Дефолт — что это такое простыми словами

Обновлено 23 января 2021
Здравствуйте, уважаемые читатели блога KtoNaNovenkogo.ru. Двадцать лет назад в нашей стране произошли события, которые в новейшей истории получили название «черного августа 1998 года».

Дефолт в России стал экономическим шоком для большинства россиян.

Граждане, пережившие тяжелейший финансовый кризис, до сих пор с ужасом вспоминают этот период. Возможность нового дефолта по-прежнему пугает россиян. Ведь то, что произошло однажды может повториться. Но так ли это?

Дефолт 1998 года

14 августа 1998 года на вопрос о возможности девальвации рубля президент РФ Борис Ельцин заявил: «Не будет. Нет. Твердо и четко.» Курс доллара на тот момент составлял 6 руб. 27 коп. К этой отметке американская валюта больше никогда не возвращалась.

О заморозке выплат по ГКО (государственным краткосрочным облигациям) премьер-министр Сергей Кириенко объявил через три дня после выступления Ельцина. Центральный банк перестал поддерживать рубль. Начав с небольшого снижения, российский рубль буквально рухнул в последние дни августа и первую неделю сентября. На своем пике (09.09.98) доллар стоил почти 21 рубль.

Обесценивание национальной валюты привело к многократному росту цен, задержкам зарплат, пенсий, социальных пособий. Внутренний валовый продукт сократился втрое. Снизилась собираемость налогов, упало производство. Некоторые крупные банки обанкротились, граждане потеряли свои сбережения.

О причинах и последствиях кризиса подробно вы можете узнать из нашего видео.

По оценкам Московского банковского союза убытки экономики РФ в 1998 году составили около 96 млрд долларов. Из них 33 млрд потеряли корпорации, 45 млрд – банки, 19 млрд — население.

Российский кризис 1998 года и его возможное повторение

Взяв на себя обязательства по краткосрочным займам, в августе 1998 года Россия не смогла их исполнить. Основные причины — неэффективность экономической политики, снижения цен (до $15/баррель) на нефть и последующий отток капитала. Уже в начале 1998 года было ясно, что платежи, которые нужно совершать по облигациям, в два раза превышают суммарные государственные доходы.

В течение месяца после объявления дефолта произошла смена Правительства и руководства Центробанка. Политика новых властей была нацелена на экономический рост. Для этого было решено, в частности:

• разрешить рыночное формирование курса рубля;
• отказаться от идеи финансировать бюджет за счет заемных средств;
• выплатить задолженность по зарплатам и пенсиям.

Принятые меры принесли видимые результаты и Россия достаточно быстро оправилась от экономического кризиса.

Отвечая на вопрос о том, возможен ли в России дефолт сегодня, аналитики приходят к мнению, что повторение ситуации маловероятно. Заключение сделано на основе анализа текущей экономической ситуации в сравнении с обстановкой в стране в 1998 году:

• накоплено достаточно резервов;
• уровень госдолга (включая внешние обязательства) относительно низкий;
• Россия накопила опыт ведения политики в условиях ухудшения экономической ситуации (имеется ввиду кризис 2008 года);
• экономика научилась подстраиваться под изменение внешних и внутренних факторов.

Что такое дефолт простыми словами

Опросы, проведенные в 1999 году, показали, что две трети жителей нашей страны не могут объяснить термин «дефолт», и рассказать, что это такое простыми словами. Постараемся ликвидировать этот пробел.

Слово заимствовано из английского языка – default. Оно обозначает невыполнение обязательств, прекращение платежей, неуплату.

Допустить дефолт может даже обычный человек. Для этого достаточно просрочить оплату кредита или не внести ежемесячный платеж по банковской карточке.

Изначально термин относился только к ссудной задолженности, но с развитием финансовых инструментов слово приобрело более широкое значение. Например, самым распространенным способом привлечения средств правительствами стран являются ценные бумаги – банковские векселя, облигации, бонды. Прекращение выплат процентов или основного долга по ценным бумагам считается дефолтом.

Кроме финансовых обязательств, термин обозначает невыполнение любых условий, предусмотренных кредитным договором или условиями выпуска ценных бумаг. Так, обязательным требованием при выдаче кредита бизнесу является сдача отчетности в банк. Непредоставление баланса, отчета по прибыли в установленный срок, рассматривается как дефолт.

Подводя итог, можно дать термину несколько определений. Дефолт – это:

1. Невыполнение долговых обязательств в установленный срок.
2. Неплатежеспособность какого-либо субъекта. В качестве последнего может выступать физлицо, компания или государство.
3. Нарушение условий получения займа (кредита), выпуска ценных бумаг и других соглашений по привлечению денежных средств.

В самом широком смысле под дефолтом понимают нарушение любых обязательств – неисполнение торговых соглашений, отступление от политических, дипломатических договоренностей. Но обычно встречается классическое толкование термина.

Виды дефолтных ситуаций

Экономисты выделяют два вида дефолта – обычный и технический.

1. Технический дефолт возникает из-за временных трудностей. Заемщик готов выполнять свои обязательства, но на текущий момент имеет некоторые проблемы.
   В случае с физическими лицами такая ситуация часто возникает при задержке зарплат. Заключая кредитный договор, наемные работники нередко привязывают ежемесячную дату платежа ко дню получения заработка. Несвоевременное перечисление денег приводит к нарушению условий займа. Однако поступление средств через небольшой отрезок времени (что это?) исправляет положение.

   Причинами технического дефолта могут быть оплошность сотрудников, сбой платежной системы, непредвиденные обстоятельства. Обычно ситуация быстро нивелируется и не имеет последствий.

2. К обычному дефолту приводит неспособность должника выполнять свои обязательства. Средств для оплаты долга нет, и не ожидается. Простыми словами, обычный дефолт – это ситуация, которая близка к банкротству, то есть признанию должника несостоятельным в судебном порядке. Только грамотные и решительные действия кризисных управляющих могут исправить положение.

По категории заемщика дефолт может быть:

1. суверенным (государственным);
2. корпоративным;
3. банковским и т. п.

Суверенный дефолт также называют дефолтом первого уровня. Он затрагивает всех граждан страны и несет негативные последствия в глобальном масштабе.

Определение и виды

В обобщенном смысле, дефолтом называется ситуация, когда частное лицо, фирма или даже государство не может оплачивать свои долги (отвечать по любого рода обязательствам, например, возвращать кредиты).

Разделяют два типа дефолтов — простой (обычный) и технический.

Технический дефолт возникает не по вине заемщика и предполагается, что в ближайшее время ситуация разрешится. Простыми словами это можно объяснить так — компания перечислила деньги для оплаты задолженности, но по вине сбоя в банке до получателя они не дошли. По факту, обязательства не исполнены, но вины заемщика в этом нет, а после устранения технических проблем платеж зачислится. Именно такой дефолт произошел в Греции в 2015 году.

При наступлении обычного дефолта у должника возможности обслуживать свои обязательства нет и не предвидится.

Если стороной, которая не может возвращать свои долги или выполнять обязательства по заключенным договорам, является государство, то такой дефолт называют суверенным.

Причины неплатежеспособности

Главной причиной дефолта является несбалансированность доходов и расходов должника. Дефицит бюджета покрывается за счет займов и кредитов. Обслуживание долга ведет к еще большему росту затрат.

Чтобы покрыть расходы, должник привлекает новые средства, стоимость заемных денег повышается. В результате долговые обязательства субъекта растут как мыльный пузырь, который рано или поздно лопнет.

Дефицит бюджета вызывают:

1. безответственное поведение заемщика;
2. падение доходов;
3. форс-мажорные обстоятельства;
4. экономический кризис;
5. смена политического режима и др.

Получая заем или кредит, должник не в состоянии предвидеть, что ждет его в будущем:

1. Обычного человека могут привести к финансовому перекосу потеря работы, перевод на низкооплачиваемую должность, болезнь.
2. В компании прибыль уменьшается из-за сокращения спроса, потери части рынка, технологического отставания от конкурентов.
3. На государственном уровне падение доходов выражается в низкой собираемости налогов из-за спада производства или ухода налогоплательщиков в теневую экономику. Иногда при смене политического курса правительство может отказаться от выплат по старым долгам.

Последствия дефолта

Заемщик, допустивший дефолт, теряет доверие кредиторов. Отказавшись один раз платить по долгам, очень сложно найти новый кредит. Инвестиционные риски растут, получить деньги можно только под высокие проценты, что еще больше усугубляет финансовое положение должника.

В то же время есть положительные моменты при объявлении дефолта. Остановка платежей по внешним долгам дает заемщику возможность направить средства на свое финансовое оздоровление и выбраться из кризиса. Поэтому на корпоративном уровне, прежде чем объявить должника банкротом, в компанию или организацию направляются кризисные управляющие. Цель их работы – восстановление платежеспособности заемщика.

К чему ведет суверенный дефолт

На мировой арене обязательство выполнять подписанные международные договора введено Вестфальским миром 1648 года. Неплатежеспособность страны ведет к особенно тяжелым последствиям:

1. Подрывается авторитет государства и национального бизнеса. Для правительства и корпораций дешевые кредиты становятся недоступными.
2. Происходит девальвация национальной валюты, дорожают импортные товары.
3. Если экономика (что это такое?) сильно зависит от зарубежных поставок, снижается покупательная способность денег. Население беднеет и не может покупать товары в том же количестве.
4. Снижение спроса негативно влияет на промышленное производство. Сокращается рынок сбыта, расходы растут. Кризис особенно больно бьет по компаниям, работающим на импортном сырье. Многие корпорации разоряются.
5. Чтобы снизить расходы предприятия сокращают персонал и уменьшают заработную плату, что приводит к еще большему обнищанию обычных граждан и росту разных видов безработицы.
6. Страдает банковский сектор. Отток инвестиций, невозможность получить международную помощь и обесценивание резервов рушит финансовую систему.

При суверенном дефолте страдает не только государство-банкрот, но и страны-кредиторы. Последствием может стать обвал финансовых рынков и международный экономический кризис. В результате страдает не только население государства, отказавшегося платить по долгам, но и граждане других территорий.

В то же время дефолт мобилизует резервы государства. Более эффективно расходуются бюджетные средства. Кредиторы боятся все потерять и идут на реструктуризацию долгов (что это?), соглашаясь на более длительные выплаты или отказываясь от процентов.

Слабые компании исчезают, выживают сильнейшие (естественный обзор). Падение курса национальной валюты способствует повышению конкурентоспособности внутренних производителей. По сути, это хоть и болезненный, но необходимый для оздоровления экономики инструмент.

Проблемные долги: подход, стратегии и инструменты «Сбербанка»

Зоны проблемности в содержимом долговых портфелей

Проблемная корпоративная задолженность или проблемные долги – это неисполненные денежные обязательства по договору либо кредит с высокой вероятностью наступления дефолта. Подобные долги, как правило, если и удается вернуть, то не в формате сотрудничества, отмечает руководитель проектов Управления урегулирования корпоративной задолженности ПАО «Сбербанк» Лариса Сиянова. Помогают выявить и классифицировать проблемную задолженность специальные общеотраслевые и отраслевые критерии – или триггеры проблемности. В «Сбербанке», по словам специалиста, для удобства принято распределять портфель на несколько зон внимания.
Лариса Сиянова называет четыре зоны проблемности в зависимости от триггеров:

• в зеленой зоне – нет критериев проблемности или их влияние ничтожно мало, специальные техники и инструменты урегулирования не применяются;
• в желтой зоне – наблюдается незначительное отклонение в деятельности, поэтому применяются обычно только контрольные инструменты;
• в красной зоне – все указывает на возможность наступления дефолта, такие долги отрабатываются техниками с применением инструментов;
• в черной зоне – выявленные критерии или триггеры свидетельствуют о наступлении или о наступившем дефолте, из-за чего долги отрабатывает специальная команда с компетенциями урегулирования проблемных долгов в дефолтных ситуациях.

«Такое распределение по зонам позволяет распределить компетенции внутри банка с учетом профессиональной специализации. Зеленая, желтая, красная зоны – находятся в ведении кредитующих подразделений, черная зона – у подразделений по работе с проблемными активами», – отмечает Лариса Сиянова.

Результаты анализа, проведенного ПАО «Сбербанк», показали, что основных причин возникновения проблемных долгов всего шесть: внутреннее мошенничество, внешнее мошенничество (или неправомерные действия третьих лиц в отношении должника), неквалифицированный менеджмент (ошибки в построении модели бизнеса, управления компанией и так далее), рыночная конъюнктура, однофакторный (временный) бизнес и форс-мажор.

Каждая из причин, подчеркивает Лариса Сиянова, влияет на возврат долгов. Однако в случае, если обязательство обеспечено на 200% и более надежным залогом, любой из факторов способен только увеличить срок возврата. В то время как при необеспеченном кредите незначительная проблема способна привести к серьезным потерям для кредитора.

Рабы обязательств – кредитор и должник

Кредитор делит обязательства на две большие группы – без просроченной задолженности и с просроченной. Такое деление позволяет банку распределить зоны ответственности между своими подразделениями и применить целесообразные инструменты.

«Без паяльника и утюга»: как работать с проблемными активами

«При отсутствии просроченной задолженности действие направлено на сохранение отношений с клиентом, а инструменты направлены на изменение или сохранение обязательства. В случае наличия просроченной задолженности действия кредитора, как правило (но не всегда), направлены на принудительный возврат», – поясняет Лариса Сиянова.

Длительность просроченной задолженности влияет на выбор инструмента возврата долга:

• более 30 дней – используются инструменты принудительного возврата долга (взыскание во внесудебном порядке и в судебном, банкротство, уголовное преследование и так далее);
• менее 30 дней – без применения инструментов принудительного возврата долга (перевод долга, реструктуризация, новация долга и так далее).

«С одной стороны, при готовности должника сотрудничать наиболее эффективным видится путь мирного решения проблемы и заключение сделок урегулирования. С другой стороны, проблемы в бизнесе должника вызывают сомнения в исполнении новых обязательств кредитором. У нас всегда есть верный путь, правда, с высокими потерями – это использование процедур принудительного возврата долга. Но надо помнить, что возврат долга в судебном порядке и процедура банкротства – это длинный путь в несколько лет и с призрачным результатом. Эту дорогу выбирают, когда все другие возможные меры мирного решения проблемы исчерпаны», – рассказывает Лариса Сиянова.

Стратегия определяет инструмент

Оценив возможности бизнеса должника и его лояльность кредитору, в ПАО «Сбербанк» делают выбор в пользу одной из двух стратегий – кредитной или дефолтной.

Кредитная стратегия – это комплекс мероприятий, нацеленных на реализацию договоренностей с должником или третьими лицами по исполнению кредитных обязательств на новых (или изменившихся) условиях, которые обеспечивают максимально возможное погашение долга. Все меры кредитной стратегии направлены на полное погашение долга и мирное разрешение проблем дебитора. Однако эта стратегия требует обоснования, так как кредитор идет на дополнительный риск, заключая новые сделки или не применяя процедуры принудительного возврата долга.

Инструментом урегулирования выступают сделки, действия, направленные на изменение или прекращение обязательства должника, а также на самого должника в случае уклонения его от погашения задолженности и / или совершения им противоправных действий в отношении кредитора и / или его сотрудников.

В рамках кредитной стратегии используются следующие инструменты:

• реструктуризация;
• отступное;
• уступка прав (требований);
• перевод долга;
• новация;
• предоставление дополнительных денежных средств должнику;
• мировое соглашение;
• приобретение акций, долей в уставном капитале юридического лица.

Дефолтная стратегия – комплекс мероприятий по возврату проблемного долга с использованием преимущественно установленных законом процедур принудительного взыскания. Нацелена эта стратегия в основном на погашение задолженности в максимально короткие сроки и с минимизацией потерь для кредитора.

Инструменты дефолтной стратегии предполагают:

• взыскание долга в судебном порядке, в том числе в рамках третейского разбирательства;
• взыскание на заложенное имущество;
• процедуры исполнительного производства / банкротства / ликвидации;
• инициирование уголовного преследования в отношении руководителей, бенефициаров бизнеса должника и иных лиц;
• мировое соглашение;
• договор уступки прав [требования] с дисконтом.

«Выбор стратегии, применение инструментов и способов урегулирования таких долгов или их комбинация напрямую зависят от степени проблемности должника, возможностей бизнеса должника, лояльности бенефициаров и менеджмента заемщику, позиции кредитора, возможности дебитора исполнять договоренности, <�…> также на это влияет информированность банка (кредитной организации) о делах своего клиента», – отмечает Лариса Сиянова.

Больше об инструментах работы с долгами – в лекции Ларисы Сияновой.

Уроки кризиса 1998 года

Последствия дефолта в России в 1998 году до сих пор отражаются на экономике. Некоторые из них постепенно сглаживаются, другие еще долго будут влиять на жизнь в нашей стране.

Какие уроки извлекли граждане и правительство из финансового кризиса:

1. События тех лет надолго подорвали доверие народа к власти. Не секрет, что при любой опасности граждане меняют национальную валюту на доллары или евро и забирают банковские депозиты (что это?). Не вызывают доверия внутри страны государственные облигации. Граждане предпочитают инвестировать деньги в бизнес или банковский сектор, чем отдавать их правительству.
2. Россияне более ответственно стали доверять деньги банкам. Высокие процентные ставки не являются главным мотивом выбора вклада, а скорее вызывают настороженность. Созданная система страхования депозитов изменила поведение вкладчиков и повысила устойчивость банковской системы.
3. После финансового коллапса государство избегает занимать деньги за рубежом. В России сейчас один из самых низких уровней госдолга (около 13% ВВП). В то же время резервы растут, что позволяет экономике чувствовать себя устойчиво под влиянием внешних санкций. Периодически ведутся разговоры о необходимости вкладывать средства в промышленность и сельское хозяйство, но пока позиция властей неизменна. Низкий госдолг и рост резервов остаются приоритетами экономической политики.
4. Отказавшись от внешних источников, правительство предпочитает искать средства на инвестирование (что это?) и социальные нужды внутри страны, зачастую пренебрегая благосостоянием своих граждан.
5. Увеличилось вмешательство государства в экономику страны. Правительство усвоило, что управлять госпредприятиями гораздо легче, чем частным бизнесом. По последним исследованиям доля госсектора на рынке составляет около 70%.

В целом бюджетная политика правительства РФ после дефолта 1998 г. нацелена на повышение экономической стабильности страны.
Удачи вам! До скорых встреч на страницах блога KtoNaNovenkogo.ru