ВТБ управление активами ПИФ Индекс ММВБ vs ETF индекс РТС

Что собой представляет ПИФ и какой фонд является самым популярным

Первый инвестиционный фонд – имущественный комплекс, не принадлежащий юридическому лицу, основанный на доверительном управлении собственностью специализированной управляющей компанией для повышения цены на собственность фонда.

Профессионалы составили рейтинг самых прибыльных ПИФов. Согласно этим данным, самым доходным является индексный фонд ММВБ. По этой причине он пользуется повышенной популярностью у пользователей.

Управляющей компании принадлежит управление портфелем. Вкладчики просто покупают соответствующие акции и получают прибыль. Никаких дополнительных действий от инвесторов не требуется. Однако в связи с этим с вкладчиков взимается комиссионный сбор, размер которого формируется из таких составляющих:

• премия управляющей компании;
• оплата работы профессионалов – оценщика и других;
• надбавки при приобретении и скидки при реализации долей в фонде.

Размер комиссии составляет от 0 до 3%. Точная сумма сборов зависит от следующих моментов:

• способ покупки долей в фонде – покупку осуществляет непосредственно у управляющей компании или через дилера;
• период вклада – чем он больше, тем меньше придется заплатить комиссионный сбор;
• размер вклада – чем он больше, тем меньше придется заплатить комиссионный сбор;
• условий самой УК.

Типы индексных фондов

Для начала разберемся, чем эти индексные фонды отличаются друг от друга.

Открытые ПИФы

Первая категория — это традиционные индексные ПИФы. Их можно купить через управляющую компанию, которая занимается управлением этого фонда, или через агентов УК, в роли которых часто выступает какой-нибудь банк. Сделки с паями происходят по чистой стоимости активов.

При покупке паев может взиматься надбавка, а при продаже берется скидка в виде определенного процента от суммы сделки. Впрочем, иногда скидка или надбавка могут отсутствовать, например, если вы совершаете покупку больше определенной суммы или продаете свои паи после определенного срока владения.

Помимо скидки и надбавки управляющая компания взимает комиссию за управление — данная комиссия взимается на протяжении года частями от общей стоимости активов фонда. Так же может быть ограничение на минимальную сумму инвестирования, например, от 10 000 рублей.

Цена на пай устанавливается раз в день. Сделка по приобретению или погашению паев может совершаться в течение нескольких рабочих дней. Еще одной особенностью обычных ПИФов является то, что их можно обменивать на паи других ПИФов внутри одной управляющей компании. Например, можно без комиссий переложиться из фонда акций в фонд облигаций.

ETF

Вторая категория — биржевые фонды ETF (exchange traded funds). Эти фонды так же управляются управляющими компаниями, но торгуются на бирже. То есть их можно купить через любого брокера, предоставляющего доступ к торгам на Московской бирже.

У данных фондов нет скидки и надбавки, но при совершении сделки вы платите комиссию брокеру согласно вашему тарифному плану. Вместо скидки и надбавки цена акции ETF на бирже может отличаться от чистой (расчетной) стоимости активов фонда. То есть покупать акцию ETF вы будете с небольшой премией, а продавать с небольшой скидкой к чистой стоимости активов. Величина этой премии и скидки не является фиксированной.

Цена акции фонда меняется в течении дня в зависимости от динамики индекса. Благодаря тому, что сделки через брокера проходят мгновенно, акциями ETF можно спекулировать внутри дня. Минимальная сумма инвестирования ограничена стоимостью одной акции фонда. На данный момент все ETF на Московской бирже — иностранные, поскольку в российском законодательстве пока нет базы для создания российских ETF. Но вместо этого есть третья категория фондов.

Биржевые ПИФы

Третья категория — биржевые ПИФы. БПИФы стали торговаться на Московской бирже относительно недавно — около пары лет назад. По сути это традиционный ПИФ, чьи паи торгуются на бирже, и их можно купить через брокера. Так же их цена меняется в течении дня в зависимости от динамики индекса. Многие называют биржевые ПИФы «российскими ETF». Однако, это не совсем корректное сравнение, поскольку «внутренняя» схема работы ETF и ПИФа отличаются. В отличие от обычных ПИФов, БПИФ можно купить на ИИС, открытый у брокера.

К сожалению, у российских ПИФов есть своя специфика, например, ПИФ может довольно легко поменять свою стратегию и вместо индексного фонда стать активно-управляемым (например, ПИФ Ингосстрах-фонд акций» прежде назывался «Ингосстрах Индекс МосБиржи», а ПИФ «Альфа-Капитал Индекс МосБиржи» недавно был объединен с ПИФ «Альфа-Капитал Ликвидные акции»). С иностранными ETF такой номер провернуть гораздо труднее.

Подробнее об индексе ММВБ

Индексный инвестиционный фонд ММВБ – ценовой композитный фондовый индекс. В его состав входит более 30 наиболее прибыльных ценных бумаг и российских депозитарных расписок лучших компаний России, составляющих основу развития экономического сектора страны.

Вычисляется индекс ММВБ по формуле – отношение суммы добавочной стоимости приобретаемых ценных бумаг к рыночной стоимости этих бумаг на начальную дату, умноженное на начальное значение индекса.

Правила расчета индекса отвечают международным стандартам и требования, которые предъявляют к индексам депозитные фонды. База расчета пересматривается два раза в год. Это происходит в апреле и октябре 25 числа.

Структура индекса Московской Биржи по отраслям

Все эмитенты распределены по секторам экономики. Структура Индекса Московской Биржи намекает нам довольно прозрачно на структуру российской экономики.

На данный момент порядка половины всего индекса занимают именно нефтегазовые компании:

• «Газпром»;
• «Лукойл»;
• «Новатэк»;
• «Сургутнефтегаз».

Меньше 20% занимают финансовые компании:

• «Сбербанк»;
• «ВТБ»;
• «ТКС Групп».

Ещё меньшую долю занимают металлургические компании:

• «Норникель»;
• «НЛМК»;
• «Северсталь»;
• «ММК».

Совсем немножко занимают компании потребительского сектора:

• «Магнит»;
• «МТС»;
• «Детский мир»;
• «X5 Retail Group».

Остальные направления экономики представлены ещё более скромно. Так, например, из IT-компаний у нас в индексе только «Яндекс». Вес «Яндекса» на данный момент — порядка 5%.

Индекс Московской Биржи — тикер IMOEX — рассчитывается в рублях на основании обыкновенных и привилегированных акций, которые находятся в свободном обращении. Для вычисления используется цена закрытия. При этом вес одной компании не должен превышать 10%, а вес 5 компаний в совокупности не должен превышать 55%. Есть и другие правила. Они довольно строгие и соответствуют международным стандартам.

Компании с максимальным весом в составе Индекса МосБиржи

По состоянию на 29 мая 2021 года, когда был последний пересмотр, представлены следующие компании:

• «Газпром» — 15%;
• «Сбербанк» — более 14%;
• «Лукойл» — 12,5%;
• ГМК «Норникель» — более 8%;
• «Яндекс» — 5%;
• «Новатэк» — в районе 5%.

Все остальные компании занимают меньший вес в индексе.

Преимущества индекса ММВБ

Такой индекс имеет следующие преимущества:

• прибыль не меньше прибыли рынка;
• минимальный риск ошибок УК;
• высокая способность инвестиций быстро и дешево перейти в денежную форму;
• большой выбор сроков вклада;
• высокая безопасность активов инвестора в случае банкротства отдельной компании.

Стратегия рассчитана на пассивных инвесторов. Вкладчиком не придется оценивать риски от инвестиций, что избавляет их от потери средств в случае принятия неверного решения.

Фьючерсы на индекс Московской Биржи

Фьючерсы на Индекс Московской Биржи и на Индекс РТС — это производный финансовый инструмент, который торгуется на срочном рынке Московской Биржи. В качестве базового актива здесь как раз и будут выступать Индекс МосБиржи и Индекс РТС.

Такие инструменты позволяют нам зарабатывать на высоких колебаниях, на высокой волатильности при относительно маленьких оборотах за день. Но нужно понимать, что для работы на срочном рынке:

1. Нужно обладать знаниями и опытом.
2. Это тот самый трейдинг. С трейдингом нужно быть очень осторожными, потому что это рискованная история. Она будет требовать от вас довольно активного участия в финансовой жизни. Приготовьтесь к тому, что вы будете сидеть у монитора, довольно часто нервничать. Вы будете иметь, конечно же, и потери, потому что никто на 100% не побеждает рынок. 99% трейдеров через 2-3 года по статистике уходят с рынка, потеряв весь свой депозит.

Как выбрать инвестиционный фонд ММВБ?

При выборе индексного фонда рекомендуется ориентироваться на точность следования индексу и небольшие расходы. Помимо этого, следует придерживаться таких критериев выбора:

• фон должен входит в ТОП 10 индексов;
• высокая стоимость «чистых» активов.

Это снизит риск переориентации профиля управляющей компанией и увеличение комиссионного сбора.

Чтобы выбрать фонд, рекомендуется просмотреть официальные сайты самых популярных УК и изучить соответствующую информацию. Согласно действующему законодательству, все управляющие компании обязаны на страницах своего портала указывать сведения об их деятельности и состоянии фондов. Здесь можно посмотреть такие данные:

• размер премии управляющей компании;
• надбавки при приобретении паев;
• баланс собственности;
• стоимость и структура активов;
• скидки при реализации долей в фонде и другую информацию.

При выборе ПИФа рекомендуется ориентироваться на такие критерии:

• минимальный размер вложения;
• надбавки;
• послабления;
• премии и расходы за последние несколько лет;
• стоимость чистых активов.

Не рекомендуется выбирать фонды:

• с высоким комиссионным сбором;
• низкой стоимостью чистых активов;
• большим размером вклада.

Сравнение индексных фондов

Таблица ниже сравнивает индексные фонды по основным параметрам. Добавлен еще коэффициент детерминации для фондов, по которым удалось его найти. Данный коэффициент показывает, насколько точно фонд повторяет динамику индекса — чем ближе значение этого коэффициента к 100%, тем лучше.

Индексные фонды на индекс московской биржи

Теперь сравним самый важный показатель — насколько хорошо фонды воспроизводят динамику индекса Московской биржи. График ниже показывает динамику фондов в сравнении с индексом Мосбиржи полной доходности брутто. Старт отсчета взят с начала торгов биржевого ПИФА Сбербанка. Биржевые фонды ВТБ и Тинькофф не взяты в силу слишком малого срока работы. ПИФ от Раффайзен так же не исключен, поскольку ориентирован на другой индекс.

Сравнение с индексом брутто (то есть до вычета налогов) вполне оправдано, поскольку ПИФы не платят налог на получаемые дивиденды. А вот для иностранных ETF это правило не действует — они получают дивиденды за вычетом налога по ставке для иностранных юрлиц.

Сравнение доходности индексных фондов

По накопленной доходности фонды распределились следующим образом:

1. Индекс Московской биржи — 41,3%
2. Сбербанк — Индекс МосБиржи полной доходности брутто — 37,7%
3. ВТБ — Индекс МосБиржи — 37,5%
4. FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (USD)​ — 37,0%
5. Открытие — Индекс МосБиржи — 35,9%
6. Солид — Индекс МосБиржи — 33,9%
7. АК БАРС Индексный — 30,7%
8. ITI Funds RTS Equity UCITS ETF SICAV (USD) — 24,7%

Сразу стоит отметить несколько моментов. При расчете доходности не учитывалась скидка и надбавка ПИФов и комиссии биржевого брокера. Однако, величины скидок и надбавок в сотни раз больше комиссий брокера.

Ближе всего по доходности к индексу оказались фонды Сбербанка, ВТБ и Finex. Все же биржевые ПИФы имеют определенное преимущество по сравнению с иностранными ETF — ПИФы не платят налог на дивиденды, а ETF вынуждены их платить. Плохой результат фонда ITI Funds обусловлен тем, что он выплачивает дивиденды, а не аккумулирует их, поэтому дивиденды никак не учитываются в цене его акций и росте СЧА. Предсказуемо плохой результат показали традиционные ПИФы с высокими комиссиями — Солид, АкБарс и Открытие.

Как самостоятельно приобрести индекс ММВБ

Главный минус индексного ПИФа – большой комиссионный сбор. Взнос инвестор делает при приобретении и реализации долей, а также ежегодно в качестве премии управляющей компании. В результате вкладчик теряет часть прибыли. Чтобы этого избежать, рекомендуется приобретать ценные бумаги, входящие в индекс ММВБ, с помощью брокера. Для этого потребуется:

• выбрать брокера;
• открыть брокерский счет и пополнить его;
• приобрести ценные бумаги индекса ММВБ в определенных пропорциях.

Недостаток такого вложения – высокая стоимость. Чтобы сформировать нужный портфель, потребуется больше 5 000 000 рублей. Чтобы сократить размер инвестиций, специалисты рекомендуют сократить портфель ценных бумаг, похожих на индекс ММВБ. Следует приобрести акции 10 самых крупных предприятий, в число которых входит Газпром, Магнит, ЛУКОЙЛ, Сбербанк и другие предприятия. Такая покупка обойдется в сумму около 115 000 рублей.

Каждый месяц состав и структура индекса подлежит изменению. В связи с этим инвестор должен самостоятельно менять собственный портфель ценных бумаг.

Подробности о том, что такое индекс ММВБ на видео.

Что такое Индекс МосБиржи?

Индекс Московской Биржи — это взвешенный композитный показатель, включающий в себя 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских компаний. Количество акций может варьироваться.

Так, например, по состоянию на июль 2021 года в индексе всего лишь 38 компаний. Вес компаний в индексе, а также их перечень ежеквартально пересматриваются. Так, например, в конце 2021 года в индекс были включены расписки «ТКС Групп», а исключены «M Видео», «Сафмар», «РуссНефть». В марте выпали расписки «Ленты».

Дивиденды по ETF

ETF дивиденды − это не менее популярный вопрос. Существуют фонды, которые платят проценты, но на отечественном рынке таких ситуаций нет. ETF получает на свой счет дивиденды от компании, которыми он владеет за вычетом налогов и комиссий за управление, он реинвестирует деньги обратно, покупаются активы. Повышается цена фонда, если позволяет ситуация на рынке, растет стоимость акций ETF которые лежат на счете брокера клиента.

В этом есть плюс, поскольку если вы владеете акциями отдельных компаний, возникает соблазн на дивиденды погулять, отметить прибыль. Здесь такой соблазн отсутствует, формула сложного процента активируется автоматически без вашего участия.

Где можно купить паи фонда

Покупка паев VTBB производится на Мосбирже. Вам нужен любой брокер, который предоставляет к ней доступ. Для покупки заведите на счет нужно количество средств, исходя из текущей цены пая. Затем отдайте распоряжение через QUIK или другое программное обеспечение либо по телефону.

Продажа осуществляется аналогично.

Стоит ли покупать

В чем преимущества индексного фонда?

1. За небольшие деньги (несколько тысяч), вы получаете полностью диверсифицированный портфель акций.
2. Фонд отслеживает индекс Московской биржи (ранее назывался ММВБ). И повторяет его динамику.
3. Полностью пассивное инвестирование — покупаем весь рынок в целом, а не отдельные акции.

В индекс Московской биржи бумаги включаются и получают долю по определенному признаку: капитализация, фри-флоат и многое другое. В итоге получаем пул из самых-самых лучших компаний.

Ребята с биржи, следящие за индексом, отслеживают положение дел в компаний по финансовым показателям. У кого дела идут получше — могут получить увеличение доли. У плохих компаний вес в индексе понижается. Вплоть до полного изгнания. И заменом на другие перспективные компании.

В этом плане — индексная стратегия очень хорошая штука. Мы имеем в портфеле акции, согласно их доли в индексе. Хороших и стабильных побольше. Мелких и с высокими рисками — поменьше.

https://www.youtube.com/watch?v=ytcopyrightru

Взамен платим комиссию в 1,1% в год. Можно рассматривать это как плату за то, что мы имеем самые лучшие компании в портфеле.

Так-то это дорого. По международным критериям, общая доля годовых расходов на комиссии и прочие поборы, возникающие при инвестировании, не должна превышать 0,5%.

Но у нас пока нет более дешевой альтернативы.

Попытки выбирать отдельные акции (вместо индекса) как правило тоже к ничему хорошему не приводят.

По статистике, львиная часть игроков, проигрывает индексам на длительных интервалах времени. Даже профессионалы.

Если взять частных любителей-инвесторов, то доля проигравших стремится к 98%.

Для примера, доходность паевых фондов, управляемых профессионалами за последние 3 года. Имеющих, аналогичную индексную стратегию.

Индекс полной доходности за этот период увеличился на 64%. Даже если вычесть 3,3% комиссий за владение паями, которые будет взимать Сбербанк. Останется более 60%. Никто не смог победить. А почему?

Быстрый ответ: ВЫСОКИЕ КОМИССИИ.

Обычные ПИФ берут за управление 3-5% ежегодно. В этом плане ETF от Сбербанка в разы выгоднее.

Важно!Рынок акций является высокорискованным. И на коротких сроках вкладывать деньги не рекомендуется. Оптимально-минимальным периодом инвестиций будет срок от 3-5 лет.

Доходность VTBB

Фонд отработал еще очень маленькое время, чтобы уверенно что-то говорить о доходности. Однако можно сделать ряд предположений, исходя из динамики индекса и входящих в состав БПИФа активов.

Так, индекс RUCBITR растет достаточно споро. Большая просадка, что видна на графике – это реакция на летние санкции.

А так в принципе индекс показывает хорошую динамику. За прошлый год вырос на 3,5% – но это последствия санкций. В среднем рост составляет 8,5% в год. Это выше, чем по облигациям федерального займа и тем более депозитам.

Но значительную часть прибыли будет съедать комиссия управляющих. Плюс осторожных инвесторов может отпугнуть тот факт, что управляющие могут достаточно серьезно отходить от следования структуре индекса, и тут от ошибок не застрахован никто.

Но в среднем на 7-8% в год, я думаю, можно рассчитывать. Еще раз повторю: это не прогноз, а предположение. Как будет в реальности – увидим.

А вот еще интересная статья: 10 правил для сбора сбалансированного портфеля

Общая информация о ETF VTBB

Новый БПИФ (или ETF) от ВТБ VTBB следует за индексом корпоративных облигаций Мосбиржи RUCBITR. Данный индекс является индикатором рынка российского корпоративного долга. В состав индекса входят бумаги таких компаний, как Сбербанк, ВТБ, Мосбиржа, Газпром, Норникель, Новатэк, Лукойл, Роснефть и т.д. Набор серьезный. Как указано в описании индекса, в него входят наиболее ликвидные облигации с дюрацией от 1 года. Сейчас в нем 86 позиций.

Индекс пересматривается раз в квартал, следовательно, и состав активов БПИФа VTBB будет пересматриваться с такой же частотой.

Биржевой паевой инвестиционный фонд VTBB запущен 21 февраля 2019 года. Управляющая компания – АО ВТБ Капитал Управление активами, она же является основным маркет-мейкером (т.е. обеспечивает ликвидность паев на бирже). Специализированным депозитарием (хранилищем) паев фонда является тоже подразделение ВТБ. Ведение реестра держателей также возложено на «дочку» банка – АО ВТБ Регистратор. При этом аудитором выступает сторонняя .

Паи БПИФа «ВТБ – Российские корпоративные облигации смарт бета» торгуются на Мосбирже с тикером VTBB и ISIN-кодом RU000A1002S8. К покупке предлагается 1 лот, в котором находится 1 пай фонда.

Кстати, важно понимать, что «Смарт бета» в названии БПИФа VTBB – это не просто красивые слова. На самом деле Смарт Бета – это такая новомодная инвестиционная стратегия (ну как новомодная – она была разработана в качестве ответа кризису 2008-го года, но пользоваться популярностью стала только сейчас, после известных событий 2014-го).

Как устроен стандартный индекс? В него включаются определенные бумаги, но объем каждой не пропорционален. Чем лучше (надежней, доходней и т.д.) бумага, тем больший объем ей придается. Например, в индексе S&P 500 более 45% занимают 50 крупнейших компаний. В Мосбирже аналогично – 10 самых крупных эмитентов это половина индекса.

А вот еще интересная статья: Обзор БПИФа ESGR: ответственное инвестирование в действии

ETF Смарт Бета призваны устранить этот перекос. Управляющие имеют право (обратите внимание – имеют право, но не обязательно делают это!) совершить ребалансировку активов, чтобы в данный момент в фонде было больше бумаг, отвечающих теперешнему положению на рынке. Например, если штормит условный Газпром, то фонд Смарт Бета либо снизит в него вложения, чтобы минимизировать риски, либо, напротив, «дольется», чтобы получить большую прибыль.

Следовательно, управляющие БПИФа VTBB могут каким-то образом скорректировать объем активов – естественно, оставаясь в границах дозволенного. Допустимое отклонение – не более 5%.

Стратегии управления фондом

Для ПИФов ВТБ приняты три вида стратегии: консервативная, агрессивная, умеренная. Консервативная — направлена на сохранение инвестиций. Обычно примерно 80% средств вкладываются в рынки облигаций, а остальные распределяются между акционерными и индексными компаниями. Риски минимальны, а прибыль ниже, чем при других способах управления.Агрессивная – направлена на опережение колебаний рынка, требует высокого уровня аналитики. Обычно основная ставка делается на работу с акциями и биржевыми индексами. Риски значительно увеличиваются, но и прирост капитала может оказаться до 100% годовых.Умеренная — предполагает вложение примерно 70% средств в облигации, а остальные активы направляются на покупку акций и работу с биржевыми индексами. Этот вид стратегии менее подвержен рискам, в отличие от агрессивной, но приносит более высокий доход, чем консервативный.

ПИФ нефтегазового сектора

Стратегия управления – агрессивная. Доходность – 32,42%.* *Здесь и далее подразумевается процент доходности за год, если не указано иное.

Казначейский

Стратегия управления – консервативная. Предполагаемый прирост годового дохода – 8,15%.

Сбалансированный

Умеренный уровень риска. Доход – 17,65% .

Читайте подробный обзор стратегии инвестирования фонда Сбалансированный от ВТБ.

Электроэнергетики

Уровень риска — повышенный. Доходность – 21,6% (за 1 полугодие 2019 года).

ПИФ акций

Стратегия управления – агрессивная. Доходность – 27,99%.

Технологий будущего

Стратегия – агрессивная. Доходность – 20,7% (за 1 полугодие 2021 года).

Смешанных инвестиций

Тактика управления – умеренная. Доходность – 21,64%.

Еврооблигаций развивающихся рынков

Стратегия — консервативная. Доходность – 9,28%.

Фонд Компании малой и средней капитализации

Стратегия управления – агрессивная. Доходность – 17,31 % (за 1 полугодие 2021 года).

Индекс МосБиржи

Стратегия управления – агрессивная. Процент прибыли за год – 27,18%.

Денежного рынка

Стратегия управления – консервативная. Ожидаемый среднегодовой доход – 8,01%.

Драгоценных металлов

Уровень рисков – умеренный (средний). Доходность – 8,89%.

Акций инфраструктурных компаний

Стратегия управления – агрессивная.Доходность – 13,44%.

БРИК

Стратегия управления – агрессивная. Доходность – 5,15%.

Металлургии

Уровень рисков — высокий. Предполагаемый доход – 16,15% годовых.

Фонд Предприятий с госучастием

Стратегия – агрессивная.Процент прибыли – 17,53 %.

Глобальных дивидендов

Стратегия управления – агрессивная. Доход – 6,84%.

Фонд потребительского сектора

Уровень рисков — повышенный. Доходность – 11,05 % (за 1 полугодие 2021 года).