Что такое MSCI Russia: онлайн график индекса + аналитика и прогноз

Приветствую увлеченных читателей.

Сегодня речь пойдет про MSCI Russia. Я расскажу, что это за индекс и кто его публикует, почему его важно отслеживать и какие стратегии можно использовать, чтобы на нем заработать. Предоставлю актуальные данные по поводу состава и структуры инструмента, а также покажу методологию расчета, с помощью которой каждый инвестор сможет примерно анализировать будущие изменения в MSCI Russia.

Также я объясню, когда происходят масштабные ребалансировки и куда надо смотреть, чтобы максимально быстро реагировать на изменение ситуации. Эта информация будет крайне полезна для всех, кто торгует на фондовом рынке, будь то долгосрочные инвесторы или активные трейдеры.

Какие компании входят в индекс

Здесь представлен актуальный состав из списка компаний, входящих в MSCI Russia по состоянию на июнь 2021 года. Данные взяты с официального сайта провайдера: www.msci.com

MSCI кодНаименование эмитентаТикерВес, %
1896804Сбербанк РоссииSBER19,32
1884205ГазпромGAZP17,7
1874804ЛукойлLKOH15,27
3241302Новатэк (GDR)NVTK8,47
2056003ТатнефтьTATN8,29
2491705ГМК Норильский НикельGMKN6,3
3481902РоснефтьROSN3,53
6071002МагнитMGNT2,4
1885703Сургутнефтегаз (прив.)SNGS_p2,03
2375301МТС (ADR)MBT.N1,9
3170002X5 RETAIL GROUP (GDR)FIVEDR1,8
6994201АлросаALRS1,65
2517402СеверстальCHMF1,59
3099803НЛМКNLMK1,49
1885706Сургутнефтегаз (обыкн.)SNGS1,3
6971602ПолиметаллPOLY1,11
6187102Интер РАОIRAO1,08
7177401Полюс золотоPLZL1,05
3692203ВТБVTBR0,91
7143701Московская биржаMOEX0,86
3692701ММКMAGN0,73
6971101ФосагроPHOR0,68
2788702TRANSNEFT PREF (RUB)TRNF_p0,54

Подведём итоги

  1. Понимание работы индекса позволяет инвестору усовершенствовать выбор акций в портфеле
  2. Развитие фондового рынка в России, вхождение новых эмитентов, рост ликвидности смогут позволить расширить MSCI Russia. Это увеличит поток иностранных инвестиций и приведёт к повышению оценок нашего рынка.
  3. Ближайшая ребалансировка сулит вхождение TCS Group и, возможно, Mail.ru.
  4. Хорошие перспективы для включения в индекс у компаний РУСАЛ, ПИК, Ростелеком, АФК Система, Петропавловск, Русгидро и Россети.

0

Автор публикации

не в сети 10 месяцев

История индекса

Сейчас показатели MSCI Russia рассчитываются финансовой группой «Морган Стенли». Но началом отсчета мировых бенчмарков для разных фондовых рынков можно считать 1968 год.

Первыми расчетами нестандартных индексов занималась компания Capital International, она публиковала инструменты под наименованиями: Canada, Germany, French, Italy, Great Brittan, что соответствовало расчету исходя из динамики акций крупных компаний в указанных странах.

понравилась эта идея, и они захотели выкупить права на публикацию этих инструментов, но им было отказано. Тогда финансовая группа решила сделать свой аналог, который обрел довольно большую популярность среди инвесторов и аналитиков.

А после, в 1986 году, два провайдера продолжили переговоры по франшизе на расчет индексов, и «Морган Стенли» удалось получить права на все направления.

Позже, в 2007 году, произошло выделение рейтингового агентства MSCI, Inc. из общей финансовой группы и уже самостоятельно эта структура провела размещение акций на бирже.

Направление MSCI Russia входит в так называемую группу рынков с развивающейся экономикой (MSCI Emerging markets).

MSCI и его история

Своим появлением индекс MSCI обязан одноименной американской компании Morgan Stanley Capital International (MSCI) – международное агентство, рассчитывающее одноименный индекс и проводящее глубокие исследования рынков. Помимо аналитических исследований в инвестиционной сфере компания рассчитывает и публикует собственные индексы, формируемые по аналогии наиболее известных Dow Jones или S&P 500.

Однако родоначальником MSCI выступила Capital Group (США). Появившийся в 1969 г. индекс и права на него были проданы в 1987 г. Morgan Stanly. Целью сделки стало желание привлечь внимание к иностранным рынкам и их возможностям, что для самой компании означало расширение международной активности.

Чтобы исключить утечку информации, расчет индекса велся в Женеве силами сотрудников Capital Group. Morgan Stanly взяло на себя обязанность по внедрению индекса в инвестиционное пространство. Процесс слияния Morgan Stanly и Capital Group завершился образованием в 1998 г. совместного предприятия MSCI inc.

Семейство MSCI на текущий момент охватывает 160 тысяч индексов, используемых участниками рынков в разных странах мира. На основе показателя принимают взвешенные инвестиционные решения с формированием частных и коллективных портфелей. В круг профессиональных инвесторов, основывающих свои действия на изменениях индекса MSCI, входят ETF фонды и хеджфонды.

Виды индекса

Помимо основного индекса MSCI Russia Standard, существует еще один инструмент, который носит название Russia 10/40. Он строится на основе базового Russia Standard, но с некоторыми дополнительными условиями, которые позволяют ему подходить под европейские стандарты инвестиционного управления для фондов.

Дело вот в чем: фондам в ЕС запрещается вкладывать более 10% от общего размера капитала в акции одной компании при условии, что совокупно такие ценные бумаги не занимают долю, превышающею 40% от общих активов фонда. В остальных случаях уровень диверсификации должен ограничивать вес эмитента в портфеле фонда до 5%.

В связи с этим MSCI Russia 10/40 уменьшает доли отдельных акций, распределяя их веса в пропорциях до 4,5 и 9%.

Стоимость и динамика за все время

MSCI Russia отражает котировки крупнейших российских эмитентов, поэтому его динамика очень сходна с графиком нашего индекса «РТС».

Если сгладить некоторую волатильность, то видно, что с 2010 года котировки остались на одних и тех уровнях. Но нужно понимать, что график отражает стоимость в долларах.

Индекс MSCI Russia: инструкция по применению

Моя статья в ДОХОДЪ про MSCI Russia.

Yandex, TCS Group, Mail.ru… кто следующий попадет или покинет индекс MSCI Russia?

Эта статья посвящена индексу MSCI Russia, который рассчитывается международной аналитической компанией MSCI Inc. MSCI Russia — фондовый индекс российского рынка, входящий в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets. В составе индекса — ценные бумаги 23 российских эмитентов. Вес акций каждого эмитента в составе индекса зависит от капитализации компании и доли её акций в свободном обращении (free float). Состав и структура индекса пересматривается раз в квартал.


Пассивное инвестирование (через покупку индексных фондов или самостоятельное формирование портфелей согласно определенным бенчмаркам) с каждым годом всё больше и больше занимает долю на рынке акций во всем мире, и Россия здесь не исключение. Ведь для многих участников рынка получение даже среднего рыночного результата на длинном интервале является недостижимой целью, а покупая индекс ты решаешь эту задачу легко и дешево (относительно активного управления).

Первоначально индексное инвестирование не сильно влияло на рынок. Но как обычно и бывает, любой процесс, набирающий популярность, начинает оказывать воздействие на реальность. Попадание акции или увеличение её веса в индексе приводит к притоку инвестиций в ценные бумаги компании, что неизбежно толкает котировки компании вверх поскольку многие инвесторы используют индексы для определения состава своих инвестиционных портфелей. Включение в индекс MSCI гарантирует акциям компаний более высокую ликвидность. Выбытие или сокращение доли акции в индексе провоцирует обратный процесс. Именно поэтому разумному инвестору будет не лишним изучить, как входят те или иные бумаги в индексы, как определяются доли в индексах и прочие вопросы.

Можно упомянуть о стратегии инвестирования, основанной на прогнозе по включению акции в индекс. Она заключается в покупке кандидата на включение в индекс или акций, доля которых может увеличится (в случае ожидаемого роста уровня коэффициента FIF (foreign inclusion factor, применительно к России — это фактически оценка free float)) за несколько месяцев до ребалансировки. Yandex — яркий пример такой стратегии!


Взрыв сверхновой: Yandex N.V.

В последнюю ребалансировку индекса MSCI Russia (объявлена 12 августа 2021 г., вступила в силу 31 августа 2021 г.) произошло долгожданное историческое событие – включение в состав индекса акций класса «А» Yandex N.V. (YNDX). Яндекс является крупнейшей российской компанией в отрасли информационных технологий.

Большой free float акций (по данным Московской биржи 97%, а MSCI – 95%) и уровень капитализации позволил компании получить 10% вес в индексе MSCI Russia. Кроме того, акции Яндекса вошли топ-4 индекса MSCI Russia 10/40 с весом 9,44%, при этом выкинув из «списка тяжеловесов» бумаги Норильского Никеля, вес которых сократился до 4,72% с 8,09%. Правда, после отмены сделки с ТКС существует риск, что бумаги Яндекса выпадут из топ-4 индекса MSCI Russia, и уступят обратно место акциям НорНикеля.

MSCI Russia 10/40 — «дочерний» к MSCI Russia Standard индекс. Распределение весов в индексе MSCI Russia 10/40 важно с точки зрения активов фондов, вкладывающих средства в Россию, так как многие из них обязаны следовать директивам UCITS III (ограничения для инвестиционных фондов), которые, в частности, предполагают запрет на аллокацию более 10% активов в акции одной компании. В MSCI 10/40 четыре тяжеловеса с весом в 8-10%, далее восемь акций по 4-5%.

Включение акций Яндекса в индекс MSCI Russia можно сравнить с историческим увеличением веса Газпрома (с 5,85% до 29,15%, сейчас 13,6%) летом 2006 года, тогда MSCI удалил из своих индексов ADR Газпрома с незначительным уровнем FIF и добавил котирующиеся в РТС акции Газпрома.


Те, кто поставил на включение бумаг Яндекса в MSCI Russia, отлично заработали в 2021 году. Росту акций не помешал даже коронавирус. Между прочим, оценка Яндекса по мультипликатору P/E 2020 сейчас около 100!

Конечно, одно лишь включение в индекс не может быть единственной причиной роста акций, но в этом случае не важно, что идет первым – курица или яйцо, рост на ожидании включения в индекс или рост, а потом включение. В любом случае «попутный индексный ветер» играет на стороне инвестора, а не против.

Состав индекса

Посмотрим на текущий состав индекса MSCI Russia


В расчете индекса MSCI Russia почти по всем акциям используются котировки Московской биржи, за исключением GDR – Фосагро, Магнита и НОВАТЭКа (LSE) и ADR МТС (NYSE). Отмечу, что GDR Магнита в Лондоне торгуются с заметной премией (+17%) к ценам Московской биржи.

Можно предположить, что в будущем, индексный комитет MSCI перейдет к расчетам исходя только из торгов акциями на родном рынке. Использование иностранных котировок для расчетов сложилось исторически, когда объемы торгов в Лондоне и Нью-Йорке были значительно выше, чем в Москве – пропорция была 80/20, сейчас она стала противоположной — 20/80.

Неразвитость рынка

Сразу бросается в глаза небольшое количество эмитентов в индексе и огромная концентрация – всего 23 и на первые 6 акций приходится 2/3 всей капитализации индекса.

Российский рынок акций можно охарактеризовать как неразвитый, даже относительно других развивающихся стран. К примеру, в MSCI Taiwan – 87 тикеров, MSCI India – 86 и даже в MSCI Thailand – 43.

Россия

Индия

Тайвань

Таиланд

У некоторых развитых рынков количество акций в индексе для нас может показаться просто фантастическим: у MSCI Japan – 320, MSCI USA – 619, MSCI Germany – 63, MSCI United Kingdom и MSCI Canada по 86 акций.

Отраслевая бедность

Помимо малого количества бумаг в российском индексе отметим низкую отраслевую диверсификацию. Для сравнения приведу отраслевые структуры индексов MSCI: России, Бразилии, Канады и Австралии.

Россия

Бразилия

Канада

Австралия

Заметна разница с развитыми странами – Канадой и Австралией, и даже с развивающейся Бразилией. «Сырьевой» уклон (Energy и Materials) превалирует в российском индексе даже среди относительно «сырьевых» стран. Каким-то образом, Канаде, Австралии и Бразилии, в отличие от России, удалось победить сырьевое проклятие и диверсифицировать свои экономики.

Структура фондового индекса является отличным индикатором развитости как финансового сектора страны, так и экономики в целом. Россия – это маленький рынок, состоящий из сырьевых монстров, в связи с чем, он подвержен цикличности.

Как определяется состав индекса?

Чтобы понять алгоритм отбора акций в индекс стоит обратиться к методологии – MSCI Global Investable Market Indexes Methodology, этот файл обновляется ежемесячно. В этом документы вы найдете все ответы.

Критерии отбора акций в индекс достаточно простые.

MSCI Russia входит в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets, и соответственно российская акция, помимо листинга на Московской бирже, чтобы попасть в индекс, должна выполнять следующие базовые требования:

1. Полная рыночная капитализация – не менее 1,4 млрд долларов США;

2. Капитализация free float – не менее 700 млн долларов США;

3. Ликвидность ценных бумаг — ATVR (Annualized Traded Value Ratio, годовой коэффициент оборота free float) выше 15%.

Сразу возникает вопрос по количественному составу MSCI Russia, почему там лишь 23 акции?

Ответ кроется в еще одном условии формирования страновых индексах MSCI: индекс должен покрывать 85% капитализации free float.


Алгоритм индексного комитета MSCI работает следующим образом: во-первых, определяется общая капитализация и капитализация free float всех компаний, представленных на рынке, и во-вторых, начиная сверху списка по размеру общей капитализации, определяется перечень акций, которые войдут в индекс, чтобы их совокупная доля уже капитализации free float была равна 85% капитализации free float всего рынка.

Получается неразвитость нашего рынка – небольшое количество эмитентов и наличие рыночных монстров, и приводит к столь малому количеству бумаг в индексе. Капитализация free float MSCI Russia (на 22 октября 2021 г.) равна 14,5 трлн руб. ($189 млрд), а капитализация free float всего рынка порядка 16,8-17,2 трлн руб. ($219-225 млрд), тем самым индекс покрывает около 85% рынка.

По существу, принятый аналитиками уровень капитализации free float, необходимый для попадания в индекс MSCI Russia – $1,3-1,5 млрд, является следствием условия покрытия 85% рынка, и в дальнейшем, может упасть до минимального значения ($700 млн), указанного в методологии. При положительном развитии российского рынка число бумаг в индексе будет расти по мере появления новых эмитентов (прихода компаний с иностранных площадок, новых IPO, приватизации государственных компаний).

FIF

FIF расшифровывается как foreign inclusion factor, применительно к российским компаниям — оценка free float.

Вопрос об определении FIF очень важен, по факту исходя из его значения в итоге и определяется доля в индексе и факт попадания в индекс. Сравнивая оценки free float Московской биржи и MSCI (таблица в начале данной статьи) можно заметить, что они зачастую очень близки.

Для новых ценных бумаг с FIF ниже 15% существует ограничение: капитализация free float, должна в 1,8 раза превышать пороговое значение по стандартному индексу для сегмента.

ATVR

ATVR (Annualized Traded Value Ratio) — это коэффициент оборота акций относительно free float за 12 месяцев либо приведенные данные к годовому формату за 3, 6, 9 мес.

Для включения ценной бумаги в индекс требуется минимальный уровень ликвидности в размере 15% от 3-месячного ATVR и частота торговли 80% времени за последние 4 последовательных квартала, а также 15% от 12-месячного ATVR. Детали расчета ATVR можно найти в методологии.

Ребалансировка индекса и претенденты

Ближайшая ребалансировка MSCI Russia предстоит 1 декабря 2020 г., информация появится уже 10 ноября 2021 г.

Даты предстоящих ребалансировок до сентября 2022 г.


Что ждать в ближайшую ребалансировку?

К наиболее значимым изменениям в индексе, которые могут произойти в ближайшее время, можно отнести: включение в состав индекса MSCI Russia глобальных депозитарных расписок TCS Group Holding иMail.ru Group, увеличение веса Polymetal в связи с пересмотром уровня FIF, а также возможное исключение акций ММК из индекса.

Однако эти четыре события имеют разную вероятность реализации в ноябрьскую ребалансировку. Начнем с наиболее вероятного события – это включение гдр TCS Group Holding.


ГДР TCS Group Holding начали торговаться с 28 октября 2021 г., и по всем формальным требованиям ликвидности и уровня капитализации удовлетворяют требованиям.

Значительная часть акционерного капитала TCS Group, находится в свободном обращении: на бирже торгуются 53,1% холдинга. 40,4% принадлежит семейному трасту Олега Тинькова, еще 6,5% — топ-менеджерам TCS.

Если MSCI присвоит акциям компании FIF в 0,55 (округлит 53,1% до 55%), то они войдут в индекс с весом около 1,34%, что подразумевает обязательный приток от индексных фондов в размере ~11-13 млрд руб.

И в итоге наиболее вероятная ребалансировка индекса MSCI Russia в ноябре 2021 г. будет выглядеть следующим образом:


Это является базовым прогнозом.

Основными донорами для бумаг TCS Group опять станут тяжеловесы: Сбербанк, Газпром и ЛУКойл. Скорее всего акции ММК могут удержаться в индексе и в этот раз, но об этом подробности ниже.


Вторым претендентом, даже с еще большим весом, является ГДР Mail.ru Group. Однако определенным стопором для индексного комитета MSCI по включению бумаг Mail.ru может быть короткий срок торговли на Московской бирже; локальный листинг произошел лишь 2 июля 2020 года.

MSCI обычно не любит торопиться, так что ГДР Mail.ru Group скорее всего попадут в индекс MSCI Russia в 2021 году.

Если всё-таки индексный комитет решит включить уже в ноябре Mail.ru и оценит его FIF в 0,55, то вес в индексе по текущим котировкам может составить около 1,79%, что подразумевает обязательный приток от индексных фондов в размере ~18 млрд руб.


Polymetal

18 сентября 2021 г. Группа Ист Александра Несиса через ускоренное формирование книги заявок (ABB) разместила 19 миллионов акций или 4% капитала. Это было уже пятое размещение акций Полиметалла в 2021 году и второе в сентябре на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на золото. В июле банк Открытие продал свыше 3% Полиметалла, после чего в сентябре продал еще 3,4% акций. В мае акции размещал неизвестный продавец, а в июне — чешский PPF.

В своей последней презентации Polymetal заявляет уже о уровне free float 75%


Пересмотр уровня FIF Polymetal может привести к росту доли в индексе MSCI Russia с 2,93% до 4,18%, что подразумевает обязательный приток от индексных фондов в размере ~10 млрд руб.

Однако ни Московская биржи, ни MSCI пока не спешат пересматривать free float для Polymetal, сейчас он равен 50%. Зная, как может медлить MSCI, скорее всего данное изменение стоит ждать лишь в 2021 году.

Можно составить альтернативный прогноз. Если к наиболее вероятному событию – включению ТКС в индекс добавить менее вероятные – включение Мейл.ру и увеличение доли Полиметалла, то ребалансировка индекса MSCI Russia в ноябре 2021 г. будет выглядеть следующим образом:


И вот мы подошли к последнему вопросу, связанному с возможным выбытием акций ММК. В обоих прогнозах, и в базовом, и в альтернативном, ММК остается в составе индекса, однако остается под вопросом.

На судьбу ММК влияет и оценка его акций, и котировки других индексных и не индексных бумаг. Как было сказано выше, индекс должен покрывать 85%, но есть возможность для люфта плюс/минус 5%.

Для нас является неизвестной величина капитализации free float всего рынка, которая получается у MSCI. По нашим расчетам эта величина равна $220-225 млрд.

Нужно просуммировать в порядке убывания рыночной капитализации, начиная с самой крупной компании. Компании продолжают учитываться до тех пор, пока совокупная рыночная капитализация free float не достигнет 85% от капитализации free float всего рынка.

Однако, если судить по данным из методологии по примеру Венгрии – ограничение может достигать 90%.


Можно посмотреть, что получается у нас по ММК по двум сценариям для разного уровня капитализации free float всего рынка ($220-225 млрд).


До 90% не доходит покрытие, значит, скорее всего, ММК останется. ММК спасает буферная зона. Кроме того, если ранжировать акции по размеру общей капитализации, об этом сказано в самой методологии, то ММК вообще не является последней по этому критерию (акции Фосагро, Московской биржи и префы Сургутнефтегаза имеют меньше общую капитализацию).

Однако окончательное решение будет за индексным комитетом MSCI!

Исключение ММК из индекса может привести к оттоку от индексных фондов в размере ~4-5 млрд руб.

Кто в перспективе еще может войти в индекс?

Претендентами на попадание в индекс MSCI Russia в 2021-2023 гг. можно назвать еще 7 компаний – РУСАЛ, ПИК, Ростелеком, АФК Система, Петропавловск, Русгидро и Россети (+ФСК ЕЭС и МРСК).

Почти все компании уже сейчас удовлетворяют минимальным требованиям для индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets, но не могут попасть в MSCI Russia по причине узости российского рынка.

Развитие нашего рынка, а также приход новых эмитентов облегчат задачу попадания новых акций в индекс. При текущих условиях для того, чтобы они вошли в индекс, им надо еще подрасти на 30-50%.

Выводы

  • Общее понимание эволюции индекса может позволить улучшить ваш подход к отбору акций (например, вы можете увеличивать долю перспективных с точки зрения индексов бумаг в ваших портфелях).
  • Развитие российского рынка акций, появление новых акций и рост ликвидности в среднесрочной перспективе приведут к расширению индекса MSCI Russia, что в свою очередь, приведет к росту иностранных инвестиций и будет способствовать лучшей оценки рынка.
  • Ближайшая ребалансировка может привести к включению в индекс TCS Group и с меньшей вероятностью Mail.ru. Акции ММК, несмотря на большие риски исключения, могут остаться.
  • Возможный учет роста показателя FIF (foreign inclusion factor, применительно к России — это фактически оценка free float) для Polymetal может привести к увеличению его доли в индексе в ближайший год.
  • Перспективными с точки зрения включения в индекс в 2021-2023 гг.: РУСАЛ, ПИК, Ростелеком, АФК Система, Петропавловск, Русгидро и Россети (+ФСК ЕЭС и МРСК).

Успешных инвестиций!

https://vk.com/shadrininvest

Метод расчета индекса

Конкретные условия и формулы расчета для включения эмитентов в MSCI Russia провайдер не раскрывает. Однако есть некоторые ориентиры, которые можно использовать.

Сразу хочу отметить, что в MSCI Russia могут учитываться как акции компаний, так и депозитарные расписки. Главный критерий – чтобы их могли беспрепятственно покупать иностранные инвесторы.

Среди прочих условий включения можно выделить:

  1. Оценка акций в свободном обращении должна быть выше 1,5 млрд долларов.
  2. Доля фри флоата – не ниже 15% от капитализации.
  3. Рыночная капитализация не менее 3 млрд долларов.


Расходы

Комиссии за управление

Владельцы БПИФ VTBE будут платить три вида комиссий:

  • в пользу управляющей компании – не более 0,52% от СЧА за год;
  • в пользу депозитария, аудитора и прочей инфраструктуры – не более 0,18%;
  • прочие расходы на содержание фонда – не более 0,1%.

Общий размер комиссии таким образом – порядка 0,8% в год. Платить отдельно инвестору ничего не нужно, комиссия уже «вшита» в цену пая.

Расходы на управление

При покупке и продаже пая на бирже придется заплатить стандартную комиссию брокеру. Ее размер зависит от вашего тарифа.

Однако на самом деле реальная комиссия немного выше. ETF IEMG, для которой VTBE выступает прокладкой, взимает плату за управление в размере 0,14% в год от СЧА.

Комиссии за управление

То есть, если вы будете инвестировать напрямую в ETF (не через БПИФ), от заплатите на порядок меньше. Если же покупаете БПИФ, то платите комиссию 0,8% управляющей комиссию самому фонду – еще 0,14%. Итоговая комиссия – 0,94%.

А вот еще интересная статья: Обзор БПИФ VTBM «Ликвидность»: почему кэшевый инструмент не получился

Налоги

При продаже пая нужно будет уплатить налог 13% при выполнении двух условий:

  • достигнут положительный эффект от инвестирования (пай подорожал хотя бы на 1 рубль);
  • прошло менее 3 лет с момента покупки первого пая.

Таким образом, чтобы не платить налоги, нужно удерживать паи более 3 лет. В таком случае вы получите налоговый вычет в пределах 3 млн рублей за каждый год владения паями. Т.е. через три года владения паями вы получите вычет сразу в пределах 9 млн рублей, затем – 12 и т.д.

Если купить паи ETF VTBE на ИИС (а это можно), то там действует свой налоговый режим, и стандартный вычет к активу применен не будет.

Плюсы и минусы индекса

Среди преимуществ MSCI Russia можно выделить:

  1. Диверсификация по самым крупным и ликвидным историям на российском рынке.
  2. Эффективный учет долей эмитентов.
  3. Динамичная ребалансировка.
  4. Отличный показатель состояния российского рынка акций.
  5. Основной бенчмарк, на который ориентируются крупнейшие мировые фонды.

Недостатками назову:

  1. Нет определенной формулы расчета, что затрудняет прогнозирование.
  2. Не учитывает никаких индивидуальных характеристик компаний с фундаментальной точки зрения.

MSCI Emerging market — что это такое

MSCI Emerging markets (сокращённо «EM») — индекс, отражающий глобальный индекс развивающихся рынков (всего 24 страны). Крупнейшими представителями являются: Бразилия, Индия, Китай, Южная-Африка, Россия, Корея.

По рассчитанному значению можно понять движения инвестиционных денег.

Emerging market суммарно включает компании с общей капитализацией 85% мирового фондового рынка развивающихся стран.

Котировки Emerging market выглядят следующим образом:

Как и где заработать на индексе

Самый очевидный способ – покупка структурного продуктов на основе индекса MSCI Russia.

Можно воспользоваться иностранными инструментами:

  • ERUS;
  • db x-trackers MSCI Russia Capped UCITS 1C;
  • KIM KINDEX MSCI Russia Synth;
  • iShares MSCI Russia Adr/Gdr UCITS.

На российском рынке такой ETF пока не представлен. Однако Finex предоставляет возможность купить индекс РТС через инструмент «FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF». Это практически аналог MSCI Russia.

Но можно использовать и другую тактику. Анализируя рыночную динамику российских акций, можно попытаться предугадать, какие эмитенты увеличат или снизят вес на ребалансировке MSCI Russia, и на основе этих данных построить спекулятивную стратегию торговли.

Предостережение

Мнение эксперта

Владимир Сильченко

Частный инвестор, эксперт по фондовым рынкам и автор блога «Капиталист»

Задать вопрос

Торговать следует только на реальных рынках и через лицензированных брокеров. Почти все конторы бинарных опционов – это мошеннические структуры, которые играют против своих клиентов, используя различные схемы отъема денег. Не нужно доверять свои средства кому попало в надежде на быстрое обогащение. Это всегда приводит к плачевным последствиям!

Лучшие брокеры

Здесь можно посмотреть список надежных брокеров с оптимальными условиями.

Надежные российские брокеры

НазваниеРейтингПлюсыМинусы
Финам8/10Самый надежныйКомиссии
Открытие7/10Низкие комиссииНавязывают услуги
БКС7/10Самый технологичныйНавязывают услуги
Кит-Финанс6.5/10Низкие комиссииУстаревшее ПО и ЛК

Стоимость и динамика за все время

Индекс MSCI Russia после появления на фондовом рынке оказался весьма привлекательным для инвесторов. Он демонстрировал рост, завоевывал популярность. Индикатор зафиксировал исторический максимум на уровне 1649 пунктов. Пик пришелся на май 2008 года.

Испортил все дело мировой экономический кризис 2008 года. Все помнят его глубину и разрушительную силу воздействия. На котировках MSCI Russia это не могло не отразиться. Сразу после исторического пика индекс обрушился с небывалой скоростью.

Это была настолько глубокая просадка, что итогом стал исторический минимум на уровне 321 пункта в январе 2009 года. Получается, за полугодие этот актив потерял 80,5%.

После кризиса индекс сумел оправиться от потрясения и снова пошел в рост. К апрелю 2011 года он вышел на уровень 1136 пунктов, что очень неплохо в данной ситуации. Однако дальше наметился протяженный спад, который продлился до 2021 года. Только весной того года индекс смог вернуться к небольшому росту, который продолжается по сей день.

Котировки ERUS предоставлены TradingView

Интересные факты об индексе

Многие крупные иностранные фонды, оперирующие миллиардами долларов, в буквальной степени копируют портфель MSCI Russia.

Поэтому прозорливые инвесторы всегда отслеживают возможные изменения в индексе, ведь смена веса эмитента может привести к большому притоку или оттоку капитала из торгового инструмента.

Что влияет на цену

Так как индекс MSCI Russia – отражение нашего фондового рынка, на его стоимость могут оказывать влияние:

  1. Общеэкономические Геополитические факторы (в т.ч. возможные санкции).
  2. Смена состава и процентного соотношения акций в индексе.
  3. Показатели отдельных компаний, занимающих большой вес в MSCI Russia.
  4. Расстановка сил среди тенденции в России и мире.
  5. Другие индексы семейства MSCI emerging markets.

Прогноз, аналитика и перспективы

Большую роль в определении будущей динамики индекса MSCI Russia могут сыграть геополитические факторы, которые сложно прогнозировать.

Если посмотреть с точки зрения экономических тенденций, то снижение ставок на российском рынке в перспективе следующих нескольких лет будет оказывать положительное влияние на стоимость акций эмитентов, входящих в MSCI Russia.

Похожие индексы

Кроме России, в сегмент развивающихся рынков входят инструменты MSCI, рассчитываемые для других стран и регионов.

«Americas»«Europe, Middle East & Africa»«Asia»
АргентинаЕгипетИндия
БразилияГрецияКитай
ЧилиВенгрияИндонезия
КолумбияПольшаКорея
МексикаКатарМалайзия
ПеруСаудовская АравияПакистан
ЮАРФилиппины
ТурцияТайвань
Объединенные эмиратыТаиланд

Прогноз, аналитика и перспективы

Загрузка …

Безусловно, Morgan Stanley — монстр, имеющий огромный вес в финансовом мире. Поэтому рассчитываемые им индексы являются своего рода индикатором состояния экономики в деловых кругах.

Сам индекс сложновато прогнозировать, однако он очень способный в плане роста. Это является ключевой причиной интереса к нему со стороны международных инвесторов. Главная рекомендация — не брать его с целью заработать за 3 месяца миллион долларов, стартуя с тысячи рублей.

К сожалению, российские компании пока не могут конкурировать с другими за ТОП-10 в составе MSCI EM. Хочется надеяться, что это временно.

Однако, пока российский рынок относится к недооцененным, есть смысл работать с этим индексом. Если взять его, дождавшись отскока от нижней границы, он принесет неплохой доход и займет почетное место в портфеле инвестора.

Рейтинг
( 2 оценки, среднее 4 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: