Какие виды биржевых сделок существуют, зачем они нужны и чем отличаются

13.08.2020 1 366 0 Время на чтение: 7 мин. Рейтинг:

Автор

: Константин Белый

Продолжая разбор важных биржевых терминов, сегодня я расскажу вам, что такое срочные и кассовые сделки на бирже. Ознакомившись с этой публикацией, вы узнаете, чем отличаются эти 2 вида биржевых сделок, каковы особенности их заключения и расчетов по ним. А также рассмотрим 2 вида кассовых сделок: простые и маржинальные. Как всегда, все это простыми словами и с примерами. Итак, начнем.

Биржевые сделки: понятие

Под сделкой подразумевают не только саму покупку или продажу актива (товара, валюты, акций и облигаций, других ценных бумаг), но и многие другие договоры. К примеру, предметом сделки может стать опцион, фьючерс. Огромное количество сопутствующих условий – сроков осуществления обязательств, типа заявки (лимитная, рыночная, стоп либо стоп-лимитная), типа сделки (простая либо с маржей), с наличием премии (форвардная, опционная) и других усложняет процесс. Однако проработка всех типов сделок позволяет положиться на условия договора, а техническую сторону и требования к оформлению сделок определяет и прорабатывает сама биржа.

Биржевые сделки с ценными бумагами

В случае сделки с ценными бумагами предметом купли-торговли становятся имущественные права, заложенные в предмете сделки – ценной бумаге. Формы таких сделок просты – мена, залог, купля и продажа. Виды таких сделок зависят:

• от срока исполнения (кассовые – с немедленным исполнением, как правило. до 3 дней; срочные – с исполнением в определённый срок; комбинированные – они же называются прологнационными),
• от происхождения средств – за собственные средства либо заёмные (сделки с маржой),
• от происхождения самих бумаг – сделки с собственными ценными бумагами либо взятыми взаймы.

Также применяются форвардные, фьючерсные (с обязательством купли-продажи по определённой цене) и опционные (с правом купли-продажи по согласованной цене) сделки.

Встречный аукцион

В основном режиме торгов большинство бирж организуют торговлю по правилам двойного встречного аукциона. Эти правила очень просты: если в определенный момент в систему поступила заявка на продажу и заявка на покупку по одной ценной бумаге и цена покупки больше или равна цене продажи, автоматически фиксируется сделка.

Именно поэтому в биржевой системе не может быть такой ситуации, при которой цена лучшего предложения на покупку будет выше или совпадать с ценой лучшего предложения на продажу.

Что отображает биржевой «стакан» (стакан котировок)? Он показывает заявки на покупку и продажу.

Биржевой «стакан» – это изменяемый в режиме реального времени список ордеров на покупку с одной стороны и на продажу с другой стороны.

Участнику торгов следует учитывать, что при подаче в торговую систему нескольких заявок сделка будет зафиксирована по цене той заявки, которая попала в торговую систему раньше. То есть, когда вы твердо решили покупать, вы можете указывать цену, немного отличающуюся от рыночной, для того, чтобы купить или продать бумаги даже в том случае, если кто-то успеет подать заявку в ту же сторону раньше.

Принцип ФИФО

Наконец, стоит иметь в виду, что на бирже заявки от разных клиентов по одной и той же цене агрегируются в стакане. Биржа суммирует объемы во всех заявках по одной и той же цене и показывает их в стакане единой строкой. При этом существует определенная очередность исполнения таких агрегированных заявок – заявки, поступившие в систему раньше, будут использованы первыми (принцип ФИФО).

Виды биржевых сделок

Основные виды биржевых сделок – это:

• форвардные,
• фьючерсные,
• опционные,
• обычные со взаимной передачей прав и обязанностей по объекту сделки,
• другие, предусмотренные Правилами биржевой торговли.

В свою очередь срочные сделки – при которых срок исполнения не обязан совпадать с днём сделки – разделяются на виды:

• стеллажные,
• онкольные,
• простые, или твёрдые,
• репортные,
• пролонгационные,
• условные.

Наиболее практичен твердый вид сделок – при таком участники обязаны выполнить условия по поставке и покупке в указанный срок, который не меняется.

Организация биржевых сделок

Организация биржевых сделок достаточно сложна – не только с теоретической и практической стороны, но и с технической. Если в начале существования бирж обычно было достаточно устного заявления, которое к концу торгов оформлялось в договор, то теперь большинство сделок проводится электронным способом. Это влечёт за собой разнообразные последствия – так, считается, что внедрение автоматизации способствует ускорению любых явлений – как роста, так и падения рынков (фондового и других).

Трагикомичная ситуация произошла в 1987 году — 9 декабря случился масштабный сбой у Nasdaq, после чего сервис котировок Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг прекратил работу почти на полтора часа. Причиной неучастия в торгах свыше 20 млн акций стала… белка, пробравшаяся в главный компьютерный центр биржи.

Спекулятивная биржевая сделка

Спекулятивными называют все виды сделок, совершённых из расчёта на повышение либо понижение стоимости актива для извлечения последующей выгоды. Такая сделка противоположна хеджированию. Также есть специальные названия для спекулятивных сделок, пришедшие из французского языка: депорт (при понижении стоимости в будущем) и репорт (для сделок, подразумевающих выгоду от значительного роста стоимости и наживы за счёт получившейся разницы). Целей снижения рисков спекулятивная биржевая сделка не предусматривает.

Срочные биржевые сделки

Срочными называют все виды биржевых сделок, при которых сроки исполнения обязательств могут не совпадать с днём совершения сделки. Расчёт выполняется по истечении либо в определенную дату, либо в течение всего периода. В итоге обязательства по сделке могут выполняться в середине либо в конце месяца. Курс при этом остаётся зафиксированным на день оформления сделки. Срочные сделки делятся на простые, стеллажные, онкольные, репортные, условные, прополгационные.

Важный нюанс: в договоре может указываться и момент установления стоимости актива – например, день реализации, конкретная дата, либо текущая рыночная стоимость.

Разновидности

Сделки, заключаемые на биржах, можно разделить на несколько видов в зависимости от следующих критериев:

• времени исполнения договоров;
• направления;
• поставленной цели.

Когда контракты исполняются сразу же или не позже, чем на второй день после их заключения, это спотовые (кассовые) сделки. Если же договора с более длительным периодом взаиморасчетов, они относятся к срочным.

По направлению бывает две разновидности:

• лонговая (покупка);
• шортовая (продажа).

Цели также бывают разными. В зависимости от этого сделки называются:

• реальными;
• спекулятивными;
• арбитражными.

Давайте знакомиться со всеми более подробно.

Спотовые, срочные

Слово «спот» имеет английское происхождение и означает «на месте». Смысл спотовой сделки заключается в том, что взаиморасчеты не оттягиваются надолго. Раньше, когда биржи были конкретными помещениями, где встречались покупатели и продавцы, они чаще всего сразу же рассчитывались между собой, если достигали договоренности.

Сейчас торги ведутся на виртуальных площадках, но также есть вариант расчетов в день заключения договоров. К нему добавилось ещё два – расчеты на следующий день или через день. Все три типа сделок относятся к спотовым.

Например, это покупка облигаций на Московской бирже. Если они выпущены Минфином России, применяется режим торгов Т+1. То есть платить за купленный актив нужно на следующий день. Соответственно, в этот же день он перейдет к новому владельцу.

Срочными являются все сделки, в которых стороны рассчитываются между собой в оговоренный срок. При этом он всегда больше трех дней включительно с датой подписания договора.

К срочным относятся фьючерсы и опционы. Здесь сроки расчета фиксированные, но они могут составлять несколько месяцев. Особенностью этих контрактов является договоренность о цене актива в момент заключения сделки.

Если за период действия контракта она меняется, это не влияет на исполнение сделки. Оно производится по предварительной договоренности. Между фьючерсами и опционами есть существенная разница.

Первые обязательны к исполнению, вторые – нет. Правда, это касается только покупающей стороны. Если контракт закончился, а покупатель не предъявляет свои права, сделка считается расторгнутой. Продавец опциона всегда обязан исполнить свои обещания.

У срочных сделок ей своё деление. Для этого используются следующие критерии:

• срок расчета;
• момент установления стоимости актива;
• механизм заключения.

Первый критерий подразумевает, что контракты могут заканчиваться в разные даты:

• середина месяца;
• конец месяца;
• через определенное количество дней.

Второй критерий означает, что не всегда берутся цены активов, сложившиеся на дату заключения договоров. Иногда могут браться другие конкретные даты или текущие котировки.

По третьему критерию различают такие сделки:

1. Твердые (простые). Здесь все договоренности обязательно исполняются. Для этого в контрактах всё четко прописывается.
2. Условные. В них одна из сторон может изменить своё решение относительно сделки. При этом существует определенная плата, которая теряется. Очень хорошо иллюстрируют такую ситуацию опционы. Когда покупатель заключает данную сделку, он уплачивает гарантийный взнос. Если в дальнейшем он отказывается от исполнения опциона, этот взнос не возвращается.
3. Пролонгационные. В таких контрактах срок действия может продлеваться.

Лонговые, шортовые

Сделки на покупку активов называются в биржевой сфере лонговыми. Это так называемые длинные позиции. Такое название им дано по той причине, что изначально покупка ценных бумаг осуществлялась на длительный период.

Инвесторы ждали, когда их цена достаточно возрастет, чтобы потом продать и получить от этого прибыль. Собственно, сейчас тоже существует такой подход. Многие трейдеры предпочитают долгосрочные стратегии, занимая выжидательную позицию. Часто их ожидания оправдываются.

Вообще считается, что рост цен акций в принципе может продолжаться до бесконечности. Вопрос только во времени – как, с какой скоростью это будет происходить. Лонговые сделки отражают эту тенденцию. Их открытием является покупка активов, а закрытием – продажа приобретенных инструментов.

Шортовые сделки – прямая противоположность лонговым. Это короткие позиции, подразумевающие продажу активов. Заключаются они, когда идет падающий тренд (снижение цены).

При этом продаются имеющиеся активы по высокой цене, а потом приобретаются они же по низкой. Разница является прибылью трейдера. Если вы еще мало знакомы с системой биржевой торговли, наверняка у вас возник вопрос: откуда берутся активы, чтобы продать их по более высокой стоимости?

Ответ следующий – их дает в долг брокер. Последовательность шортовых сделок такая:

• актив одалживается у брокера;
• он продается, когда цена только начала тенденцию к понижению;
• когда она становится еще меньше, актив покупается, чтобы вернуть брокеру долг.

Разница в стоимости остается у трейдера, что и является его доходом. Данные сделки называются короткими, потому что цена не может падать долго. Теоретически она вообще не может быть меньше нуля. Поэтому нужно быстро реагировать, если наблюдается падающий тренд.

Реальные, спекулятивные, арбитражные

Это деление сделок в зависимости от целей, которые преследуют трейдеры. Вообще биржевая торговля направлена только на одно – получение прибыли. Но методы и стратегии здесь разные. Каждый выбирает то, что ему подходит.

Реальные сделки интересны тем, кто предпочитает долгосрочную стратегию. К ним относятся приобретения любых активов с целью их длительного удержания. Здесь нужно обладать хорошей выдержкой и терпением, чтобы ждать благоприятного момента для последующей продажи.

Те, кто хочет получать прибыль пусть и в небольших размерах, но быстро, занимаются заключением спекулятивных сделок. Это краткосрочные стратегии, основанные на незначительном изменении котировок.

Продолжительность некоторых спекулятивных сделок составляет буквально одну или несколько минут. Но их заключается много, чтобы доход оказался более весомым. Такие операции связаны с большим риском, потому что на коротких промежутках цена ведет себя непредсказуемо. Ими категорически не рекомендуется пользоваться новичкам в трейдинге.

Последняя разновидность, которую мы сегодня рассмотрим, — это арбитражные сделки. Их смысл заключается в том, чтобы найти актив, у которого цена на разных биржах отличается. Соответственно, он покупается на бирже, где стоит дешевле, а продается на другой торговой площадке, где его стоимость выше.

Суть биржевых сделок

Суть любой биржевой сделки – это заключение договора между двумя сторонами в пределах условий, которые диктует биржа (валютная, товарная, фондовая или другая). При этом сделка обязательно подлежит регистрации, а её содержание представляет собой перечисление объекта, объёмов обязательств, цены, срока исполнения и сроков расчётов. Сделки заключаются на торгуемые товары, фондовые активы, которые были допущены к котировке.

Биржевая сделка позволяет реализовать множество возможностей: привлечь инвестиции, договориться о поставках товаров, использовать инструменты для снижения или распределения рисков.

Товары и активы на биржевых сделках

Рассмотрим подробнее то, какие товары и активы могут реализовываться в рамках такого правоотношения, как биржевая сделка. Так, они могут быть представлены:

• промышленными товарами;
• сырьем;
• продукцией сельского хозяйства.

С помощью биржевых механизмов, в основе которых — свободное формирование цен исходя из баланса спроса и предложения, определяется стоимость соответствующих товаров. В зависимости от правил биржи она может быть обязательной или рекомендуемой для участников сделок.

Касательно активов: таковыми на биржах чаще всего являются акции компаний, обращаемые публично. Как правило, они торгуются в рамках национальных фондовых рынках в рамках специализированных листингов.

Кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок

Спотовая транзакция – это такой вид транзакции, при котором оплата товара на бирже производится в минимальный срок. Про кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок с быстрой оплатой – часто говорят, что деньги переводятся «моментально». Но речь на самом деле идет про срок перевода средств банковским платежом, который составляет один-два дня.

Подобный вид сделки заключается в тех случаях, когда одна сторона готова сразу оплатить, а другая – поставить в сжатые сроки товар. Многие разновидности кассовых транзакций осуществляются в автоматическом или полуавтоматическом режиме. Это позволяет, например, играть на понижение при торговле ценными бумагами.

Как заработать на понижении

Чтобы узнать, как заработать на понижении, следует обратиться к механизму займа ценных бумаг. Торговец может совершать продажу ценных бумаг, которых нет в наличии на его счету. Вместо реальных бумаг продаются взятые у брокера в кредит, причем по определенной цене.

Продать займовые акции можно в тот момент, когда их цена будет наиболее высокой в прогнозируемом диапазоне. При этом возврат средств по займу производится позже, когда стоимость использованных в торговле акций значительно снизится. Разница в стоимости выбранных акций и будет чистой прибылью трейдера, играющего на понижение.

Пролонгационные сделки

Содержание: стр.

Введение……………………………………………………. ……………………..2

1.Определение пролнгационной сделки. Цель заключения.

Способы пролонгации сделок. Операции хеджирования. ……………….…..3

2.Операция репорт………………………………………………………………..6

3.Операция депорт………………………………………………………………..8

Список использованной литературы…………………………………………..10

Введение.

Важным результатом проводимых в стране структурных преобразований стал существенный рост интереса хозяйствующих субъектов к срочному рынку и увеличение объемов срочных сделок. Среди наиболее важных факторов, стимулирующих развитие данного сектора рынка, можно выделить: — стабильный экономический рост и общее улучшение макроэкономических показателей, закладывающее основы для долгосрочного финансового прогнозирования, — рост интереса предприятий к механизмам страхования (хеджирования) рисков, — законодательные изменения в налогообложении прибыли организаций, в том числе полученной по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, — конкуренция среди организаторов торговли в процессе формирования инфраструктуры и порядка функционирования нового рыночного сегмента. Расширение практики заключения российскими предприятиями срочных сделок, направленных на страхование рисков, ведет к стабилизации и укреплению рыночных отношений. Вместе с тем следствием особой природы срочного рынка является высокая степень риска, присущая проводимым на нем операциям. Рискованность срочных сделок связана с уровнем ценовых колебаний на рынке базисного актива, сложностью долгосрочного ценового прогнозирования, отсутствием достоверной информации о финансовом состоянии контрагента. Целью работы является рассмотреть общие аспекты пролонгационных сделок, а также основные виды: операции депорт и операции репорт.

1.Определение пролнгационной сделки. Цель заключения.

Способы пролонгации сделок. Операции хеджирования.

Определение пролонгационной сделки.

Наиболее распространенными видами спекулятивных сделок выступают пролонгационные

срочные сделки, представляющие собой сделку с целью получения прибыли в конце срока от проводимых ранее биржевых спекуляций по договору срочной сделки.

Пролонгационная сделка представляет собой внебиржевую срочную сделку. Одной стороной сделки выступает биржевой спекулянт, заключивший на бирже сделку на срок с целью получения курсовой разницы.

Потребность в пролонгационной сделке возникает у биржевого игрока в том случае, если прогнозируемое им изменение курса не состоялось и ликвидация срочной сделки не принесет прибыли. Однако биржевой спекулянт рассчитывает, что его прогноз на изменение курса оправдывается в ближайшем будущем, поэтому необходимо продлить условия сделки: ее пролонгировать.

Пролонгационные сделки , предусматривающие продление срока покупки, или продажи ценных бумаг, бывают двух видов — репортные , если производится продажа ценной бумаги по более низкой цене и покупка бумаги по более высокой с последующей продажей по более низкой, (то есть со скидкой, называемой депортом). Срочные сделки по существу являются договорами о поставке, в силу которых одна сторона обязуется сдать в установленный срок определенное количество фондовых ценностей, другая — немедленно принять эти ценности и заплатить за них установленную сумму денег. Они заключаются обычно на срок от 1 до 3 месяцев.

Цель пролонгационной сделки.

Пролонгационная сделка биржевым игроком заключается с целью получения прибыли в конце ее срока от проводимых им биржевых спекуляций по договору срочной сделки, заключенному ранее.

Способы пролонгации сделок.

Cyщecтвyют двe paзнoвиднoсти пpoлoнгaциoннoй cделки — penopт (coвpeмeннoe нaзвaниe в экoнoмичecкoй литepaтype «peнo») и дenopт. Эти paзнoвиднocти oпpeдeляютcя пoлoжeниeм биpжeвoгo игpoкa в сдeлкe: «быки» — peпopтиpyют; «медвeди» — депортируют.

«Быки» чаще всего заключают сделки с «медведями», но могут обратиться и в банки. Как правило, операции «медведей» состоят из трех шагов, включающих: приобретение ценных бумаг взаймы; продажа бумаг; ранее проданные бумаги покупаются по более низкой цене и возвращаются взаимодавцу.

В отличие от «медведя», «бык» играет на повышение, выжидает пока цена не пойдет вверх, и тогда продает. Понятно, что «бык» старается продать бумаги с выгодой для себя, т.е. в тот момент, когда курс Ценных бумаг поднимется до минимума, после чего Цена может пойти вниз.

Таким образом, различие между «медведями» и «быками» состоит лишь в том, что если «бык» сначала покупает, а потом продает, то «медведь» сначала продает, а потом покупает.

Операции хеджирования.

Иногда указывается, что пролонгационная сделка представляет собой разновидность кредитования под залог ценных бумаг. Однако здесь есть разница: во-первых, в обеспечении кредита принимается вся совокупность ценных бумаг, а размер кредита составляет в среднем 60-70% от их реальной курсовой стоимости; в пролонгационной сделке оплачивается вся стоимость ценных бумаг по зафиксированному в договоре сделки биржевому курсу. Во-вторых, при кредитовании нет перехода права собственности под залог — ценные бумаги, а в случае сделки осуществляется передача права собственности на ценные бумаги (сделка купли-продажи).

Если функцию хеджирования

— ограничения риска с помощью сделки — операция репорт не выполняется, то функция «ценообразования вперед» при большом объеме сделок в операции репорт заложена. Она подготавливает рынок, психологически настраивая его участников на определенную цену по акции в будущем, хотя прогноз этой цены основывается на реальных расчетах (анализ качества ценной бумаги, анализ биржевой конъюнктуры).

2.Операция Репорт.

Репорт

— пролонгационная срочная сделка по продаже ценной бумаги «промежуточному» владельцу на заранее указанный в договоре срок по цене ниже цены ее обратного выкупа биржевиком в конце этого срока. Биржевик, занимающий позицию «быка», прибегает к репорту, когда прогнозируемый им рост курса, который бы принес прибыль от проведения биржевой операции, не состоялся, и, следовательно, исполнение сделки в данный момент потребует привлечения денежных средств на оплату приобретаемых ценных бумаг, вложения капитала с низкой нулевой или даже отрицательной прибылью. Если же биржевик уверен в правильности своего расчета по повышению курса и готов увеличить риск, то он заключает пролонгационную сделку или репортирует. В этом случае биржевик предпочитает в течение какого-то периода времени остаться в положении «быка» — покупателя ценной бумаги, не вкладывая собственных инвестиционных ресурсов. Его контрагент по пролонгационной сделке исполнит его договор по срочной сделке за счет своих финансовых ресурсов с правом продать эти ценные бумаги по более высокому курсу.

Итак, когда срок договора по срочной сделке истек, биржевик вынужден привлечь банк или иного кредитора, который на время за процент согласится занять позицию продавца. Причем банк, в отличие от биржевика, уже вложил средства в сделку, расплатившись ими с контрагентом биржевика — «медведем», поэтому его процент не может быть ниже среднерыночного.

Пример. Биржевик заключил договор срочной сделки на покупку акции по курсу сделки (сделочная цена) 80 ед. со сроком исполнения 11.11.2010г. Однако к моменту исполнения договора сделки (11.11.2010г.) курс ценной бумаги не повысился или повысился незначительно. В течение определенного периода времени, например месяца, по расчету биржевика (11.12.2010г.) курс должен повыситься. Поэтому он заключает договор с банком на срок до 11.12.2010г. (или иным кредитором), который соглашается купить ценную бумагу по 80 ед. у контрагента биржевика «медведя» и продать биржевику «быку» по цене 85 ед., обеспечив себе процент и может быть некоторую прибыль.

В чем же выгода биржевика? Если курс ценной бумаги на 11.11.2010г. повысится выше 85 ед., например до 90, то результат сделки для биржевика составит +5 ед.; если ниже 85 ед., то его убытки составят разницу между ценой покупки акции у банка 85 ед. и существующим курсом (например, 80 ед.) — 5 ед.

Таким образом, банк не имеет специальных рисков по операции репорта, т.к. фиксирует в договоре: покупку и продажу акций по фиксированным курсам, которые не подвержены изменению в связи с изменением биржевой конъюнктуры. Причем цена продажи выше цены покупки на величину, как правило, не ниже среднего уровня процента. Риску (конкретно, риски на рынке «быков и медведей») подвергается биржевик. В отличие от фьючерса, где имеет место переложение риска на контрагента в сделке, и опциона, где происходит ограничение размера риска премией, пролонгационная сделка не уменьшает риск биржевика.

3.Операции депорт.

Депорт

— операция, обратная репорту. Соответственно к этой сделке прибегает биржевик, играющий на понижение — «медведь», когда курс ценной бумаги не понизился или понизился незначительно и он рассчитывает на дальнейшее понижение курса.

Пример. Биржевик заключил договор на продажу акций по цене 80 ед. с сроком исполнения сделки 1.10.2006г. Однако к моменту исполнения сделки курс не понизился или понизился незначительно и она не даст ожидаемого финансового результата. Вместе с тем у биржевика есть уверенность, что курс понизится и ему удастся получить курсовую разницу. С этой целью он решает продолжить сделку, заключив договор с другим лицом («быком», кредитором), которое готово предоставить ему ценные бумаги взаймы, продав их первоначально по более высокому курсу, чем сделочная цена обратного выкупа этих акций биржевиком. Итак, он заключает договор с кредитором, банком на 1.11.2006г. о покупке у него ценных бумаг по курсу 80 ед. и обратной продаже банку по курсу 75 ед. Прибыль банка, как и в первом случае, +5 ед. Если расчеты биржевика оправдались, то, купив ценные бумаги 30.10.2006г. по текущему биржевому курсу, например, 70 ед., он осуществляет поставку ценных бумаг по курсу 75 ед., зафиксированному в договоре депортной сделки.

Депорт применяется и в том случае, когда необходима поставка ценных бумаг своему контрагенту, а у брокера или дилера данных ценных бумаг нет в наличии. Тогда оператор фондового рынка прибегает к депорту для выполнения своих обязательств.

Таким образом, хотя специальный риск по сделке — риск «быка и медведя» — несет биржевик, он в то же время делает деньги «из воздуха», не авансируя свои реальные активы, а, используя лишь нематериальные активы, — значение биржевой конъюнктуры. Использование заемных средств (репорт) или заемных ценных бумаг (депорт) вынуждает биржевика делиться прибылью от успешно проведенной срочной сделки.

Список использованной литературы.

1.Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг: учебник.- Москва: ИНФРА-М.-2009.-190с.

2.Галанова В.А. Рынок ценных бумаг: учебник.- М.:ИНФРА-М.-2010.-378с.

3.Вахитов Д.Р. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студентов вузов. — Казань: МОиН РТ, 2010.-220 с.

4.Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами : учебник. — Москва: ИНФРА-М.-2010.- 321с.

5.Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовые рынок : учебник. — М.: Перспектива.-2009.-550с.

Виды цен при сделках с реальным товаром

Виды цен при сделках с реальным товаром, называемые также видами цен на реальные товары, включают в себя спотовые и форвардные. Они применяются к соответствующим видам сделок по купле-продаже товаров.

Спотовая цена – это цена на товар, который предлагается к покупке в данный конкретный момент. Именно такую стоимость оплатит продавцу покупатель, если согласится на сделку немедленно.

Для объектов со сроком поставки более месяца часто используется форвардная цена. Это цена с учетом отложенной поставки, когда товар оплачивается заблаговременно, но его реализация по объективным причинам не может быть проведена в близкий к моменту оплаты срок.

Виды сделок на бирже и их особенности

У биржевых операций есть 2 основные разновидности:

• кассовые;
• срочные.

Кассовые сделки по факту проводятся моментально, хотя де-юре полностью оформляются только через некоторое время. Срочные проводятся в определенный срок, который устанавливается ее участниками.

К моменту исполнения биржевой операции (экспирации) продавец и покупатель должны выполнить свои обязательства, биржа при этом выступает гарантом.

Кассовые (спотовые) сделки

Кассовые сделки могут еще называться спотовыми или сделками за наличный расчет.

У кассовых операций тоже есть своя классификация:

1. Сделки без покрытия.
2. Сделки в кредит.
3. Арбитражные сделки.

Сделки без покрытия

По науке это называется шорт-позиция. Биржевой трейдер в данном случае играет на понижение с помощью спекуляции активом, ему не принадлежащим.

Предлагаю рассмотреть пример.

Курс доллара сейчас 70 рублей. Вы уверены, что его цена упадет, но долларов у вас сейчас нет. Вы можете взять доллары в долг у брокера и сразу же продать их на бирже по рыночной цене. Если цена упадет до 65 рублей, вы покупаете такое же количество долларов, возвращаете их брокеру, платите ему комиссию за транзакцию, а оставшиеся деньги оставляете себе.

Сделки в кредит

Называется маржинальная торговля или торговля с плечом.

Биржевой брокер дает трейдеру заемные средства под процент, благодаря чему последний может покупать активов на большую сумму, чем у него есть. Для пользования кредитом необходимо предоставить гарантийное обеспечение, чтобы покрыть возможные убытки брокера.

Если трейдер покупает активы на сумму в 2 раза большую, чем у него есть, то кредитное плечо будет 1:1. Если в 3 раза больше — 1:2 и т. д. вплоть до 1:1000.

Торговля с плечом — крайне рискованное занятие, новичкам ее практиковать не следует. Дело в том, что при маржинальной торговле при движении рынка не в ту сторону вы теряете не несколько процентов, на которые просел актив, а 100% от суммы.

При выставлении ордера вам будет указана цена ликвидации — если торгуемый актив ее достигнет, брокер принудительно закроет вашу сделку. Это называется маржинколл или стоп-аут.

Цена ликвидации рассчитывается на основании данных о текущей цене торгового инструмента, размера гарантийного обеспечения и кредитного плеча. При плече 1:10 для наступления маржинколла достаточно всего 10% отклонения от курса в другую сторону, а при 1:100 — на 1%, поэтому трейдеры обычно используют плечи 1:2 или 1:3.

Арбитражные сделки

Один и тот же торговый инструмент может торговаться на разных биржах одновременно. При этом биржевые курсы из-за разной ликвидности актива на площадках могут отличаться. На этом можно заработать, покупая там, где дешевле, и продавая там, где дороже.

Разница биржевых курсов, конечно, не столь большая, но это чистая халява. Главное — действовать нужно оперативно.

Примечательно, что арбитражем можно заниматься не только на валютной бирже, но и на фондовой.

Срочные

Срочные сделки имеют несколько разновидностей:

1. По сроку расчета — фьючерсные, опционные.
2. По моменту установления цены — с плавающей стоимостью.
3. По механизму заключения — твердые, условные, пролонгационные.

Сделки с фиксированной ценой (твердые)

По таким операциям твердо устанавливается цена и срок ее осуществления. Стороны не вправе менять условия договора, участникам остается только ждать, что к моменту наступления экспирации цена изменится в нужную сторону.

Фьючерсные

Фьючерсные сделки — биржевые операции по купле/продаже фьючерсов. Покупка фьючерса означает, что продавец обязан продать товар в установленный срок по оговоренной цене.

Раньше фьючерсы использовали для страхования от роста цены, сейчас же инструмент чисто спекулятивный, до поставок реального товара дело доходит крайне редко. При наступлении экспирации покупатель просто получает деньги за товар, такие фьючерсы именуют расчетными.

С плавающей стоимостью

Операции с плавающей стоимостью еще называются сделки с премией. Они необязательны для исполнения. Если одна сторона отказалась от участия в биржевой сделке, она выплачивает контрагенту премию за отказ.

Опционные

Опционные сделки также необязательны для исполнения. Если к дате экспирации опциона цена товара не устраивает покупателя или продавца, он может продать свой опцион или заплатить заранее установленную премию за неисполнение операции.

Важно! Не стоит путать настоящие опционы с бинарными. Бинарные опционы — просто нечестное казино, замаскированное под трейдинг. Иметь дело с БО ни при каких обстоятельствах не нужно.

Пролонгационные

Продление срока исполнения биржевой операции называют пролонгацией. Инициировать пролонгацию может покупатель, такая операция называется репорт, или продавец, тогда это будет уже депорт. Пролонгированные сделки, соответственно, носят названия операции репо и депо.

Сделки на срок (без реального товара)

Так называемые срочные сделки получили свое название из-за введения понятия срока оплаты, который отличается от минимально возможного. Сделки на срок (без реального товара) включают в себя фьючерсные и опционные варианты.

Фьючерсная цена устанавливается в момент составления соглашения и фиксируется с расчетом на то, что реальная стоимость товара практически не изменится со временем.

Контракт также может быть заключен через опцион – право на покупку товара по фиксированной цене в течение заданного диапазона времени. Покупатель опциона не обязан приобретать товар немедленно, но может перепродать его в выгодный для себя момент.

Миф 5. На бирже торгуются только товары

Услуги тоже являются биржевым товаром. Например, сейчас на БУТБ реализуются услуги по заготовке древесины. В этом году список услуг планируется расширить — добавить услуги по строительству лесных дорог и лесовосстановлению, транспортно-логистические услуги.

Не продаются запрещенные товары — оружие, наркотики, человеческие органы, психотропные вещества, радиоактивные отходы и т.д., а также ряд товаров, которые пока поставляются только по внебиржевым контрактам. Например, нефтепродукты и калийные удобрения.

Фото с сайта korpusstroy.com