Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Сегодня мы далее будем познавать финансовый мир и остановимся на таких понятиях как первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Знание того, как работают первичный и вторичный рынки, является ключом к пониманию того, как торгуются акции, облигации и другие ценные бумаги. Без них на рынках капитала было бы намного труднее ориентироваться и они были бы менее прибыльными. Эта статья поможет вам понять, как работают эти рынки и как они связаны с отдельными инвесторами.
Понятие «рынок» может иметь множество различных значений, но чаще всего оно используется как универсальный термин для обозначения как первичного, так и вторичного рынка.
Фактически, «первичный рынок» и «вторичный рынок» — это разные термины; первичный рынок — это рынок, на котором создаются ценные бумаги, а вторичный рынок — это рынок, на котором они торгуются между инвесторами.
КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ
- На первичном рынке создаются ценные бумаги, а на вторичном рынке этими ценными бумагами торгуют инвесторы
- На первичном рынке компании впервые продают новые акции и облигации широкому кругу инвесторов, например, путем первичного публичного размещения акций (IPO)
- Вторичный рынок — это в основном фондовый рынок и относится к Нью-Йоркской, Лондонской, Московской фондовой бирже, Nasdaq и другим биржам по всему миру.
В чём разница между рынками
Условно говоря, первичным рынком называют то место, где бумага торгуется впервые. Это если вкратце.
Если подробнее: компания или государство решает выпустить ценную бумагу. Начинается длительная процедура подготовки, а затем и размещения. В результате чего ценная бумага попадает на первичный рынок — место, где она впервые торгуется.
Само размещение на первичный рынок бывает в двух формах:
- Частное. Это продажа ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов.
- Публичное. Это размещение ценных бумаг при их первичном выпуске путем продажи неограниченному числу инвесторов.
Обычно первыми покупателями ценных бумаг становятся банки, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, взаимные фонды и так далее.
Они могут оставить их у себя, чтобы получать дивиденды или купонный доход. Но могут и перепродать кому-то ещё.
Именно тут и начинается вторичный рынок, на котором происходит дальнейшее обращение ценных бумаг. Здесь инвесторы и трейдеры продают и покупают акции, облигации и другие ценные бумаги. Зарабатывают, получают дивиденды, иногда теряют.
В общем, это место, где происходит основная инвестиционная движуха.
Что это такое?
Когда организация впервые продает свои акции (проводит IPO) или выпускает облигации, она делает это на первичном рынке. После их полной реализации ценные бумаги переходят на вторичный рынок: инвесторы покупают и продают акции друг у друга, исключая эмитента из своих сделок. Именно такие площадки принято называть «фондовым рынком», хотя на нем могут продаваться акции первичного выпуска.
Роль в экономике
Как заставить человека вложить деньги в то или иное производство? Можно ли его привлечь дивидендами, которые окупят вклад через десятки лет? Если вообще окупят. По всей видимости, нет. Для того и появился вторичный рынок. Именно он привлекает инвестора.
Человек приобретает акции в надежде, что они со временем станут дороже и принесут ему доход.
Функции фондового рынка:
- с его помощью бизнес привлекает долгосрочные средства;
- он дает возможность людям инвестировать в привлекательные ценные бумаги;
- привлекает капитал из других стран;
- способствует экономическому росту страны в целом за счет развития национальных предприятий, увеличения сбора налогов, появления новых рабочих мест.
Вторичный рынок капитала государства – это своего рода барометр экономики. Он позволяет оценить деловую активность, выделить сильные и слабые направления развития.
Кто и зачем идёт на вторичный рынок
Здесь основные участники — это спекулянты, которые стремятся получить прибыль от разницы в курсе акций:
- брокеры, действующие по поручению клиента и за счёт клиента (коммерческие банки, инвестиционные компании, брокерские конторы);
- дилеры, действующие по-своему усмотрению и на свой риск;
- маркет-мейкеры – крупные игроки, которые продают и покупают большие объемы ценных бумаг.
Но также здесь «тусуемся» и мы с вами, частные инвесторы. Для нас нет другой возможности купить акцию или облигацию, кроме как на вторичном рынке.
Цели у всех общие — заработать. А сделать это можно несколькими путями: либо на дивидендах, либо на росте цены акций.
Структура вторичного рынка, его виды и участники
Сам вторичный рынок делится ещё на 2 подвида:
- Биржевой рынок.
- Внебиржевой рынок.
Наиболее развитым является биржевой рынок. Здесь происходят торги большими объёмами. Всё это организовано и структурировано, да и рисков быть обманутым здесь мало. Но платой за это является строгая формальность, ограничения и повышенная ответственность сторон.
Биржевой рынок напоминает аукцион: здесь продавцы и покупатели соревнуются за лучшую цену.
Биржевой можно поделить по структуре:
- Рынок государственных бумаг;
- Рынок акций;;
- Рынок муниципальных облигаций или облигаций субъекта федерации;
- Рынки векселей разных эмитентов;
- Рынки производных ценных бумаг (в основном фьючерсов).
Участники
В целом на вторичном рынке существует большое количество участников и игроков. Их можно сгруппировать следующим образом:
- Физические лица. Покупают и продают ценные бумаги, их целью является получение прибыли.
- Компании и корпорации. Обычно это чистые заемщики. Когда им нужны средства на новые проекты, они предлагают различные виды ценных бумаг в соответствии с предпочтениями инвесторов.
- Правительство. Может привлекать заемные средства путем выпуска облигаций. Финансирует компании государственного сектора, делая первоначальные инвестиции или предоставляя государственные займы.
- Регуляторы. Государственные и общественные организации, контролирующие отношения между другими участниками рынка.
- Посредники. Одна из самых больших групп участников вторичного рынка. Брокеры, банки, регистраторы, рейтинговые агентства, портфельные менеджеры, инвестиционные фонды и т.д. Их цель – установить связь между инвестором и пользователем средств. Они помогают выбрать объект инвестиций, оказывают услуги в приобретении ценных бумаг, предоставляют статистику и консультации.
Как совершаются сделки
Когда вы выставляете заявку на покупку чего-либо, то деньги с вашего счёта списываются на счёт продавца. Это — ответственная штука, поэтому у каждой биржи есть:
- правила допуска торговле;
- правила заключения и сверки сделок;
- правила регистрации сделок;
- порядок исполнения сделок;
- правила, ограничивающие манипулирование ценами;
- расписание предоставления услуг организатором торговли;
- список ценных бумаг, допущенных к торгам.
Чтобы совершить операцию вы указываете параметры: дату и время ее заключения, наименование ценных бумаг, государственный регистрационный номер ценной бумаги, цену одной ценной бумаги, количество ценных бумаг.
Как получить доступ
На Московской бирже торгуются 283 акции. Для сравнения: на рынке США — более 4300 бумаг, на европейском рынке — более 4000, в Китае — более 3000
Прямой доступ (Direct Market Access, DMA) — это технология высокоскоростного доступа на биржевые площадки, при котором заявка выставляется в торговую систему биржи напрямую, минуя торговую систему брокера. Благодаря этому время доставки заявки на биржу и получения информации о ее состоянии происходит практически моментально.
Повторим главное
Статья сложная, но эта тема важна инвестору. Это как с ездой на автомобиле — чтобы водить свой транспорт, нужно понимать, как он работает. Хотя бы разобраться в базисе.
Поэтому если вкратце, то:
- Рынок бывает первичным и вторичным;
- На первичном рынке акции попадают на биржу в первый раз, и их покупают какие-то крупные инвесторы;
- На вторичном торгуем мы с вами;
- В свою очередь вторичный рынок делится на биржевой и внебиржевой;
- Из целях безопасности нам, инвесторам, интересен только биржевой рынок.
Портфель гуру: пять акций, в которые верит легендарный Джордж Сорос
МОСКВА, 18 апр — ПРАЙМ. Фонд Сороса с 1970-х годов зарабатывал для клиентов десятки миллиардов долларов, но затем закрыл двери для внешних инвесторов. На какие акции делает ставку легенда фондового рынка? На этот вопрос отвечает РБК.
ДЖОРДЖ СОРОС: ОТ НОСИЛЬЩИКА И ОФИЦИАНТА ДО ЛЕГЕНДЫ ФОНДОВОГО РЫНКА
Знаменитый трейдер, инвестор и финансист Джордж Сорос родился в Венгрии в 1930 году, где застал нацистскую оккупацию и холокост. После Второй мировой войны он уехал из Будапешта в Лондон. Там он работал носильщиком на железной дороге и официантом в ночном клубе, чтобы оплачивать обучение в Лондонской школе экономики.
В 1956 году он эмигрировал в США, где спустя 13 лет запустил Quantum Fund. Большей частью своего состояния Сорос обязан этому фонду. Quantum занимался торговлей валютами, ценными бумагами и биржевыми товарами.
Джордж даже получил прозвище «человек, который обанкротил Банк Англии», так как с помощью спекуляций обвалил британский фунт в 1992 году. В итоге фонд Сороса заработал около 7 миллиардов долларов. С 1969 по 1980 год доходность Quantum взлетела на 3365%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 47%.
Так же, как и ряд других, этот фонд входит в Soros Fund Management, который в 2011 году превратился из хедж-фонда в «семейный офис». Он закрыл свои двери для внешних инвесторов, однако с момента создания заработал для клиентов 43,9 миллиарда долларов.
По данным Refinitiv, к концу четвертого квартала 2021 года активы фонда Сороса оценивались почти в 5,2 миллиарда долларов. Если к 12 апреля состав портфеля не поменялся, но они подорожали почти на 322,9 миллионов долларов. Согласно данным Whalewisdom, фонд продал бумаги более 40 компаний. Среди наиболее крупных продаж — акции DraftKings, Hain Celestial Group, VICI Properties и другие.
Аналитики сказали, стоит ли инвестировать в акции российских девелоперов
ПЯТЬ АКЦИЙ, НА КОТОРЫЕ СДЕЛАЛ СТАВКУ ВЕЛИКИЙ ИНВЕСТОР
- Liberty Broadband
Акций в портфеле — почти 5,3 миллионов
На первом месте в портфеле акций фонда Сороса — бумаги телекоммуникационной корпорации Liberty Broadband. Один из ее основных активов — доля в компании Charter Communications, которая предоставляет услуги кабельного и цифрового телевидения, мобильной связи, имеет свои телеканалы и видео-сервисы, а также выступает в роли интернет-провайдера. «Дочка» Liberty Broadband — холдинг GCI — крупнейший поставщик услуг связи на Аляске.
Фонд Сороса инвестирует в Liberty Broadband с 2021 года. За 2020 год акции компании выросли на 25,94%, но с начала этого года снизились в цене на 5,63%. Если состав портфеля фонда не поменялся, то пакет бумаг Liberty Broadband за последние три с половиной месяца подешевел на 47,1 миллионов
- Palantir Technologies
Акций в портфеле — почти 18,5 миллионов
Основатели компании — члены так называемой «мафии PayPal», а именно Питер Тиль и его бывшие коллеги — Джо Лонсдейл, Алекс Карп, Натан Геттингс и Стивен Коэн. Они запустили Palantir в 2003 году. Компания разрабатывает программное обеспечение для анализа данных и их защиты.
Она сотрудничает с разведкой США: аналитики Palantir могут узнать о готовящихся преступлениях по данным с видеокамер, фото и сообщениям в соцсетях, а также телефонным звонкам. Компания помогла правительству найти «террориста номер один» Усаму Бен Ладена.
Для коммерческих клиентов Palantir изучает глобальные потоки данных — например, ее технологиями пользуется авиакомпания United Airlines для оптимизации маршрутов полетов.
Palantir 17 лет сообщает об убытках. В сентябре прошлого года компания вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу. В первый день торгов акций Palantir закрылись на отметке 9,5 долларов. К закрытию 12 апреля бумаги компании стоили 23,34 долларов, то есть они выросли на 145,68%. Если число бумаг компании в портфеле фонда Сороса не поменялось, то с конца сентября его пакет акций Palantir подорожал почти на 255,5 миллионов долларов. Однако с начала этого года стоимость акций компании немного снизилась — на 0,89%.
Bank Of America назвал главную причину вложений в биткоин
- Invesco QQQ Trust Series 1
Акций в портфеле — почти 11,3 миллионов
Структура биржевого фонда повторяет индекс NASDAQ-100, в который входят сто крупнейших компаний, которые торгуются на бирже NASDAQ. Среди компаний, бумаги которых входят в индекс — Apple, Activizion Blizzard, Tesla, Baidu, Netflix, Moderna и так далее.
По данным Whalewisdom, фонд Сороса начал инвестировать в Invesco QQQ Trust Series 1 не так давно — в третьем квартале 2021 года. За прошлый год акции биржевого фонда выросли на 47,57%, а с начала этого прибавили еще 7,31%.
Таким образом, за последние три с половиной месяца пакет бумаг Invesco QQQ Trust в портфеле Soros Fund Management подорожал почти на $25,9 млн, если допустить, что состав портфеля не изменился.
- D.R. Horton
Акций в портфеле — свыше 3,7 миллионов
D.R. Horton — крупнейшая в США строительная компания. Дональд Хортон основал ее в 1978 году, и тогда же заложил фундамент первого дома компании в штате Техас. С тех пор D.R. Horton продала клиентам свыше 810 тысяч домов. Она работает в 29 штатах.
Кроме того, ее «дочки» выдают ипотеку и предоставляют услуги страхования. Помимо этого они строят дома в разных ценовых категориях — от бюджетных до дорогих и роскошных. В 2021 году D.R. Horton заняла 194-ю строчку списка Fortune 500 крупнейших американских корпораций по выручке. Спустя год она перебралась на 183 место.
Однако пандемия коронавируса повлияла на бизнес компании, так как из-за нее в США сократилась экономическая активность. Тем не менее, в первом квартале 2021 финансового года чистая прибыль D.R. Horton выросла на 84% по сравнению с первым кварталом прошлого года — до 791,8 миллионов долларов.
За 2021 год акции компании выросли на 30,65%, а с начала этого года — еще на 36,03%. За четвертый квартал фонд Сороса купил почти 650 тыс. бумаг строителя. Если состав фонда не поменялся, то его пакет акций D.R. Horton подорожал почти на 92 миллиона долларов за последние три с половиной месяца.
- iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF
Акций в портфеле — почти 1,6 миллионов
Фонд в 2002 году запустила инвесткомпания BlackRock. Он состоит из корпоративных облигаций. В ETF входят бумаги более 2 тысяч компаний и банков. Среди самых крупных активов — бумаги Bank of America, JPMorgan Chase, Verizon Communications, Comcast и других. По данным на 15 апреля, чистые активы фонда составляли почти 41,9 миллиардов долларов.
За четвертый квартал фонд Сороса купил 245 тысяч бумаг ETF. За 2020 год акции iShares выросли на 7,95%, однако с начала этого года снизились в цене на 5,34%. Пакет акций ETF в портфеле Soros Fund Management просел почти на 11,7 миллионов долларов, если его состав не поменялся за последние три с половиной месяца.
Билл Гейтс перечислил фатальные ошибки США и Европы в начале пандемии
СКОЛЬКО МОЖНО БЫЛО ЗАРАБОТАТЬ НА ТОП-5 АКЦИЯХ
Если бы инвестор вложил в пять главных акций фонда Сороса по 100 тысяч рублей, то заработал бы 412,2 тысяч рублей. За год бумаги D.R. Horton принесли бы ему 139,7 тысяч рублей, а вложения в Invesco QQQ Trust Series 1 — почти 75,3 тысяч рублей.
На акциях Liberty Broadband он заработал бы почти 34,8 тысячи рублей, а на бумагах облигационного фонда iShares — 5,7 тысяч рублей. Но больше всего инвестор мог бы получить, инвестировав в акции Palantir с начала их торгов на бирже в конце сентября. Они принесли бы ему почти 156,7 тысяч рублей.
Расчеты проводились с учетом разницы курсов валют и выплаченных дивидендов. Их платят фонды Invesco и iShares, а также компания D.R. Horton.
