за всем процессом данного договора, вплоть до его конечного исполнения, нет чёткого и контроля.

Ну, вот нет и всё! Не существует каких-то специально выделенных органов, которые бы следили, за конкретно проводимые финансовые форвардные операции. В отличие от фьючерсных контрактов, где их обращение на само́й торговой площадке, биржа обеспечивает им полную прозрачность. Абсолютный контроль и гарантию справедливого исполнения с обеих сторон контрагентов.

Хеджирование форвардами

В стратегиях понижения рисков при торговле на рынке Forex используют форвардные контракты на покупку валюты в качестве инструмента хеджирования. Применяют их в паре с фьючерсными договорами. Последние обладают отличительной чертой — в обязательствах прописывают условия сделки, которая будет совершена в будущем. Обычно речь идет о фиксации курса торгуемой валюты или ценного металла (золота, серебра, платины).

Суть методики хеджирования:

• договор на будущее обладает риском несоответствия желаемого курса действительному;
• форвард обязывает исполнить договоренность независимо от состояния рынка.

Остается правильно спрогнозировать колебания котировок. Помимо компенсации убытков из-за неблагоприятного развития ситуации на рынке, хеджирование форвардными контрактами способно принести большую прибыль. Например, если по прогнозу курс валюты должен возрасти, ее покупка по фактически заниженной цене выгодна стороне, предложившей такой форвард. Противоположная ситуация возникает при росте курса выше расчетного. Тогда выигрывает вторая сторона.

Пример форвардного договора

Самым примитивным примером форвардного контракта можно назвать самую что ни есть обычную производственную сделку. Представим, что кирпичный завод производит собственно облицовочный кирпич. В виду того, что наступила некоторая стагнация по его реализации, руководство данного предприятия принимает решение по форвардному контракту.

В этом случае агенты, представляющие кирпичный завод, предлагают заключить форвардный договор с какой-нибудь крупной и престижной строительной организацией. В договоре прописываются такие условия как, например срок поставки. Предположим, на дворе 1 октября. А в контракте по форварду прописывается, что кирпичное предприятие реализует строительной организации, огромную партию своего изделия по нынешним ценам. Естественно, помимо объёма кирпича, в договоре так же прописано размер и сорт изделия, место поставки и упаковочная тара. А так же, надлежащее качество и гарантийный срок от погодных условий. Своего рода описывается день экспирации, как с фьючерсом.

ПРОРЫВ в вашей торговле!

Эта информация шикарно накладывается на торговлю, с помощью методов VSA. Фактически, эта информация способна сделать прорыв в вашей торговле.

Сделать прорыв в торговле!

То есть, все необходимые пункты и параметры контракта, устанавливаются в индивидуальном порядке. И прописываются в свободной форме, исходя из предпочтений соглашения сторон. Из вышеописанного контекста, смело можно констатировать, что по принципу биржевого и внебиржевого обращения, форвард контракт кардинально отличается от фьючерсов.

Смотрите, если среди фьючерсных контрактов можно найти сотни, а порой даже и тысячи совпадений, по основным параметрам. То в совокупном обращении внебиржевых форвардных контрактах, вряд ли можно встретить схожих форм. Очень даже сомневаюсь, что найдётся хотя бы пару тройки форвардных договоров, полностью, или хотя бы частично, совпадающих по большинству условий!

Ликвидность форварда

Фьючерсы, в виду того что этот тип производного инструмента стандартизирован, имеет одну из самых высоких ликвидностей. Не только в сравнении с форвардными контрактами, но и вообще, среди прочих финансовых инструментов. Основывается это на том, что данные производные активы достаточно легко как, купить на торговых площадках биржи. Так же и манёвренно можно от них избавиться. Данный комфорт торговых операций компенсируется относительно невысокими комиссионными за спрэд, и издержками в виде обслуживание торгового счёта.

Форвардные контракты в этом плане менее мобильны. Опять же, в виду отсутствия их стандартизации, порой бывает довольно проблематично найти контрагента, для соглашения по подобным сделкам. Если не сказать, что зачастую такой возможности просто не бывает. Здесь стоит учитывать факт, что данный вид финансовых операций носит характер узкоспециализированного бизнеса. Этот нюанс, кстати говоря, вытекает из самого принципа форварда, что он сам по себе предназначен не для получения прибыли. А скорее, для сохранения собственного капитала!

Рекомендую к ознакомлению: Облигации федерального займа.

Форвардные и фьючерсные контракты как биржевые сделки

Главными отличительными чертами биржевых сделок является то, что они проводятся во время проведения биржевых торгов. Согласно ст.2 п.1ФЗ №-325 « Об организованных торгах» биржевые торги – организованные торги, проводимые биржей. Биржа действует в соответствии с лицензией организатора торговли.

Во-вторых, для заключения биржевых сделок установлен специальный субъектный состав. Они заключаются при помощи биржевых брокеров и маклеров, которые работают в интересах своих клиентов в основном на основании агентских договоров и договоров поручения.

В-третьих, биржевые сделки имеют специфический предмет, то есть товар, который может быть стандартизирован по количественным и качественным характеристикам.

Биржевые сделки относятся к категории реализационных договоров, которая является основной группой договоров в сфере торговой деятельности, они оформляют отношения по возмездной реализации товара для предпринимательских и иных нужд, не связанных с личным и тому подобным использованием. Договоры именно этой группы обеспечивают товародвижение, переход права собственности на товар от одного лица к другому. К числу реализационных относятся договоры поставки товаров, оптовой купли-продажи, контрактации сельскохозяйственной продукции, поставки товаров для государственных нужд, дистрибьюторский договор и др. К группе реализационных договоров целесообразно отнести также и договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, и, что важно подчеркнуть, которые представляют собой не расчетные, а поставочные опционные, фьючерсные, форвардные договоры и своп-договоры. [3] На данный момент можно выделить следующие виды биржевых сделок: форвардные сделки, фьючерсные сделки и опционные сделки, сделки «спот». Данные виды сделок упоминаются только в Указание Банка России от 16.02.2015 N 3565-У «О видах производных финансовых инструментов». Также необходимо отметить о понятии базисного актива, который используется при заключении и исполнении вышеуказанных сделок сторонами. Базисными активами производных финансовых инструментов могут быть: процентные ставки, официальная статистическая информация, ценные бумаги, какие-либо товары, валюта и т.д. Производный финансовый инструмент может иметь несколько базисных активов.

В данной работе будут освещены два вида биржевых сделок: форвардные и фьючерсные сделки.

Форвардная сделка – обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить такое имущество и указание на то, что договор является производным финансовым инструментом [4]; Форвардная сделка характерна, тем что базисный актив передается продавцом в собственность получателя на оговоренных сторонами условиях поставки и расчетов в установленный договором срок в будущем, т.е. «взаимной передачей прав в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки». [5] Эта сделка оформляется вне биржи, но предполагают сделку в будущем, но уже с участием реального актива (товара, валюты или ценных бумаг) и непосредственно на самой бирже.

К ним относятся следующие виды сделок.

Сделка с залогом – это сделка, в которой первый контрагент по сделке выплачивает другому сумму, определенную контрактом между ними, в качестве гарантии исполнения своих обязательств.

Форвардные сделки с кредитом– это сделки, представляющие собой соглашение между клиентом и брокером, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий его товар. Развитие форвардных сделок в конечном итоге привели к появлению фьючерсных контрактов.

Итак, форвардные сделки основаны на соглашении о поставке какого-либо базисного актива в определенное время и по согласованной цене, являются внебиржевыми инструментами.

Фьючерсный контракт — признается заключаемый на биржевых торгах договор, предусматривающий обязанность каждой из сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным. [6] На данный момент базовым активом для фьючерсного контракта могут быть разные виды активов: сельскохозяйственная продукция (картофель, капуста, мясо), акции (ПАО «Сбербанк», ПАО «Аэрофлот»и др.), фондовые индексы (РТС, ММВБ, S&P, FTSE), облигации, иностранная валюта (фунт, юань, евро) банковские депозиты, полезные ископаемые (нефть, газ), платина и другие активы.

Фьючерс предусматривает покупку или продажу базисного актива с поставкой на будущую дату, контракт устанавливает точное количество актива установленного вида с минимально допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты накладных или транспортных расходов. [7]

Фьючерсные сделки применяются для страхования от возможных потерь, в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар.. Эта операция получила наименование– хеджирование. [8] Данный контракт имеет своей главной целью получение положительного сальдо от операций по его покупке, либо продажи.

Существуют следующие виды фьючерсных контрактов в зависимости от базисного актива: а) фьючерсный финансовый контракт – это соглашение, обязывающее купить или продать определенный финансовый инструмент по фиксированной цене и в определенный срок. [9] б) фьючерсный товарный контракт – это контракт поставку или принятие товара определенного качества и количества по зафиксированной в нем цене на установленную дату [10].

Для лучшего понимания фьючерсный контракта необходимо провести сравнительный анализ с форвардным контрактом. Фьючерсные контракты — это те же форвардные контракты, но обладающие рядом отличительных черт. [11]

Во-первых, форвардные контракты заключаются вне биржи, а фьючерсные заключаются только на биржах. Каждая биржа самостоятельно разрабатывает типовые формы фьючерсного контракта.

Во-вторых, фьючерсные контракты одинаковы по типовой форме и по содержанию, т.е. они стандартизированы. Стандартизация – это первое преимущество над форвардной сделкой. Стандартизация имеет следующие преимущества: простота расчетов по сделкам, в результате чего происходит увеличение количества заключаемых договоров; срок действия договора ограничен во времени; ускорение процесса заключения сделки; осуществление торговли в простой форме путем отсылки на типовой контракт. Фьючерсный контакт не стандартизирован только по одному параметру — цена.

Форма форвардного контракта обычно типовая, но все существенные условия контракта оговариваются непосредственно при его заключении.

В-третьих, исполнение и все расчеты по фьючерсному контракту гарантированы, в отличие от форвардной сделки. Гарантом выступает биржа и расчетная (клиринговая) палата, благодаря наличию крупного страхового фонда. Это является вторым преимуществом фьючерсной сделки.

На данный момент виды биржевых сделок не закреплены в ГК РФ, поэтому такие необычные договоры, признаваемые производными финансовыми инструментами, необходимо урегулировать во второй части ГК РФ среди остальных видов договорных обязательств. Речь идет об опционах, фьючерсных, форвардных сделках, применение которых в основном ограничено сферой фондовых рынков и биржевой торговли.

Таким образом, рассмотрев форвардные и фьючерсные биржевые сделки, можно сделать вывод, о том, что биржевая торговля без этих сделок не мыслима и как следует из анализа существа этих биржевых контрактов, они безусловно относятся к договорам купли-продажи. Но при этом не стоит забывать, что участники биржевых торгов, как правило, действуют от чьего-то имени и в чьих-то интересах. Эти отношения также оформляются соответствующими договорами: договорами поручения, агентскими договорами, договорами комиссии.

[1] Биржевое дело: учеб, пособие / А. В. Колесников, М. М. Третьяков. Хабаровск, 2015. С.5

[2] Иванова Е.В. Финансовые деривативы: Фьючерс. Форвард. Опцион. Своп. М., 2005. С.10

[3] Предпринимательское право: Правовое сопровождение бизнеса: учебник для магистров / Р.Н. Аганина, В.К. Андреев, Л.В. Андреева и др.; отв. ред. И.В. Ершова. М., 2021.С.456.

[4] Указание Банка России от 16.02.2015 N 3565-У «О видах производных финансовых инструментов» (Зарегистрировано в Минюсте России 27.03.2015 N 36575) .

[5] Мандрон В.В. Биржевое дело. Учебное пособие. Брянск, 2016..С. 34.

[6] Указание Банка России от 16.02.2015 N 3565-У «О видах производных финансовых инструментов».

[7] Мандрон В.В. Биржевое дело. Учебное пособие. С. 30.

[8] Иванова Е.В. Финансовые деривативы: Фьючерс. Форвард. Опцион. Своп . С.101

[9] Там же. С.103.

[10] Иванова Е.В. Финансовые деривативы: Фьючерс. Форвард. Опцион. Своп. С.102

[11] Там же.

Основные характеристики форвардного контракта

Базовый актив форварда.

За основу базового актива форвардного контракта, могут выступать различные виды ценностей. К ним могут относиться производственные и непроизводственные товары. Валютные пары и драгоценные металлы. Процентные ставки центральных банков и энергетические ресурсы. Например, такие сырьевые товары как, нефть или газ.

Объём поставки

К каждому объекту форвардного актива, присваивается соответствующая единица объёма. Если это нефть, то единица объёма будет баррель. Если это газ, значит кубометры. Процентные ставки – проценты, валюта – валюта, и т.д.

Срок или дата поставки

Это собственно та дата, при наступлении которой, «первая» сторона (продавец / поставщик), обязан предоставить базовый актив форварда. Разумеется, по всему объёму, количеству и прочих, прописанных в договоре условий.

Форвардная цена

Цена форвардного контракта, это цена, которая была оговорена и подписана на момент составления форвардного договора. Данная цена может изменяться с течением времени по обоюдному согласованию обеих сторон.

Цена поставки базового актива

При наступлении даты реализации актива, то есть срока поставки, цена базового актива остаётся неизменной. Впрочем, эта цена остаётся неизменной на протяжении всего форвардного срока. Другими словами, эта цена, как была указана на момент составления договора. Так она и не меняется, вплоть до реализации базового актива.

Информация на сайте, хоть и шикарная, однако в наших социальных сетях её в сотни раз больше. Подпишитесь на наши страницы и получайте качественную информацию быстро и с гарантией.

Инвестиции с помощью форвардного контракта

Можно вкладывать деньги, не покупая и продавая сами активы, а делая это только с обязательствами. Форвардный контракт является очень удобным средством для таких инвестиций.

Поскольку условия форварда не стандартизированы, их можно подобрать таким образом, что они будут полностью повторять условия реализации самого базового актива, например, акций. При подписании контракта акции стоят определенную сумму. Затем трейдер продает контракт, получив за него стоимость акций на момент реализации. Таким образом, контракт выступил производным инструментом, позволяющим снизить инвестиционные расходы, неизбежные на бирже.

Разновидности форвардных контрактов

В инвестиционной среде форвардные контракты принято разделять на три основных вида. Но помимо этого, абсолютно все форварды можно классифицировать по типу базового актива. Например, если речь идёт о соглашении поставки сельскохозяйственной, промышленной или энергетической продукции. Тогда можно говорить, что форвардный контракт является товарным.

А если, к примеру, мы имеем дело с различными финансовыми ценностями такими как, ценные бумаги, процентные ставки или валюта. В таком случае, форвардные контракты принято называть финансовыми форвардами. Более того, и те и другие форвардные контракты могут заключаться в двух вариантах, относительно категории лиц:

• Форвардные контракты могут заключаться между банковскими институтами;
• Форвард может заключаться между банком и частным лицом (трейдером);
• Форвардные контракты могут заключаться между производителем и потребителем;
• Форвард может заключаться между юридическим и физическим лицом.

Соответственно, каждая из этих категорий автоматически подпадает под один из ниже представленных видов форвардного контракта:

Поставочный форвардный контракт

Это самый обыкновенный форвард. Он оканчивается на том, что после поставки базового актива, сделка перестаёт существовать. То есть, наступил срок поставки, первая сторона, по условиям договора, предоставила 10 тонн муки своему партнёру по форвардному договору. Получила денежные средства, так же по определённым условиям и всё. На этом соглашение считается исчерпывающим, обе стороны пожали руки и теперь этого форварда не существует.

Понятие и специфика форвардной сделки

Форвард – это соглашение между продавцом и покупателем, согласно ему первый берет на себя обязанность в согласованный сторонами срок передать актив, а второй — этот актив принять и выплатить за него установленную денежную сумму. Иначе говоря, форвардный контракт представляет собой соглашение о купле-продаже актива в отложенной перспективе по цене, утвержденной на дату подписания договора. Это соглашение обязательно для выполнения как продавцом, так и покупателем.

Виды форвардных контрактов

Форварды могут различаться по своему предмету, по базовому активу и по сторонам договора.

По предмету выделяют:

• поставочные
• расчетные
• валютные.

Поставочный контракт подразумевает передачу актива и его оплату в порядке, указанном в соглашении.

Расчетный договор отличается тем, что в день его исполнения одна из сторон выплачивает другой разницу между сложившимся текущим курсом актива и форвардным курсом.

При валютном форварде контрагенты производят обмен валют согласно курсу, установленному в соглашении.

По виду базового актива контракты бывают товарные и финансовые. Товарные оперируют материальными активами (товарами), такими как нефть, драгметаллы, сельхозпродукция и пр. При финансовом форварде сделка проводится в отношении финансовых инструментов: валют, процентных ставок, ценных бумаг.

По сторонам сделки различают:

• форварды между банками;
• между банком и клиентом;
• между торговыми и производственными предприятиями.

Валютный форвард

Это не что иное, как сделка с форвардным контрактом в основе, предметом ее является обмен валют по курсу, существующему на день ее заключения. Дата исполнения сделки может быть отложена на конкретный период, обычно не превышающий 1 года.

Главными отличительными особенностями форвардных сделок выступают следующие условия:

1. курс обмена валют утверждается на дату подписания форварда;
2. фактическая передача валюты происходит через установленный договором стандартный временной период;
3. авансовые выплаты при заключении контракта не производятся;
4. объемы передаваемой валюты не регламентированы;
5. форвардный валютный курс подлежит расчету и включает в себя текущий курс (спот) и форвардную маржу — разницу между курсом продажи и курсом покупки.

Различие между форвард-курсом и спот-курсом состоит в значении показателя маржи, которая выступает способом подстраховки от валютных рисков. Чем больше период, зафиксированный в контракте, тем эти риски выше, а следовательно,больше маржа.

Инвестору нет необходимости самостоятельно рассчитывать форвардные курсы — эта информация в отношении основных валют систематически размещается в финансовых изданиях и на специализированных веб-ресурсах.

ПРОРЫВ в вашей торговле!

Эта информация шикарно накладывается на торговлю, с помощью методов VSA. Фактически, эта информация способна сделать прорыв в вашей торговле.

Сделать прорыв в торговле!

Расчётный форвардный контракт

В данном виде форвардного контракта не подразумевается поставка, какого либо сырья или товара. Вообще, к данному типу контракта не относится поставка чего либо, как окончание договора. Исходя из самого названия контракта, здесь подразумевается некий расчёт. А расчёт в чём? Очевидно, что расчёт производится в денежном эквиваленте. Верно! К расчётной группе форвардных контрактов относятся те контракты, которые имеют прямое отношение к национальным валютам.

Валютный форвард

Вопреки огромной схожести с предыдущим видом контракта, этот форвард, не просто так отнесли к отдельному типу договора. Дело в том, что в отличие от расчётного форвардного контракта, валютный форвард подразумевает обмен валютами. Смотрите, если по выше упомянутому контракту происходит расчёт, в какой либо валюте, то здесь осуществляется исключительно обмен. Ведь обмен национальными валютами, при их разной курсовой стоимости, на данный момент времени, это далеко не одно и то же!

Форвардные валютные контракты

Общая характеристика форвардного контракта валютного типа предусматривает предварительное уточнение условий партнерства по следующим параметрам:

• валюта контракта;
• сумма сделки;
• обменный курс;
• дата платежа.

Продолжительность форвардных сделок может колебаться от 3 дней до 5 лет. Самым распространенным термином контрактов являются сроки в 1, 3, 6 и 12 месяцев с момента заключения договора. По своей сути форвардный валютный контракт относится к категории банковских операций. Он не есть стандартизованным, и может быть адаптирован для любой ситуации. Рынок форвардных сделок, продолжительностью не более полугода в доминирующих валютных парах, вправе считается достаточно стабильным. И напротив, тот сегмент рынка, в рамках которого сделки заключаются сроком на 6 и более месяцев, отличается нестабильностью. Любая реализованная долгосрочная сделка может стать причиной существенного колебания курсов на валютном рынке.

Положительные и отрицательные стороны форвардных контрактов

Как уже говорилось выше, форвардные контракты заключаются на своеобразных внебиржевых рынках. В отличие от их родственных контрактов фьючерсных, которые имеют конкретную стандартизацию. Такое положение дел по отношению к форвардным сделкам, влекут за собой ряд не только преимуществ, но и существенных недостатков.

Среди прерогатив форвардов нельзя выразить каких-то основополагающих или первостепенных плюсов. Все они являются на одном уровне, в плане приоритета. Так, например, для заключения форвардного контракта не требуются дополнительные затраты. В виде комиссионных затрат за обслуживание торгового брокерского счёта и комиссионных расходов за размер спрэда. Так же отсутствуют траты за перенос позиций через полночь (своп), и не требуются дополнительные взносы, типа гарантийного обеспечения.

Плюсы форвардных сделок.

К плюсам форвардных контрактов можно отнести и широкий выбор, касаемо условий исполнения данных контрактов. Отсутствуют жёсткие ограничения, обусловленные обязательной стандартизацией, в отличие от тех же фьючерсных контрактов. Более того, форвардные контракты не требуют систематической отчётности об объёмах проводимой транзакции.

Минусы форвардных сделок.

К минусам же данного вида договора, можно отнести отсутствие гарантий. В первую очередь гарантий того, что одна из сторон, попросту не выполнит своих обязательных условий. При таком развитии событий, другой стороне форвардного договора, останется уповать только на защиту в судебном порядке. А это, как вы сами понимаете, приведёт не только к дополнительным тратам, но и упущению драгоценного времени. Я уже боюсь представить, что в таком случае будет с сырьём, если речь пойдёт о скоропортящемся продукте.

Пожалуй, сюда же можно отнести затруднительность перепродать форвардный контракт на вторичном рынке. Опять же, в силу того, что данная операция является не совсем законной. Помимо этого недостатка, низкая ликвидность тоже подпадает под негативные характеристики данного вида внебиржевых контрактов.

Особенности форвардного соглашения

Определяющие признаки форвардного контракта и его отличия от других видов подобных соглашений:

• форвард заключают вне биржи, в отличие от сходного соглашения – фьючерса;
• срок форвардного договора может быть любым, о котором договорятся стороны;
• строгого стандарта форвардных сделок, в отличие от фьючерсных, не существует;
• отчетность по форвардным контрактам не обязательна;
• форвард нельзя разорвать или изменить ни одной стороне;
• имеют свободную форму относительно выражения воли клиентов;
• форвард не имеет обратной силы;
• стороны не несут трат на заключение форвардного контракта.

Главным минусом таких соглашений является недостаточная застрахованность партнеров. Несмотря на то, что сделка объявляется «твердой», в случае изменения конъюнктуры профит может превысить штрафные санкции и желание сохранить хорошую репутацию. В таких ситуациях не исключено неисполнение партнером принятых обязательств.

ВАЖНО! При заключении форвардных соглашений рекомендуется особенно тщательная проверка контрагентов на благонадежность.

Хеджирование рисков при проведении форвардного контракта

Среди предпринимателей, банков, инвесторов, трейдеров и прочих деловых личностей, хеджирование рисков путём использования форвардных контрактов, пользуются огромной популярностью. Потому как суть самого процесса форвардного контракта подразумевает именно хеджирование рисков. А вовсе не извлечение прибыли, как может подумать начинающий инвестор, не посвящённый в тонкие нюансы данного вида капиталовложения. Вот основные риски, подлежащие при заключении того или иного вида форвардного контракта:

• Товарный риск – Он, как правило, связан со всевозможными факторами. Например, такими экономическими циклами как, инфляция, стагнация или дефляция. Вобщем, этот тип риска связан с такими экономическими процессами. И при протекании их, изменения спроса и предложения обязательно скажется на денежно товарном взаимоотношении.

• Валютный риск – В отличие от предыдущего типа риска хеджирования при проведении форвардной сделке, здесь риск более устойчив к экономическим циклам. Скажем прямо, что если при инфляции или дефляции это однозначно скажется на денежно товарном обороте. То на рынке валют, сами национальные валютные активы, более устойчивы к данным экономическим факторам.

• Процентный риск – От такого класса риска не застрахован ни один инвестор. Не институционный инвестор, не частный трейдер, не предприниматель. Поскольку изменение ключевой процентной ставки, любого из государств, королевства или конфедерации, непременно скажется на всех ценных составляющих, окружающего нас быта!

Видео по теме “форвард”

Что такое Форвардные очки?

При торговле валютой форвардные пункты – это количество базисных пунктов, добавленных к текущему спотовому курсу валютной пары или вычтенного из него, чтобы определить форвардный курс для поставки в определенную дату валютирования. Когда пункты добавляются к спот-курсу, это называется форвардной премией; когда баллы вычитаются из спотовой ставки, это форвардный дисконт. Форвардный курс основан на разнице между процентными ставками двух валют (валютные сделки всегда связаны две валюты) и время до окончания срока сделки.
Форвардные точки также известны как форвардный спред .

Базовые баллы могут быть либо добавлены, либо удалены из спотовой ставки. Если они добавлены, они являются форвардными очками. Если вычесть их, они являются дисконтными баллами.

Суть хеджирования рисков при проведении форвардного контракта на примере

Приведём самый простейший, производственный пример. Исключительно для представления общей сути того, по причине чего форвардный контракт имеет место быть на финансовых взаимоотношениях. Представим предприятие, занимающейся выпуском сезонной обуви – сапоги на основе поливинилхлорида (ПВХ обувь).

В определённый период сезона, то есть с наступлением зимы, это предприятие столкнулось с проблемой реализации. Поскольку сырьё, не пущенное в оборот изделия, со временем имеет свойство «окостенения». Тогда встаёт острый вопрос о его использовании. В данных стечениях обстоятельств, форвардный контракт будет для руководства организации идеальным решением.

Примечательно, что неоспоримым преимуществом, при заключении форвардного контракта, именно в данный момент времени. Для производителя будет являться тот факт, что, во-первых, данный объём продукции не обязательно должен быть произведён на момент составления договора. А во-вторых, на складе предприятия не обязательно должно находиться необходимое количество продукции.

Условия и требования форварда.

Итак, предприятие заключает форвардный контракт с посредническим потребителем, например с крупным коммерсантом. В условиях форвардного соглашения стороны прописывают следующие условия и требования:

• Базовый актив – Обувь сезонная, на поливинилхлоридной основе.
• Объём поставки – 200 000 пар.
• Дата поставки – 1 марта, «Х» года.
• Форвардная цена – 1 000 рублей за пару.

Поскольку данные условия полностью устраивают сторон соглашения, то они отказались от внесения дополнительных требований. Типа «цена поставки» и, как следствие, «цена форвардного соглашения». Теперь, при наступлении даты поставки, есть как минимум три варианта развития событий. И каждый из возможных вариантов, по-разному скажется как, на стороне предприятия обуви, так и второй стороне соглашения – коммерсанте.

Материалы по трейдингу писать в тексте – очень сложно. Гораздо проще их делать в видео-формате. Что мы и делаем уже более 6 лет! Подпишитесь на нас и получайте сливки информации!

Канал на YouTube

Варианты исполнения форвард контракта.

• Вариант первый – При наступлении 1 марта цена поставочного форварда не изменилась. В таком случае в выгоде остались обе стороны. Организация по изготовлению обуви смогла удержать рабочую силу, посредством предоставления работы в не сезон продаж сезонной обуви. Коммерсант же, заплатил, по факту относительно низку цену за огромную партию обуви. По форвардной цене 1 000 рублей за пару сапог. А продаёт он эту продукцию уже по нынешним на 1 марта ценам.

• Вариант второй – При наступлении весны ожидания производителя подтвердились, и рыночная цена на осеннее весеннюю обувь стала ниже. Благодаря форвардному договору, он смог продать свою продукцию по теперь уже выгодным для него ценам. Если рассматривать концепцию того, что сумму он получит в разы большую. По отношению к действующей, на данный момент времени рыночной цене сапог.

• Вариант третий – Цена на объект форвардного соглашения повысилась. В таком случае в выигрыше остаётся, конечно, коммерсант. Поскольку, например, при рыночной цене обуви в 1 200 рублей за пару, он их приобретёт за 1 000 рублей. Для руководства организации же, данное стечение обстоятельств, является платой за отсутствия риска и, как следствие, удержание «на плаву» всего предприятия!

Законодательная составляющая форвардного контракта

С юридической точки зрения отношение к форвардным контрактам в разных странах обстоят по-разному. В странах с развитыми торгово-финансовыми отношениями, например, такими как, США, Япония, Китай или Великобритания. Весьма успешно разрешаются спорные вопросы форвардных соглашений в судебном порядке.

В нашей стране дела обстоят далеко не так радужно. Поскольку финансово-рыночная торговля пришлась как раз таки на 90-е годы. Когда экономический рост пришёлся на смену плановому росту, по прошествие недавней внутри государственной перестройке.

Дело в том, что такой вид форвардного контракта как «расчётный форвард» довольно схож с пари между двумя сторонами. Будет ли будущая цена на объект форвардного соглашения выше или ниже. Что кстати, так же приравнивается к некоторым элементам ставок. А посему, по причине их обоюдного согласия, суд не может разрешить данный, возникший спорный вопрос.

Данная «прореха» в законодательстве начала меняться в стабильную сторону лишь с началом XXI века. Когда колоссальное количество судебных исков, привлекли внимание уже на геополитическом уровне. Тогда, в нулевых годах вопрос вставал «ребром» – что есть что? Если смотреть на форвардный контракт, как пари или на ставку, то есть как на способ азарта. Тогда о судебных тяжбах и речи быть не может.

Видео-уроки артёма Звёздина

VSA анализ нужно изучать последовательно, иначе толку не будет. Предлагаю с головой окунуться в шикарные видео-уроки от профи.
Узнать всё про VSA и получить фишки и секреты

Форвард – значение и функциональность

Форвард (от англ. «forward») имеет значение ожидания чего-либо в будущем. Так вот форвардные контракты – это такие формальные договоры, которые призваны дать возможность сторонам оформить свои экономические взаимоотношения на неком значительном временном разбеге, когда как минимум, один обязательный параметр соглашения (к примеру, это может быть цена на товар, количество или даже сам факт его поставки) остается под вопросом. Как же так может быть? И зачем вообще составлять какое-либо соглашение со столь туманными вводными? Разберемся подробнее.

Трудно представить себе такую ситуацию, при которой какой-либо контракт составляется без указания цены. Впрочем, на самом деле, форвардные контракты создаются именно для того, чтобы этот параметр оговорить и стабилизировать.

Представьте себе такую ситуацию, что вы – собственник некоего производства. При этом производственный цикл у вас занимает значительный период времени: к примеру, – два-три календарных месяца. Процесс создания любого товара подразумевает под собой первоначальные затраты. Дело даже не в основных средствах и трудовых ресурсах – речь идет хотя бы, просто о постоянных и переменных операционных затратах. И чем дороже готовая продукция, тем, как правило, более дорогими являются сырье и материалы. Даже если мы будем подразумевать под готовым товаром простейшую продукцию сельскохозяйственного производства (то есть, для выращивания нам понадобится минимум материальных вложений, а все остальное природа сделает сама), то все равно до приведения ее в «товарное состояние» понадобится самый ценный ресурс – время.

Получается, что затраты (в том числе, весьма масштабные) производитель должен нести сейчас, а вот продать товар он сможет только через месяцы или даже через полгода. На таких временных разбегах ценовые колебания между факторами производства и готовой продукцией могут быть весьма существенными и достигать десятков процентов. Разумеется, никакому предпринимателю не хочется попасть в ситуацию, когда ему придется сбывать годовые объемы готового товара ниже себестоимости только для того, чтобы окупить большую часть операционных затрат.

При этом даже в современных условиях многие отечественные фермеры, к примеру, вынуждены агрегировать эти риски на себе, однако, в странах с более развитой и цивилизованной рыночной экономикой давно практикуются различные виды форвардных (или срочных) контрактов. В них продавец обязуется осуществить в адрес покупателя поставку товара через определенный срок, как правило, равный по длительности производственному циклу. При этом цена товара по такому контракту определяется на каком-то предположительном и при этом выгодном для сторон уровне.

Пример: фермер в апреле готовится осуществить посадку сои. Свой урожай он планирует собрать и поставить в июле, то есть, через 4 месяца. Однако вместе с ним свой урожай начнут собирать и поставлять на рынок и другие аграрии, а значит, возникнет потенциальный избыток предложения, и цена сои в июле упадет. Конечно, фермер хотел бы поставлять свой урожай по ценам декабря, когда стоимость сои самая высокая в году. Но если у него нет мощностей для ее хранения, то все, что он может, – это зафиксировать свои риски, связанные с колебанием цен на готовую продукцию. Он может заключить форвардный контракт с покупателем по какой-то устраивающей его цене. И пусть даже эта цена будет несколько ниже текущих значений – он, скорей всего, согласится на такую сделку, чтобы просто гарантировать себе выручку. А покупателю же эта ситуация выгодна тем, что он имеет шанс купить таким способом сою дешевле, чем она будет стоить на рынке (в случае, если ее стоимость к следующему урожаю подскочит).

То есть, об истинной цене сои к моменту созревания урожая не может знать ни один из участников сделки. Но форвардный контракт позволяет убрать риск потенциального убытка у обоих ее участников: продавец (фермер) гарантирует себе выручку на определенном уровне еще даже до того, как семена упадут в почву, а покупатель не потратит на покупку своей сои больше того, на что соглашается сейчас. Этим такой контракт и ценен. Да, ценовой расклад на сою через 4 месяца может существенно измениться, и кто-то из участников сделки сможет лихо выиграть за счет другого, но самое главное, что никто из них точно не потеряет:

• фермер гарантирует себе устраивающий его уровень прибыли (ведь перед заключением контракта он еще не понес никаких затрат);
• а покупатель не потратит на приобретение сои нерасчетную сумму.

К слову, форвардные контракты широко используются не только аграрными производителями, но и всеми теми рыночными субъектами, целью которых является гарантия цены на некий актив в будущем. При этом форвардные контракты могут составляться:

• на акции или на любые другие ценные бумаги с отсрочкой их поставки (к примеру, классическим образцом форвардного контракта, заключаемого на организованном биржевом рынке, является подписка на первичное размещение акций в ходе IPO);
• на валюту;
• на недвижимость (фактически, привычная всем «долевка» – это не что иное, как форвардный контракт).

Законодательная документация о форвардных соглашениях

В случае если в документациях форвардного соглашения, конкретно прописаны условия соглашения как, о финансовой сделке с целью извлечения прибыли. Тогда любые спорные вопросы решались в судебном порядке. По всем правовым актам, на законодательной базе о рынке ценных бумаг. В частности речь идёт об инструкции и положении Центрального Банка Российской Федерации:

• «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контролю над их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации. Для совершения форвардных соглашений между банками или между банком и клиентом». № 41 от 22 мая 1996 года.

• «О порядке ведения бухгалтерского учёта сделок, купли/продажи иностранной валюты, драгоценных металлов и ценных бумагах в кредитных организациях». Даёт определение форвардной сделке как соглашение. Как обязательства, по которому осуществляется с отсрочкой не менее 3-х дней после заключения. № 55 от 21 марта 1997 года.

• «О программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу – 2002/2004 годы». Позволяло признавать сделки с отсроченным исполнением как пари сторон. № 910 от 10 июля 2001 года.

Предлагаю шикарную взаимовыгодную сделку

С меня шикарные бесплатные видео-уроки:

• О крупном игроке
• О механике рынка
• Об уровнях

С вас — подписка на рассылку

На подписку требуется полминуты и сразу после подписки вы получаете письмо со ссылкой на уроки.