Цифры, от которых кружится голова
1. Благодаря управленческому таланту Баффетта (и его компаньона Чарли Мангера) BRK на протяжении многих лет росла быстрее других компаний. За период с 1960 по 2021 год среднегодовой рост Berkshire показал 20,3 %. S&P 500 за аналогичный период вырос на 10,3 %.
2. Berkshire Hathaway с 1839 года была текстильной фабрикой. Только под руководством Баффета она стала страховой и инвестиционной компанией. Сейчас это 9-я компания по капитализации в мире и 6-я в США.
3. Владеет множеством крупных американских корпораций: Bank of America (11,5 %), Apple (5,4 %), Kraft Heinz Company (26,7 %), American Express (17,6 %), Wells Fargo (9,9 %) The Coca-Cola Company (9,32 %). Также Berkshire полностью владеет страховой компанией Geico, на которую приходится 8 % выручки.
4. Капитализация BRK.B составляет $518 млрд, в ее владении — публично торгуемые акции на $244 млрд (из них 71 % сконцентрирован всего четырех бумагах: APPL, KO, BAC, AXP). То есть половина капитализации холдинга объясняется наличием в его портфеле акций, а половина — операционным бизнесом.
5. BRK является крупнейшим получателем дивидендов. За 2021 год было получено $3,8 млрд в виде дивидендов от 10 топовых компаний. Баффетт неоднократно говорил, что Berkshire не платила и не намерена выплачивать дивиденды своим акционерам. В первую очередь потому, что Баффетт считает: он может более рационально распоряжаться финансами, чем большинство инвесторов.
Есть и вторая причина — налогообложение. Эффективность значительно снижается за счет налогов и сложного процента.
6. BRK — это конгломерат, собравший под своим началом десятки дочерних компаний (не менее 60).
7. Торгуются два типа акций: BRK.A и BRK.B. Акции класса В с доступным ценником, Баффетт вывел на рынок в 1996 году, чтобы любой желающий мог приобрести их, не оплачивая лишнее посредникам. Сегодня стоимость одной акции составляет $217.
8. Баффетт распродал все акции авиакомпаний (American Airlines, Delta, Southwest, United Airlines).
9. ФРС активно печатает деньги, что уменьшает стоимость денежной подушки Berkshire, которая составляет $130 млрд. Чем больше валюты — тем слабее отдельно взятый $1.
Баффетт не раз говорил, что ему все труднее покупать «гигантов» по приемлемым ценам. Политика сводит на нет инвестиционную философию влиятельного инвестора.
Где и когда торгуются акции Berkshire Hathaway
Акции холдинга «Berkshire Hathaway» выставляются на торгах Нью-Йоркской фондовой биржей. Существует четыре способа стать акционером компании:
- Купить напрямую у Berkshire Hathaway;
- С помощью индивидуального брокерского счета в банке;
- Через брокера, торгующего на Нью-Йоркской фондовой биржей;
- Приобрести у частного лица или инвестора.
Самым оптимальным временем в участии в торгах по акциям является вечернее. Это связано с тем, что биржа Нью-Йорка открывается в 17:30 по Москве.
Berkshire Hathaway vs 2021: кто побеждает
После того как в 2021 году акции компании отстали от рынка примерно на 20 %, они все еще позади. Однако инвесторы полны оптимизма благодаря активному обратному выкупу акций. За II квартал сумма выкупа составила $5,1 млрд, что больше, чем за весь 2021 год. В июле темпы не упали — порядка $2 млрд.
Второй момент — резкое увеличение акций Apple, до $122 млрд инвестиций, что составляет почти половину всех активов BRK.B (44,4 %). Инвесторы же начинают предвидеть наступление эпохи после Баффетта и прогнозируют вероятность распада кампании.
Но в мае Баффетт на ежегодном собрании заявил, что распад маловероятен. Во владении семьи и друзей находится достаточно акций, чтобы сохранить Berkshire в целости и сохранности, даже если, по желанию Баффетта, после смерти его акции будут отданы в благотворительные организации.
Однако есть другие мнения. Инвестор Дэвид Рольф из Wedgewood Partners, который продал акции BRK в прошлом году, считает, что «культура и структура «беркширского конгломерата» недолго выживет после Баффетта…». Инвесторы также предполагают, что после ухода Баффетта компания, возможно, начнет выплату дивидендов (около 2 %), а эффективное управление станет сложной задачей.
Начать торговлю CFD на акции Berkshire Hathaway
Фундаментальный анализ
Котировки на уровне 2021 года, балансовая стоимость на историческом минимуме за 8 лет. Средняя цена за 52 недели — 203,37. Портфель включает 46 компаний из 5 секторов:
- Технологический 47 %.
- Здравоохранение 2 %.
- Продуктовый ритейл 7 %.
- Финансовый 33 %.
- Промышленный 11 %.
Финансовые показатели
- Капитализация — $518,82 млрд.
- ROA — 3,8 %. Один из лучших показателей рентабельности в отрасли. Средний — 1,20 %. BRK.B превосходит 87 % своих отраслевых конкурентов.
- lirofit Margin в размере 11,49 % является одной из лучших в отрасли. BRK.B превосходит 84 % своих конкурентов. Средний уровень liM — 4,92 %.
- ROE — 7,47 %. Сопоставимо со средним по отрасли — 8,15 %.
- liiotroski-F рейтинг — 6,00. Говорит о среднем финансовом состоянии и рентабельности.
- При сравнении отношения стоимости предприятия к EBITDA BRK.B оценивается дешевле аналогов: 6,97 против среднего по отрасли 10,31.
- li/E 22,87 указывает на довольно дорогую текущую оценку (среднее значение по отрасли 14,33).
- li/B 1,34, средняя по отрасли — 0,9.
- EliS за II квартал — $10,8 (на 89,52 % больше, чем за аналогичный период 2019).
- Выручка за квартал — $56,840 млрд, что на 10,63 % меньше, чем во II квартале 2021. За 5 лет выручка выросла на 28 %.
Риски
- В последнее время стоимостной подход проигрывает акциям роста. Нефтегазовые и промышленные компании перестают соответствовать современным требованиям и растут медленнее рынка, что не дало возможности Berkshire опередить S&P 500 в 2010–2020.
- Баффетт отдает предпочтение значительным долям в компаниях, что отличает его от именитых инвесторов. На текущий момент 45,4 % всех инвестиций вложены в акции Apple. Поэтому портфель BRK.B нельзя считать диверсифицированным.
- Один из основных бизнесов — страхование. Баффетт предостерегает, что выплаты по страхованию будут возрастать намного быстрее общей инфляции, значит, и перспективные доходы Berkshire под угрозой.
Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway – с чего все началось
12 декабря 1962 года никому не известный инвестор из Небраски Уоррен Баффет впервые купил акции текстильной фабрики Berkshire Hathaway. Пятьдесят шесть лет спустя миллиардер и его правая рука Чарли Мангер превратили свое приобретение в самую мощную холдинговую компанию в мире с рыночной капитализацией более полумиллиарда долларов.
Ниже расскажем о, возможно, самой успешной долгосрочной инвестиции всех времен и о главных уроках, которые инвесторы могут извлечь из истории Уоррена Баффета у руля Berkshire Hathaway.
Уоррен Баффет впервые инвестировал в Berkshire Hathaway 12 декабря 1962 года и купил свои акции по $7,5 за штуку. В то время дела компании шли крайне плохо, поскольку текстильная промышленность в США приходила во все больший упадок.
Многие удивятся, узнав, что Баффет никогда не планировал держать акции Berkshire в течение длительного времени. Первоначально он просто хотел заработать на трудностях компании, находившейся в то время в глубоком кризисе. Баффет рассчитывал на то, что во время очередного обратного выкупа акций он сможет продать свои бумаги, получив при этом неплохую прибыль.
И он был прав. В 1964 году руководство Berkshire предложило купить долю Баффета по $11,5 за акцию. Стоимость была примерно на 53% больше, чем инвестор заплатил за свои первые акции.
Баффет намеревался продать бумаги до тех пор, пока руководство компании не снизило стоимость предложения до $11,375 за акцию. Он был настолько разгневан отказом соблюдать первоначальную цену, что в мае 1965 года решил купить достаточно акций Berkshire, чтобы взять под контроль всю компанию. Осуществив задуманное, Баффет уволил управляющих Berkshire.
Однако вопреки ожиданиям остальных акционеров он не стал развивать текстильное производство, а все доходы компании направлял на покупку ценных бумаг. Berkshire Hathaway под руководством Баффета начала расширять сферу своих интересов, в основном в область страхования, что позволило фирме превратиться в мощный конгломерат, которым она и является сейчас.
Для наглядности можно сравнить стоимость акций класса «А» компании сегодня с первоначальной – на данный момент цена одной бумаги превышает $308, что на 4100000% больше того, что заплатил Баффет, когда впервые купил акции в 1962 году.
Тем не менее сам Баффет считает историю с Berkshire своим худшим капиталовложением всех времен. Действия, которые он предпринял тогда, нельзя назвать типичными для инвестора. В первую очередь Баффет руководствовался желанием отомстить управляющим и полагался только на эмоции, забывая мыслить здраво. По мнению инвестора, если бы он вложил свои деньги напрямую в страховой бизнес, отдача была бы намного больше.
Один из самых важных уроков, который можно извлечь из истории развития Berkshire Hathaway, – это успешность стратегии долгосрочного инвестирования. Баффету не удалось бы заработать миллиарды, если бы он стремился получить прибыль от краткосрочных вложений.
На самом деле, большинство компаний, в которые вкладывает деньги Баффет, могут показаться многим инвесторам довольно скучными. Тем не менее «Оракул ил Омахи» всегда отдавал предпочтение предприятиям с устойчивым бизнесом, руководствуясь принципом «тише едешь – даль будешь», что и привело его к большому успеху.
Акции Berkshire и других компаний из индекса S&P 500 можно купить на Санкт-Петербургской бирже
Как собрать инвестпортфель на все случаи жизни – ответил Рэй Далио
Итоги
По сравнению с 69 отраслевыми аналогами в области страхования BRK.B имеет отличную общую картину. Компания показывает сильный рост прибыли на акцию. За последний год прибыль на акцию выросла на 28,52 %, что весьма впечатляет.
ИНТЕРЕСНО ЗНАТЬ!
С нулевым D/E (коэффициентом долга к собственному капиталу), Berkshire Hathaway является одной из лучших компаний в своей отрасли. Консервативная историческая компания, основанная на реальной экономике.
Инвестировать в BRK.B имеет смысл в том случае, если вы убеждены в гении Баффетта и в том, что он так или иначе отыграет свое отставание за последнее десятилетие. Это вполне возможно с учетом последних инвестиций.
Но стоит учитывать неопределенность политики Berkshire Hathaway после скорого ухода Баффетта.
Открыть счет и начать зарабатывать на акциях Berkshire Hathaway прямо сейчас
История и инновации компании Berkshire Hathaway
История успеха Berkshire Hathaway неразрывно связано с именем основателя Уоррена Баффетта. Именно он в 1962 году начал скупать акции текстильной мануфактуры Berkshire Hathaway, проследив определенную динамику изменения цены на них.
Заняв место управляющего, он предпринял следующий шаг – расширил сферу деятельности компании. Для этого в 1967 были приобретены акции страховой компании National Indemnity Company. В конце 70-х гг. 20 века заключается сделка по покупке значительного пакета акций страховой компании Government Employees Insurance Company (GEICO). В дальнейшем именно эта компания выступит в роли ключевого актива холдинга в направлении страхования.
С этого момента Berkshire Hathaway меняет тактику. Он отказывается от приобретения небольших частей компаний, а переходит к приобретению компаний полностью.
В настоящее время Berkshire Hathaway управляет активами, относящимися к различным секторам экономики, начиная от розничной торговли, заканчивая железнодорожным транспортом.
