После снижения процентной доходности по вкладам заметно подрос интерес к инвестиционным продуктам, таким как валютные облигации Альфа-Банк. Помимо дохода от изменения курса валют, вкладчик получит процентный доход, многократно превышающий размер даже самого выгодного банковского депозита.
Вас также может заинтересовать
Кредитная карта 100 дней без % Обслуживание 0 ₽/год при оформлении до 31 декабря.
Оформить карту
Дебетовая карта Альфа-Карта Обслуживание 0 ₽, кэшбэк до 2%, до 5% на остаток.
Оформить карту
Кредит наличными От 6,5%, до 5 000 000 ₽, от 1 до 5 лет.
Подать заявку
Какой выпуск лучше и как его выбрать
В случае с Альфа-Банком интересно говорить не об обычных выпусках корпоративных бондов, а о структурных бумагах, которые выпускает эмитент.
Среди таких я выделю «Альфа-Банк облигации серии БО-19» или, как их еще называют, Альфа IQ. У этих бондов довольно низкая ставка по купону (5 % годовых, ниже, чем у облигаций федерального займа), но при этом они могут обеспечить инвесторов дополнительной доходностью, которая может достигать примерно 5–10 %.
Что же касается самостоятельного выбора облигаций среди других выпусков, то необходимо обращать внимание на такие характеристики:
- финансовая стабильность и актуальные рейтинги эмитента;
- ликвидность бондов (биржевые и внебиржевые);
- тип инструмента (купонный/дисконтный/смешанный);
- размер купона и амортизация;
- регулярность выплат;
- доходность (отношение выплат к текущим рыночным котировкам);
- доп. характеристики (оферты, конвертация и т.д.).
Как купить облигации
Покупка структурных ценных бумаг IQ, которые именуются Альфа-БО-19, осуществима двумя несложными способами:
- Воспользовавшись брокерскими услугами через агентов Московской биржи. Предпочтительный для граждан, ограниченных во времени. Осуществляется в следующем порядке:
- заключить соглашение с брокером на обслуживание биржевого счета;
- внести на счёт сумму, соизмеримую с предусмотренным тарифом;
- стать обладателем бондов;
Покупку можно произвести как лично, так и через посредника
- Путём личного посещения отделения Альфа-Банка. Приемлемый для покупателей, которые желают лично вникнуть в детальную характеристику работы биржи. Алгоритм приобретения следующий:
- при предоставлении гражданского документа, удостоверяющего личность покупателя, происходит открытие брокерского персонального счёта;
- инвестор производит вложение на этот счёт денежной сумм, оговоренной договором;
- происходит продажа продукта;
- по истечении регламентного времени клиент получает прибыль.
Внимание! Чтобы получить купонный доход необходимо просто иметь средства на счете в день проведения выплаты. А наличие ИИС позволяет его обладателю использовать право налоговых льгот.
Все данные о текущих биржевых котировках и объемах торгов находятся в открытом доступе.
Что такое Alfa IQ
Для примера: структурные смарт-облигации Альфа-Банка, котирующиеся под серией БО-19, привязаны к индексу NXSRUFA (Natixis NXS Ultimate Fund Allocator ER Index). Этот индекс представляет собой портфель из паев группы инвестфондов и рассчитывается в евро, но сама облигация – рублевая.
Облигации котируются на открытом рынке, и они доступны для покупки любому физическому лицу.
Но надо учитывать: хотя инструменты выпущены на 15 лет, но через 3 года после начала обращения облигаций Альфа-Банк может выкупить их или изменить расчетную базу, это надо иметь в виду.
Что такое «вечные» облигации и стоит ли их покупать
Последнее время большую популярность у российских банков приобрели так называемые «вечные» облигации. Чем выгодны и чем опасны инвестиции в такие инструменты.
«Вечные» (или бессрочные) облигации — инструмент для российского рынка относительно новый. Хотя в сущности это все та же облигация — долговое обязательство, по которому регулярно выплачивается купонный доход. Однако номинальная стоимость такой облигации (основной долг) не будет погашена эмитентом никогда, зато купоны могут платиться до бесконечности.
В долгах навечно
На Западе к таким инструментам прибегают уже довольно давно. Первые вечные обязательства с купонным доходом 2,5% были выпушены Банком Англии еще в 1753 году и обращаются до сих пор. Нередки случаи привлечения корпоративных «вечных» займов, например . Столетние облигации были выпушены компанией в 1993 году. Купон 7,375 %.
Но в реальности, в большинстве случаев такие бумаги только называются «вечными» и могут быть погашены. Для этого эмитент в условиях выпуска оговаривает возможность принудительного выкупа облигаций (колл-опцион) через определенное время. Как правило, это довольно большой срок, не менее 10 лет.
Таким образом, с точки зрения функциональности и динамики котировок эти бумаги являются чем-то средним между классическими облигациями и привилегированными акциями.
Компании выпускают бессрочные облигации, для таких же целей, как и обычные срочные бумаги, а именно для привлечения средств на свои нужды. Однако для эмитента здесь есть ряд плюсов.
1. Наиболее популярен этот инструмент у банков, потому что привлеченные средства могут быть включены в капитал первого уровня, что позволит, в частности нарастить кредитный портфель (активы). По новым правилам (Базель III) размер собственного капитала банка не должен быть меньше 7% от объема активов.
2. Компании не нужно погашать номинал бумаг в заранее определённый срок. А купонные выплаты не зависят от текущих доходов. Таким образом, в перспективе, если придется повышать дивидендные отчисления на привилегированные акции, выплаты по бессрочным облигациям могут оказаться ниже.
Риск без срока давности
«Вечные» облигации — более рисковый инструмент, нежели классические долговые бумаги, поэтому подходит инвесторам, чуть более лояльным к риску. Но повышенный риск, как водится, несет в себе определенные выгоды.
Как правило, платой за отсутствие погашения основного долга служит более высокий купон. Иногда бессрочные облигации можно сравнить с бумагами самого дальнего срока погашения. В таком случае повышенные купонные выплаты служат компенсацией за риски (инфляционные, конъюнктурные и пр.)
В ситуации, когда процентные ставки в экономике снижаются (как, например, в настоящий момент в России), постоянный высокий купон по «вечным» облигациям будет приводить к росту стоимости самой облигации, то есть к дополнительному (против других долговых бумаг) доходу для ее владельца.
Но вполне возможна и прямо противоположная ситуация. Когда темпы инфляции будут расти, а Центробанк станет повышать процентную ставку, стоимость облигаций снизится, «съев» тем самым часть купонного дохода у держателя бумаги.
Отказаться от вечности
Несмотря на то, что бессрочная облигация в общем случае не гасится, есть два варианта выхода из такой бумаги. Во-первых, эмитент все же может прибегнуть к выкупу облигации, пусть и по своему усмотрению, посредством колл-опциона. Во-вторых, инвестор имеет возможность продать эти облигации на открытом рынке. Но тут есть ограничения. Почти все российские эмитенты, выпустившие «вечные» облигации, делали это на зарубежных площадках, в виде евробондов в иностранной валюте. Минимальный лот от $100 000.
Кто уже выпустил вечные облигации
Первым подобное размещение провел банк ВТБ в 2012 году. Затем Газпромбанк, Промсвязьбанк. В 2021 году такие инструменты разместили Альфа-банк и ТКС.
У всех перечисленных эмитентов субординированные еврооблигации в иностранной валюте. Некоторые из них ( Газпромбанк, ВТБ, Промсвязьбанк) формально торгуются на «Московской бирже», но ликвидности нет вообще.
Купон «вечных» еврооблигаций может быть как плавающим, так и фиксированным. К примеру, ВТБ и Газпромбанк привязали размер купона к 10-ти и 5-летним американским гособлигациям плюс 8,1% и 7,1% соответственно. Колл-опционы предусмотрены в 2022 и 2021 году. Альфа-банк установил фиксированный уровень выплаты — 8% годовых, а колл-опцион - в 2022 году. ТКС разместил долларовые бонды с купоном 9,25%. МКБ также воспользовался вечными евробондами и привлек капитал под 8,875% годовых.
Единственным из банков, кто сумел разместить вечные облигации в российской юрисдикции, стал Россельхозбанк. Но и тут речь идет о субординированных бумагах, что добавляет риск инвестициям в этот инструмент. Это заем, чей ранг ниже других обязательств в случае ликвидации или банкротства.
В сентябре 2021 банк привлек 5 млрд руб. по ставке купона 14,25%-14,50% годовых. Эту бумагу можно найти на Московской бирже под тикером 08Т1. Поскольку у этой облигации довольно высокая купонная ставка, она сейчас торгуется дороже 120% от номинала.
Возможно, вскоре бессрочных облигаций в России станет больше. О планах выпуска в октябре «вечных» облигаций в рублях для широкого круга инвесторов недавно заявил Сбербанк. Он планирует распространять их через свои отделения. Предполагается, что после приобретения бумаги можно будет продать на «Московской бирже». Но полные условия выпуска «вечных» облигаций Сбербанк пока не обнародовал.
Резюме
«Вечные» облигаций придутся по вкусу инвесторам с повышенной лояльностью к риску. По ним выплачивается более высокий купонный доход. Бумаги с фиксированным купоном в периоды снижения процентных ставок будут расти в цене, принося владельцам повышенный по сравнению с другими «долгами» доход. Бумаги с плавающим купоном, привязанным к доходности эталонных инструментов, защитят инвестора в моменты роста инфляции, повышения ставок.
Открыть счет
БКС Экспресс
Доходность и выгодно ли вкладываться
Гарантированный купон здесь составляет 5 % годовых и выплачивается каждые 182 дня.
Дополнительный доход по таким облигациям рассчитывается так:
110% * прирост индекса
Он выплачиваются по итогам 3 лет от начала обращения бумаг. Так как облигация эмитирована 12.05.2017, значит, отчетной датой для установления точной доходности будет 29.04.2020 г. Дата, когда будет выплачен дополнительный доход по бондам Альфа-Банка, установлена на 8 мая 2021 г.
Поэтому интересно взглянуть на актуальный график и доходность индекса на данный момент.
Выгодно ли вкладываться в такие или подобные структурные облигации?
Очевидно, что есть хорошие варианты, которые превосходят по возможностям обыкновенные бонды и обеспечивают держателей большим денежным потоком в определенный период.
Если ориентироваться на текущие цены, то Альфа-Банк БО-19 сейчас может иметь доходность около 8,7 % с учетом дополнительной выплаты, но эта цифра пока – переменная величина.
Услуги Альфа в организации облигационных займов
Почти тридцать лет работы на рынке и положительные рейтинги позволяют банку выступать в роли посредника, активно работать в сфере инвестиций. Клиент сумеет выбрать лучшее перспективное предложение.
Средства доверяют проверенному брокеру, гарантирующему возврат и приличный процент с учетом налогового вычета. В этих целях открывается инвестиционный счет.
Увеличению активов способствует выпуск собственных долговых ценных бумаг. Размещение на вторичном рынке оправдано, учитывая высокую ликвидность. Услуги при организации облигационных займов включают:
- анализ собранной информации перед выходом на рынок займов;
- выбор надежных инвестиционных фондов;
- оформление документации, связанной с регистрацией облигаций;
- выполнение взятых обязательств (по эмиссии и выкупу);
- аналитическая и консультативная помощь;
- удерживание котировок.
Мнение эксперта
Александр Иванович
Финансовый эксперт
Альфа не ограничивается российским рынком. Прочные связи позволяют успешно работать на западных площадках.
Банк оказывает поддержку известным отечественным компаниям (Почта России,ТМК, страховой дом ВСК) при выпуске облигаций. Изучить реализованные проекты и продукты позволит официальный сайт.
- Брокерский счет в Сбербанке
- Индивидуальный инвестиционный счет в Альфа Банке
- Справка о доходах 2-НДФЛ для физических лиц в 2021 году
Отзывы
Осторожность никогда не повредит. Кидаться очертя голову в финансовое море не лучшая стратегия.
Динамика стоимости пая и СЧА
Рассмотрим изменение этих параметров по всем паевым мнвестиционным фондам «Альфа-Капитала» за три истекших года.
Альфа-Капитал Баланс
Прирост стоимости пая составил 962,65 руб., его доходность — 58 %. Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда возросла на 739 %.
Альфа-Капитал Облигации Плюс
Доходность паевого инвестиционного фонда составила около 33 %, СЧА выросла на 545 %. Выбор тех, кто предпочитает стабильный доход, превышающий доходность банковских депозитов.
Альфа-Капитал Ликвидные акции
Трехлетняя доходность паевого инвестиционного фонда составила почти 61 %, СЧА выросла на 461 %. ПИФ инвестирует в акции с высокой ликвидностью и потенциалом роста курса.
Альфа-Капитал Индекс Мосбиржи
Пай принес своим владельцам 56 %. СЧА фонда выросла на 383 %.
Альфа-Капитал Резерв
Доходность пая составила 32 %, СЧА выросла на 49 %. Паевой инвестиционный фонд вкладывается в долговые обязательства государства (4 %), субъектов РФ (2 %) и корпораций (88 %).
Альфа-Капитал Ресурсы
Продемонстрирован хороший рост, около 82 %, рост СЧА — на 423 %. Паевой инвестиционный фонд вкладывается в предприятия нефтепрома и металлургии с перспективами курсового роста акций и дивидендной историей.
Альфа-Капитал Золото
Доходность паевого инвестиционного фонда почти 24 %, рост СЧА на 334 %. Вариант для сбережения инвестиций, позволяющий вложиться в золото с наименьшими затратами.
Альфа-Капитал Глобальный баланс
УК здесь сработала в убыток (-4,18 %), СЧА увеличилась на 62 %. Паевой инвестиционный фонд вкладывается в компании потребительского и банковского секторов, ИТ, пищевой и топливной промышленности.
Альфа-Капитал Еврооблигации
Доход паевого фонда вырос на 25,5 %, СЧА — на 422 %.
Альфа-Капитал Технологии
Доходность около 59 %, СЧА — 589 %. Паевой инвестиционный фонд опирается на американские компании из сферы ИТ и медицины.
Альфа-Капитал Акции роста
Пай вырос на 49 %, СЧА — на 29 %.
ИПИФ Альфа-Капитал
Пай увеличился на 38 %, СЧА фонда — на 36,69 %.
Альфа-Капитал Эс энд Пи 500
Паевой инвестиционный фонд сформирован в начале 2021 г. Динамика за полугодие: доходность 7,82 %, СЧА прибавила на 41,3 %. Низкая комиссия в сравнении с ПИФами открытого типа «Альфа-Капитала». Паи торгуются в долларах, можно рассчитывать на прирост курсовой стоимости из-за роста доллара против рубля.
Технологии 100
Динамика доходности пая и СЧА за истекший год выглядят следующим образом.
Доходность — 22,8 %. СЧА паевого инвестиционного фонда выросла на 228,39 %. Низкие комиссионные издержки на управление. Торговля ведется в долларах.
Европа 600
График изменения стоимости пая с момента старта.
Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда.
Пай вырос на 5,5 %, фонд нарастил СЧА почти на 997 %. Первый ПИФ в евро.
Налогообложение
С купонного дохода российских бессрочных облигаций НДФЛ не платится. Как у зарубежных бондов – зависит от законодательства страны эмитента. Если вы купите бессрочную облигацию у американской компании, то будете платить налог 35% (или 10% + 3%, если подпишете форму 8BEN).
А вот еще интересная статья: Что такое дюрация облигаций простыми словами и на примерах
Но если вы купите облигацию дешевле, а продадите дороже, то налог в России заплатить понадобится. Например, если вы купили облигацию за 990 рублей, а продали за 1010, то с 20 рублей платите налог.
Кроме того, если облигация выпущена в иностранной валюте, то нужно сделать перерасчет с учетом стоимости иностранной валюты в рублях на дату совершения операций. Например, если вы купили 5 облигаций по 995 долларов при курсе 1 доллар = 65 рублей, а потом продали их уже за 1000 долларов при курсе 1 доллар = 70 рублям, то вы получите прибыль:
(1000 * 70 * 5) – (995 * 65 * 5) = 350 000 – 323 375 = 26 625.
С этой суммы нужно будет уплатить подоходный налог – 3461 рубль.
Кстати, если бы в приведенном примере доллар упал до 60 рублей, то инвестор в рублях получил бы убыток в 23 375 рублей. Понятно, что налога платить с этого результата не надо. Более того – убыток можно будет перенести на будущий год для уменьшения налогооблагаемой базы.
Особенности бессрочных облигаций
Бессрочные облигации называются такими, потому что не имеют конечного срока погашения. Эмитент обязан выплачивать по ним купонный доход вечно – по крайней мере, до тех пор, пока существует сам.
Инвесторам вечные облигации интересны тем, что позволяют получать практически бесконечный по времени доход – достаточно один раз купить бонд, и можно не беспокоиться, что выплаты когда-то прекратятся.
Впервые бессрочные облигации были выпущены в 1753 году в Англии – по ним предлагался купонный доход в 2,5%. Эти бонды до сих пор находятся в обращении, и их можно купить на Лондонской бирже! Правда, они практически неликвидны.
Самый расцвет бессрочных бондов произошел в годы Второй мировой войны. До сих пор многие страны выплачивают по «военным облигациям» нехилые суммы. Но, опять-таки, по большинству таких выпусков ликвидность нулевая – те, кто когда-то купил такие облигации, не больно хотят их продавать. И это понятно. Покупка уже много раз окупилась, и такие бонды приносят чистую прибыль.
Вечные облигации следует отличать от 100-летних облигаций, которые любят выпускать зарубежных эмитенты, например, много таких облиг у Диснея и Кока-Колы. Такие облигации называют «спящая красавица», и обычно их держат до погашения. Ликвидность по ним тоже не очень большая.
Следует учесть, что большинство бессрочных облигаций – субординированные. Это снижает риски эмитента и повышает риски инвестора, и вот почему.
При банкротстве субординированный долг погашается в последнюю очередь – после выплат держателям обычных бондов и акционерам. Поэтому, если эмитент вечной облигации разорится, владельцы субордов вряд ли чего получат.
Кроме того, если компания испытывает проблемы с ликвидностью, то субординированные облигации могут просто… списать. В среде финансистов это называется «простить себе долги». Процедура сложная, но на практике часто реализуемая. Это нужно учесть при покупке не только вечных облигаций, но и любых субордов.
Чаще всего эмитентом бессрочных облигаций выступают государства и банки. Для государств такая форма заимствований не очень удобна, но в критической ситуации весьма спасает. Банки с помощью вечных бондов могут пополнить свой уставный капитал и увеличить за счет этого кредитный портфель. Поэтому банки такие облигации выпускают с большой охотой.
А вот еще интересная статья: Куда вложить миллион рублей: обзор вариантов
