Коррекция на фондовом рынке: как отличить от кризиса


Блог ленивого инвестора > Фондовая биржа

Сейчас только и разговоры что о коррекции и надвигающемся кризисе. Данная статья о том, как отличить коррекцию от кризиса и стоит ли активно покупать бумаги, ожидая скорого возврата к росту. Предлагаю вспомнить, как развивались события в 2008 и 2018 г.г. и поискать исторические аналогии с ситуацией 2021 года.

Начните чтение с видеоролика на моем ютуб-канале.

Причины возникновения гэпа

Гэпы возникают в результате таких ситуаций, как:

  • выход значимых новостей в экономике, вследствие которых возникает резкий скачок цены, следовательно, и открытие большого числа сделок. В результате скачка цен появляются существенные разрывы между ними. В связи с этим рекомендуется с особым вниманием отслеживать появления гэпов и при необходимости своевременно закрывать позицию;
  • клиринг на фьючерсных контрактах, происходящий в результате изменений рыночной коньюктуры;
  • открытие рынка после перерыва, например, праздничных или выходных дней. Это наиболее популярный повод для возникновения гэпов, который связан не только с выходом новостей и изменением конъюктуры рынков, но и в результате существенного дисбаланса между спросом и предложением.

Гэп трейдинг имеет одну особенность: если разрыв происходит между котировками, а не торговыми периодами, на графике он не обязательно отражается именно как разрыв. Случается, что он отображается как удлиненный элемент (японские свечи, бары). Разрыв между торговыми периодами отражается на графиках с ценой открытия и закрытия, но не на линейном или зональном графиках. Определить его возможно лишь на основании показателей котировок.

Способы защиты от последствий коррекций на бирже

Естественно, коррекции на фондовом рынке могут иметь негативные последствия для инвесторов. Есть риск потерять большую часть вложенных активов. Для защиты инвесторы используют различные финансовые инструменты, которые они выбирают исходя из стратегий инвестирования, опыта, целей.
Ниже рассмотрим несколько способов защиты от коррекций.

Модельный портфель

Модельный портфель состоит из нескольких ценных бумаг, подобранных по определенным признакам (например, облигации или акции одного сектора экономики). Это удобный инструмент для тех, кто хочет инвестировать, но не готов заниматься торговлей самостоятельно.
Данный финансовый инструмент нужен для формирования активов с учетом средне- и долгосрочных перспектив на увеличение цен на акции определенных компаний. Портфель составляется для инвестора профессиональными аналитиками, которые регулярно следят за всей ситуацией на фондовом рынке: от макроэкономических показателей, геополитической ситуации в мире до официальной отчетности и слухов в профессиональном сообществе конкретной компании.

Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)

ИИС — это счет для операций с ценными бумагами. Его главное преимущество в возможности получения налогового вычета от государства, который позволяет платить меньшую сумму налога или вернуть уже уплаченный налог. Это удобная государственная программа для инвесторов любого уровня. Она подойдет и консервативным инвесторам в качестве достойной альтернативы банковскому депозиту, поскольку на ИИС можно просто хранить денежные средства и при этом инвестировать, получая до 53% годовых.
Аналитиками ITIcapital были разработаны стратегии разных уровней риска и размером потенциальной доходности. С ними ИИС может прибавлять на счет примерно 25% или 33% в год. В течение одного календарного года на счет можно добавить не более 1 млн рублей. Получить налоговый вычет 13% от суммы на счёте можно не более, чем с 400 тыс. рублей в год.

Структурный продукт

Структурный продукт (или структурная нота) — это финансовый инструмент, предоставляющий возможность получать доход, принимая участие в росте и падении актива (ценной бумаги, валюты, товара). Благодаря структурным продуктам можно избежать рыночных рисков или ограничить их.
Доходность по продукту зависит от степени участия в изменении стоимости базового актива (ценной бумаги, валюты, товара). Степень участия отражает «коэффициент участия». Этот коэффициент указан в процентах и показывает, на сколько процентов инвестор приобрел базовый актив.

Пример. Если коэффициент участия равен 70%, а цена базового актива изменилась на 10%, инвестор получит 7%. Это чуть меньше, чем при покупке базового актива, но так гарантируется сохранность капитала при неблагоприятном сценарии движения актива.

Структурный продукт оформляется на один или несколько активов и на определенный срок. В некоторых случаях, доходность продукта может быть выше доходности базового актива. Это зависит от срока структурного продукта и волатильности актива.

Виды гэпов

В зависимости от направления разрыва различают следующие виды гэпов, которые необходимо уметь выявлять для правильной работы с ними:

  • гэп вниз, при котором последующее значение котировки либо стоимость открытия торгового периода ниже предшествующей;
  • гэп вверх, при котором последующее значение котировки либо стоимость открытия торгового периода выше предшествующей.

На Forex есть еще 4 главных типа скачков, которые необходимо изучить участнику биржевой торговли для того, чтобы осуществлять грамотный теханализ:

  • общий (обычный) – заполняется достаточно быстро. Иначе говоря, цена почти сразу становится стабильной относительно предшествующему значению и перекрывает скачок;
  • прорыв – свидетельствует о начале сильной тенденции, при которой цена стремительно движется в результате активной торговли. Такой тип гэпов не заполняется, поскольку представляет собой характеристику изменения направленности рынка;
  • разрыв ускорения – скачок цены без изменения направленности рынка. Возникает по причине увеличения интереса участников торгов, приобретающих торговый инструмент по текущей стоимости, в результате проявления силы тренда;
  • разрыв истощения – образуется в результате окончания тренда. Однако, такой скачок характеризуется тем, что многие участники торгов ошибочно воспринимают его как разрыв ускорения. После такого скачка, как правило, осуществляется разворот цены. Различить данный тип гэпа возможно по значительным объемам торговли и заполнению разрыва на кратковременном периоде, другими словами, закрытие цены происходит под последним разрывом.

Гэпы свидетельствуют о начале тенденции и используются для прогноза продолжительности направления цены.

Биржи встревожены болезнью Трампа: рубль рухнул

Фондовые и сырьевые рынки в смятении после сообщений о заражении Дональда Трампа вирусом COVID-19 за месяц до выборов президента США. Снизились цены на нефть, выросли темпы падения котировок акций. При открытии Московской биржи в первые минуты торгов доллар вновь подскочил выше 78 рублей, а евро превысил 91 рубль и приближается к 92, по данным торгов в пятницу 2 октября. Валюта дорожает более чем на рубль, российские индексы упали на 2-3%. В случае проигрыша Трампа на выборах рубль может упасть до 80-85 рублей за доллар.

Котировки упали сразу после как президент Дональд Трамп заявил, что у него и его жены положительный результат тест на коронавирус. Фьючерсы на фондовые индексы США увеличили падение, снизились цены на сырьевых рынках. Нефть дешевеет и по итогам пятницы теряет уже 5% стоимости: к угрозе новой волны пандемии добавился и политический риск. Инвесторы увеличили вложения в защитные активы с меньшим риском и меньшей доходностью – вырос спрос на доллар, золото, гособлигации США.

Болезнь Трампа увеличивает напряженность. «Это может снизить агитационные возможности Трампа. У него много дел, и это отвлекает», – сказал Reuters Шон Кэллоу, валютный стратег Westpac в комментарии. Падение на рынках началось в среду после дебатов Дональда Трампа и Джо Байдена: конструктивного диалога не получилось, кандидаты оскорбляли друг друга. «Дебаты оптимизма инвесторам не добавили, поскольку усилили опасения, что ни один из кандидатов не признает победу соперника, а значит, рынки ждет длительный период неопределенности», – отмечают аналитики банка «Уралсиб».

Очередные дебаты кандидатов в президенты в США были запланированы на 15 октября. Пока неизвестно, состоятся ли они и в каком формате. Выборы назначены на 3 ноября.

Что будет с рублем?

Болезнь Трампа ухудшает его шансы на очередное президенство. В случае победы Джо Байдена, явного противника России, могут реализоваться ранее объявленные угрозы – санкции против РФ из-за поддержки Белоруссии, возможного отравления Алексея Навального, – отмечают экономисты. А новый карантин ухудшит ситуацию.

Курс рубля на уровне 72 рублей за доллар соответствует текущему уровню цен на нефть, что предполагает, что сейчас рубль дешевле примерно на 7-8 рублей за доллар из-за геополитического риска, подсчитали аналитики Альфа-банка (с учетом фактора Навального, Белоруссии, и конфликта Азербайджана-Армении, который может стать очередной «горячей точкой» около границ России с участием Турции).

В 2021 году, когда США ввели санкции против российского и международного алюминиевого гиганта «РусАл», и угрожали ввести санкции против российского суверенного долга, облигаций госбанков страны, премия за риск доходила до 10-15 рублей за доллар, напоминают экономисты Альфа-банка.

С учетом этого курс рубля еще может упасть, «особенно при сценарии президентства Джона Байдена, который может вернуть на повестку некоторые из указанных санкций, и любое улучшение ситуации на рынке выглядит маловероятным до середины ноября».

«Наиболее привлекательный сценарий для России на данный момент – это сохранение курса рубля на уровне 75-80 рублей за доллар. Однако учитывая рост опасений по поводу второй волны карантина, курс рубля может опуститься до 80-85 рубля за доллар, что будет отражать санкционную премию за риск по аналогии с 2021 годом».

Как осуществляется торговля на гэпе?

Профессиональные трейдеры умеют извлекать прибыль, исходя из разного поведения рынка, включая и скачки цен. Об эффективном использовании гэпов должны знать участники торгов, предпочитающие торговлю на новостях, поскольку разрывы, в основном, возникают в данный промежуток времени.

Торговать на гэпах можно с помощью волатильных валютных пар, однако, неопытным трейдерам в такие моменты торговать не рекомендуется, хотя трейдер Алекс Грей считает иначе. «Гэпы это лучшие сигналы которые я только знаю», говорит трейдер Алекс Грей.

Валютные пары для успешной торговли на гэпах:

  • евро/американский доллар;
  • фунт стерлингов/американский доллар;
  • фунт стерлингов/японская иена;
  • евро/японская иена.

Возможные проблемы в процессе торговли

По мнению многих участников биржевых торгов, возможна продажа и покупка в сторону разрыва, что способствует получению значительной прибыли. Однако следует помнить, что перед закрытием может начаться ценовое движение в противоположном направлении, этим аннулируя депозит. По этой причине обязательным является выставление уровней стоп лосс.

Можно считать, что гэп сформировался, если произошел резкий ценовой скачок на 20 пунктов, в остальных ситуациях изменения могут считаться несущественными. Торги на разрывах предпочтительны на таймфрейме, равном 30 минут. Для входа в сделку необходимо соблюдать такие условия:

Входить в сделку следует в процессе закрытия 1-й свечи, поскольку в первые 30 минут после сильного разрыва ценовое движение будет происходить в сторону скачка. Take Profit при восходящем тренде располагается выше, а при нисходящем – ниже максимального или минимального значения последней свечи. Для определения нахождения Stop Loss, Take Profit необходимо умножить на 1,5 + 2 пункта. Закрытие позиции происходит по первоначальной стоимости на начало сделки, а не по уровню, который указан в Stop Loss.

Любые ситуации, происходящие на рынке, не всегда являются негативными для участника биржевой торговли. Отличие профессиональных трейдеров от новичков заключается в том, что профессионалы могут пользоваться любыми условиями для извлечения своей прибыли. Однако не следует быть излишне увлеченным агрессивной торговой стратегией тогда, когда рынок находится в лихорадочном состоянии – в этот период следует с особой рассудительностью относиться к своему доходу. Также необходимо помнить, что успешный трейдинг гэп возможен при условии правильного выбора брокерской компании.

Чем коррекция отличается от кризиса

Статистические данные по американскому рынку за 1980–2018 гг. показывают всего пять негативных ситуаций, которые переросли в полноценный кризис, сопровождавшийся длительным медвежьим рынком. За тот же период наблюдалась 31 коррекция. При этом каждую из них СМИ оценивали словами «катастрофа» и «обвал».

Например, в октябре 2021 г. многие аналитики указывали, что экономика США находится в состоянии, аналогичном 2007 г. Те, кто прислушался к этому мнению и закрыл все позиции на коррекции, упустил более года стремительного роста. Итогом снижения, которое наблюдалось с сентября по декабрь 2021 г. стала потеря индексом S&P500 всего 18,4%. Данная величина была отыграна уже к марту 2021 г.

Индекс Мосбиржи за этот же период потерял менее 10%. На российском рынке более значимой считается коррекция 2021 г., когда наш главный индикатор потерял почти 20%. Он смог полностью восстановиться только спустя год после начала нисходящего тренда. Это видно на приведенном ниже графике.

Что касается настоящего кризиса – ситуации 2008 г. – потери S&P500 достигали в моменте 55%. Мосбиржи – 70%. Фаза снижения продолжалась более полугода. На то, чтобы перейти к стабильному росту, потребовалось 10 месяцев, на выкуп просадки – несколько лет. Некоторые аналитики считают, что последствия того кризиса не преодолены до сих пор, и рынок рос только благодаря мерам стимулирования со стороны финансовых регуляторов.

Часто признаком кризиса считают момент, когда одновременно наблюдаются два фактора:

  • сильное падение цен на энергоносители;
  • снижение котировок акций всех секторов, а не только добывающих компаний.

Рекомендую прочитать также:

Что говорит о стоимости компании мультипликатор P/B

Мультипликатор P/B – ещё один способ искать недооценённые компании

Это связано с тем, что в стабильной ситуации удешевление нефти приводит к снижению себестоимости производства и росту доходов компаний. Это делает вложения в их бумаги более привлекательными. Однако такое сочетание факторов уже наблюдалось во время упомянутой коррекции 2021 г. Поэтому принимать его за ключевой признак кризиса нельзя.

Еще одним указанием на кризис считается факт того, что попытки правительства поддержать фондовый рынок не работают. Такие шаги, как снижение ключевой ставки, предоставление ликвидности, не помогают остановить падение котировок.

События февраля–марта 2021 г. постепенно набирают все признаки кризиса:

  1. Действия, направленные на нормализацию ситуации, не приносят результата;
  2. Падение котировок нефти провоцирует дальнейшие распродажи акций;
  3. Ключевые индексы опустились ниже годовых минимумов.

Уменьшение ставки ФРС до 0–0,25% не смогло остановить снижение на американском рынке. После объявления о мерах поддержки значение S&P 500 опустилось на 10% до 2445 пунктов, что соответствует уровню весны 2021 г. В целом падение превысило 800 пунктов или 25%. Следовательно, мы уже можем говорить о начале полноценного кризиса, а не о коррекции. Во всяком случае, это можно утверждать с середины марта 2021 года.

Российские акции также демонстрируют синхронное снижение. Его темпы ускоряются с каждым провалом нефтяных котировок. За три недели индекс Мосбиржи потерял 780 пунктов, что меньше докризисного уровня на 25%. Индекс упал до показателей января 2021 г. Соответственно, термин «коррекция» для положения на нашем рынке в марте 2021 г. также мало применим.

Ниже приведены графики двух интересующих нас индексов за последний год:

Маловероятно, что текущая ситуация повторит историю провалов, связанных с атипичной пневмонией 2003-го и другими эпидемиями. Даже если распространение коронавируса будет остановлено в ближайшее время, не стоит ожидать быстрого восстановления котировок до исторических максимумов. Этому будут препятствовать масштабные меры ограничения деловой активности по всему миру, а также замедление китайской экономики, роль которой выросла в разы по сравнению с 2003 годом.

Рекомендую прочитать также:

Независимый отзыв о сервисе автоследования Comon

Честный отзыв о сервисе автоследования Comon

Рейтинг
( 2 оценки, среднее 5 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: