Уровни листинга ценных бумаг. Что это такое и чем они отличаются


Листинг – простыми словами, это включение ценной бумаги в список определенной биржи. Также этот термин используют для обозначения самого биржевого списка. Листинг проводится с целью создания благоприятных и более безопасных условий для торговли на бирже. Это форма сортировки и своеобразный фильтр, отсекающий неподходящие компании и фирмы, которые не соблюдают правила биржи и законодательства.

В процессе проверки компании-эмитента, специалисты биржи выявляют уровень надежности ценной бумаги, таким образом защищая интересы лиц инвесторов.

Точную дату листинга можно узнать 1 из 3 способов:

  • на официальном сайте компании-эмитента;
  • на сайте фондовой бирже;
  • через календарь IPO или SPO.

Узнать о листинге на конкретной бирже:

Биржа Ссылка
Московская moex.com/ru/listing/securities-list.aspx
Санкт-Петербургская spbexchange.ru/ru/listing/securities/list
Nasdaq nasdaq.com/market-activity/stocks/screener
NYSE nyse.com/listings_directory/stock
JPX jpx.co.jp/english/listing/index.html

Пример листинга. Одним из «громких» первичных размещений, для причастной к России компании, стал листинг крупного онлайн-гипермаркета OZON (Ozon Holdings PLC) на NASDAQ. «ОЗОН» получил листинг 19 ноября 2021 года. Согласно данным агентства INTERFAX, после IPO и частного размещения в обращении появилось более 177 млн акций OZON. На графике наглядно видна динамика цены депозитарных расписок с самого начала ее выхода на биржу 24 ноября 2020 года. Наблюдается постепенный рост.

На Московской и Санкт-Петербургской биржах котируются депозитарные расписки, а не акции OZON

Важно понимать, что на бирже могут котироваться не только местные компании, но и иностранные. К примеру, с 4 мая 2021 года Московская биржа допустила к торгам 19 новых акций компаний: CVS Health, Dollar General, Goodyear, Hewlett Packard Enterprise, Intuit, Lumen Technologies, Monster Beverage, SAP, Southwest Airlines и Tyson Foods.

Виды листинга:

  • Первичный. Второе название этого вида – первичное публичное предложение (в ходу английская аббревиатура IPO).
  • Вторичный. Выход ценной бумаги на зарубежные биржи. Это второй этап, возможный только после прохождения первичного листинга.
  • Специальный. Эмиссия акций для узкого круга покупателей, инвестирующих целенаправленно в эту отрасль или компанию. Схема регистрации отличается от стандартной.

Для биржи листинг – это мера поддержания репутации. Если площадка будет добавлять в список ненадежные компании, никто из инвесторов просто не будет ей доверять.

Каждая торговая площадка выставляет свои требования к компаниям, которые могут пройти процедуру листинга. Базовые параметры включают:

  • Суммарную стоимость всех активов предприятия;
  • Объем выпуска ценных бумаг;
  • Чистую прибыль за последние 1-3 года.

При этом заявитель на допуск к торгам должен:

  • Вести деятельность в соответствии с законодательством страны и правилами ЦБ;
  • Раскрывать важную финансовую информацию;
  • Зарегистрировать проспект эмиссии;
  • Обслуживаться в расчетном депозитарии;
  • Соответствовать ограничениям по объему выпуска ценных бумаг;
  • Не иметь убытков или опыта дефолта за свою историю существования;
  • Иметь достаточный кредитный рейтинг;
  • Обеспечение должно быть не меньше суммированного номинала ценных бумаг.

Отсюда можно вывести главный минус листинга – полная прозрачность компании, раскрытие финансовых «тайн». Особенно этим грешат компании из России, со временем понимая, что публичность это больше минус, чем плюс. На основе этих рассуждений зачастую принимается решение о делистинге. Кроме того, стоимость ценной бумаги на бирже – величина очень капризная. На котировки влияют политические и экономические события, да что угодно, включая высказывания известных лиц в «Твиттере».

Листинг – что это такое?

Слово листинг является финансово-экономическим и маркетинговым термином. Мы же с вами, будем рассматривать финансово-экономический термин, относительно торговых биржевых площадок, несколько приводя примеры из маркетинговой отрасли, для лучшего понимания данного термина.

Видео по теме: листинг

Итак, под термином «листинг», подразумевается хождение абсолютно всех ценных бумаг на торговых площадках. То есть, листинг, это список ценных бумаг, которые включены, и, соответственно, допущены к торгам на площадках.

Так, у каждой биржи имеется свой список с перечнем ценных бумаг, которые обращаются на торгах. Но каждой корпорации или организации, то есть владельцам или эмитентам (читайте соответствующий материал «эмитент») ценных бумаг, ничто не мешает выставлять свои бумаги и на другие биржи, одновременно.

Предположим, акция, которая торгуется на московской фондовой бирже, в это же время может торговаться и, к примеру, на бирже NASDAQ, расположенной в Нью-Йорке. Но при этом, каждая из бирж, имеет свой список акций и облигаций.

Классификация и виды

Различают первичный и вторичный листинг. Это обособленные понятия.

Процедура первичного листинга проводится в целях начала обращения ценных бумаг в рамках российского биржевого рынка. Компании, акции которых торгуются на ММВБ участвовали именно в ней.

Когда эмитент планирует выйти на международную площадку, то нужно пройти процесс вторичного листинга. После этого акции таких компаний получают доступ к размещению на иностранных фондовых биржах. К примеру, на Лондонской или Нью-Йоркской.

В соответствии с отечественными нормативно-правовыми актами проведение вторичного листинга возможно лишь для эмитентов, прошедших процедуру первичного. Условия прохождения вторичного листинга намного мягче, а срок самой процедуры короче.

Ценные бумаги эмитента, по которым проводится рассматриваемая процедура на иностранных биржах, определяют конкретную используемую терминологию.

Первый случай так называемого прямого листинга или Direct listing. Его проводят в целях регистрации эмитента в иностранной стране, в которой планируют торговлю ценными бумагами на одной или нескольких фондовых биржах.

Второй случай так называемых депозитарных расписок или Depository Receipts. При этом доступ на зарубежную площадку получат лишь депозитарные расписки компании-эмитента.

Кроме того, существуют специальные разновидности вторичного листинга:

  • Dual listing;
  • Cross-listing.

Dual listing или двойной листинг. Последовательное получение доступа ценным бумагам эмитента на несколько различных бирж, которые находятся внутри одного государства. Подобные действия предпринимаются в целях повышения ликвидности акций компании.

Cross-listing или кросс-листинг. Единовременное или перекрестное получение доступа для ценных бумаг эмитента на несколько фондовых бирж. Такие действия осуществляются для сокращения временных и финансовых издержек.

Суть листинга

Помимо банального наличия списка ценных бумаг, суть листинга заключается и в следующих обязательствах:

Сама суть листинга заключается в совокупности надзора, контроле и прочих процедур, предшествующих тому моменту, когда ценные бумаги, попадавшие на рассмотрение, смогут попасть в этот самый «заветный список». То есть, листинг, это процедура «отбора» ценных бумаг.

• Осуществление непосредственного контроля над тем, чтобы предлагаемые на рассмотрение эмитентом ценные бумаги, соответствовали всем международным стандартам и требованием, а так же критериям и условиям, установленные принимаемой в обращение ценные бумаги биржей. Другими словами, это процесс, позволяющий следить за стабильностью «надёжности» этих самых ценных бумаг.

*Если посмотреть на термин листинг с точки зрения русского языка как науки, то получается, что термин и само слово, являются и существительным и прилагательным.

Схема допуска ценных бумаг на биржу

Процедура листинга ценных бумаг на разных биржах имеет свои отличительные черты, однако, общая схема допуска ценных бумаг на биржу выглядит так:

  1. Эмитент подает на биржу заявление о листинге ценных бумаг и потом заключает с биржей соглашение о проведении экспертизы ценных бумаг.
  2. Биржа решает вопрос о допуске ценных бумаг на биржу только после того, как проведет экспертизу претендующих на листинг ценных бумаг.
  3. При положительном решении вопроса о допуске эмитент заключает с биржей договор о листинге ценных бумаг.
  4. Эмитент предоставляет бирже всю необходимую информацию для поддержания листинга, и делает это регулярно (как правило, раз в квартал) .

Следует отметить, что чем больше правила листинга одной биржи соответствуют правилам другой, тем шире возможности торговли ценными бумагами.

Листинг как форма сортировки ценных бумаг.

Кроме этого, листинг выполняет функцию «сортировки» акций, облигаций и прочих бумаг, вследствие чего, определяется, куда попадёт та или иная представляющая бумага. По степени публичности, листинг подразделяется на две категории:

• Первичный листинг.

• Вторичный листинг.

В первичную категорию листинга попадают бумаги, прошедшие «отбор» по критериям и условиям, выдвинутые внутренней биржей. То есть национальной. Вторичный же листинг, необходимо пройти по международным правилам и условиям, для того, чтобы акции могли торговаться на международных биржах.

Получайте бесплатные сигналы по фондовому рынку и фьючерсам. Регистрироваться нигде не надо, пополнять счёт – аналогично. Просто подпишитесь на наши страницы и получайте качественную информацию быстро и с гарантией.

В чем различия уровней листинга?

Как правило, на биржах имеются несколько уровней листинга. В ТОП списка, премиальный листинг, попадают наиболее надежные и ликвидные компании. На втором уровне находятся компании, к которым предъявляют не такие жесткие требования. И в некотировальном списке находятся компании, надежность которых инвесторам приходится проверять самим.

Как пример, на Лондонской фондовой бирже LSE для компаний с рыночной капитализацией свыше 500 млн фунтов стерлингов, предоставляется листинг премиум класса PLM — Premium Listed Main Market. Для обычных компаний — стандартный листинг, для молодых и развивающихся компаний — листинг Альтернативного инвестиционного рынка AIM.

С другой стороны, на Гонконгской фондовой бирже представлены три листинга, отмеченные буквами A, B и H:

— A — для компаний, акции которых оцениваются в юанях;

— B — для компаний, оценивающихся в иностранной валюте;

— Н — другие ценные бумаги, как-то биржевые фонды ETF), торгующиеся на Frankfurt Stock Exchange, NASDAQ и NYSE.

Подпишитесь сейчас:

Telegram

 

Для примера, возьмём акцию N, российской компании. Так, при прохождении первичного листинга, она может обращаться, то есть торговаться и привлекать инвесторов, только на российской московской бирже. Но предположим, что у законного представителя этой N компании, владеющей этой, же акцией N, есть предпосылки и все возможности по критериям данных бумаг, выдвинуть акции на биржу NASDAQ. В таком случае, этой бумаге необходимо пройти вторичный листинг, разумеется, с более требовательными международными условиями.

Причины делистинга

Делистинг обычно проводится по инициативе биржи или эмитента.

Принудительный делистинг акций – самый неприятный вариант для инвестора: биржа убирает ценные бумаги из списка, поскольку они не соответствуют параметрам листинга. Это означает, что биржа больше не доверяет эмитенту.

Пример: делистинг на Лондонской бирже казахстанской компании ENRC. Случилось это в 2013 году после падения стоимости акций компании и череды публичных скандалов.

Основные причины принудительного делистинга:

  • эмитент обанкротился;
  • компания ликвидируется или реорганизуется;
  • эмитент нарушил правила выпуска акций;
  • предоставил недостоверную финансовую отчетность;
  • истек срок договора о листинге, эмитент не заплатил за листинг.

Основные причины добровольного делистинга:

  • У компании проблемы с финансами. Эмитент решил не платить бирже и отказаться от участия в листинге. Хорошего в этом мало, но инвесторов должен утешить тот факт, что руководство по-прежнему контролирует ситуацию.
  • Изменилась форма регистрации компании. Когда из публичной организации она преобразуется в частную, биржевые торги остаются в прошлом.
  • Изменилась стратегия привлечения инвестиций. К примеру, компания покидает биржу другой страны или больше не желает размещать акции на внутреннем рынке.
  • Консолидация компании. Мажоритарные акционеры запускают процедуру выкупа акций у миноритариев.

Процесс листинга

Процесс листинга включает в себя следующие, обязательные этапы:

• Изначально, эмитент, то есть законный представитель компании, должен подать официальное заявление, со всеми правилами той биржевой площадки, на которую планируется выставить ценные бумаги и в, последствии чего, на которой будут эти бумаги обращаться в торговле.

Следующий процесс заключается уже в составлении договора между компанией эмитентом и биржей, в котором чётко прописываются все условия и требования к рентабельности самой компании, ликвидности её активов, и т.д. Такой аудит необходим для установления оценки надёжности эмитента.

Следующим этапом будет предоставление всей необходимой информации, относящейся к финансово-хозяйственной деятельности компании эмитента. Такие как финансовая отчётность компании за последние несколько лет, а так же документы, касательно IPO – Initial Public Offering, что переводится как «первое публичное предложение».

После того как компания эмитент предоставила всю необходимую информацию, справки и документы, комиссия биржи, так же называемой котировальная комиссия, рассматривает потенциал предложенных ценных бумаг и принимает окончательное решение о включении рассматриваемых активов в список листинга биржевой площадке.

Этапы листинга

Листинг включает следующие этапы:

  • подача заявления о листинге ценных бумаг от эмитента или посредника, который является его доверенным лицом;
  • заключение договора на проведение экспертной оценки с фондовой биржей;
  • предоставление документов, которые необходимы для проведения экспертизы учредительных документов, бухгалтерских балансов и отчетов, и других документов эмитента ценных бумаг;
  • проведения экспертизы ценных бумаг на основе тщательного анализа показателя объема и продолжительности их обращения;
  • оценки рентабельности деятельности эмитента, учета коэффициентов ликвидности, покрытия на основе баланса, колебания величин уставного капитала и такое прочее;
  • рассмотрение результатов экспертизы котировальной комиссии биржи , либо на заседании Комиссии по допуску ценных бумаг с участием эмитентов, их посредников, а также специалистов биржи.

Ценные бумаги, которые успешно прошли процедуру листинга и теперь уже соответствуют определенным минимальным требованиям биржи, которые предъявляются к ценным бумагам, включаются в котировальный лист биржи.


Есть такие ценные бумаги, которые частично прошли процедуру листинга, то есть только по каким-то отдельным показателям, – они включаются в предлистинговый список для обращения на фондовой бирже.

Все сделки с ценными бумагами, не прошедшие листинг, подлежат исполнению вне торговой системы биржи. Биржа при этом не несет никакой профессиональной ответственности за надежность и законность таких сделок.

После прохождения комиссии по листингу, ценные бумаги попадают в котировальную комиссию, которая определит курс актива при ее первой реализации на бирже. Котировальная комиссия определяет ликвидность ценных бумаг, прогнозирует спрос на них, определяет привлекательность их для инвесторов на основе информации, которую получает от эмитента и его посредников, а они в свою очередь, обязуются регулярно предоставлять собственные отчеты о хозяйственной деятельности и сообщать на биржу обо всех важных событиях, которые способны повлиять на цену ценных бумаг.

Таким образом, можно подытожить, что листинг является достаточно сложной многоступенчатой процедурой, которая не позволяет недобросовестным (“мутным”) компаниям выходить на фондовый рынок.

Маркетинговый пример листинга

листинг

Давайте рассмотрим термин листинг в маркетинговой отрасли, чтобы нам стало понятно данное значение слова на «примитивном» уровне:

Предположим, сельскохозяйственная организация производит овощи в больших объёмах. Но для реализации производимого товара у неё не предусмотрены торговые точки. В таком случае, представитель этой организации обращается в крупную торговую сеть с заявлением о предоставлении маркетинговой торговой услуги, для реализации товара компании.

Материалы по трейдингу писать в тексте – очень сложно. Гораздо проще их делать в видео-формате. Что мы и делаем уже более 6 лет! Подпишитесь на нас и получайте сливки информации!

Канал на YouTube

Следующим их шагом, естественно при условии соглашения, будет составления договора, в котором будут чётко прописаны все требования и условия, как со стороны торговой сети, так и со стороны поставщика товара.

Основными пунктами таких договоров, как правило, являются своевременная поставка товара, взимание процентов, помимо комиссий за услугу представителем торговой сети от поставщика товара, и т.д. Порой, в таких «взаимоотношений» доходит до абсурда, вплоть до «требования» торговой сети о поставке нового оборудования и расходных элементов, например, паллеты!

Что же это такое?

Листинг – это такая процедура, в процессе которой ценные бумаги допускаются к обращению на биржах, при условии соблюдения их эмитентами соответствующих требований.

Разберем что это значит простыми словами, на примере данного процесса в торговле.

Например, компания желает реализовывать свой товар в крупной торговой сети, за что данная сеть требует различное дополнительное оборудование – витрины, стойки, а также маркетинговые предложения – бонусы, призы. Этот процесс и называется листингом.

И так, данный термин применяется в нескольких сферах:

  1. Непосредственно в биржевой (его мы и будем рассматривать подробно). Здесь, в основном, инициатором данной процедуры выступает компания-эмитент, но иногда, и сама торговая площадка проявляет инициативу (когда популярные и перспективные ценные активы распространяются по неофициальным каналам).
  2. В торговле, где для производителя – это возможность представить ассортимент продукции в торговой сети, а для покупателя – это возможность выбирать из большого разнообразия товаров.
  3. В недвижимости – это договор собственника недвижимости с брокером, осуществляющим продажу данного имущества, и получающий за это комиссию.
  4. В программировании, код программы – это и есть листинг, представленный на языке ассемблера.

Основные критерии для листинга на Московской бирже

Здание московской бирже

Каждая биржевая площадка, как упамяналось выше, имеет свои требования к «фильтру» ценных бумаг, для пропуска к собственному листингу. Но всё же, по международным стандартам, большинство из них являются идентичными. Вот основные критерии компаний и их активов, касательно от эмитентов требований:

• Общая, совокупная стоимость всех активов компании эмитента.

• Чистая прибыль компании по их хозяйственной деятельности за прошедшие, оговорённые в договоре годах.

• Общий размер выпуска и поставки размещаемых ценных бумаг на биржевую торговлю.

Кроме всего прочего, каждая, конкретная биржа, может иметь свои критерии для отбора ценных бумаг в свой биржевой листинг. Мы же давайте рассмотрим основные критерии отбора активов эмитента, желающего разместить свои бумаги на торговых площадках, Московской биржи.

Но здесь, сто́ит пояснить, что на Московской бирже, список с допуском активов на торги, состоит из 3-х уровней:

1 – Котировальный список первого уровня.

2 – Котировальный список второго уровня.

3 – Котировальный список третьего уровня.

Применение уровней листинга на практике

Когда инвестор принимает решение об инвестировании, крайне желательно понять, насколько надежна та или иная ценная бумага. Самостоятельная оценка эмитента – это определенные технологии и дополнительные затраты времени. Зачастую бывает так, что инвесторы, не располагая достаточным количеством времени или информацией, используют уровень листинга бумаги в качестве показателя, позволяющего быстро оценить надежность бумаги. Логика тут такая: биржа, включая ценные бумаги в свой листинг, запрашивает обширный пакет данных, финансовые отчёты, необходимые для проведения оценки и аудита компании-эмитента на предмет его состоятельности и благонадёжности. Но, исходя из приведенных выше требований отнесения к уровню листинга, можно сказать, что основная их часть является организационными и носит больше формальный характер.

Уровень листинга как экспресс-метод не выбора (!), а только лишь сокращения выборки бумаг может быть использован в случае с долговыми бумагами, так как бумаги 1-2 уровня листинга:

  • Отвечают требованиям по уровню кредитного рейтинга. К очевидному плюсу тут можно отнести то, что наличие кредитного рейтинга, прежде всего, позволит уберечь неопытного инвестора от грубой ошибки и инвестирования в откровенно токсичный актив. Но кредитный рейтинг – не 100% гарантия надежности. Кредитные рейтинги могут иметь даже крайне финансово неустойчивые компании с высоким риском неисполнения своих обязательство. К примеру, компании с рейтингами ВВ (ВВ+, ВВ, ИИ-). Поэтому кредитный рейтинг и высокий уровень листинга не заменяют полноценного финансового анализа эмитента.
  • Есть требования по сроку существования эмитента и раскрытию информации за определенный период. Для инвестора это означает наличие достаточной аналитической базы для оценки финансовой устойчивости эмитента.

Таким образом, попадание в первый или второй котировальные списки не даёт 100% гарантии качества бумаги. Поэтому, для выбора бумаги в свой инвестиционный портфель, ограничиваться только уровнем листинга нельзя.

Если же говорить о таком классе инструментов как акции, то можно смело сказать, что инвестиционные идеи работают независимо от листинга. Попадание бумаги в 3 котировальный список не означает её низкое качество. Зачастую отличные эмитенты просто не считают нужным прилагать усилия для включения их бумаг в котировальные списки.

Далее мы на примере практических кейсов покажем примеры «ненадежных» бумаг высоких уровней листинга и интересных идей из 2-3 уровня листинга.

Критерии листинга

Итак, давайте вкратце пробежимся по некоторым из основных критериях к листингу на Московской бирже. Всё так и, наш материал преследует цель узнать, что такое листинг, а не его дотошно точные юридические детали.

• Размещаемые акции и облигации должны полностью соответствовать всем требованиям нормативного акта ЦБ РФ и требованиям Российского законодательства.

• Обязательная регистрация проспекта активов и ценных бумаг.

• Обязательное раскрытие информации и наличие прозрачности о ценных бумагах, согласно всем законам Российской Федерации.

• Облигации должны быть приняты на обслуживание в «Расчётный депозитарий».

• Объём выпуска облигаций, должен не превышать минимум 2 000 000 рублей, для включения в котировальный список первого уровня, и не менее 500 000 рублей для включения в котировальный список второго уровня.

• Номинальная стоимость облигаций не может быть выше 50 000 рублей.

• История существования компании эмитента не должна быть меньше 3-х лет для включения в список первого уровня, и не менее одного года, для включения в список второго уровня.

• Обязательная публикация финансовой отчётности последних трёх лет.

• Отсутствие убытков компании, по итогу двух лет из трёх рассматриваемых (последних).

• На протяжении существования компании эмитента у неё не должно быть случаев дефолта. Но если всё так и он имел место быть, то после его факто, должно было пройти не менее 3-х лет, для включения в котировальный список первого уровня, и не менее 2-х лет, для включения в котировальный список второго уровня.

• Наличие у компании эмитента обеспечения в размере не менее суммы номинальной стоимости всех облигаций включаемых в список, в том числе совокупный купонный доход.

• Компанией эмитентом должен быть определён законный представитель.

• Компанией эмитентом должны быть соблюдены требования по корпоративному управлению, изложенным в п. 2.20 приложения 2 правил листинга Московской биржи.

Здесь изложен далеко не полный список критериев и требований к эмитентам ценных бумаг, поскольку, если мы будем рассматривать все пункты данного абзаца то, боюсь, материал быстрей надоест, чем принесёт практической пользы. Могу лишь заверить вас, что полнейшую информацию вы сможете найти на официальном сайте Московской биржи;

Критерии и требования, предъявляемые к эмитентам

Каждая биржа утверждает собственные требования для включения акций и облигаций в котировальный список. К таким критериям обязательно относятся:

  • показатель общей стоимости активов компании;
  • размер чистой прибыли по результатам работы за несколько лет;
  • предполагаемое для размещения количество ценных бумаг;
  • капитализация компании составляет не меньше 60 миллиардов рублей;
  • публикация отчетности по МСФО за последние 3 года.

Естественно, это неисчерпывающий перечень требований, которые могут предъявляться к компании-эмитенту.

Что даёт процесс листинга компании эмитенту

В первую очередь, конечно, это дополнительный доход компании со стороны инвесторов. Как же это происходит? Смотрите; в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации или компании, всегда (в большинстве случаев), остаются свободные средства, они же чистая прибыль. Так получается что, почему бы их тогда не использовать на торговых площадках биржи, в виде ценных бумаг, акций и облигаций, с целью привлечения сторонних инвесторов?

Ведь в такой ситуации, законному представителю компании эмитента уже нет необходимости связываться с лишними заморочками, типа банковского сектора или кредитными организациями! К тому же, торгуемые на официально государственной бирже ценные бумаги всегда вызывают большее доверие со стороны потенциальных инвесторов, нежели, предположим, финансовые инструменты на «внебиржевом» рынке ценных бумаг. А это в свою очередь благотворно влияет на стоимость активов, вследствие чего, ещё больше сказывается на капиталовложении в компанию эмитента.

Цели листинга

Поэтому можно с уверенностью сказать, что является целью листинга:

  • во-первых – создание благоприятных условий для торговли на бирже, а также повышение информированности инвесторов о состоянии рынка ценных бумаг, ну и конечно же – выявление наиболее качественных и надёжных ценных бумаг,
  • а во-вторых – защита интересов инвесторов и повышение доверия их к ценным бумагам, а также создание единых правил экспертизы к допуску и обращению ценных бумаг.

Главная цель листинга – выход на биржу компании.

Кроме всего прочего, акции, компании которых, обращаются на солидных биржевых площадках, имеют возможность получать рейтинговую оценку среди серьёзных инвестиционных фондов, а это, извините меня, в свою очередь, сказывается на, привлекательности организации и, как следствие, на ещё больший рост компаний или корпораций.

Информация на сайте, хоть и шикарная, однако в наших социальных сетях её в сотни раз больше. Подпишитесь на наши страницы и получайте качественную информацию быстро и с гарантией.

Какие он дает преимущества?

Для эмитента данный процесс дает преимущества, выполняя следующие функции:

  • появляется возможность привлечь дополнительный капитал от инвесторов;
  • открывается доступ к международному фондовому рынку;
  • получение рейтинговой оценки своей компании, и повышение ее инвестиционной привлекательности;
  • ликвидность активов увеличивается;
  • средства вкладчиков получают дополнительный уровень защиты.

Подпишитесь сейчас:

Telegram

Здесь ведь вот в чём дело, когда акции или облигации становятся авторитетными для инвесторов, то повышается и активность их купли продажи, и вот тут цепь замыкается на самом интересном этапе. Акции торгуются активнее, ликвидность актива растёт, привлекая ещё больше инвесторов. Вследствие этого, организация, запустившая свои активы в «оборот» на биржевой площадке, процветает в финансовом плане. Вот такую пользу несёт в себе процесс листинга по отношению к компании эмитента. Здесь имеется в виду, что без листинга, эта компания, возможно, не смогла бы вырасти в финансовом плане на внебиржевых рынках ценных бумаг.

Общие требования для двух уровней листинга

Общими требованиями являются:

  1. Ценные бумаги должны быть выпущены и зарегистрированы в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации и иными нормативными документами.
  2. Отчет об итогах денежной эмиссии ценных бумаг должен быть зарегистрирован в установленном порядке.
  3. Ценные бумаги должны быть свободно обращаемыми.
  4. Наличие в торговой системе на постоянной основе котировок не менее чем двух маркет-мейкеров.
  5. Для акций акционерных обществ: во владении заинтересованных лиц должно находиться не более шестидесяти процентов голосующих акций акционерного общества.
  6. Эмитенты ценных бумаг должны безоговорочно принимать обязательства по соблюдению установленных законодательством и биржей требований по раскрытию информации в определенных порядке и объеме.

Что даёт процесс листинга инвестору

Разумеется, в первую очередь, это надёжность! Инвестор, будучи уверен, что он капитализирует свои, или доверенные ему средства, в активы организаций, которые прошли «жёсткий» отбор, прежде чем иметь право выкладывать свои акции на стабильно рентабельный рынок ценных бумаг. То есть, инвесторы даже на подсознательном уровне уверенны, что они инвестируют в «отфильтрованные» компании, прежде чем попасть в котировальные списки.

Наверное, мало кто знает, но участники, торгующие на Московской бирже, имеют возможность ознакомиться с жизнедеятельностью компании, бумагами которых они владеют, за прошедшие три года. Такая прозрачность так же отражается на статусе и на репутации, как самой биржевой площадке, так и компании эмитента.

Основные цели использования листинга

Листинг позволяет «отсеять» те товары, которые не подпадают под конкретно заданные товары. Таким образом, если поставщик проходит данную процедуру со своей продукции, она автоматически становится более привлекательной в глаза потенциальных покупателей.

Специалисты в сфере маркетинга выделяют следующие основные цели листинга:

  1. Для инвесторов. Они получают возможность проверки той или иной компании на предмет ее финансовой стабильности.
  2. Для ритейлера. Он обретает возможность существенно расширить ассортимент собственных товаров в конкретной торговой точке.
  3. Для производителя. Он существенно повышает таким образом узнаваемость собственного бренда, становится более привлекательным для потенциальных покупателей и обретает дополнительную прибыль.
  4. Для покупателей. Они получают разнообразие товаров на полках торговой точки. При этом стоимость той или иной продукции может быть немного выше, чем ранее, так как затраты на листинг, как правило, отражаются на цене.

Таким образом, в целом листинг – это весьма эффективный маркетинговый процесс, который позволяет получать выгоду всем без исключения участникам рынка.

Вердикт пользы листинга

Благодаря такой системе листинга, все участники торгово-финансового сектора остаются при своих довольных положениях. Для руководства биржи это дополнительный доход в виде комиссионных. Для компаний эмитентов это отличный и оптимальный способ по привлечению дополнительных инвестиций и капиталовложения. Для инвесторов это уверенность и гарант в сохранности и достоверности своих инвестиций. В общем, листинг обладает полномочиями выступать гарантом для всех участников торгово-финансовой индустрии, а так же выступать в роли строго регламентирующих правил в лице Центрального Банка Российской Федерации.

На этом, пожалуй, мы с вами и закончим данную тему. Но прежде чем попрощаться, попрошу вас кое-что сделать, задайте себе вопрос; насколько трудно было освоить данную тему? Уверен, как два пальца, зато, теперь, вы выросли в понимании саморазвития. Если так и будем продолжать то, боюсь в скором времени, Российская Федерация станет самой эрудированной державой и финансово подкованной! Ладно, хватит мечтать, всем пока и до новых встреч!

Предлагаю шикарную взаимовыгодную сделку

С меня шикарные бесплатные видео-уроки:

  • О крупном игроке
  • О механике рынка
  • Об уровнях

С вас — подписка на рассылку

На подписку требуется полминуты и сразу после подписки вы получаете письмо со ссылкой на уроки.

Листинг цифровых валют

Формирование криптовалютного рынка происходит по подобию фондовых площадок, тут также есть биржи криптовалют, а вместо акций торгуются цифровыми монетами — токенами.

На криптовалютных биржах листинг означает включение цифровой валюты в список торгуемых токенов на этой площадке. Чем известней и крупней криптовалютная площадка, тем более высокие требования к листингу.

Молодые цифровые валюты начинают, как правило, с небольших площадок, потому что там условия включения в список торгуемых заметно мягче. Например, может отсутствовать плата, в то время как включение в список крупной платформы обойдется в десятки или даже сотни тысяч долларов.

Включению в листинг предшествует заполнение анкеты эмитентом токенов.

Сами требования к токену разнятся от биржи к бирже. Наиболее распространенными вопросами являются:

— укажите название монеты и опишите ее;

— укажите дату запуска платформы и основной сети;

— приведите ссылки на Github, Белую книгу и социальные сети;

— доступен ли майнинг в Интернете, проводился ли премайнинг;

— укажите предельный объем эмиссии.

Биржи могут самостоятельно вносить монеты в свой листинг, если они являются популярными. Как правило на каждой бирже присутствие биткоина (BTC), и Ethereum’а (ETH) уже является обязательным.

Крупные криптобиржи тщательней подходят к отбору монет для включения в список торгуемых, ведь от этого зависит не только их репутация, но и безопасность. Взлом криптосети оборачивается немалым уроном как для биржевой площадки, так и для инвесторов.

Важный момент: если биржа не имеет разрешение регулятора на торговлю ценными бумагами, она будет отсеивать токены, попадающие под эти критерии. Нарушение навлечет гнев регулятора, например, SEC, с далеко идущими последствиями.

Эмитенты криптовалют заинтересованы в листинге на биржах. Это не только расширяет клиентскую базу, а еще мгновенно повышает стоимость монеты. Только сам по себе выход криптовалюты на биржу повышает ее стоимость примерно на треть. Такой эффект среди трейдеров известен как «эффект биржи».

Делистинг токенов также проводится на криптобиржах. Этому может способствовать низкая волатильность, смена законодательства, взлом самого токена, отказ владельцев токена от дальнейшей поддержки и т.д.

Что делать инвестору, если принято решение о делистинге акций

Делистинг – это, конечно, еще не катастрофа, но уж точно повод для беспокойства. На этот счет существует ряд проверенных рекомендаций.

  1. Уточните детали. Даже если компания столкнулась с серьезными проблемами задолго о появлении информации о делистинге, все еще может закончиться благополучно.
  2. Не торопитесь продавать. Из-за плохих новостей о компании стоимость ее активов может резко снизиться. Инвестору важно не продешевить, зачастую лучше вовсе воздержаться от продажи.
  3. Изучите оферту. Если причина делистинга заключается в консолидации компании, условия оферты должны быть выгодными, поскольку мажоритарии заинтересованы в выкупе большого количества акций. Стоимость ценных бумаг может быть значительно выше рыночной цены.
  4. Подумайте о внебиржевом рынке. Если цена, указанная в оферте не слишком впечатляет, можно попробовать продать акции вне биржи, воспользовавшись услугами брокера.
  5. Узнайте, что будет с дивидендными выплатами. Некоторые эмитенты платят дивиденды и после делистинга. Держать некотируемые акции и получать ежегодные выплаты – отличный вариант для миноритарного инвестора.
  6. Уточните, возможен ли перевыпуск акций. В случае реорганизации компания может после делистинга принимать некотируемые акции и выдавать взамен ценные бумаги, выпущенные новым юрлицом.

Обойти возможные неприятности, связанные с делистингом, поможет диверсификация инвестиционного портфеля. При наличии грамотно собранного портфеля доходы от прибыльных вложений перекроют убытки.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: